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离岸与在岸股指期货市场的价格联动关系研究——基于国内股指期货市场受限的实证分析
被引量：
7
1
作者
闵豫南
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2020年第6期79-89,共11页
金融资产的价格发现权是各国经济主权的重要组成部分,关系到市场秩序和国民财富的安全。从历史经验看,一旦在岸市场出现发展迟滞或过度管制等问题,竞争性离岸市场就会利用契机快速发展。以2015年国内股指期货受限事件为自然实验,分析新...
金融资产的价格发现权是各国经济主权的重要组成部分,关系到市场秩序和国民财富的安全。从历史经验看,一旦在岸市场出现发展迟滞或过度管制等问题,竞争性离岸市场就会利用契机快速发展。以2015年国内股指期货受限事件为自然实验,分析新加坡交易所A50与国内沪深300股指期货的价格联动关系,研究表明:国内市场受限后,A50股指期货的持仓量呈明显上升趋势,承载的避险需求增大,其夜盘和盘前涨跌能有效预测沪深300指数开盘走势;在同步交易时段,沪深300股指期货在价格发现中的贡献度为64.4%,仍明显高于A50股指期货;境内熔断触发后,A50股指期货的成交量没有显著减少,表明在岸市场暂停无法显著制约离岸市场的价格发现能力。
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关键词
股指期货
价格发现
信息份额
离岸市场
在岸市场
熔断
金融
安全
磁吸效应
金融资产定价权
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题名
离岸与在岸股指期货市场的价格联动关系研究——基于国内股指期货市场受限的实证分析
被引量：
7
1
作者
闵豫南
机构
南京大学工程管理学院
出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2020年第6期79-89,共11页
基金
国家自然科学基金项目(71771115)。
文摘
金融资产的价格发现权是各国经济主权的重要组成部分,关系到市场秩序和国民财富的安全。从历史经验看,一旦在岸市场出现发展迟滞或过度管制等问题,竞争性离岸市场就会利用契机快速发展。以2015年国内股指期货受限事件为自然实验,分析新加坡交易所A50与国内沪深300股指期货的价格联动关系,研究表明:国内市场受限后,A50股指期货的持仓量呈明显上升趋势,承载的避险需求增大,其夜盘和盘前涨跌能有效预测沪深300指数开盘走势;在同步交易时段,沪深300股指期货在价格发现中的贡献度为64.4%,仍明显高于A50股指期货;境内熔断触发后,A50股指期货的成交量没有显著减少,表明在岸市场暂停无法显著制约离岸市场的价格发现能力。
关键词
股指期货
价格发现
信息份额
离岸市场
在岸市场
熔断
金融
安全
磁吸效应
金融资产定价权
Keywords
stock index futures
price discovery
information share
offshore market
onshore market
fusing
financial security
magnetic effects
pricing power of financial assets
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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1
离岸与在岸股指期货市场的价格联动关系研究——基于国内股指期货市场受限的实证分析
闵豫南
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2020
7
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