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中国金融风险周期监测与央行货币政策非对称性效果识别
被引量：
14
1
作者
陈创练
单敬群
林玉婷
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2020年第6期79-92,共14页
本文采用时变参数因子增广向量自回归模型(TVP-FAVAR),并基于动态模型平均法测度了金融子系统变量的时变权重,通过加权计算得到我国金融风险周期指数(FRI)。然后改进构建了分区制货币政策模型系统,并采用逻辑平滑转换向量自回归模型(LST...
本文采用时变参数因子增广向量自回归模型(TVP-FAVAR),并基于动态模型平均法测度了金融子系统变量的时变权重,通过加权计算得到我国金融风险周期指数(FRI)。然后改进构建了分区制货币政策模型系统,并采用逻辑平滑转换向量自回归模型(LST-VAR)研究了高低区制下,价格型和数量型货币政策对金融风险的传导效应,在此基础上,设计并测度了我国货币政策的时滞效应。研究发现,我国金融风险具有明显的两区制特征,样本区间内FRI大多时期处于低风险区制,而高风险区制的时间段与国内外重大金融风险事件相吻合。两种紧缩的货币政策均有利于抑制金融风险及其波动,且在高风险区制的抑制效应更为显著。对于货币政策时滞效应,数量型货币政策对金融风险的抑制作用大于价格型货币政策,但2008、2012和2015年三个高金融风险期的时滞效应均较小。最后,根据研究结果提出相应政策建议。
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关键词
金融风险周期
货币政策
逻辑平滑转换向量自回归模型
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职称材料
题名
中国金融风险周期监测与央行货币政策非对称性效果识别
被引量：
14
1
作者
陈创练
单敬群
林玉婷
机构
暨南大学金融研究所
暨南大学经济学院
华南理工大学经济与贸易学院
出处
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2020年第6期79-92,共14页
基金
国家自然科学基金面上项目“基于金融风险周期监测的时变参数货币政策模型系统构建和识别研究”(71771093)
教育部人文社会科学研究规划项目“资本配置效率、产业结构转型与经济增长关系研究:微观基础与动态效应”(17YJA790009)
广东省高等学校珠江学者岗位计划资助项目(2019)。
文摘
本文采用时变参数因子增广向量自回归模型(TVP-FAVAR),并基于动态模型平均法测度了金融子系统变量的时变权重,通过加权计算得到我国金融风险周期指数(FRI)。然后改进构建了分区制货币政策模型系统,并采用逻辑平滑转换向量自回归模型(LST-VAR)研究了高低区制下,价格型和数量型货币政策对金融风险的传导效应,在此基础上,设计并测度了我国货币政策的时滞效应。研究发现,我国金融风险具有明显的两区制特征,样本区间内FRI大多时期处于低风险区制,而高风险区制的时间段与国内外重大金融风险事件相吻合。两种紧缩的货币政策均有利于抑制金融风险及其波动,且在高风险区制的抑制效应更为显著。对于货币政策时滞效应,数量型货币政策对金融风险的抑制作用大于价格型货币政策,但2008、2012和2015年三个高金融风险期的时滞效应均较小。最后,根据研究结果提出相应政策建议。
关键词
金融风险周期
货币政策
逻辑平滑转换向量自回归模型
Keywords
Financial Risk Cycle
Monetary Policy
Logical Smooth Transition Vector Autoregressive Model
分类号
C812 [社会学—统计学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国金融风险周期监测与央行货币政策非对称性效果识别
陈创练
单敬群
林玉婷
《统计研究》
CSSCI
北大核心
2020
14
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