融资约束与代理成本对上市公司非效率投资的影响——基于双边随机边界模型的实证度量 被引量：55

1

作者 张宗益 郑志丹 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2012年第2期119-126,共8页

在有效地控制企业最优投资水平的前提下,本文将融资约束与代理成本同时纳入到前沿异质性双边随机边界模型(Two-tier stochastic frontier model)框架下对我国上市公司的非效率投资程度进行了实证度量,并探讨了各种财务因素对融资约束与... 在有效地控制企业最优投资水平的前提下,本文将融资约束与代理成本同时纳入到前沿异质性双边随机边界模型(Two-tier stochastic frontier model)框架下对我国上市公司的非效率投资程度进行了实证度量,并探讨了各种财务因素对融资约束与代理成本的影响。实证结果表明:融资约束的存在使得上市公司的投资支出较最优水平低了37.5%,而代理成本导致上市公司的投资支出超出其最优水平的30.6%,两者的净效果使我国上市公司整体上表现为投资不足,投资不足率为6.9%。此外,流动资产净额和资本存量的增加有助于缓解公司面临的融资约束程度,而规模较大、持有较多自由现金流的公司内部代理问题更为严重,并且不同规模和地区之间的上市公司非效率投资程度存在较大的差异。 展开更多

关键词 融资约束 代理成本 非效率投资 双边随机边界模型

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政府补贴、融资约束与战略性新兴产业融资效率——基于双边随机边界模型的实证研究 被引量：8

2

作者 耿成轩 曾刚 《管理现代化》 CSSCI 北大核心 2019年第4期5-8,共4页

文章将融资约束和政府补贴纳入同一框架构建异质性双边随机边界模型,利用2010—2016年的战略性新兴产业上市公司面板数据,实证测度了融资约束的抑制作用和政府补贴的平滑作用的联合效应对融资效率最优水平的偏离程度。研究结果表明:(1)... 文章将融资约束和政府补贴纳入同一框架构建异质性双边随机边界模型,利用2010—2016年的战略性新兴产业上市公司面板数据,实证测度了融资约束的抑制作用和政府补贴的平滑作用的联合效应对融资效率最优水平的偏离程度。研究结果表明:(1)由于现金流量和债权融资引致的融资约束对融资效率具有显著性影响。政府直接补贴的数量和国有产权的比重有助于缓解融资约束。(2)融资约束和政府补贴的双重影响导致战略性新兴产业企业的融资效率偏离最优水平在20%—45%之间,大部分企业面临较为严重的融资约束。(3)战略性新兴产业融资效率偏离指数呈现地区差异性:西部>中部>东部。 展开更多

关键词 战略性新兴产业 融资约束 政府补贴 双边随机边界模型

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信息不对称、议价能力测度与中国水果出口定价——基于双边随机边界模型 被引量：6

3

作者 颜小挺 祁春节 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第2期46-54,共9页

议价能力是影响出口定价的重要因素。运用双边随机边界模型,对信息不对称条件下中国水果出口议价能力及其对最终出口定价的影响效应进行实证分析。研究结果表明:进出口国双方掌握的信息程度对最终出口定价具有重要影响,同时进口国相对... 议价能力是影响出口定价的重要因素。运用双边随机边界模型,对信息不对称条件下中国水果出口议价能力及其对最终出口定价的影响效应进行实证分析。研究结果表明:进出口国双方掌握的信息程度对最终出口定价具有重要影响,同时进口国相对于出口国掌握着更多的信息并具有更强的议价能力;出口国被迫接受一个低于理论价格的价格,最终形成的实际出口价格相对于公正的理论价格低0.92%;年度效应和国别效应分析发现,长期以来实际出口价格低于理论价格,水果出口议价能力没有得到提升。为提高水果出口议价能力,政府部门应搭建出口信息平台,及时提供全方位的信息服务,并鼓励提高水果出口商的组织化程度,通过集体议价的方式与进口商展开谈判。 展开更多

关键词 出口定价 信息不对称 双边随机边界模型 理论价格

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省际煤电油气全要素能源效率及其影响因素研究——基于随机边界模型的实证考察 被引量：2

4

作者 庞瑞芝 孙长悦 刘同乐 《中国地质大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第5期25-32,共8页

利用基于面板数据的随机边界生产函数对2005—2010年中国30个省(市、自治区)的煤电油气全要素能源效率进行了估算,发现高中低能耗地区的煤电油气全要素能源效率的地区性差异显著。其中,煤炭、油类、天然气的全要素效率在上升,地区间差... 利用基于面板数据的随机边界生产函数对2005—2010年中国30个省(市、自治区)的煤电油气全要素能源效率进行了估算,发现高中低能耗地区的煤电油气全要素能源效率的地区性差异显著。其中,煤炭、油类、天然气的全要素效率在上升,地区间差异缩小;而电力的全要素效率在下降,地区间差异扩大。对全要素能源效率影响因素的分析表明,我国工业化和重工业化发展路径依然延续传统,能源价格机制、科技发展导向、国外技术封锁等都可能成为制约能源效率提升的障碍。 展开更多

关键词 全要素能源效率 随机边界模型 面板数据 煤电油气消费

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政府补贴、要素市场扭曲与企业创新——基于双边随机边界模型的分析 被引量：14

5

作者 成琼文 李宝生 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2019年第10期19-30,共12页

要素市场的扭曲弱化甚至也影响了政府补贴对企业创新的激励效应,为更准确反映这两个因素的作用程度及综合效应,本文以我国制造业2009-2016年A股上市公司为研究样本,在双边随机边界模型统一框架下测度和验证政府补贴、要素市场扭曲对企... 要素市场的扭曲弱化甚至也影响了政府补贴对企业创新的激励效应,为更准确反映这两个因素的作用程度及综合效应,本文以我国制造业2009-2016年A股上市公司为研究样本,在双边随机边界模型统一框架下测度和验证政府补贴、要素市场扭曲对企业创新的影响。研究发现:平均而言,政府补贴对企业创新的驱动效应并未完全冲抵要素市场扭曲对企业创新的抑制效应,二者的综合效应最终导致企业实际创新低于有效创新7.91%;通过产权异质性、地区差异和不同生命周期视角的考察,发现政府补贴和要素市场扭曲的综合效应使得企业实际创新低于有效创新这一状况并未随着企业特征分组而明显改善。因此,应优化创新生态系统,建立更加完善的政府补贴机制,完善要素市场,充分发挥要素市场对企业创新的驱动效应。 展开更多

关键词 政府补贴 要素市场扭曲 双边随机边界模型 企业创新

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议价能力对审计定价的影响——基于双边随机边界模型的分析 被引量：7

6

作者 罗付岩 《统计与信息论坛》 CSSCI 2013年第5期81-87,共7页

审计收费中的最终价格确定是审计双方博弈的结果。使用双边随机边界模型分析框架分析审计收费中的定价,以及审计双方议价能力对审计定价的影响。结果发现:事务所的议价能力使得审计收费比理论均衡价格高出大约24.02%,上市公司的议价能... 审计收费中的最终价格确定是审计双方博弈的结果。使用双边随机边界模型分析框架分析审计收费中的定价,以及审计双方议价能力对审计定价的影响。结果发现:事务所的议价能力使得审计收费比理论均衡价格高出大约24.02%,上市公司的议价能力使得审计收费比理论均衡价格低了大约17.29%,两者的最终博弈结果使得中国审计收费比均衡价格高大约6.73%,中国事务所审计收费存在一定的高收费现象,事务所对大规模企业有收费溢价,2006年后,国际四大事务所存在高收费溢价现象。 展开更多

关键词 审计定价 议价能力 双边随机边界模型

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基于双边随机边界模型的资本监管有效性研究 被引量：1

7

作者 袁庆禄 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第11期8-13,共6页

构建一个双边随机边界模型,估计和分析资本监管当局与商业银行对银行风险水平的影响能力及其影响效应,借以评估资本监管的有效性。研究结果表明:监管当局与商业银行不同的影响能力对银行风险水平的形成具有重要作用;商业银行具有明显的... 构建一个双边随机边界模型,估计和分析资本监管当局与商业银行对银行风险水平的影响能力及其影响效应,借以评估资本监管的有效性。研究结果表明:监管当局与商业银行不同的影响能力对银行风险水平的形成具有重要作用;商业银行具有明显的信息优势和更强的影响能力,双方的综合影响结果导致实际风险水平比均衡风险水平高34.78%,中国商业银行对风险仍具有较强的承受能力,资本监管有效性相对不足。监管当局需要提高资本充足监管水平,并加强对商业银行的行业信息和个体信息的深度了解,进一步增强资本监管的有效性。 展开更多

关键词 资本监管 商业银行 风险水平 双边随机边界模型

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中国上市银行高管薪酬合理吗?——基于双边随机边界模型的实证研究

8

作者 喻微锋 陈志建 《金融发展研究》 北大核心 2017年第6期18-25,共8页

本文采用双边随机边界模型,对16家中国上市银行高管薪酬合理性问题进行了研究。实证研究结果表明,银行高管与董事对上市银行高管薪酬决定均有重要影响,但银行高管对高管薪酬决定几乎有绝对的影响力,最终使得实际支付的银行高管薪酬比均... 本文采用双边随机边界模型,对16家中国上市银行高管薪酬合理性问题进行了研究。实证研究结果表明,银行高管与董事对上市银行高管薪酬决定均有重要影响,但银行高管对高管薪酬决定几乎有绝对的影响力,最终使得实际支付的银行高管薪酬比均衡的合理水平高24.20%,并且这种不合理程度每年均存在。银行高管薪酬不合理程度也存在异质性,平均而言,股份制及城市商业银行最终支付的高管薪酬比均衡的合理水平高出25.12%,而国有商业银行为22.13%。 展开更多

关键词 上市银行 高管薪酬 合理水平 双边随机边界模型

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多元城市化与住房库存化解——基于异质性随机边界模型的分析

9

作者 路畅 武建新 《武汉金融》 北大核心 2016年第10期39-42,共4页

本文定量分析了多元城市化对住房市场库存化解的影响,并在此基础上,试算了城市化的住房库存化解效率。结果表明:城市化的推进将导致住房市场库存的降低;全国范围来看,人口和空间城市化对库存的化解水平有显著影响,人口和资本城市化对库... 本文定量分析了多元城市化对住房市场库存化解的影响,并在此基础上,试算了城市化的住房库存化解效率。结果表明:城市化的推进将导致住房市场库存的降低;全国范围来看,人口和空间城市化对库存的化解水平有显著影响,人口和资本城市化对库存化解的不确定性有显著影响。 展开更多

关键词 城市化 住房库存化解 异质性随机边界模型

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自主研发与我国经济的技术效率——基于面板随机边界模型的实证研究 被引量：4

10

作者 何锋 谭本艳 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2009年第6期95-100,共6页

本文利用Battese和Coelli(1995)提出的面板随机边界分析(SFA)模型,运用我国2000-2007年31个省市的面板数据就我国自主研发(R&D)投入对技术效率的具体影响进行了实证研究。实证结果显示:在2000-2007年间我国R&D投入对技术效率产... 本文利用Battese和Coelli(1995)提出的面板随机边界分析(SFA)模型,运用我国2000-2007年31个省市的面板数据就我国自主研发(R&D)投入对技术效率的具体影响进行了实证研究。实证结果显示:在2000-2007年间我国R&D投入对技术效率产生了显著的正面影响,这点在我国东中部体现明显;但是我国的技术效率在此期间没有明显改进。因此,提高我国技术效率应从多方面入手,因地制宜。 展开更多

关键词 自主研发 技术效率 面板随机边界分析模型

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基于随机边界定价模型的新股短期收益研究 被引量：40

11

作者 白仲光 张维 《管理科学学报》 CSSCI 2003年第1期51-59,67,共10页

应用随机边界模型实证检验了中国新股市场发行定价与新股上市后的市场定价是否存在定价过高或过低的现象.研究发现中国新股发行定价不存在类似于国外市场发现的随机上边界,相反从新股发行定价的统计分布上却可以得出存在着显著的下边界... 应用随机边界模型实证检验了中国新股市场发行定价与新股上市后的市场定价是否存在定价过高或过低的现象.研究发现中国新股发行定价不存在类似于国外市场发现的随机上边界,相反从新股发行定价的统计分布上却可以得出存在着显著的下边界的现象;并且研究发现这种偏离程度对后市回报有一定的解释力;同时发现了新股上市后市场定价同样存在显著的下边界,显示有部分新股上市后被市场高估. 展开更多

关键词 随机边界定价模型 短期收益 新股发行 发行抑价 股票市场 发行定价 市场定价

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我国税收超增长的因素分解——基于随机生产边界模型的实证研究 被引量：5

12

作者 丁小平 刘铮鸣 《西部论坛》 2012年第3期88-94,共7页

利用我国31个省区1997—2009年面板数据建立随机生产边界模型,运用K-L方法进行税收的全要素生产率增长分解,结果表明:我国税收征管效率连年大幅提高是税收超增长的主要原因,潜在税基的扩张(即前沿面的外移)是税收超增长的第二推动力量;... 利用我国31个省区1997—2009年面板数据建立随机生产边界模型,运用K-L方法进行税收的全要素生产率增长分解,结果表明:我国税收征管效率连年大幅提高是税收超增长的主要原因,潜在税基的扩张(即前沿面的外移)是税收超增长的第二推动力量;而从规模效率上来看,税收增长表现出经济发展的规模效率和人力投入的规模无效率,总体贡献值在2000年以后常年为负。应提高税收征管技术效率,进一步发挥技术进步在税收增长中的作用;并精简机构,控制税务人员数量。 展开更多

关键词 税收超增长 税收全要素生产率 生产率增长分解 随机生产边界模型 前沿外移 技术效率 规模效率 税收征管效率 税基扩张

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产品差异化策略会提升农户销售议价能力吗?——来自猕猴桃主产区的微观证据 被引量：1

13

作者 李鑫杰 陆迁 《经济经纬》 北大核心 2025年第2期42-54,共13页

基于陕西、四川两地猕猴桃主产区1120户微观数据,在利用双边随机边界模型对猕猴桃市场交易中农户销售议价能力测度与分析的基础上,运用倾向得分匹配法及中介效应等模型,检验了产品差异化策略对农户销售议价能力的影响及作用路径。结果表... 基于陕西、四川两地猕猴桃主产区1120户微观数据,在利用双边随机边界模型对猕猴桃市场交易中农户销售议价能力测度与分析的基础上,运用倾向得分匹配法及中介效应等模型,检验了产品差异化策略对农户销售议价能力的影响及作用路径。结果表明:猕猴桃种植户与收购方由于议价能力差异而使猕猴桃销售价格低于基准价格2.3%,通过微信朋友圈及电商等直接销售渠道售卖猕猴桃能够显著增加农户剩余及净剩余,由品牌销售与产品质量认证形成的产品差异化可分别使猕猴桃种植户销售议价能力提升0.026与0.030;经一系列稳健性检验后,上述结论仍然成立。此外,机制分析表明,产品差异化策略可通过销售渠道的拓宽与溢价激励的提升来提高农户销售议价能力。依据上述结论,提出积极引导种植户与经营组织实施品牌发展战略,推动质量认证体系的普及与优化,充分利用电商平台拓宽种植户与经营组织销售渠道及建立农产品质量信息共享平台等政策建议。 展开更多

关键词 产品差异化策略 销售议价能力 双边随机边界模型 倾向得分匹配

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区域经济发展、医疗体系特征与医疗卫生技术效率 被引量：12

14

作者 张晓岚 刘孟飞 吴勋 《西安交通大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2013年第1期9-17,共9页

基于2002-2010年中国31个省份的面板数据,通过构建随机边界生产模型,测算了各地区的医疗卫生技术效率。研究发现:中国医疗卫生体系的整体效率水平偏低,且地区差异明显;地区经济发展水平、人口规模、教育水平、公共卫生投入强度以及医院... 基于2002-2010年中国31个省份的面板数据,通过构建随机边界生产模型,测算了各地区的医疗卫生技术效率。研究发现:中国医疗卫生体系的整体效率水平偏低,且地区差异明显;地区经济发展水平、人口规模、教育水平、公共卫生投入强度以及医院部门和医卫人员数量的多少从不同方面显著影响医疗技术效率。在区域经济非均衡发展的大背景下,加大公共投入力度、引入竞争机制、优化医疗机构人员配比关系、提高技术水平是促进医疗卫生服务效率提高的主要途径。 展开更多

关键词 医疗卫生 技术效率 随机边界模型 公共投入 无效率因素

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借贷能力、风险收益与新型农业经营主体经营效率 被引量：12

15

作者 许秀川 高远东 梁义娟 《华中农业大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2019年第1期54-67,165,共15页

通过构建一个新型农业经营主体与金融组织讨价还价的理论模型,在纳什议价均衡的基础上分析新型经营主体最优产出水平与其借贷能力、风险收益的关系。基于中国12省的微观调查数据,采用双边随机边界检验,对理论模型进行了实证研究,结果表... 通过构建一个新型农业经营主体与金融组织讨价还价的理论模型,在纳什议价均衡的基础上分析新型经营主体最优产出水平与其借贷能力、风险收益的关系。基于中国12省的微观调查数据,采用双边随机边界检验,对理论模型进行了实证研究,结果表明:借贷能力不足是新型经营主体经营无效率的主导因素,最终使平均净效率下降了8.13%;正规金融机构和民间借贷均对新型经营主体的经营效率有显著影响,并且民间借贷对经营效率的影响更强;新型经营主体的负责人能力、盈利能力、组织化程度等,与其经营效率呈正相关关系。提出应通过金融体系创新、完善民间借贷法规等途径,降低新型农业经营主体的融资约束,提高其负责人的经营水平,加强新型经营主体的组织化程度。 展开更多

关键词 新型农业经营主体 借贷能力 风险收益 纳什议价 双边随机边界模型

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审计定价管制与交易剩余——2010年审计定价管制失效的自然实验 被引量：5

16

作者 严文龙 陈宋生 田至立 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2020年第7期93-103,共11页

在经济下行压力加大、资本市场进一步开放的新形势下,厘清审计市场交易——监管机制,完善审计服务市场尤为必要。借由2010年审计定价管制政策失效的自然实验,本文通过嵌入双边随机边界模型,得到审计双方的定价交易剩余指标,运用双重差... 在经济下行压力加大、资本市场进一步开放的新形势下,厘清审计市场交易——监管机制,完善审计服务市场尤为必要。借由2010年审计定价管制政策失效的自然实验,本文通过嵌入双边随机边界模型,得到审计双方的定价交易剩余指标,运用双重差分模型解析价格管制与交易定价的作用机制。研究发现,定价管制失效的原因不在于规制俘获,而在于价格管制与当前的市场效率不匹配。下限管制尽管能够提高审计师剩余,但同时会放大交易定价风险,增加剩余的错配,扰乱交易秩序。上限管制则进一步固化市场的低价竞争。进一步研究发现审计师剩余与盈余质量显著相关,2014年的放开定价管制政策提高了审计师剩余。研究厘清了审计市场交易机制,有利于未来研究审计交易机制的微观影响及与盈余质量的关联,为在新时代把握审计市场交易——监管规律、培育自发良性交易的审计市场提供有益借鉴。 展开更多

关键词 审计定价管制 双边随机边界模型 规制俘获

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我国制造业企业非效率投资净效应分析——基于融资约束和政府补贴的实证研究 被引量：4

17

作者 代军 李文慧 《会计之友》 北大核心 2021年第9期77-83,共7页

在投资支出预期模型的基础上,构建一个考虑融资约束和政府补贴的双边随机边界模型,用以考察融资约束和政府补贴对中国A股制造业上市公司非效率投资的影响程度和净效果,并进行稳健性检验。实证研究表明:融资约束对制造业企业实际投资支... 在投资支出预期模型的基础上,构建一个考虑融资约束和政府补贴的双边随机边界模型,用以考察融资约束和政府补贴对中国A股制造业上市公司非效率投资的影响程度和净效果,并进行稳健性检验。实证研究表明:融资约束对制造业企业实际投资支出的抑制作用高于政府补贴的拉动作用,两者的净效应表现为投资不足;另外,增加现金流量有助于缓解融资约束效应,且中小规模企业获得的政府补助更为显著;最后,由于企业产权性质和企业规模不同,非效率投资在制造业企业中存在一定的差异,其中国有企业的投资不足更为严重,小规模企业的非效率程度更高。 展开更多

关键词 制造业 融资约束 政府补贴 双边随机边界模型 非效率投资

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中国省区环境规制效率研究:基于制度约束的视角 被引量：2

18

作者 吕新军 代春霞 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2015年第8期105-111,共7页

本文构建异质性随机边界环境规制模型,基于制度约束视角定量估算中国省区环境规制效率,分析财政分权、产权性质及外资水平对环境规制效率的影响。研究结果表明,在重经济绩效、轻公共服务的目标机制下,地方政府具有降低环境规制的动机,... 本文构建异质性随机边界环境规制模型,基于制度约束视角定量估算中国省区环境规制效率,分析财政分权、产权性质及外资水平对环境规制效率的影响。研究结果表明,在重经济绩效、轻公共服务的目标机制下,地方政府具有降低环境规制的动机,导致中国省区环境规制效率普遍较低,完善的财政分权体制、较高的私营经济比例及外资水平有助于提高省区环境规制效率。根据绘制的时序图,我们进一步发现中国东部地区的环境规制效率水平最高,其次为中部地区,西部地区的环境规制效率最低,中国省区环境规制效率在样本期间内呈稳步上升趋势,尤其是2010年以来中国环境规制效率有明显提升。 展开更多

关键词 环境规制 规制效率 制度约束 随机边界模型

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创新型企业融资中的信息不对称性 被引量：5

19

作者 魏刚 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2016年第8期53-61,共9页

使用双边随机边界模型对中国创新型企业在融资过程中与投资者的信息不对称程度及其对资本成本的影响效应进行实证测度。结果表明:信息不对称对企业资本成本的形成具有重要影响,投资者因所掌握的信息有限而索取更高的风险溢价;大部分创... 使用双边随机边界模型对中国创新型企业在融资过程中与投资者的信息不对称程度及其对资本成本的影响效应进行实证测度。结果表明:信息不对称对企业资本成本的形成具有重要影响,投资者因所掌握的信息有限而索取更高的风险溢价;大部分创新型企业实际承受的资本成本高于基准资本成本,投资者与企业之间的博弈净效应使得企业的实际资本成本平均提高了9.92%;企业规模扩大和股权集中度提高有助于降低信息不对称程度、降低信息不对称影响资本成本的净效应。 展开更多

关键词 创新企业 融资约束 信息不对称 资本成本 双边随机边界模型

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银行特许权对贷款价格的影响研究:兼论我国商业银行的议价能力 被引量：1

20

作者 魏琪 曾胜 《管理工程学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第4期101-108,共8页

本文建立讨价还价博弈模型分析银行特许权对贷款价格谈判的影响,并采用双边随机边界模型和2005-2013年我国104家商业银行的数据,测度银行的议价能力大小及其对贷款价格的影响程度。研究发现:(1)特许权使银行具有更低谈判成本,表现出较... 本文建立讨价还价博弈模型分析银行特许权对贷款价格谈判的影响,并采用双边随机边界模型和2005-2013年我国104家商业银行的数据,测度银行的议价能力大小及其对贷款价格的影响程度。研究发现:(1)特许权使银行具有更低谈判成本,表现出较强的议价能力,并使谈判达成较高的交易价格;(2)凭借特许权形成的垄断和经营优势,银行能获取近3倍于企业的剩余,并使贷款成交价格高出公允价格约0.70%;(3)样本期借贷双方的议价能力均未呈现出与银行业市场结构相一致的变化规律,银行业市场化改革没有显著改变借贷方在价格谈判中的不对称地位。研究表明,降低企业融资成本需要持续优化银行业市场结构,进一步改善银行治理结构,并着力提升企业的议价能力。 展开更多

关键词 银行特许权 议价能力 贷款价格 双边随机边界模型

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