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知情交易会影响期权平价关系的收益预测能力吗?
被引量：
3
1
作者
林仁皓
李宗龙
卜静
《西安交通大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2017年第3期14-22,共9页
欧式期权价格对期权平价关系的偏离包含了对标的资产未来收益具有预测能力的信息。使用隐含波动率价差和日度知情交易概率分别对期权平价关系的偏离和标的资产市场知情交易概率进行度量,研究发现在华夏上证50ETF及其标的期权市场上,在...
欧式期权价格对期权平价关系的偏离包含了对标的资产未来收益具有预测能力的信息。使用隐含波动率价差和日度知情交易概率分别对期权平价关系的偏离和标的资产市场知情交易概率进行度量,研究发现在华夏上证50ETF及其标的期权市场上,在看涨期权价格较贵时买入持有50ETF比在看跌期权价格较贵时买入持有50ETF的择时策略平均每周收益高135个基点(1.35%)。这种预测能力是由知情交易而非卖空限制或者价格动量引起的,在50ETF市场知情交易概率低时,该择时策略每周收益可达226个基点(2.26%),且统计上95%显著;在50ETF市场知情交易概率高时该择时策略不存在预测能力。
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关键词
期权平价关系
知情交易
隐含波动率价差
日度知情交易概
率
收益预测
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题名
知情交易会影响期权平价关系的收益预测能力吗?
被引量：
3
1
作者
林仁皓
李宗龙
卜静
机构
中国人民大学财政金融学院
中国建设银行浙江省分行信用卡业务部
出处
《西安交通大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2017年第3期14-22,共9页
文摘
欧式期权价格对期权平价关系的偏离包含了对标的资产未来收益具有预测能力的信息。使用隐含波动率价差和日度知情交易概率分别对期权平价关系的偏离和标的资产市场知情交易概率进行度量,研究发现在华夏上证50ETF及其标的期权市场上,在看涨期权价格较贵时买入持有50ETF比在看跌期权价格较贵时买入持有50ETF的择时策略平均每周收益高135个基点(1.35%)。这种预测能力是由知情交易而非卖空限制或者价格动量引起的,在50ETF市场知情交易概率低时,该择时策略每周收益可达226个基点(2.26%),且统计上95%显著;在50ETF市场知情交易概率高时该择时策略不存在预测能力。
关键词
期权平价关系
知情交易
隐含波动率价差
日度知情交易概
率
收益预测
Keywords
put - call parity relation
informed trading
implied volatility spread
daily VPIN
return prodictbility
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
知情交易会影响期权平价关系的收益预测能力吗?
林仁皓
李宗龙
卜静
《西安交通大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2017
3
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