-
题名非国有股东参股与国企金融资产持有
- 1
-
-
作者
王雨薇
韩至杰
-
机构
河南省委党校经济管理教研部
中原银行博士后工作站
北京大学经济学院
-
出处
《财会通讯》
北大核心
2025年第4期42-47,共6页
-
基金
国家社会科学基金重点项目“全球价值链动态优化与金融稳定研究”(项目编号:20AJY025)
中央高校基本科研业务费专项资金(项目编号:202110585)资助。
-
文摘
文章以2012—2023年中国沪深A股上市公司为样本,考察非国有股东参股对国有企业金融资产持有的影响,并以此为切入点探讨混改发挥作用的机制和经济后果。结果显示,非国有股东参股减少了国有企业金融资产持有水平,机制检验发现,非国有股东参股发挥了“治理效应”,具体表现为,非国有股东参股缓解了国有企业金融资产配置对实体投资的挤占,改善了市场下行阶段金融资产配置规模,减少了高流动性金融资产的配置。进一步研究发现,非国有股东参股缓解了金融资产持有过度对企业风险承担水平和市场价值的负面影响。
-
关键词
非国有股东参股
金融资产持有
治理效应
-
分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—金融学]
F276.1
[经济管理—企业管理]
F271
[经济管理—企业管理]
-
-
题名金融资产持有与企业违约风险:融资约束的中介效应
被引量：30
- 2
-
-
作者
扈文秀
朱冠平
李祥发
-
机构
西安理工大学经济与管理学院
-
出处
《预测》
CSSCI
北大核心
2021年第3期39-46,共8页
-
基金
国家自然科学基金资助项目(71971169)
陕西省哲学社会科学领军人才(特支计划)资助项目
教育部人文社会科学基金青年资助项目(17XJC790005)。
-
文摘
本文以2010~2018年沪深A股上市公司数据为样本,实证检验了金融资产持有对企业违约风险的影响以及融资约束的传导效应。研究发现:金融资产持有与企业违约风险呈现显著U型关系,表明适度的金融资产持有有助于降低企业违约风险,而过度的金融资产持有将会加大企业违约风险。进一步研究发现,KZ指数、现金流状况、财务冗余和真实利润水平代理的融资约束在金融资产持有影响企业违约风险的过程中扮演着中介传导效应。本文的研究结论不仅拓展了企业违约风险的影响因素和金融资产持有经济后果方面的文献,亦能为利益相关者对企业未来违约风险预测提供重要参考价值。
-
关键词
金融资产持有
企业违约风险
U型关系
融资约束
中介效应
-
Keywords
financial asset holdings
corporate default risk
U-shaped relationship
financing constraints
mediating effect
-
分类号
F275
[经济管理—企业管理]
-
-
题名人民币国际地位对境外中国金融资产持有量的影响
被引量：3
- 3
-
-
作者
张晓莉
李倩云
-
机构
上海对外经贸大学世界经济研究所
-
出处
《上海理工大学学报》
CAS
北大核心
2018年第4期371-381,共11页
-
基金
国家社会科学基金资助项目(16BJL093)
-
文摘
2017年7月全国金融工作会议再次提出稳步推进人民币国际化,实现资本项目可兑换。借鉴Thimann构建的货币全球地位指标,测算出2006-2015年间22国或地区货币全球地位变化情况,发达经济体货币全球地位占比73.36%,相对2006年下降5.62%。货币全球地位前三名依旧是美国、欧元区和英国。新兴经济体货币全球地位比例与2006年相比上涨。其中,人民币上涨幅度最为显著,由2.69%上涨为6.58%。通过Blundell-Bond的系统GMM模型进行分析与测算,结果显示:在考虑经济规模、双边汇率波动、双边利率差和投资国物价水平不变的情况下,人民币全球地位提高1%将增加0.43%的境外中国金融资产持有量。
-
关键词
人民币国际化
货币全球地位综合指标
境外中国金融资产持有量
-
Keywords
RMB internationalization
comprehensive index of global currency status
cross-border holding of Chinese financial assets
-
分类号
F822
[经济管理—财政学]
-
-
题名企业经营风险对金融资产持有的影响机制研究
被引量：1
- 4
-
-
作者
朱冠平
郭德兵
-
机构
江西财经大学金融学院
桂林旅游学院商学院
-
出处
《会计之友》
北大核心
2021年第22期87-92,共6页
-
基金
广西高校中青年教师科研基础能力提升项目“经济政策不确定性背景下企业融资效率提升研究”(2020KY58001)
广西高教改革工程重点项目“线上线下混合式教学模式打造《货币金融学》金课的探索与实践”(2020JGZ170)。
-
文摘
为探究企业经营风险与金融资产持有的关系,文章以沪深A股2009—2018年间23637个观测值为样本数据,研究了企业经营风险对金融资产持有的影响机制。研究表明具有更高经营风险的企业更倾向于持有金融资产。进一步研究表明,内部控制水平和管理者代理行为在企业经营风险影响金融资产持有的过程中起着调节作用,完善的内部控制和聘请低代理行为的高管有助于缓解企业经营风险对金融资产持有的正向关系。文章不仅补充和拓展了当前金融资产持有的影响因素和企业经营风险经济后果方面的文献,而且对股东如何管理金融资产持有行为提供了新证据,有助于从源头上强化对管理层金融泛化的监管。
-
关键词
企业经营风险
金融资产持有
内部控制水平
管理者代理行为
-
分类号
F272
[经济管理—企业管理]
-
-
题名金融化对制造业企业创新效率影响的实证研究
被引量：11
- 5
-
-
作者
黄大禹
谢获宝
邹梦婷
-
机构
武汉大学经济与管理学院
武汉理工大学经济学院
-
出处
《工业技术经济》
北大核心
2021年第6期3-8,共6页
-
基金
教育部人文社会科学研究规划基金项目“去杠杆影响企业风险承担的经济后果、机制路径及优化策略研究”(项目编号:19YJA630093)。
-
文摘
越来越多的企业实施企业金融化策略,引起了学界的关注。有研究指出金融化是降低融资成本的重要途径,也有研究指出这是主业丧失的重要诱因。本文以我国A股上市制造业非金融企业为研究对象,研究企业金融化对创新效率的影响,提出两个研究假设并构建了两个模型,在描述性统计分析、相关性分析后,对两个模型进行了面板回归分析,并通过稳健性和差分GMM验证了两个模型的稳健性。通过实证分析得出:金融资产持有比例对创新效率有负向影响;制造业企业通过金融渠道获取的收益与创新效率呈负向关系,验证了本文所提出的两个假设的正确性。
-
关键词
金融化
制造业企业
创新效率
金融资产持有量
融资收益
企业规模
-
Keywords
financialization
manufacturing enterprises
innovation efficiency
financial asset holdings
financing income
enterprise size
-
分类号
F273.1
[经济管理—企业管理]
F407
[经济管理—产业经济]
-
-
题名债务约束对企业“脱实向虚”的治理效果研究
被引量：15
- 6
-
-
作者
沈悦
安磊
-
机构
西安交通大学经济与金融学院
重庆大学经济与工商管理学院
-
出处
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2022年第6期86-96,I0018,I0019,共13页
-
基金
国家社会科学基金重大项目(22ZDA053)
国家自然科学基金项目(72203028)
中国博士后科学基金项目(2022M710537)资助。
-
文摘
本文利用企业负债水平表征债务约束力强弱,以2007-2018年中国实体部门上市企业作为研究样本,从企业金融资产持有“规模”和“结构”两个维度,考察债务约束在抑制企业“脱实向虚”方面所起的作用。研究发现:第一,从规模上看,债务约束明显地抑制了企业金融资产持有规模,主要表现在现金类金融资产上;从结构上看,债务约束驱动企业提高了风险类金融资产的相对比重,债权治理未能发挥有效的治理功能。第二,相较于短期负债与银行贷款,长期负债以及因商业信用而形成的负债对企业金融资产持有表现出更优的治理效应。第三,因国有企业面临更为严重的“债务软约束”问题和较低的外部盈利压力,国有产权属性会明显弱化债务约束与企业金融资产持有之间的关系。第四,当外部盈利压力和产品市场竞争压力较高时,债务约束对企业风险类金融资产持有规模的抑制效应变弱,对企业增加风险类金融资产持有比重的驱动作用增强。本文研究为防范实体企业“脱实向虚”和完善负债的相机治理机制提供了有益参考。
-
关键词
债务约束
脱实向虚
金融资产持有
所有权性质
债务结构
-
Keywords
Debt Constraints
Fictitious Economy
Financial Asset Holdings
Nature of Enterprise Ownership
Debt Structure
-
分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—金融学]
-
