基于高频数据的金融波动率模型 被引量：2

1

作者 李胜歌 张世英 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第1期7-8,共2页

金融高频数据和金融波动率是目前金融领域研究的热点问题。本文对基于金融高频数据的金融波动率估计量——"已实现"双幂次变差进行了建模和预测。"已实现"双幂次变差无模型、计算简便,在一定条件下是金融波动率的... 金融高频数据和金融波动率是目前金融领域研究的热点问题。本文对基于金融高频数据的金融波动率估计量——"已实现"双幂次变差进行了建模和预测。"已实现"双幂次变差无模型、计算简便,在一定条件下是金融波动率的无偏估计量,并且具有稳健性和有效性。通过用上证综指对"已实现"双幂次变差进行ARFIMA建模,发现中国股票市场的上证综指"已实现"双幂次变差时间序列具有长记忆性。 展开更多

关键词 金融高频数据 “已实现”双幂次变差 ARFIMA模型

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高频金融数据的长记忆SV模型分析——基于FFF回归

2

作者 韩伟 李钢 《西北农林科技大学学报（社会科学版）》 2006年第2期44-47,共4页

高频金融数据的分析与建模是金融计量学的一个全新的研究领域。与低频数据不同,高频数据通常具有“日历效应”和波动长记忆性。本文在使用弹性傅立叶形式(FFF)回归技术消除“日历效应”的基础上,针对高频数据的波动长记忆性建立了长记... 高频金融数据的分析与建模是金融计量学的一个全新的研究领域。与低频数据不同,高频数据通常具有“日历效应”和波动长记忆性。本文在使用弹性傅立叶形式(FFF)回归技术消除“日历效应”的基础上,针对高频数据的波动长记忆性建立了长记忆SV模型,结果发现高频数据的波动持续性大大降低。 展开更多

关键词 高频金融数据 弹性傅立叶形式(FFF)回归 日历效应 波动持续性 长记忆SV模型

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高频金融数据下二阶波动率阵的估计

3

作者 何龙仿 杜雪樵 《合肥工业大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2009年第4期604-608,共5页

文章针对高频金融数据波动率研究领域中出现的微观结构噪音和跳过程的双重影响问题,在对高频金融数据下单个资产跳-扩散定价过程中波动率研究的基础上,对资产定价过程中的跳和微观结构噪音分别进行考虑,得出了高频金融数据下2个资产跳-... 文章针对高频金融数据波动率研究领域中出现的微观结构噪音和跳过程的双重影响问题,在对高频金融数据下单个资产跳-扩散定价过程中波动率研究的基础上,对资产定价过程中的跳和微观结构噪音分别进行考虑,得出了高频金融数据下2个资产跳-扩散定价过程中的二阶波动率阵的估计和其收敛速度,扩大了现有文献中相应的研究结果。 展开更多

关键词 高频金融数据 市场微观结构噪音 已实现波动率阵

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高频金融数据市场微观结构噪音误差

4

作者 赵杰 《合肥工业大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2008年第3期380-383,共4页

文章针对近年来高频金融数据在波动率研究领域的研究应用中出现的市场微观结构噪音误差影响严重的问题,以"已实现"波动率估计为载体给出了2种有效的市场微观结构噪音估算方法,即微观结构噪音的自协方差估计和以高频数据的&qu... 文章针对近年来高频金融数据在波动率研究领域的研究应用中出现的市场微观结构噪音误差影响严重的问题,以"已实现"波动率估计为载体给出了2种有效的市场微观结构噪音估算方法,即微观结构噪音的自协方差估计和以高频数据的"已实现"波动率估计市场微观结构噪音误差,并对两者通过蒙特卡罗模拟试验数据作了比较,得出了相应的结论。 展开更多

关键词 高频金融数据 “已实现”波动率 市场微观结构噪音

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基于高频数据的市场价格久期集聚特征分析

5

作者 岳树岭 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2012年第17期172-174,共3页

在金融高频数据中,价格久期反映了交易者的交易策略,从时间维度反映了信息的传导过程。文章采用股票交易的分笔数据,在自回归条件久期模型中引入信息交易特征变量:交易强度、每笔平均交易量和百分比买卖价差,分析价格久期集聚特征与市... 在金融高频数据中,价格久期反映了交易者的交易策略,从时间维度反映了信息的传导过程。文章采用股票交易的分笔数据,在自回归条件久期模型中引入信息交易特征变量:交易强度、每笔平均交易量和百分比买卖价差,分析价格久期集聚特征与市场信息交易之间的关系。 展开更多

关键词 Log-ACD模型 价格久期 市场信息交易 金融高频数据

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上证380高频指数数据已实现GARCH(1,2)模型的风险测量 被引量：5

6

作者 魏正元 张鑫 赵瑜 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 2015年第5期137-141,共5页

针对高频金融数据收益率序列的厚尾和偏斜性,建立了偏t误差分布假设下的R-GARCH(1,2)模型,对上证380指数5 min频率的高频数据进行了Va R预测,并与经典的正态分布和t分布误差假设下的R-GARCH(1,2)模型的预测精度进行了对比分析。结果表明... 针对高频金融数据收益率序列的厚尾和偏斜性,建立了偏t误差分布假设下的R-GARCH(1,2)模型,对上证380指数5 min频率的高频数据进行了Va R预测,并与经典的正态分布和t分布误差假设下的R-GARCH(1,2)模型的预测精度进行了对比分析。结果表明,误差项服从偏t分布的R-GARCH(1,2)模型能够有效识别上证380指数收益率序列的分布特征,并且能够精确地测量其收益风险。 展开更多

关键词 高频金融数据 已实现GARCH VAR 偏T分布 厚尾特征 偏斜性

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资产收益率跳扩散过程的混频数据估计:一个波动率回馈框架 被引量：2

7

作者 任光宇 吕小锋 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2021年第2期66-81,共16页

本文提出一个利用混频数据估计资产波动率的框架,该框架使用日内高频数据构造蕴含潜在发生概率的跳跃和扩散波动指标,以外生的滞后项进入回馈函数,既能充分利用样本信息,又能避免无限滞后期的回馈影响。在对沪深300指数的实证分析中,考... 本文提出一个利用混频数据估计资产波动率的框架,该框架使用日内高频数据构造蕴含潜在发生概率的跳跃和扩散波动指标,以外生的滞后项进入回馈函数,既能充分利用样本信息,又能避免无限滞后期的回馈影响。在对沪深300指数的实证分析中,考虑一个跳跃对扩散波动具有非对称性溢出效应的双向波动率回馈模型。相对于基准模型,这一模型对数据的描述更优。分析结果显示,两类波动间存在正向回馈效应:跳跃向扩散的溢出导致自回归条件异方差(ARCH)系数存在两个区制且区制内的变异性明显;扩散向跳跃的溢出致使跳跃强度的自相关性在极端市场环境中出现强化。波动率回馈机制使得信息释放后价格反复调整变化,导致波动率高企;熔断事件折射出A股信息流质量差、融解效率低等问题。由此可以得出结论:相关监管和交易制度亟待完善。 展开更多

关键词 资产收益率 跳扩散 波动率分解 波动率回馈 高频金融数据

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基于已实现NGARCH模型的上证50指数的风险度量 被引量：1

8

作者 魏正元 罗云峰 +1 位作者 余德英 王爱法 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 2017年第5期180-185,共6页

基于NGARCH模型刻画了波动率的杠杆效应特征,在已实现GARCH模型的波动率方程中引入杠杆参数的扰动,建立了新的已实现NGARCH模型,并研究了新模型的动态VaR估计问题。上证50指数5 min频率高频数据VaR估计的返回测试结果表明:该新模型比已... 基于NGARCH模型刻画了波动率的杠杆效应特征,在已实现GARCH模型的波动率方程中引入杠杆参数的扰动,建立了新的已实现NGARCH模型,并研究了新模型的动态VaR估计问题。上证50指数5 min频率高频数据VaR估计的返回测试结果表明:该新模型比已实现GARCH模型更好地刻画了波动率的杠杆效应特征,在一定程度上提高了风险度量的预测精度。 展开更多

关键词 金融高频数据 杠杆效应 已实现NGARCH 风险度量 Kupiec失败率检验

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已实现波动和已实现极差波动的比较研究 被引量：14

9

作者 唐勇 张世英 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2007年第4期437-442,共6页

高频金融时间序列的分析与建模是金融计量学的一个崭新的研究领域,已实现波动和已实现极差波动是针对高频金融时间序列而开发的两种全新的波动率度量方法.首先证明了在理想状态下,已实现极差波动比已实现波动是更有效的波动估计量,然后... 高频金融时间序列的分析与建模是金融计量学的一个崭新的研究领域,已实现波动和已实现极差波动是针对高频金融时间序列而开发的两种全新的波动率度量方法.首先证明了在理想状态下,已实现极差波动比已实现波动是更有效的波动估计量,然后基于渐近关系讨论了高频数据最优抽样频率问题.在模拟试验的基础上,比较了微观结构效应对两种波动率度量方法的影响程度.最后,通过实证分析对上证综指的高频数据给出一个最优抽样频率. 展开更多

关键词 高频金融数据 已实现极差波动 最优频率 微观结构

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跳稳健积分波动率估计量的研究

10

作者 魏正元 赵瑜 张鑫 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 2015年第6期134-143,共10页

度量和预测资产价格的波动在金融计量学的多个领域起着关键的作用,为了更深刻地理解金融市场,基于高频金融数据的波动率研究更具有价值和意义。基于已实现方法与最邻近截尾的思想,构建了积分波动率的一种新的估计量——三项最小值已实... 度量和预测资产价格的波动在金融计量学的多个领域起着关键的作用,为了更深刻地理解金融市场,基于高频金融数据的波动率研究更具有价值和意义。基于已实现方法与最邻近截尾的思想,构建了积分波动率的一种新的估计量——三项最小值已实现波动(TMinRV)。在模型假设下,证明了该估计量的相合性及跳存在情况下所遵循的渐近极限理论。实证研究选取上证综指和深证成指5分钟高频金融数据对TMinRV进行研究,并且将其与MinRV和MedRV进行对比,发现TMinRV能够更好地消除价格跳跃带来的波动,TMinRV的有效性及稳健性优于MinRV和MedRV,它能够更加准确地估计金融资产收益的波动。 展开更多

关键词 高频金融数据 TMinRV 积分波动率 稳健性

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中国股票市场波动率模型预测效果的实证检验 被引量：2

11

作者 薛昊 王皓月 李汉东 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第1期29-33,共5页

文章首先在已实现波动和多重分形波动率的基础上提出了一种改进的波动率测度,即已实现多分形波动率测度。其次,以上证综指2008年1月2日至2012年12月31日一分钟高频数据为样本,构造了7种常用的基于高频金融序列的波动率测度,并分别采用A... 文章首先在已实现波动和多重分形波动率的基础上提出了一种改进的波动率测度,即已实现多分形波动率测度。其次,以上证综指2008年1月2日至2012年12月31日一分钟高频数据为样本,构造了7种常用的基于高频金融序列的波动率测度,并分别采用ARMA和ARFIMA模型对波动率进行建模和预测。最后通过使用统计自举方法与模型置信度设定(MCS)检验相结合的方法,对各种波动率模型预测效果进行了检验。检测的结果证实已实现多重分形波动率预测模型的预测效果明显优于其他模型。 展开更多

关键词 高频金融数据 已实现波动率 多重分形 窗口滚动预测 MCS检验

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已实现GARCH-GED模型的研究及应用 被引量：2

12

作者 魏正元 余徳英 李素平 《重庆理工大学学报（自然科学）》 CAS 北大核心 2018年第3期273-278,共6页

针对高频金融数据分布普遍存在尖峰厚尾的现象,将经典的已实现GARCH模型的残差分布拓展到服从广义误差分布的形式,并将杠杆函数的幂次放松为待估参数,建立了新的已实现GARCH-GED模型。基于上证50指数5 min频率的高频数据的实证研究结果... 针对高频金融数据分布普遍存在尖峰厚尾的现象,将经典的已实现GARCH模型的残差分布拓展到服从广义误差分布的形式,并将杠杆函数的幂次放松为待估参数,建立了新的已实现GARCH-GED模型。基于上证50指数5 min频率的高频数据的实证研究结果表明:相对于正态分布假设下的已实现GARCH模型,已实现GARCH-GED模型更能刻画波动率的杠杆效应,在一定程度上提升了对尾部风险度量的精度。 展开更多

关键词 高频金融数据 厚尾分布 已实现GARCH-GED模型 VaR返回测试

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