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如何治理企业脱实向虚?——基于利率市场化改革的效用识别、异质性特征与机制检验
被引量:
15
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作者
李华民
邓云峰
吴非
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2020年第4期9-17,共9页
借助2007-2017年沪深两市A股上市公司数据,检验利率市场化对企业金融化的影响。研究发现:利率市场化能够有效治理企业的脱实向虚行为,且对不同状态企业的金融化行为有较强的异质性影响。机制研究表明,利率市场化能够降低企业债务融资成...
借助2007-2017年沪深两市A股上市公司数据,检验利率市场化对企业金融化的影响。研究发现:利率市场化能够有效治理企业的脱实向虚行为,且对不同状态企业的金融化行为有较强的异质性影响。机制研究表明,利率市场化能够降低企业债务融资成本,提升企业财务稳定性,这有助于驱动企业降低金融化水平。在现有范式基础上嵌入银行业发展因素,发现只有在较好的银行业发展基础上,利率市场化驱动企业去金融化的作用才能有效释放。为此,我国应进一步完善利率市场化的体制机制,针对不同经济主体提供差异化的政策支持,疏通利率市场化的传导渠道,从而抑制企业的脱实向虚倾向。
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关键词
利率市场化
金融化
银行业部门
中介效应
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题名
如何治理企业脱实向虚?——基于利率市场化改革的效用识别、异质性特征与机制检验
被引量:
15
1
作者
李华民
邓云峰
吴非
机构
广东金融学院区域金融政策研究中心
广东金融学院行为金融与区域实验室
出处
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2020年第4期9-17,共9页
基金
国家自然科学基金面上项目(71874038)
国家社会科学基金一般项目(18BJL071)
+1 种基金
广东省哲学社会科学“十三五”规划一般项目(GD16CYJ09)
广州市哲学社会科学规划羊城青年学人项目(2020GZQN44)。
文摘
借助2007-2017年沪深两市A股上市公司数据,检验利率市场化对企业金融化的影响。研究发现:利率市场化能够有效治理企业的脱实向虚行为,且对不同状态企业的金融化行为有较强的异质性影响。机制研究表明,利率市场化能够降低企业债务融资成本,提升企业财务稳定性,这有助于驱动企业降低金融化水平。在现有范式基础上嵌入银行业发展因素,发现只有在较好的银行业发展基础上,利率市场化驱动企业去金融化的作用才能有效释放。为此,我国应进一步完善利率市场化的体制机制,针对不同经济主体提供差异化的政策支持,疏通利率市场化的传导渠道,从而抑制企业的脱实向虚倾向。
关键词
利率市场化
金融化
银行业部门
中介效应
Keywords
interest rate liberalization
financing constraints
banking sector
intermediary
分类号
F062.9 [经济管理—政治经济学]
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出处
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被引量
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1
如何治理企业脱实向虚?——基于利率市场化改革的效用识别、异质性特征与机制检验
李华民
邓云峰
吴非
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2020
15
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