随机赔偿、随机折现下的保险概率模型及若干结果 被引量：5

1

作者 尹居良 周玉丽 《应用概率统计》 CSCD 北大核心 1998年第4期419-426,共8页

本文首先构造了保险的随机过程模型，即随机赔偿和随机折现的双随机模型．运用测度扩张理论将赔偿过程发展为随机赔偿恻度，在模型的基本假定之下研究赔偿过程的性质，给出保险和年金的测度表示以及诸多精算公式．最后针对随机利率的Ga... 本文首先构造了保险的随机过程模型，即随机赔偿和随机折现的双随机模型．运用测度扩张理论将赔偿过程发展为随机赔偿恻度，在模型的基本假定之下研究赔偿过程的性质，给出保险和年金的测度表示以及诸多精算公式．最后针对随机利率的Gauss过程模型得到Hoem模型随机赔偿测度的现值矩发展了［7］中的主要结果． 展开更多

关键词 随机赔偿 随机折现 保险概率模型 随机过程

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动态经验投影随机折现因子的估计方法——对Rosenberg-Engle的扩展 被引量：1

2

作者 周海林 王庆 吴鑫育 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2014年第1期125-131,共7页

如何得到实用性强的经验随机折现因子是现代实证金融领域的一个难题。通过对Rosenberg-Engle投影随机折现因子参数估计方法进行扩展,改进Rosenberg-Engle仅适用于股指期权和外汇期权等多期权单标的资产状况,从而建立一种能够同时适用于... 如何得到实用性强的经验随机折现因子是现代实证金融领域的一个难题。通过对Rosenberg-Engle投影随机折现因子参数估计方法进行扩展,改进Rosenberg-Engle仅适用于股指期权和外汇期权等多期权单标的资产状况,从而建立一种能够同时适用于单一期权单一标的资产和少数期权单一标的资产情形的投影随机折现因子估计方法。 展开更多

关键词 投影随机折现因子 参数估计 标的资产未来收益率

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HJ随机折现因子框架下的均值-方差张成研究——基于两基金分离定理的方法 被引量：2

3

作者 李传乐 《华南师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2009年第4期35-38,共4页

借助两基金分离定理,在HJ随机折现因子的框架下对均值-方差张成进行了研究.首先研究了HJ随机折现因子的性质,得到了一些有意义的结论;然后结合HJ随机折现因子的性质和两基金分离定理,对均值-方差张成进行了研究,得到了相应的张成条件;最... 借助两基金分离定理,在HJ随机折现因子的框架下对均值-方差张成进行了研究.首先研究了HJ随机折现因子的性质,得到了一些有意义的结论;然后结合HJ随机折现因子的性质和两基金分离定理,对均值-方差张成进行了研究,得到了相应的张成条件;最后,从数学上证明,基于HJ随机折现因子得到的张成条件与基于其它方法得到的张成条件是等价的. 展开更多

关键词 均值-方差张成 HJ随机折现因子 波动率边界 张成条件

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金融资产定价的随机折现因子方法 被引量：2

4

作者 曹培慎 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2007年第14期94-96,共3页

本文在两期经济、多期经济和连续时间经济下,探讨了运用随机折现因子进行金融资产定价的方法,初步分析了随机折现因子与风险溢价的关系、波动率边界、因子结构等特征。

关键词 资产定价 随机折现因子 风险溢价 波动率

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随机折现因子框架下均值-方差张成的计量分析

5

作者 李传乐 王美今 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2009年第18期54-58,共5页

文章在随机折现因子的框架下对均值-方差张成问题进行了系统研究。首先,采用和Kan、Zhou(2001)不同的方法直接证明了新张成条件与现有张成条件的等价性;接着,探讨了新张成条件对应的检验模型的GMM估计及其Wald统计量的性质,通过Monte Ca... 文章在随机折现因子的框架下对均值-方差张成问题进行了系统研究。首先,采用和Kan、Zhou(2001)不同的方法直接证明了新张成条件与现有张成条件的等价性;接着,探讨了新张成条件对应的检验模型的GMM估计及其Wald统计量的性质,通过Monte Carlo模拟揭示这些Wald统计量的小样本偏倚;最后,利用本文导出的均值-方差张成检验方法对中国股市进行实证研究。为了克服小样本偏倚的影响,文中采用Block-Bootstrap方法模拟了GMM估计的J统计量的分布。 展开更多

关键词 随机折现因子 MONTE CARLO模拟 Block—Bootstrap方法

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基于宏观因素的远期汇率风险溢价期限结构 被引量：1

6

作者 李小平 冯芸 吴冲锋 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2010年第2期139-145,共7页

本文主要考察宏观因素对远期汇率风险溢价期限结构的影响,并探讨远期汇率风险溢价的期限结构特征。基于美日基准利率差和CPI同比指数的差值,利用随机折现方法,建立了远期汇率风险溢价的宏观理论模型,进一步将宏观模型推广到整个期限,建... 本文主要考察宏观因素对远期汇率风险溢价期限结构的影响,并探讨远期汇率风险溢价的期限结构特征。基于美日基准利率差和CPI同比指数的差值,利用随机折现方法,建立了远期汇率风险溢价的宏观理论模型,进一步将宏观模型推广到整个期限,建立风险溢价关于期限的函数。实证部分利用GMM方法估计风险溢价宏观模型的参数,并进一步利用风险溢价的VAR模型,考察了宏观因素对不同到期期限风险溢价的影响和不同到期限风险溢价之间的相互关系,发现风险溢价绝对值的均值随期限的增大而增大,但两国基准利差和CPI同比指数差值仅对风险溢价的期限结构短端的影响较大,说明期限较短的远期汇率风险溢价受两国货币政策的影响较大。 展开更多

关键词 基准利差 CPI同比指数差值 随机折现 远期汇率风险溢价

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基于习惯形成的资产定价模型的稳态分析 被引量：2

7

作者 格日勒图 李仲飞 《南方经济》 北大核心 2006年第2期38-46,共9页

习惯形成对资产定价有重要的影响,但是以往的研究几乎没有对基于习惯形成的资产定价模型进行稳态分析。本文将经济学中的稳态分析引入资产定价中,对传统的基于习惯形成的资产定价模型进行了改进。我们的研究表明,当金融市场处于一般均... 习惯形成对资产定价有重要的影响,但是以往的研究几乎没有对基于习惯形成的资产定价模型进行稳态分析。本文将经济学中的稳态分析引入资产定价中,对传统的基于习惯形成的资产定价模型进行了改进。我们的研究表明,当金融市场处于一般均衡状态的时候可能存在多个均衡解;当金融市场处于稳态时,随机折现因子和的乘积一定小于1;剩余消费比率是股票市场内部波动性的一个来源,剩余消费比率的变动可以导致资产价格的波动。这些结果可以帮助我们理解金融市场的内在波动性以及习惯形成对资产定价的影响。 展开更多

关键词 资产定价 习惯形成 随机折现因子 稳态

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一个基于习惯形成的离散时间的资产定价模型 被引量：2

8

作者 格日勒图 李仲飞 陈永利 《当代经济管理》 2006年第5期77-82,93,共7页

习惯形成对资产定价有重要的影响,但是以往的研究都没有讨论消费小于习惯形成水平的情况。本文结合经济学中的稳态分析,构造了一个包含消费大于习惯形成水平和消费小于习惯形成水平的离散时间的统一模型。我们的研究表明,当金融市场处... 习惯形成对资产定价有重要的影响,但是以往的研究都没有讨论消费小于习惯形成水平的情况。本文结合经济学中的稳态分析,构造了一个包含消费大于习惯形成水平和消费小于习惯形成水平的离散时间的统一模型。我们的研究表明,当金融市场处于一般均衡状态的时候可能存在多个均衡解;剩余消费比率是股票市场内部波动性的一个来源。这些结果可以帮助我们理解金融市场的内在波动性以及全面了解习惯形成对资产定价的影响。 展开更多

关键词 资产定价 习惯形成 随机折现因子 稳态

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权益资产定价理论及其在我国的应用前景 被引量：1

9

作者 陈晔 宋旭文 《企业经济》 北大核心 2005年第11期77-79,共3页

本文回顾了各种主要的权益资产定价理论,重点介绍了随机折现因子,并分析了随机折现因子理论在我国的应用前景。

关键词 权益资产定价理论 随机折现因子 应用

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行为如何影响资产定价——理论模型与实证分析

10

作者 徐庆炜 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第11期32-35,共4页

本文基于金融经济学中状态价格与随机折现因子等理论的分析,认为资产定价会受到行为因素的影响。在此基础上本文提出了状态价格函数,并建立了行为影响资产定价的多项式模型。

关键词 资产定价 随机折现因子 状态价格 行为金融学

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流动性和条件资产定价:理论和实证检验

11

作者 闫东鹏 吴贵生 《南方经济》 北大核心 2006年第6期63-74,共12页

选择适当的工具一直是条件资产定价研究的中心,目前国内外尚没有研究从这个角度探讨流动性对资产定价的影响。本文在Breeden-Lucas随机折现因子框架下建立了以市场流动性为工具的条件CAPM,并使用1996.1.2-2004.12.31期间的沪深A股日度... 选择适当的工具一直是条件资产定价研究的中心,目前国内外尚没有研究从这个角度探讨流动性对资产定价的影响。本文在Breeden-Lucas随机折现因子框架下建立了以市场流动性为工具的条件CAPM,并使用1996.1.2-2004.12.31期间的沪深A股日度交易数据构造了Amihud(2002)的非流动性测度、Fama-French组合、定价因子等。一阶段GMM估计表明,该滞后工具可有效捕获资产回报的可预测变化,模型解释这种变化的能力显著优于Fama-French三因子模型和CAPM,且几乎没有统计显著的残留规模效果和价值效果。 展开更多

关键词 流动性 条件资产定价 随机折现因子 广义矩方法 非流动性测度

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