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题名沪深300股指期货收益率及波动率的长记忆性研究
被引量：7
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作者
金成晓
王继莹
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机构
吉林大学数量经济研究中心
吉林大学商学院
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出处
《北京理工大学学报（社会科学版）》
CSSCI
2014年第5期89-93,102,共6页
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文摘
对股指期货收益率与波动率的长记忆性进行研究,可以反映市场的运行效率。运用ADF-KPSS联合检验法、自相关系数法、R/S检验法检验了沪深300股指期货的收益率及波动率序列的长记忆性。结果显示:沪深300股指期货的收益率序列不具有显著的长记忆性,而其波动率序列具有显著的长记忆性,波动率的长记忆性暗示着市场中事件和消息对我国股指期货市场的影响不会马上消失,而可能对市场产生长期和深远的影响,也意味着我国股指期货市场的有效性有待加强,需要从信息披露、培育多元化投资主体等方面加强市场建设,以消除长记忆性对我国股指期货市场健康发展的影响。运用FIGARCH模型度量了沪深300股指期货波动率的长记忆性,为后续股指期货波动相关研究提供参考。
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关键词
股指期货收益率
股指期货波动率
股指期货波动率长记忆性
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Keywords
returns of stock index futures
volatility of stock index futures
long memory of volatility series
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分类号
F224
[经济管理—国民经济]
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名动态混合HGARCH模型的估计和预测
被引量：6
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作者
李木易
方颖
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机构
教育部计量经济学重点实验室(厦门大学)
厦门大学王亚南经济研究院与经济学院
福建省统计科学重点实验室(厦门大学)
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出处
《管理科学学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2020年第5期1-12,共12页
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基金
国家自然科学基金重点资助项目(71631004)
国家自然科学基金资助项目(71671150,11771361)
+1 种基金
国家杰出青年科学基金资助项目(71625001)
国家基础科学中心资助项目(71988101)。
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文摘
在GARCH模型框架下,提出过新的双曲GARCH形式(记为HGARCH),不仅与HY-GARCH模型一样可以同时刻画波动的强烈振幅和长记忆衰减两个性质,并且较之HY-GARCH模型,有更简单的条件方差非负约束条件.然而,当时间序列较长时,用单一参数结构不能充分捕捉可能发生的结构变化.为此,提出新的动态混合HGARCH模型(DM-HGARCH),使之可以同时拥有协方差平稳、长记忆和结构变化3个特性.讨论了新模型的弱平稳解存在条件,利用EM算法进行参数估计,并且用蒙特卡罗模拟给出估计在有限样本下的表现.最后将该模型分别用于1995年~2014年中国上证指数和美国标普500指数的日波动率建模.结果表明,在给定样本期间内,动态混合HGARCH模型(DM-HGARCH)对标普500指数有更好的样本内拟合和样本外预测表现.
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关键词
动态混合
长记忆波动率
双曲GARCH模型
EM算法
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Keywords
dynamic mixture
long memory volatility
HGARCH model
EM algorithm
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分类号
O212
[理学—概率论与数理统计]
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