金融资产定价异常与资产定价模型：理论与实证 被引量：6

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作者 李勇 王满仓 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2011年第8期56-64,共9页

通过委托—代理理论对传统资产定价模型进行的拓展,得出了信息不对称下的扩展资产定价和代理成本资产定价模型。据此,进一步通过因子分析设计出了反映逆向选择、道德风险和代理成本的相应变量,并运用上市公司的相应数据对传统的资产定... 通过委托—代理理论对传统资产定价模型进行的拓展,得出了信息不对称下的扩展资产定价和代理成本资产定价模型。据此,进一步通过因子分析设计出了反映逆向选择、道德风险和代理成本的相应变量,并运用上市公司的相应数据对传统的资产定价模型(CAPM)、羊群效应CAPM、FF三因素模型、扩展的CAPM和代理成本CAPM进行了对比分析。对比结果显示:在保证系数和模型准确性的前提下,运用二阶段最小二乘法(TSLS)对扩展的CAPM和代理成本CAPM的估计结果相较于上述三类模型显示了更强的解释力度。 展开更多

关键词 金融资产定价异常 信息不对称 资产定价

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金融资产定价理论的发展逻辑——基于市场是否有效框架下的分析 被引量：1

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作者 何晓光 《金融与经济》 北大核心 2008年第4期66-69,共4页

本文依据围绕有效市场假说的争论与西方金融理论的发展的密切关系,将金融资产定价理论划分为三部分:基于市场强有效、半强有效以及市场非有效三个前提条件的定价理论。以有效市场假说为主线对西方金融资产定价理论及其发展进行了梳理,... 本文依据围绕有效市场假说的争论与西方金融理论的发展的密切关系,将金融资产定价理论划分为三部分:基于市场强有效、半强有效以及市场非有效三个前提条件的定价理论。以有效市场假说为主线对西方金融资产定价理论及其发展进行了梳理,冀以找到金融理论的内在联系与发展脉络。 展开更多

关键词 有效市场假说 金融资产定价 金融市场微观结构 行为金融学

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采用ES测度风险时的金融资产定价模型

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作者 张一喆 安实 徐照宇 《哈尔滨工程大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2012年第8期1062-1066,共5页

为了更加合理地在金融资产定价模型中反应投资者等行为主体的真实风险感受,并分析除市场风险以外的其他风险对于资产均衡收益的影响,通过期望损失(expected shortfall,ES)方法测度风险,并将其作为目标函数,构建相应的均值-风险投资组合... 为了更加合理地在金融资产定价模型中反应投资者等行为主体的真实风险感受,并分析除市场风险以外的其他风险对于资产均衡收益的影响,通过期望损失(expected shortfall,ES)方法测度风险,并将其作为目标函数,构建相应的均值-风险投资组合优化模型,进而通过求解优化模型的解析解得出基于ES的金融资产定价模型.同时将资产的流动性风险因子引入金融资产定价模型,进一步得出了经过扩展的金融资产定价模型.大量的理论和实证研究表明,ES较之于已有其他的风险测度方法要更为符合投资者的真实心理感受,而对资产风险进行准确有效测度是资产定价的重要前提和基础,所以与已有的金融资产定价模型相比,采用ES测度风险时所给出的金融资产定价模型所反应投资者风险感受也更为符合实际,同时从定价模型的形式上可以直观地看出其所包含的金融资产定价因子也更为全面. 展开更多

关键词 市场风险 ES风险测度方法 投资组合优化 流动性风险 金融资产定价模型

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金融资产定价中的风险中性概率测度

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作者 包守鸿 韩琦 《商业时代》 北大核心 2012年第20期73-74,共2页

本文采用单阶段的二叉树模型,通过分析三种常见资产的定价过程,得出相关结论,旨在说明风险中性定价原理在金融资产定价中是如何体现的。

关键词 金融资产定价 风险中性概率测度 套利 合成概率 鞅

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无套利假设与资产定价基本定理

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作者 刘成同 刘成刚 《会计之友》 北大核心 2005年第1期18-19,共2页

本文介绍了经济学和金融学中极其重要的无套利假设这一条公理及其应用。强调无套利假设对金融资产定价的重要性。

关键词 金融资产定价 无套利 金融学 经济学 假设 基本定理 重要性 公理 强调 应用

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金融政治经济学的新理论 被引量：1

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作者 易宪容 黄瑜琴 《江苏社会科学》 CSSCI 北大核心 2005年第1期20-25,共6页

金融政治经济学是现代金融理论最近兴起的前沿课题,它通过对依附在证券上的权利产生及运作机理的分析,从新的角度揭示了金融资产定价是如何确定的,金融市场是如何演进与发展,金融市场秩序是如何形成等方面的问题,并由此来研究投资者之... 金融政治经济学是现代金融理论最近兴起的前沿课题,它通过对依附在证券上的权利产生及运作机理的分析,从新的角度揭示了金融资产定价是如何确定的,金融市场是如何演进与发展,金融市场秩序是如何形成等方面的问题,并由此来研究投资者之间权力的冲突与协调,研究权力规则生成环境、权力规则演进与变化对金融产品的设计、金融组织的确立、金融管理风险等方面的影响。本文对目前金融政治经济学的研究作基本介绍,同时也为金融学的研究提供一个新视角。 展开更多

关键词 政治经济学 金融市场秩序 金融资产定价 金融管理风险 现代金融理论 运作机理 投资者 权力 确立 权利

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广义矩方法及其在金融领域的应用 被引量：1

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作者 柳会珍 张成虎 周宗泽 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第10期163-165,共3页

文章讨论了广义矩估计的统计思想,并将其与最小二乘估计和极大似然估计方法相比较,说明了普通最小二乘估计是广义矩估计的一个特例,在密度函数满足一定的条件下,广义矩估计和极大似然估计是一致的,最后对广义矩估计在金融资产定价方面... 文章讨论了广义矩估计的统计思想,并将其与最小二乘估计和极大似然估计方法相比较,说明了普通最小二乘估计是广义矩估计的一个特例,在密度函数满足一定的条件下,广义矩估计和极大似然估计是一致的,最后对广义矩估计在金融资产定价方面的应用进行了研究。 展开更多

关键词 广义矩估计 正交条件 权重矩阵 金融资产定价

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浮动利率债券的定价机制 被引量：1

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作者 万正晓 《统计与决策》 北大核心 2003年第6期9-10,共2页

关键词 浮动利率债券 定价机制 中国 国债市场 金融资产定价 银行利率 收益率

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论风险中性定价的经济学基础 被引量：1

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作者 王德河 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第3期99-105,共7页

风险中性定价方法是金融资产定价的重要方法,它是指在对金融资产进行定价时,可以构建一个与实际概率不同的风险中性概率测度,在这一概率测度下金融资产收益的期望值可以得到测度,可以用无风险利率折现求得资产的价格。风险中性概率实质... 风险中性定价方法是金融资产定价的重要方法,它是指在对金融资产进行定价时,可以构建一个与实际概率不同的风险中性概率测度,在这一概率测度下金融资产收益的期望值可以得到测度,可以用无风险利率折现求得资产的价格。风险中性概率实质上是在未来情况下用于计算单位支付的相对价值,在这一概率测度下风险资产未来收益的均值得以求出,风险资产未来的收益被匡算成等价的无风险收益。因而,风险资产也就可以像无风险资产那样用无风险利率折现求得其当前的价格。 展开更多

关键词 风险中性定价 金融资产定价 风险相对定价 风险中性概率 风险资产未来收益 无风险利率折现

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CDS玩家,AIG的罪与罚

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作者 江丽 徐友斌 +2 位作者 宁大芮 施应鹏 刘峰 《会计之友》 北大核心 2010年第27期124-128,共5页

在次贷危机中,美国国际集团AIG由于CDS的巨额投资损失遭受重创。文章从AIG的财务数据出发,深入探讨其在CDS投资中的严重缺陷,揭露AIG投资部门的贪婪与风险控制缺失。此外,文章还将探讨次贷危机中公允价值会计准则的影响。

关键词 AIG 法CDS 次贷危机 公允价值 金融资产定价 风险控制

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离岸与在岸股指期货市场的价格联动关系研究——基于国内股指期货市场受限的实证分析 被引量：7

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作者 闵豫南 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2020年第6期79-89,共11页

金融资产的价格发现权是各国经济主权的重要组成部分,关系到市场秩序和国民财富的安全。从历史经验看,一旦在岸市场出现发展迟滞或过度管制等问题,竞争性离岸市场就会利用契机快速发展。以2015年国内股指期货受限事件为自然实验,分析新... 金融资产的价格发现权是各国经济主权的重要组成部分,关系到市场秩序和国民财富的安全。从历史经验看,一旦在岸市场出现发展迟滞或过度管制等问题,竞争性离岸市场就会利用契机快速发展。以2015年国内股指期货受限事件为自然实验,分析新加坡交易所A50与国内沪深300股指期货的价格联动关系,研究表明:国内市场受限后,A50股指期货的持仓量呈明显上升趋势,承载的避险需求增大,其夜盘和盘前涨跌能有效预测沪深300指数开盘走势;在同步交易时段,沪深300股指期货在价格发现中的贡献度为64.4%,仍明显高于A50股指期货;境内熔断触发后,A50股指期货的成交量没有显著减少,表明在岸市场暂停无法显著制约离岸市场的价格发现能力。 展开更多

关键词 股指期货 价格发现 信息份额 离岸市场 在岸市场 熔断 金融安全 磁吸效应 金融资产定价权

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