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基于人工智能技术的管理层语调识别及其有效性——来自对企业长期投资预测效果的证据
1
作者 张广婷 顾淳晖 洪康隆 《财经理论与实践》 北大核心 2025年第4期43-50,共8页
以上市公司管理层讨论与分析文本为研究样本,研究谷歌公司的BERT人工智能模型能否识别上市公司高管的真情实感。研究发现,BERT模型度量下的上市公司管理层语调能反映管理层对于企业未来发展前景的态度;管理层预期任期越长,持股比例越高... 以上市公司管理层讨论与分析文本为研究样本,研究谷歌公司的BERT人工智能模型能否识别上市公司高管的真情实感。研究发现,BERT模型度量下的上市公司管理层语调能反映管理层对于企业未来发展前景的态度;管理层预期任期越长,持股比例越高,内部控制水平越高时,其语调积极程度越高对企业长期投资的预测效果越好;进一步的对比研究发现,相比以往的词袋法,BERT模型的识别效果更好。鉴于此,投资者利用人工智能工具能更有效地对上市公司管理层语调进行情感分析,并预测公司的未来投资行为和财务绩效。 展开更多
关键词 人工智能 管理层语调 BERT模型 长期投资
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市场一体化对企业长期投资的短期抑制与破解之道
2
作者 解晋 侯懿芮 黄娟 《中国流通经济》 北大核心 2025年第8期98-112,共15页
市场一体化深刻改变企业所处的外部环境,从而影响企业投资决策。将2004—2022年上市公司数据和省级数据匹配,分析市场一体化对企业长期投资的影响。研究发现,市场一体化显著抑制企业长期投资,且该结论具有稳健性。机制检验表明,市场一... 市场一体化深刻改变企业所处的外部环境,从而影响企业投资决策。将2004—2022年上市公司数据和省级数据匹配,分析市场一体化对企业长期投资的影响。研究发现,市场一体化显著抑制企业长期投资,且该结论具有稳健性。机制检验表明,市场一体化使企业跨区销售成本降低,理性企业通过促销策略实现经营目标,但促销产生销售费用,挤占长期投资所需资金;市场一体化消解地方保护,使市场竞争更激烈,导致企业长期投资面临的市场风险加剧,理性企业倾向于以更具灵活性和低风险的短期投资代替长期投资;市场一体化化解市场壁垒,企业进行分工合作的成本降低,出于对规模经济效应的追求,理性企业外包非核心业务、放弃“大而全”生产模式,从而缩减企业规模,减少长期投资。此外,因存在特殊的约束激励机制,市场一体化对国有企业长期投资的影响更显著;因存在信息成本,市场一体化对数字经济发展水平较低地区的企业长期投资影响更显著。为破解市场一体化与企业长期投资之间存在的短期矛盾,进一步分析指出,受限于市场容量,随着市场一体化水平的提高,可供开拓的市场规模缩小,市场趋于饱和,跨区销售的边际收益下降,同时市场竞争更激烈,短期投资的收益空间压缩,这将倒逼企业通过技术研发等长期投资提高自身市场竞争力,最终更高水平的市场一体化将促进企业长期投资。 展开更多
关键词 市场一体化 市场机制 企业长期投资 投资决策
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转入主体对农地长期投资的影响:基于农地流转契约特征的中介效应分析
3
作者 徐庭菊 张连华 《农业科学研究(中英文)》 2025年第2期28-35,共8页
提升农地长期投资水平对于提高耕地质量、保障国家粮食安全和重要农产品供给具有重要现实意义。基于对黄土高原苹果优势区苹果种植户的实地调研数据,运用Tobit模型和中介效应模型,分析转入主体、流转契约特征与农地长期投资的关系。研... 提升农地长期投资水平对于提高耕地质量、保障国家粮食安全和重要农产品供给具有重要现实意义。基于对黄土高原苹果优势区苹果种植户的实地调研数据,运用Tobit模型和中介效应模型,分析转入主体、流转契约特征与农地长期投资的关系。研究发现:①相对于小农户,新型经营主体的农地长期投资水平更高,投资强度比小农户高118.13元/667 m^(2);②不同经营主体的土地转入契约特征存在显著差异,具体表现为新型经营主体书面合同签订比例更高、契约期限更长;③农地流转的契约特征在经营主体对农地长期投资的影响中具有显著的中介效应;④家庭经营规模、地块规模、挂果年限及种植密度等也是影响农地长期投资的重要因素。因此,在完善和规范农地流转市场的情景中,通过培育新型经营主体、引导经营主体进行规范化流转农地、鼓励连片流转农地以扩大地块规模可在一定程度上提升农地长期投资水平。 展开更多
关键词 转入主体 契约形式 契约期限 农地长期投资
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控股股东股权质押、分析师关注与企业长期投资
4
作者 崔玲姝 《会计之友》 北大核心 2024年第8期60-67,共8页
股权质押在提供融资便利的同时也会因风险加剧而影响企业的投资决策,文章以2007-2022年沪深A股上市公司数据为样本,实证检验控股股东股权质押对企业长期投资产生的影响。研究发现控股股东股权质押对企业长期投资具有抑制作用;分析师关... 股权质押在提供融资便利的同时也会因风险加剧而影响企业的投资决策,文章以2007-2022年沪深A股上市公司数据为样本,实证检验控股股东股权质押对企业长期投资产生的影响。研究发现控股股东股权质押对企业长期投资具有抑制作用;分析师关注作为有效的外部监督机制通过发挥“信息监督效应”对控股股东股权质押造成的企业长期投资削减具有缓释作用。异质性分析发现,在公司治理水平以及审计质量较高的公司中该种抑制作用会得到削弱。机制检验表明,控股股东股权质押会加剧管理层的短视倾向,进而影响公司的长期投资。研究结论为股权质押背景下促进企业高质量发展提供了借鉴。 展开更多
关键词 控股股东股权质押 长期投资 分析师关注
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企业长期投资“大小准则”核算差异浅析
5
作者 钱艳娜 《财会通讯(上)》 北大核心 2013年第8期64-66,共3页
一、企业投资分类及科目设置 大中企业的投资包括金融资产和长期股权投资,金融资产又包括交易性金融资产、可供出售金融资产、贷款及应收款项和持有至到期投资,其中持有至到期投资和长期股权投资属于企业的长期投资。小企业的投资包... 一、企业投资分类及科目设置 大中企业的投资包括金融资产和长期股权投资,金融资产又包括交易性金融资产、可供出售金融资产、贷款及应收款项和持有至到期投资,其中持有至到期投资和长期股权投资属于企业的长期投资。小企业的投资包括短期投资和长期投资,其中长期投资按其性质又分为长期债券投资、长期股权投资和其他长期投资。 展开更多
关键词 企业长期投资 核算差异 交易性金融资产 持有至到期投资 长期股权投资 可供出售金融资产 长期债券投资 长期投资
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社会资本、流转契约与土地长期投资 被引量:33
6
作者 江激宇 张士云 李博伟 《中国人口·资源与环境》 CSSCI CSCD 北大核心 2018年第3期67-75,共9页
本文从种粮大户多维社会资本视角出发,探讨社会资本、土地经营权稳定性与农户土地长期投资间的关系及其影响机理。论文采用问卷调查法、Tobit和Probit模型分析法,研究结果如下:(1)大户社会网络关系、农户参与互相帮工、参与村庄集体事... 本文从种粮大户多维社会资本视角出发,探讨社会资本、土地经营权稳定性与农户土地长期投资间的关系及其影响机理。论文采用问卷调查法、Tobit和Probit模型分析法,研究结果如下:(1)大户社会网络关系、农户参与互相帮工、参与村庄集体事务对土地流转年限显著正向影响;信任水平、参与联合帮助困难村民、互相帮工对流转期限内经营权纠纷事件有显著负向的影响,表明网络、信任、团结、集体维度的社会资本均对当期土地流转经营权稳定性有显著影响。(2)土地流转年限对大户土地长期投资有显著正向影响,期限内经营权纠纷事件发生对大户土地长期投资有显著负向影响。(3)网络关系、互相帮工频率、帮助困难村民频率与土地流转年限的交互项对大户土地长期投资有负向影响,其中只有网络与土地流转年限的交互项通过显著性检验;网络关系、参与组织、信任水平、互相帮工、帮助困难村民与经营权纠纷事件交互项对大户长期投资有正向影响,其中只有帮助困难村民与经营权纠纷事件交互项通过显著性检验。主要结论:当期土地流转经营权稳定性是种粮大户土地长期投资决策的重要考量因素;社会资本能够通过增强当期土地流转经营权稳定性促进大户长期投资;在社会资本的作用下,当期土地流转经营权稳定性对种粮大户长期投资的制约被减弱,但总体减弱效果不显著。 展开更多
关键词 社会资本 经营权稳定 土地长期投资 种粮大户 流转契约
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中国股票一级市场长期投资回报的实证研究 被引量:46
7
作者 陈工孟 高宁 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2000年第1期29-41,共13页
关键词 中国 股票市场 一级市场 长期投资回报 实证研究
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不同类型农地流转对农户农业生产长期投资影响研究——以江苏省四县为例 被引量:32
8
作者 张建 诸培新 南光耀 《南京农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2019年第3期96-104,158,159,共11页
采用两阶段估计策略和江苏省四县的农户调研数据,本文考察了村集体组织和农户自发两种类型的农地流转对转入户农业生产长期投资的影响差异。研究表明,村集体组织下的土地转入户农地经营权更稳定,农地规模经营水平更高,农业生产长期投资... 采用两阶段估计策略和江苏省四县的农户调研数据,本文考察了村集体组织和农户自发两种类型的农地流转对转入户农业生产长期投资的影响差异。研究表明,村集体组织下的土地转入户农地经营权更稳定,农地规模经营水平更高,农业生产长期投资的概率和水平均显著高于自发流转型农户;村集体中介组织作用可以降低转入户土地流转交易费用,实现农地规模经营,提高转入户农业生产长期投资的积极性。政策启示是,积极发挥村集体在农地流转中的组织服务作用,通过规范农地流转合同签订、降低流转交易费用等提高转入户农地经营权稳定性和农地规模经营水平,促进转入户农业生产长期投资;同时,也要加强农民自发型土地流转的合同管理和规范,提高农地流转合同的稳定性,为转入户创造良好的农业生产长期投资条件。 展开更多
关键词 农地流转 村集体组织型农地流转 农户自发型农地流转 农业生产长期投资
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短时逐利还是长期投资——家族所有权与传承意愿的交互作用检验 被引量:9
9
作者 宋丽红 李新春 《中山大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2013年第2期169-179,共11页
家族所有权如何影响家族企业的短期逐利和长期投资行为?通过对2010年全国私营企业抽样调查数据库的1574家中小型家族企业,在不同家族传承意愿下的长短期影响进行的分组检验显示,无论是否有意家族传承,家族所有权与短期利益总是显著正相... 家族所有权如何影响家族企业的短期逐利和长期投资行为?通过对2010年全国私营企业抽样调查数据库的1574家中小型家族企业,在不同家族传承意愿下的长短期影响进行的分组检验显示,无论是否有意家族传承,家族所有权与短期利益总是显著正相关,而仅有意传承的家族所有权会促进长期投资,无意家族传承的家族所有权对长期投资的积极性不足。这表明,在家族企业的长短期决策中,一定的短期利益是得以生存和发展的前提,而仅有意家族世代传承的家族所有权才获得长期投资的激励。 展开更多
关键词 家族所有权 家族控制 企业绩效 传承意愿 长期投资
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基于信号传递模型的企业投资短视与敲竹杠长期投资行为分析 被引量:12
10
作者 郝艳 李秉祥 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2011年第3期19-23,共5页
采用信号传递模型对投资短视和敲竹杠长期投资两种非效率投资行为进行均衡分析发现:在面临长短期投资决策时,经理仅依据项目的选择无法向股东传递自己的类型信息,因此如果不具备与股东谈判的能力,经理会选择短期项目以巩固自己的职位,... 采用信号传递模型对投资短视和敲竹杠长期投资两种非效率投资行为进行均衡分析发现:在面临长短期投资决策时,经理仅依据项目的选择无法向股东传递自己的类型信息,因此如果不具备与股东谈判的能力,经理会选择短期项目以巩固自己的职位,如果此时短期项目的净现金流量较低则出现投资短视类型的非效率投资行为;如果具备与股东谈判的能力,经理会选择长期项目使得股东无法在长期项目收益实现之前解雇自己,如果此时长期项目的净现金流量较低则出现敲竹杠长期投资类型的非效率投资行为。分析还表明,适度的惩罚和激励都有助于减少经理的投资短视行为;但是只有适度的激励才有助于减少经理的敲竹杠长期投资行为。 展开更多
关键词 投资短视 敲竹杠长期投资 管理防御 信号传递模型
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电网长期投资决策辅助系统研究 被引量:3
11
作者 吴雪峰 张焰 +1 位作者 王刚 陈煜 《现代电力》 2007年第4期70-74,共5页
财务报表以及财务比率分析能为电网长期投资决策提供重要依据,在综合应用电力系统分析、技术经济学、财务分析理论的基础上,采用Visual C++6.0和Access数据库开发了电网长期投资决策辅助软件系统。该系统考虑将电网长期投资放在全公司... 财务报表以及财务比率分析能为电网长期投资决策提供重要依据,在综合应用电力系统分析、技术经济学、财务分析理论的基础上,采用Visual C++6.0和Access数据库开发了电网长期投资决策辅助软件系统。该系统考虑将电网长期投资放在全公司的经营能力下进行分析,先对电网规划方案进行技术分析,然后将投资方案所带来的成本、收益核算到整个公司的经营水平内,使用一套全面、简洁、科学的经济评价指标体系,以净资产收益率为核心指标,同时进行综合经济效益评价,为电网规划与建设提供科学决策依据。 展开更多
关键词 电网长期投资 指标体系 净资产收益率 敏感性分析
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劳动力迁移、土地流转与农户长期投资 被引量:28
12
作者 贺振华 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2006年第3期10-18,共9页
本文分析了劳动力外出周期对农户长期投资的影响,发展了一个存在完整的土地产权和完善的土地流转市场时的农户长期投资模型,分析说明,农户的长期投资依然少于社会最优。并且,农村劳动力外出的周期越明显,农户长期投资越少。因此,解决农... 本文分析了劳动力外出周期对农户长期投资的影响,发展了一个存在完整的土地产权和完善的土地流转市场时的农户长期投资模型,分析说明,农户的长期投资依然少于社会最优。并且,农村劳动力外出的周期越明显,农户长期投资越少。因此,解决农户长期投资减少的一个重要举措是提高农户外出的稳定性,使得农户能够永久性的获得城市工作和身份以及相应的社会福利。 展开更多
关键词 劳动力迁移 迁移周期 土地流转 长期投资
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基于实物期权的农户农业长期投资行为研究 被引量:3
13
作者 胡建中 叶子荣 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2007年第7期86-88,共3页
通过对现有研究农户生产性投资行为的文献进行分析,对农户生产性投资作了进一步细分:农业长期投资和短期投资。我们认为只有农业长期投资会影响到农村经济和农业持续发展,进而我们发现了农业长期投资的一个重要特征,即实物期权的性质。... 通过对现有研究农户生产性投资行为的文献进行分析,对农户生产性投资作了进一步细分:农业长期投资和短期投资。我们认为只有农业长期投资会影响到农村经济和农业持续发展,进而我们发现了农业长期投资的一个重要特征,即实物期权的性质。因而,我们运用实物期权的方法对农业长期投资进行分析,从而更好地解释了我国农业长期投资面临的困境,并给出了我们的建议。 展开更多
关键词 实物期权 农户 农业 长期投资
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营商环境对企业长期投资决策的影响--基于上市公司的面板数据分析 被引量:21
14
作者 赵勇 马珍妙 《改革》 CSSCI 北大核心 2023年第9期110-128,共19页
利用上市公司的面板数据进行分析发现,营商环境越好,企业越倾向于长期投资决策。营商环境对没有政治关联的企业或私营企业的长期投资影响更大,表明营商环境的优化能够弱化非普惠性的政治关系对企业长期投资的影响。此外,营商环境对企业... 利用上市公司的面板数据进行分析发现,营商环境越好,企业越倾向于长期投资决策。营商环境对没有政治关联的企业或私营企业的长期投资影响更大,表明营商环境的优化能够弱化非普惠性的政治关系对企业长期投资的影响。此外,营商环境对企业长期投资决策的影响在经济政策不确定性较低的情况下尤其显著,即营商环境与正式制度是互补关系。为克服可能存在的内生性问题,采用固定效应、工具变量等方法进行修正,结果发现上述结论依然成立。基于机制分析发现,营商环境有助于降低企业的短视主义、缓解融资约束,最终促进企业长期投资的发展。 展开更多
关键词 营商环境 短视主义 融资约束 长期投资
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非国有股东治理对国有企业长期投资价值的影响 被引量:4
15
作者 柳学信 丁雪 孔晓旭 《财会月刊》 北大核心 2023年第4期137-143,共7页
混合所有制改革是为了打造具备长期竞争力的国有企业,最终表现为国有企业长期投资价值的提升,而引入非国有资本盘活国有资本是实现这一目标的关键。以2008~2019年在沪深交易所A股上市的国有企业为样本,研究非国有股东治理对国有企业长... 混合所有制改革是为了打造具备长期竞争力的国有企业,最终表现为国有企业长期投资价值的提升,而引入非国有资本盘活国有资本是实现这一目标的关键。以2008~2019年在沪深交易所A股上市的国有企业为样本,研究非国有股东治理对国有企业长期投资价值的影响,结果发现:股权层面引入非国有资本无法促进国有企业长期投资价值的提升,而治理层面委派董事、监事和高管可以显著提升国有企业长期投资价值;非国有股东治理主要是通过降低国有企业金融化水平来提升国有企业长期投资价值的。基于此,本文从积极引入非国有资本、调动非国有股东参与治理的积极性、增加对实体经济等的投资方面,对提升国有企业长期投资价值提出了相关建议。 展开更多
关键词 混合所有制改革 非国有股东治理 企业金融化 长期投资价值
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代际传承、创始人特征与家族企业长期投资 被引量:3
16
作者 惠男男 许永斌 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2016年第12期46-55,共10页
以处于代际传承时期的家族上市公司为研究样本,运用多元回归模型研究代际传承时期控制家族的长期投资政策以及创始人特征的影响。结果显示:与进入代际传承实施期前五年相比,进入传承实施期后五年的长期投资规模显著下降,表明控制家族在... 以处于代际传承时期的家族上市公司为研究样本,运用多元回归模型研究代际传承时期控制家族的长期投资政策以及创始人特征的影响。结果显示:与进入代际传承实施期前五年相比,进入传承实施期后五年的长期投资规模显著下降,表明控制家族在代际传承时期通过调低长期投资规模降低风险,帮助企业顺利实现交接班;创始人年龄起到显著的增强作用,即创始人年龄越长,长期投资规模调低的幅度越大。可见,代际传承这一特殊阶段会影响家族企业长期投资决策,而且随创始人特征不同表现出较强的异质性。 展开更多
关键词 家族企业 代际传承 长期投资
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外部机会、土地制度与长期投资 被引量:13
17
作者 贺振华 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2005年第3期5-14,共10页
部分经济学家坚持认为,中国现行的农村土地管理制度妨碍了农户的长期投资,应为20世纪80年代中期以来农业生产的停滞负责。不过,已有的实证研究并不完全支持这种看法。事实上,长期投资与土地地权稳定性之间的关系非常复杂,本文通过一个... 部分经济学家坚持认为,中国现行的农村土地管理制度妨碍了农户的长期投资,应为20世纪80年代中期以来农业生产的停滞负责。不过,已有的实证研究并不完全支持这种看法。事实上,长期投资与土地地权稳定性之间的关系非常复杂,本文通过一个博弈模型分析了不同情况下土地制度与农户长期投资之间的关系。我们的分析表明,土地调整制度并不必然妨碍农户的长期投资,尤其是当不存在外部机会时,土地调整制度与土地私有制度对农户长期投资的影响是相同的。 展开更多
关键词 长期投资 土地制度 20世纪80年代中期 农村土地管理制度 土地私有制度 土地调整 地权稳定性 经济学家 农业生产 实证研究 模型分析 农户 分析表 负责 博弈
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论企业长期投资决策及应用 被引量:2
18
作者 陆华临 徐秀芬 《工业技术经济》 北大核心 2002年第2期85-86,共2页
在企业激烈竞争中,每一个企业想要立于不败之地都要有一个十分重要的过程,那就是投资决策的过程及其有关问题。那么如何正确地确定投资决策呢?自己必须掌握全面的市场信息,其次分析企业投资项目是否符合市场需要利用经济等价指标对不同... 在企业激烈竞争中,每一个企业想要立于不败之地都要有一个十分重要的过程,那就是投资决策的过程及其有关问题。那么如何正确地确定投资决策呢?自己必须掌握全面的市场信息,其次分析企业投资项目是否符合市场需要利用经济等价指标对不同方案进行经济效益分析。再次,要从社会效益、环境效益角度运用社会评价指标,作出最佳选择,只有这样的企业才能在众多的企业中脱颖而出。 展开更多
关键词 长期投资 投资决策 经济评价指标 企业 应用 社会效益 环境效益
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家族企业代际传承模式与长期投资决策研究——基于家族化方式的调节效应 被引量:10
19
作者 娄阳 耿玮 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第3期61-72,共12页
以2008-2018年沪深上市家族企业为研究对象,实证检验了家族企业代际传承模式和家族化方式对长期投资决策的影响。研究发现:与职业经理人传承模式相比,子承父业传承模式家族企业的投资规模下降幅度较大,但主要降低的是资本支出,R&D... 以2008-2018年沪深上市家族企业为研究对象,实证检验了家族企业代际传承模式和家族化方式对长期投资决策的影响。研究发现:与职业经理人传承模式相比,子承父业传承模式家族企业的投资规模下降幅度较大,但主要降低的是资本支出,R&D支出在长期投资中的占比下降幅度较小;并且与间接创办型家族企业相比,直接创办型家族企业有利于促进子承父业家族企业长期投资规模的下降,但是却抑制了该类家族企业R&D投入占比的下降。 展开更多
关键词 家族企业代际传承模式 投资规模 投资结构 家族化方式 长期投资决策
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总经理股票期权激励对长期投资影响研究 被引量:4
20
作者 贺欣 杜鑫 《财会通讯(上)》 北大核心 2015年第10期5-10,共6页
本文在借鉴期权定价模型的基础上,对2006-2013年间成功实施股票期权激励的上市公司进行回归分析,发现公司总经理的期权激励会显著影响公司的长期投资行为,期权激励相对价值越大,非预期新增长期投资越多,设置高于公司以往业绩的行权条件... 本文在借鉴期权定价模型的基础上,对2006-2013年间成功实施股票期权激励的上市公司进行回归分析,发现公司总经理的期权激励会显著影响公司的长期投资行为,期权激励相对价值越大,非预期新增长期投资越多,设置高于公司以往业绩的行权条件也表现出显著的激励效果,但行权期限没有影响企业长期投资行为。因此,各企业在设计股票激励计划时应关注CEO激励方案的设计,关注期权激励相对于高管的价值和行权条件的设计,以提高股权激励计划的激励效果。 展开更多
关键词 股权激励计划 股票期权 期权薪酬比例 长期投资 行权条件
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