带有时变杠杆效应的随机波动率模型参数估计及其应用

1

作者 郝红霞 胡红倩 +1 位作者 韩忠成 林金官 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 2024年第2期264-276,共13页

为了更好地捕捉金融时间序列中杠杆效应的时变非对称性,本文基于线性样条思想,提出一种带有时变杠杆效应的半参数随机波动率模型,并利用贝叶斯MCMC方法对所提模型中的参数进行了估计.模拟研究表明贝叶斯MCMC方法在所提模型的参数估计方... 为了更好地捕捉金融时间序列中杠杆效应的时变非对称性,本文基于线性样条思想,提出一种带有时变杠杆效应的半参数随机波动率模型,并利用贝叶斯MCMC方法对所提模型中的参数进行了估计.模拟研究表明贝叶斯MCMC方法在所提模型的参数估计方面有着良好的有限样本表现.最后利用本文所提出的带有时变杠杆效应的半参数随机波动率模型对2000年1月4日至2020年8月18日的上证综合指数和深证成份指数日收益数据进行了实证分析,结果表明利用本文所提出的模型拟合这两组实例数据是合理的. 展开更多

关键词 半参数随机波动率模型 线性样条 时变杠杆效应 贝叶斯MCMC方法

在线阅读 下载PDF 职称材料

经济结构、增长方式与环境污染的内在关联研究——基于时变参数向量自回归模型的实证分析 被引量：18

2

作者 张同斌 李金凯 程立燕 《中国环境科学》 EI CAS CSCD 北大核心 2016年第7期2230-2240,共11页

基于对数平均迪氏指数(LMDI)方法分解影响环境污染的经济因素,利用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型研究了各因素在不同时点、不同提前期对污染物排放的动态冲击特征.结果表明,技术进步具有提高企业生产率以及提升企业产品清洁度的双重... 基于对数平均迪氏指数(LMDI)方法分解影响环境污染的经济因素,利用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型研究了各因素在不同时点、不同提前期对污染物排放的动态冲击特征.结果表明,技术进步具有提高企业生产率以及提升企业产品清洁度的双重效果,产生的创新补偿效应降低了污染排放.我国以煤炭为主的能源消费结构和煤炭消耗产生不容易累积的烟煤型污染物,使得能源结构引致的污染效应在当期最为明显,且持续期较短.能源利用效率的大幅提升有效降低了污染物排放,同时也呈现了一定的反弹效应.产业结构对环境污染的影响逐渐增强、经济规模扩大对于环境污染的冲击具有较强的持续性.合理控制结构因素和规模因素对污染物排放的影响,成为了降低污染水平的重要环节. 展开更多

关键词 经济结构 技术进步 环境污染 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

时变扩散模型中收益参数向量的局部复合分位回归估计 被引量：1

3

作者 王静 王继霞 《河南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2019年第1期40-44,共5页

主要研究多维时变扩散模型中收益参数向量的估计问题.基于离散观测样本,利用局部线性拟合的方法,得到了时变漂移参数向量的局部复合分位回归估计,并证明了估计量的渐近正态性.同时,给出了估计量的渐近偏差和渐近方差.

关键词 时变扩散模型 时变参数向量 局部线性拟合 复合分位回归 渐近正态性

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于SV模型时变参数的中国股市政策效应研究 被引量：4

4

作者 吴启权 王春峰 +1 位作者 房振明 李晗虹 《北京理工大学学报（社会科学版）》 2006年第3期41-45,共5页

政策效应是一种广泛的现象,但在我国尤为突出。文章通过对SV模型参数集的时变特性研究表明,时变的参数能够有效地反映我国股市的动态过程。SV模型的这一特性,能够检验我国股票市场的政策效应现象,并解释金融时间序列数据的“杠杆效应”... 政策效应是一种广泛的现象,但在我国尤为突出。文章通过对SV模型参数集的时变特性研究表明,时变的参数能够有效地反映我国股市的动态过程。SV模型的这一特性,能够检验我国股票市场的政策效应现象,并解释金融时间序列数据的“杠杆效应”。实证得出我国股市政策效应正逐渐减弱,杠杆效应逐渐显著的结论,表明我国股市逐渐走向成熟和完善,与我国股市发展的历史和现状相符。 展开更多

关键词 随机波动性模型 有效矩估计 杠杆效应 时变参数 ASARMAV模型 政策效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于TVP-VAR模型的安全生产时变特征及因素分析 被引量：1

5

作者 张江石 冒香凝 刘伟 《中国安全生产科学技术》 CAS CSCD 北大核心 2023年第5期5-13,共9页

为研究安全生产受经济波动冲击所产生的时变特征,从而更好地匹配经济和安全发展速度,基于近30年(1990—2020年,下同)我国安全生产状况波动趋势,采用灰色关联度分析法计算各宏观因素对事故风险的累积贡献度,并引入具有时变参数的TVP-VAR... 为研究安全生产受经济波动冲击所产生的时变特征,从而更好地匹配经济和安全发展速度,基于近30年(1990—2020年,下同)我国安全生产状况波动趋势,采用灰色关联度分析法计算各宏观因素对事故风险的累积贡献度,并引入具有时变参数的TVP-VAR模型,探索各因素在不同时期对安全生产状况的动态冲击作用。研究结果表明:就业结构、产业结构、人口效应和城市化进程构成生产安全事故状况主要驱动力,在1998,2004,2015年3个重要时点的时变性较弱,在不同提前期受其自身特征影响较大;30年间就业结构、产业结构、人口效应的影响大小震荡衰减,短期内促使安全生产状况恶化,中长期内对其起抑制作用;城市化进程冲击效果循序渐进,短期内对安全生产状况起改善作用,中长期给维护安全生产带来新的威胁。研究结果可为未来经济发展和安全生产的持续良性互动提供一定参考思路。 展开更多

关键词 生产安全 宏观经济 动态特征 时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)

在线阅读 下载PDF 职称材料

考虑时变磨损的机器人磨抛参数优化研究 被引量：5

6

作者 王超 郑乾健 +3 位作者 肖聚亮 周宇 刘海涛 黄田 《天津大学学报（自然科学与工程技术版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2023年第2期127-136,共10页

针对自动化磨抛过程中存在的磨抛工具磨损现象,使得难以建立精准的磨抛去除模型进而达到稳定一致的磨抛效果这一问题,提出了一种考虑时变磨损的机器人磨抛参数优化方法.首先,将物理建模方法中的丰富信息和回归建模方法的跟踪学习特性相... 针对自动化磨抛过程中存在的磨抛工具磨损现象,使得难以建立精准的磨抛去除模型进而达到稳定一致的磨抛效果这一问题,提出了一种考虑时变磨损的机器人磨抛参数优化方法.首先,将物理建模方法中的丰富信息和回归建模方法的跟踪学习特性相结合,提出了一种融合先验知识的磨抛材料去除回归模型,极大地减少了原本回归模型所需的大量实验数据,使得提出的模型能够跟踪砂纸的磨损变化;其次,将所使用模型的预测结果与其他文献所提出的理论模型以及基于支持向量回归的预测模型进行了对比分析;最后,使用所得的预测模型对机器人磨抛参数进行优化,在混联机器人抛光实验台上进行实验验证,结果表明,所提出的融合先验知识的磨抛材料去除模型相比于常用模型具有更高的预测精度和更少的实验数据,所提出的机器人磨抛参数优化方法能够有效地补偿磨抛工具的磨损,保证磨抛过程中材料去除的一致性,同时提高了磨抛加工效率. 展开更多

关键词 时变磨损 支持向量回归 材料去除模型 参数优化

在线阅读 下载PDF 职称材料

AR(1)模型中参数估计的偏差分析 被引量：2

7

作者 章敏 李再兴 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第6期26-28,共3页

文章分析了AR(1)模型中模型参数(序列方差、模型回归系数、序列的自协方差函数、自相关系数以及误差方差)估计(矩估计和最小二乘估计)的无偏性。对于非独立随机向量二次型的商的估计(如自相关系数估计等),给出了其偏差表达式并提供了相... 文章分析了AR(1)模型中模型参数(序列方差、模型回归系数、序列的自协方差函数、自相关系数以及误差方差)估计(矩估计和最小二乘估计)的无偏性。对于非独立随机向量二次型的商的估计(如自相关系数估计等),给出了其偏差表达式并提供了相应的数值解法。通过数据模拟分析考察了这些参数估计的偏度情况。 展开更多

关键词 自回归模型 参数估计 随机向量二次型的比 偏差 积分表示

在线阅读 下载PDF 职称材料

货币政策结构变迁与宏观经济稳定——基于TVP-VAR模型的实证研究 被引量：2

8

作者 朱培金 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2015年第7期51-57,共7页

通过构建包含货币供应量和利率指标的包有随机波动率的时变向量自回归(TVP-VAR)模型,实证分析中国货币政策变迁与宏观经济稳定之间的内在动态响应机制。研究发现:通货膨胀冲击在短期内对产出具有促进作用,而长期看对产出的影响十分微弱... 通过构建包含货币供应量和利率指标的包有随机波动率的时变向量自回归(TVP-VAR)模型,实证分析中国货币政策变迁与宏观经济稳定之间的内在动态响应机制。研究发现:通货膨胀冲击在短期内对产出具有促进作用,而长期看对产出的影响十分微弱;货币政策传导机制具有显著的时变性;积极的货币政策(增加货币供应量和降低利率)在短期内具有真实效应,而长期来看缺乏持久性影响;中国货币政策存在短期利率上升导致长期利率下降的"利率之谜"现象。 展开更多

关键词 货币政策 中介目标 结构变迁 非对称性 时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国短期资本流动的驱动因素及时变特征——基于金融开放和金融稳定视角 被引量：9

9

作者 张昊宇 陈中飞 初可佳 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2020年第2期87-98,共12页

构建中国短期资本流动时变影响机制的理论模型,并基于2000年1月至2019年9月月度数据构建时变参数向量自回归模型进行实证检验后发现,国际金融市场波动、中美利差、汇率预期、通胀水平和资产价格对短期资本流动的冲击机制发生了显著的结... 构建中国短期资本流动时变影响机制的理论模型,并基于2000年1月至2019年9月月度数据构建时变参数向量自回归模型进行实证检验后发现,国际金融市场波动、中美利差、汇率预期、通胀水平和资产价格对短期资本流动的冲击机制发生了显著的结构性变化,存在2007年和2013年两个重要结构时点。资本账户管制有利于抵御外部金融风险冲击,但金融危机后资本账户开放进程加快导致各变量时变脉冲曲线呈现剧烈波动。据此,监管部门应当完善宏观审慎监管框架,维持金融稳定;资本账户开放应当遵循经济发展的一般规律,不宜操之过急。 展开更多

关键词 短期资本流动 驱动因素 时变特征 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

人民币国际化进程中的系统性金融风险研究——基于SV-TVP-SVAR模型的分析 被引量：6

10

作者 王韬悦 李静萍 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2022年第6期58-66,共9页

通过梳理人民币国际化对系统性金融风险影响的传导机制来构建中国系统性金融风险指数。结合中国系统性金融风险的时变特征,使用时变参数向量自回归模型(SV-TVP-SVAR)实证验证了人民币国际化对系统性金融风险的影响。研究表明,人民币国... 通过梳理人民币国际化对系统性金融风险影响的传导机制来构建中国系统性金融风险指数。结合中国系统性金融风险的时变特征,使用时变参数向量自回归模型(SV-TVP-SVAR)实证验证了人民币国际化对系统性金融风险的影响。研究表明,人民币国际化进程中可能产生系统性金融风险;进一步研究发现,2008年、2009年、2015年及2019年人民币国际化的时点变化对系统性金融风险的冲击不同。人民币国际化对系统性金融风险的冲击作用会随着人民币国际化进程的推进而增强。因此,要优化人民币国际化路径,应着重避免该过程中系统性金融风险的触发与传导,稳慎推进人民币国际化。 展开更多

关键词 人民币国际化 系统性金融风险 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

美国货币政策对中国产出的溢出效应*--基于TVP-VAR-SV模型的研究 被引量：9

11

作者 中国人民银行广州分行课题组 王景武 《南方金融》 北大核心 2016年第12期3-25,共23页

本文在经验事实分析的基础上,运用理论研究和实证研究相结合的方法,探讨美国货币政策调整对中国产出的冲击路径、机理、方向和程度,并就未来一年美联储上调基准利率对中国产出的冲击进行情景分析。主要研究结论:第一,美国紧缩性货币政... 本文在经验事实分析的基础上,运用理论研究和实证研究相结合的方法,探讨美国货币政策调整对中国产出的冲击路径、机理、方向和程度,并就未来一年美联储上调基准利率对中国产出的冲击进行情景分析。主要研究结论:第一,美国紧缩性货币政策对中国产出的短期冲击是不利的,但同时也有积极因素。第二,从中长期来看,美国货币政策调整对中国产出的冲击有增强的趋势。第三,美国货币政策调整通过贸易渠道对中国产出的冲击是最强的。第四,美国货币政策调整对中国产出的溢出效应在相当程度上是通过预期因素"自我实现"、"自我强化"的。第五,技术密集程度越低的行业、规模越小的企业以及对美国市场依赖程度越高的商品出口,受到美国货币政策的冲击越大。为此,就如何应对美联储上调基准利率带来的冲击提出以下建议:一是灵活运用各种货币政策工具以熨平外部冲击引起的流动性短期波动,实施以减税、托底为重点的积极财政政策;二是推进外贸领域结构性改革,运用金融手段支持"中国制造"创新驱动、提质升级;三是强化预期管理与汇率政策、利率政策的协调,增强投资者对中国经济的信心、持有人民币资产的信心;四是着重在人民币国际化、自由贸易区、资本市场开放和融资等方面加强对外合作,与其他新兴经济体协同应对外部冲击。 展开更多

关键词 货币政策传导 货币政策溢出效应 国际经济政策协调 新开放经济宏观经济学模型 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

我国商业银行安全性、流动性、盈利性的时变关系研究 被引量：5

12

作者 李健全 黄磊 《金融监管研究》 2014年第7期54-66,共13页

《巴塞尔协议Ⅲ》的推行和利率市场化的加速,给我国商业银行监管带来了新的考验。本文选取商业银行安全性、流动性、盈利性的代表性指标,建立具有时变特性的TVP-VAR脉冲响应模型,从时滞和时点入手探讨"三性原则"间的相互影响... 《巴塞尔协议Ⅲ》的推行和利率市场化的加速,给我国商业银行监管带来了新的考验。本文选取商业银行安全性、流动性、盈利性的代表性指标,建立具有时变特性的TVP-VAR脉冲响应模型,从时滞和时点入手探讨"三性原则"间的相互影响。研究表明商业银行盈利性与资产安全性之间具有非对称性,盈利冲击对资产质量的负向影响在2011年后存在明显的降低趋势,而资产质量下降的冲击则持续对盈利产生负向影响。流动性与盈利性之间具有明显的期限特征,盈利增加,短期内会改善流动性状况,但长期效果不显著;而流动性冲击对盈利则具有长期且更为明显的负向影响。流动性冲击对资产质量的影响微乎其微;而资产质量下降对流动性的影响虽易受政策扰动,但长期负向影响明显。当前,银行业监管机构应强化对监管指标的经验研究,并在不同时间点上动态评估政策可能产生的效果,以适时调整和优化监管策略。 展开更多

关键词 三性原则 脉冲响应 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

融资融券交易对股市波动率的影响——来自中国证券市场的经验证据 被引量：3

13

作者 杨苓 蒋远营 《金融理论与实践》 北大核心 2021年第2期84-91,共8页

随着融资融券试点的推出,我国证券市场的单边交易模式正式宣告结束,以2010年4月至2019年7月为样本期,构建时变参数向量自回归(TVP-SV-VAR)模型,探究融资融券交易和中国股市波动率之间的动态联系。实证表明:融资融券交易对我国股市波动... 随着融资融券试点的推出,我国证券市场的单边交易模式正式宣告结束,以2010年4月至2019年7月为样本期,构建时变参数向量自回归(TVP-SV-VAR)模型,探究融资融券交易和中国股市波动率之间的动态联系。实证表明:融资融券交易对我国股市波动存在即时和滞后效应,且短期抑制效应相对显著。此外,股市波动对融资融券交易同样存在负向影响效应,在暴涨暴跌行情中该效应更为显著。 展开更多

关键词 股票市场 融资融券交易 股市波动率 马尔科夫链蒙特卡洛 时变参数向量自回归

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国金融市场风险溢出非对称效应——基于TVP-VAR-DY模型的实证研究 被引量：2

14

作者 姚爽 王艺晓 黄玮强 《管理现代化》 北大核心 2022年第4期49-56,共8页

本文基于TVP-VAR-DY模型,通过将市场波动分解为正向和负向波动,研究了中国金融市场风险溢出的非对称效应。结果表明,各金融市场风险溢出非对称性呈现差异化和动态化特征;静态分析发现同业市场的风险溢出非对称性最大,而外汇市场的承受... 本文基于TVP-VAR-DY模型,通过将市场波动分解为正向和负向波动,研究了中国金融市场风险溢出的非对称效应。结果表明,各金融市场风险溢出非对称性呈现差异化和动态化特征;静态分析发现同业市场的风险溢出非对称性最大,而外汇市场的承受风险溢出非对称性最大;动态分析发现债券市场风险溢出非对称性始终为正,股票市场承受风险溢出的非对称性逐渐减弱,黄金市场风险净溢出大多数时期为负值。本文研究结论对跨金融市场风险进行动态有效管理提供了有益借鉴。 展开更多

关键词 金融市场 风险溢出 非对称效应 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

宏观审慎政策对国内外债券市场联动性的影响

15

作者 赵鹏崴 王潇 《中国科学技术大学学报》 CAS CSCD 北大核心 2024年第2期35-47,I0005,共14页

近年来跨境融资活动大幅增加,而资本流入会导致金融风险累积。为了防范金融风险,促进金融市场对外开放,跨境融资宏观审慎管理政策自2016年起实施。本文考察了宏观审慎管理政策在金融市场对外开放和管理境外金融风险方面的有效性。我们... 近年来跨境融资活动大幅增加,而资本流入会导致金融风险累积。为了防范金融风险,促进金融市场对外开放,跨境融资宏观审慎管理政策自2016年起实施。本文考察了宏观审慎管理政策在金融市场对外开放和管理境外金融风险方面的有效性。我们采用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR)定量分析跨境融资宏观审慎政策不同实施阶段下中国债券市场与国外债券市场溢出效应的变化。研究表明,跨境融资宏观审慎管理的实施增加了国内外债券市场的总体溢出效应以及国际债券指数对中债指数和中资美元债指数的溢出效应。此外,宏观审慎政策降低了国内外债券市场间的风险溢出,同时降低了国际债券波动率对中债指数波动率的溢出效应。这些结果凸显了宏观审慎政策在中国金融市场对外开放的同时防范外部风险的有效性。 展开更多

关键词 宏观审慎政策 时变参数向量自回归模型 中债指数 溢出效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

日本双量宽货币政策背景下汇率对国内价格的不完全传递分析 被引量：1

16

作者 刘志蛟 刘力臻 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2016年第9期99-106,共8页

本文以开放经济理论分析框架,采用随机波动时变参数向量自回归(SV-TVP-VAR)模型和1994年1月至2015年11月的相关数据实证研究。结果表明:因存在汇率与国内价格不完全传递效应,诱导日元汇率贬值并通过日元贬值推动国内物价上涨的政策作用... 本文以开放经济理论分析框架,采用随机波动时变参数向量自回归(SV-TVP-VAR)模型和1994年1月至2015年11月的相关数据实证研究。结果表明:因存在汇率与国内价格不完全传递效应,诱导日元汇率贬值并通过日元贬值推动国内物价上涨的政策作用有限,日元汇率贬值难以实现国内2%的通胀目标;日元贬值短期内仅对运输通信业的通胀率表现出正常的汇率传递性,即日元汇率贬值导致运输通信价格水平一定程度的上升,但长期内价格上涨的传递效应会逐步弱化和消失,而日元贬值对文化娱乐价格、食品价格和住房价格的传递不仅没能刺激国内价格上涨,反而在一定程度上引起通货紧缩。 展开更多

关键词 双量宽货币政策 日元汇率 汇率传递 随机波动时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

民间投资、技术创新与经济增长 被引量：29

17

作者 罗洎 王莹 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第4期57-62,共6页

从时变相关的角度看,在长期内,技术创新、民间投资、经济增长之间存在持续、正向、不断增强的良性互动。在短期内,民间投资路径受国家宏观调控政策的影响较大,可能因大量投资于房地产业而减少对技术创新的支持;经济增长对技术创新和民... 从时变相关的角度看,在长期内,技术创新、民间投资、经济增长之间存在持续、正向、不断增强的良性互动。在短期内,民间投资路径受国家宏观调控政策的影响较大,可能因大量投资于房地产业而减少对技术创新的支持;经济增长对技术创新和民间投资的影响微弱,意味着当前我国的收入分配、投资渠道及科技投入相关政策均有调整的必要。民间投资在时间上的累积效应对经济增长有强力的促进作用,但无论在短期或长期技术创新都能更有效地推动经济快速、平稳增长。因此,激活并引导民间资本参与技术创新是一种多效选择。 展开更多

关键词 民间投资 技术创新 经济增长 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国社会保障支出对收入分配差距与经济增长的动态冲击效应 被引量：7

18

作者 卢珊 杜宝贵 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2021年第4期33-45,共13页

本文从社会公平和经济效率双重视角出发,利用1978—2018年时间序列数据,应用基于马尔科夫链蒙特卡洛模拟的带有随机波动的时变参数向量自回归模型,分析了中国自改革开放以来社会保障支出对收入分配差距与经济增长的动态冲击效应。结果表... 本文从社会公平和经济效率双重视角出发,利用1978—2018年时间序列数据,应用基于马尔科夫链蒙特卡洛模拟的带有随机波动的时变参数向量自回归模型,分析了中国自改革开放以来社会保障支出对收入分配差距与经济增长的动态冲击效应。结果表明:社会保障支出始终存在逆向的收入分配效应与正向的经济增长效应,且随时间的推移均表现出了较强的动态时变性,两者波动趋向同步,呈现出近似倒U型的非线性动态变化过程;社会保障支出对收入差距的逆向调节效应具有“见效快”的特点,短期影响效应较强,而对经济增长的促进作用存在时间滞后性,中期影响效应较强;在中国社会保障改革发展的不同阶段,社会保障支出收入分配效应与经济增长效应的大小与持续时间均存在显著差异,随着社会保障发展阶段的变迁,整体呈现出了影响效应不断增强,持续时间不断变长的演变规律。 展开更多

关键词 社会保障支出 收入分配差距 经济增长 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

外部不确定因素对我国旅游企业动态影响研究 被引量：11

19

作者 王琪延 高旺 《旅游学刊》 CSSCI 北大核心 2020年第12期24-37,共14页

近年来,多种不确定事件频发给我国旅游业带来了不可预知的冲击。文章借助时变参数向量自回归模型,结合财务数据,分析了经济政策、地缘风险、金融压力3种不确定因素对我国旅游企业的动态影响。研究发现,经济政策不确定性对景区类企业影... 近年来,多种不确定事件频发给我国旅游业带来了不可预知的冲击。文章借助时变参数向量自回归模型,结合财务数据,分析了经济政策、地缘风险、金融压力3种不确定因素对我国旅游企业的动态影响。研究发现,经济政策不确定性对景区类企业影响最大,特别是“非典”疫情带来的不确定性产生了长期显著的负向效应;地缘风险会对旅行社类企业造成明显的下行冲击,在近期趋于增强,而对景区和酒店类企业存在一定的正面影响;金融压力加剧会给景区和旅行社类企业带来较强的不良影响,金融压力缓和对两类企业发展有积极作用;高度不确定性事件爆发后,旅游企业会表现出明显的时变滞后响应,通常在1年以上。该研究结论有助于提高旅游业对不确定性因素的认识,同时也为如何应对复杂多变的外部环境提供政策启示。 展开更多

关键词 旅游 经济政策不确定性 地缘风险 金融压力 时变参数向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国宏观经济不确定性的测度 被引量：1

20

作者 祝梓翔 程翔 邓翔 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2021年第16期110-113,共4页

文章基于大量季度宏观数据,采用扩散指数法构建了中国1997Q1—2020Q1的季度时变宏观经济不确定性指数。估计结果表明:(1)研究期间,中国宏观经济不确定性处于高位的时期主要包括1998—1999年、2003—2004年、2008—2009年和2020年初;(2)... 文章基于大量季度宏观数据,采用扩散指数法构建了中国1997Q1—2020Q1的季度时变宏观经济不确定性指数。估计结果表明:(1)研究期间,中国宏观经济不确定性处于高位的时期主要包括1998—1999年、2003—2004年、2008—2009年和2020年初;(2)该指数和产出的相关系数为正,但时变特征明显;(3)金融类变量不是推高宏观经济不确定性的因素,但投资类变量推高了远期不确定性,预测子对解释宏观经济不确定性的变化起着关键作用。接着采用门限向量自回归模型考察宏观经济不确定性冲击对经济的影响,结果显示不确定性冲击存在非对称效应:当经济处于低速增长期时,不确定性冲击对产出和通货膨胀有显著的负向影响。 展开更多

关键词 扩散指数法 随机波动率 动态要素模型 非对称效应 门限向量自回归模型

在线阅读 下载PDF 职称材料