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机构投资者持股对上市公司信息披露质量的影响
被引量：
21
1
作者
柯剑
谢易颖
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2014年第2期70-77,共8页
选取2009—2011年深交所A股上市公司为研究样本,分别研究了机构投资者持股时间及其持股比例对信息披露质量的影响。研究结果发现,长期机构投资者持股有利于信息披露质量的提高,短期机构投资者持股行为不仅不能促进公司治理效率的提高,...
选取2009—2011年深交所A股上市公司为研究样本,分别研究了机构投资者持股时间及其持股比例对信息披露质量的影响。研究结果发现,长期机构投资者持股有利于信息披露质量的提高,短期机构投资者持股行为不仅不能促进公司治理效率的提高,还可能产生不利于会计信息披露的影响。但是,当机构投资者作为第一大股东持股时,或者在没有重仓持股情况下的相对长期持股行为,反而表现出不利于上市公司信息披露质量提高的倾向。
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关键词
机构
投资者
持股比例
长期机构投资者
短期
机构
投资者
信息披露质量
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职称材料
碳市场试点政策与控排企业短债长用
2
作者
张金龙
张维
郝欢欢
《证券市场导报》
北大核心
2025年第8期3-12,23,共11页
碳市场建设推动了企业升级设备、加大研发投入,但在实践中,也可能引发企业为进行相关长期资产投资而短债长用,尤其是面临融资约束的企业。本文以碳市场政策的渐进推进为准自然实验,运用多期三重差分模型探究碳市场对企业短债长用行为的...
碳市场建设推动了企业升级设备、加大研发投入,但在实践中,也可能引发企业为进行相关长期资产投资而短债长用,尤其是面临融资约束的企业。本文以碳市场政策的渐进推进为准自然实验,运用多期三重差分模型探究碳市场对企业短债长用行为的影响。研究发现,碳市场试点政策加剧了控排企业短债长用现象。机制检验表明,一是碳市场主要依据企业自主估算并报告的碳排放量进行配额扣除,使得企业可能掩盖真实碳数据,加剧了债权人与控排企业的信息不对称,使其倾向于发放短期贷款;二是长期机构投资者可能主动减持控排企业股票,这释放出企业环境风险攀升的负面信号,使得债权人在信贷决策中实施更严格的环境风险评估;三是碳价的不确定性可能降低企业的财务柔性储备,削弱企业向外举债的能力。进一步分析发现,在金融监管强度高、环境规制力度大的地区,以及在政企关系和银企关系好的企业,碳市场对短债长用的影响较小,绿色金融监管与支持政策发挥了良好作用。本文为协调推进碳市场建设与防范企业投融资期限错配风险提供启示。
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关键词
碳市场
短债长用
信息透明度
长期机构投资者
财务柔性储备
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职称材料
题名
机构投资者持股对上市公司信息披露质量的影响
被引量：
21
1
作者
柯剑
谢易颖
机构
北京工商大学商学院
北京市通州区人力资源和社会保障局
出处
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2014年第2期70-77,共8页
基金
北京市教育委员会科研基地-科技创新平台-会计与投资者保护研究基地(PXM2012_014213_000031)
北京市哲学社会科学规划项目"北京金融产业监管中会计信息不对称问题研究"(13JGC081)
文摘
选取2009—2011年深交所A股上市公司为研究样本,分别研究了机构投资者持股时间及其持股比例对信息披露质量的影响。研究结果发现,长期机构投资者持股有利于信息披露质量的提高,短期机构投资者持股行为不仅不能促进公司治理效率的提高,还可能产生不利于会计信息披露的影响。但是,当机构投资者作为第一大股东持股时,或者在没有重仓持股情况下的相对长期持股行为,反而表现出不利于上市公司信息披露质量提高的倾向。
关键词
机构
投资者
持股比例
长期机构投资者
短期
机构
投资者
信息披露质量
Keywords
shareholding ratio of institutional investor
long-term institutional investor
short-term institutional investor
quality of information disclosure
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
碳市场试点政策与控排企业短债长用
2
作者
张金龙
张维
郝欢欢
机构
天津大学管理与经济学部
天津大学复杂管理系统实验室
浙江财经大学金融学院
出处
《证券市场导报》
北大核心
2025年第8期3-12,23,共11页
基金
国家自然科学基金项目“基于‘银-证-房’微观行为数据的跨部门金融风险建模与分析”(项目编号:72342022)。
文摘
碳市场建设推动了企业升级设备、加大研发投入,但在实践中,也可能引发企业为进行相关长期资产投资而短债长用,尤其是面临融资约束的企业。本文以碳市场政策的渐进推进为准自然实验,运用多期三重差分模型探究碳市场对企业短债长用行为的影响。研究发现,碳市场试点政策加剧了控排企业短债长用现象。机制检验表明,一是碳市场主要依据企业自主估算并报告的碳排放量进行配额扣除,使得企业可能掩盖真实碳数据,加剧了债权人与控排企业的信息不对称,使其倾向于发放短期贷款;二是长期机构投资者可能主动减持控排企业股票,这释放出企业环境风险攀升的负面信号,使得债权人在信贷决策中实施更严格的环境风险评估;三是碳价的不确定性可能降低企业的财务柔性储备,削弱企业向外举债的能力。进一步分析发现,在金融监管强度高、环境规制力度大的地区,以及在政企关系和银企关系好的企业,碳市场对短债长用的影响较小,绿色金融监管与支持政策发挥了良好作用。本文为协调推进碳市场建设与防范企业投融资期限错配风险提供启示。
关键词
碳市场
短债长用
信息透明度
长期机构投资者
财务柔性储备
Keywords
carbon market
use of short-term debt for long-term purpose
information transparency
long-term institutional investors
reserves for financial flexibility
分类号
F821 [经济管理—财政学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
机构投资者持股对上市公司信息披露质量的影响
柯剑
谢易颖
《北京工商大学学报（社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2014
21
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
碳市场试点政策与控排企业短债长用
张金龙
张维
郝欢欢
《证券市场导报》
北大核心
2025
0
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职称材料
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