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金融监管政策不确定性与企业资本结构及其动态调整 被引量:11
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作者 史建平 张绚 黄超 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2021年第4期24-37,共14页
金融监管政策的不确定性使企业主体不能充分准确地预测、识别各种金融监管政策的变化,从而使微观企业的预期发生一定程度的偏离。通过研究金融监管政策不确定性对企业资本结构及其动态调整的影响,本文发现金融监管政策不确定性越大,企... 金融监管政策的不确定性使企业主体不能充分准确地预测、识别各种金融监管政策的变化,从而使微观企业的预期发生一定程度的偏离。通过研究金融监管政策不确定性对企业资本结构及其动态调整的影响,本文发现金融监管政策不确定性越大,企业的资产负债率越低,而且向最优资本结构动态调整的速度越慢。进一步地,金融监管政策不确定性通过企业不确定性规避和金融中介不确定性规避这两个路径影响企业资本结构的调整。本文不仅有着重要的学术价值,对主管部门制定金融监管政策也具有一定的现实意义。 展开更多
关键词 金融监管政策不确定性 企业资本结构 资本结构动态调整
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经济政策不确定性、产融结合与风险承担——基于企业持股非上市金融机构的研究
2
作者 梁海燕 《现代营销(下)》 2025年第4期16-18,共3页
本文运用2006—2019年深沪A股非金融上市公司数据,探究经济政策不确定性与企业风险承担之间的作用机理。实证结果显示,经济政策不确定性显著增强了企业的风险承担,行业竞争激烈程度会增强企业在面对经济政策不确定性时的风险承担水平,... 本文运用2006—2019年深沪A股非金融上市公司数据,探究经济政策不确定性与企业风险承担之间的作用机理。实证结果显示,经济政策不确定性显著增强了企业的风险承担,行业竞争激烈程度会增强企业在面对经济政策不确定性时的风险承担水平,而企业与非上市金融机构形成的产融结合模式会减弱经济政策不确定性对企业风险承担的促进作用。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 风险承担 产融结合 行业竞争
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ESG评级、经济政策不确定性和股价波动
3
作者 王红 刘清 张金淼 《武汉金融》 北大核心 2025年第1期29-39,共11页
本文使用2009-2022年A股上市公司的季度数据对ESG评级、经济政策不确定性和股价波动三者间的关系进行研究。结果表明:(1)ESG评级上升对股价波动具有抑制作用,ESG评级越高,股价波动越小;(2)ESG评级可通过降低企业融资约束、提高企业声誉... 本文使用2009-2022年A股上市公司的季度数据对ESG评级、经济政策不确定性和股价波动三者间的关系进行研究。结果表明:(1)ESG评级上升对股价波动具有抑制作用,ESG评级越高,股价波动越小;(2)ESG评级可通过降低企业融资约束、提高企业声誉和提高分析师关注度三个渠道降低股价波动;(3)经济政策不确定性对ESG评级抑制股价波动具有调节作用,经济政策不确定性越高,ESG评级上升对股价波动的抑制作用越强;(4)对于市场信息效率较高企业、非重污染企业和非国有企业,ESG评级上升对股价波动的抑制效应更显著。 展开更多
关键词 ESG评级 经济政策不确定性 股价波动
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绿色金融、经济政策的不确定性与商业银行风险承担 被引量:2
4
作者 马菁菁 《安阳师范学院学报》 2024年第2期71-77,共7页
以2007—2022年间36家上市银行的非平衡面板数据为样本,从成本效应机制、流动性机制、跨期风险三个方面研究在经济政策不确定性不断提高的情况下绿色金融对商业银行风险承担的影响。研究发现:绿色金融与经济政策不确定性呈正相关关系,... 以2007—2022年间36家上市银行的非平衡面板数据为样本,从成本效应机制、流动性机制、跨期风险三个方面研究在经济政策不确定性不断提高的情况下绿色金融对商业银行风险承担的影响。研究发现:绿色金融与经济政策不确定性呈正相关关系,绿色金融的发展会提高商业银行风险承担水平;经济政策不确定性的提高会在一定程度上降低商业银行风险承担水平,进而削弱绿色金融增长对商业银行风险承担的促进作用,但是减弱作用有限。 展开更多
关键词 绿色金融 经济政策 不确定性 商业银行 风险承担
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公司特质不确定性与股利政策
5
作者 钟华明 韩永辉 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第1期109-123,共15页
利用中国A股非金融类上市企业2007—2019年的季度数据,分析公司特质不确定性对不同股利政策的影响。研究发现,公司特质不确定性对非金融企业的现金股利支付和股票回购两种股利政策都有显著负向影响。进一步地,管理者股权激励程度和机构... 利用中国A股非金融类上市企业2007—2019年的季度数据,分析公司特质不确定性对不同股利政策的影响。研究发现,公司特质不确定性对非金融企业的现金股利支付和股票回购两种股利政策都有显著负向影响。进一步地,管理者股权激励程度和机构投资者的外部监管程度增强都会减弱公司特质不确定性对股利政策产生的负向影响。相比国有企业、中小企业和非制造业企业,公司特质不确定性对民营企业、大企业和制造业企业的股利政策产生的负向影响更大。完善公司内外部治理机制可缓和不确定性对非金融企业的股利政策产生的负面影响,且有助于保护中小投资者利益和维持资本市场长远健康发展。 展开更多
关键词 公司特质不确定性 股利政策 现金股利 股票回购 机构投资者
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经济政策不确定性与基金经理风险调整行为
6
作者 严杰 《现代营销(下)》 2025年第3期40-42,共3页
本文以我国2005—2022年开放式股票型基金、混合偏股型基金为样本,研究经济政策不确定性对基金经理风险调整行为的影响。研究发现,随着经济政策不确定性的提高,基金经理会降低其投资组合的风险水平。
关键词 经济政策不确定性 基金风险 开放式基金
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贸易政策不确定性对企业合规风险的影响研究
7
作者 靳小翠 郭梦迪 《湖北经济学院学报》 2025年第2期54-68,共15页
在宏观环境复杂多变与贸易保护主义趋势愈发明显的背景下,控制企业合规风险至关重要。本文基于2017—2023年沪深A股上市公司数据,实证检验贸易政策不确定性对企业合规风险的影响。结果表明,贸易政策不确定性会显著增大企业合规风险。异... 在宏观环境复杂多变与贸易保护主义趋势愈发明显的背景下,控制企业合规风险至关重要。本文基于2017—2023年沪深A股上市公司数据,实证检验贸易政策不确定性对企业合规风险的影响。结果表明,贸易政策不确定性会显著增大企业合规风险。异质性分析表明,贸易政策不确定性对中小型企业及非国有企业的合规风险冲击更大。进一步分析发现,贸易自由化程度及管理者风险偏好能显著调节二者之间的关系;贸易政策不确定性通过加剧融资约束、降低内部控制效能及弱化外部监督有效性影响企业合规风险。研究结论为强化企业合规管理提供新的视角,对推动企业高质量发展具有一定的现实意义。 展开更多
关键词 贸易政策不确定性 合规风险 融资约束 内部控制 外部监督
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国家审计治理与国有企业金融资产配置——基于经济政策不确定性的调节效应
8
作者 董捷 李昕柔 上官泽明 《会计之友》 北大核心 2024年第9期28-35,共8页
配置金融资产会对国有企业聚焦主责主业产生影响,在经济政策不确定性上升时,作为国有企业外部治理主体的国家审计更应关注国有企业的金融资产配置。文章基于2010—2018年审计署发布的央企审计结果公告,研究国家审计对国有企业金融资产... 配置金融资产会对国有企业聚焦主责主业产生影响,在经济政策不确定性上升时,作为国有企业外部治理主体的国家审计更应关注国有企业的金融资产配置。文章基于2010—2018年审计署发布的央企审计结果公告,研究国家审计对国有企业金融资产配置的影响以及经济政策不确定性的调节效应,研究发现:国家审计会降低国有企业金融资产配置;在经济政策不确定性程度较高时,国家审计降低国有企业金融资产配置的效应会更显著;促进固定资产投资和研发创新投资是国家审计降低国有企业金融资产配置的重要机制;国家审计在降低国有企业金融资产配置后可以促进国有企业价值的提升。研究结论有助于理解国家审计影响国有企业金融资产配置的效应、情境与机制,可以为审计部门密切关注国有企业的金融投资活动、促进国有企业聚焦主责主业提供一定启示。 展开更多
关键词 国家审计 国有企业金融资产配置 经济政策不确定性
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考虑信贷和投资约束下贸易政策不确定性对企业融资成本影响的研究 被引量:1
9
作者 李祥发 张哲 +1 位作者 薛伟贤 王东玲 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2024年第8期199-205,共7页
融资成本是影响企业融资行为的重要因素,贸易政策不确定性通过金融不确定性信贷约束和企业不确定性投资约束抑制企业融资。随着中美贸易摩擦延续,贸易政策不确定性对企业融资成本的影响成为了学者关注的重要研究内容。基于此,本文以199... 融资成本是影响企业融资行为的重要因素,贸易政策不确定性通过金融不确定性信贷约束和企业不确定性投资约束抑制企业融资。随着中美贸易摩擦延续,贸易政策不确定性对企业融资成本的影响成为了学者关注的重要研究内容。基于此,本文以1999年至2020年沪市A股上市企业的财务数据为样本,检验了中国贸易政策不确定性对企业融资成本的影响。实证结果显示,中国贸易政策不确定性上升会显著增加企业的融资成本,金融不确定性信贷约束和企业不确定性投资约束是贸易政策不确定性作用于企业融资成本的中介变量,且不同行业对贸易政策不确定性的敏感性存在差异。在中美贸易摩擦延续背景下,本文为审视贸易政策不确定性对企业融资成本的影响提供了新的视角和证据,丰富了贸易政策不确定性和企业行为相关文献的研究成果。 展开更多
关键词 贸易政策不确定性 融资成本 投资约束 信贷约束
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数字化转型、服务化融合与制造业企业绩效提升——兼论经济政策不确定性的调节效应 被引量:8
10
作者 余东华 陈海谦 张恒瑜 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2024年第4期1-14,56,共15页
引入经济政策不确定性作为调节变量,从嵌入式服务化和混入式服务化的双重融合视角,研究数字化转型提升制造业企业绩效的理论机制和作用路径。在此基础上,采用2008—2020年制造业A股上市公司数据对理论机制进行实证检验。研究结果显示:... 引入经济政策不确定性作为调节变量,从嵌入式服务化和混入式服务化的双重融合视角,研究数字化转型提升制造业企业绩效的理论机制和作用路径。在此基础上,采用2008—2020年制造业A股上市公司数据对理论机制进行实证检验。研究结果显示:数字化转型能够提升企业绩效,嵌入式服务化发挥了正向中介作用,但在区域分布、所有制结构和技术水平等方面具有明显的异质性;数字化转型能够抑制混入式服务化中制造业企业的“脱实向虚”行为;经济政策的不确定性会增强数字化转型对嵌入式服务化的推动作用和对混入式服务化的抑制作用。 展开更多
关键词 数字化转型 嵌入式服务化 混入式服务化 经济政策不确定性 企业绩效
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减税降费对企业双元创新的影响研究——基于经济政策不确定性的调节作用 被引量:7
11
作者 陈安 巩鑫 《会计之友》 北大核心 2024年第5期116-124,共9页
当前,减税降费已成为各国推动经济增长和促进企业双元创新的重要举措。文章以2012—2022年A股上市企业为研究样本,根据减税理论与双元创新理论,深入研究减税降费对企业双元创新的影响及其内在机理。结果表明,减税降费对企业实质性创新... 当前,减税降费已成为各国推动经济增长和促进企业双元创新的重要举措。文章以2012—2022年A股上市企业为研究样本,根据减税理论与双元创新理论,深入研究减税降费对企业双元创新的影响及其内在机理。结果表明,减税降费对企业实质性创新和策略式创新均具有明显的促进作用,考虑股权性质、地区分组后研究结论依然稳健;经济政策不确定性增强了减税降费对实质性创新的正向效应,但对策略式创新的影响不明显。在非垄断企业的样本中,减税降费对实质性创新具有更明显的改善效应;在大企业的样本中,减税降费对策略式创新具有更明显的改善效应。文章为减税降费政策驱动企业实质性创新和策略式创新提供了新的研究视角,也为减税降费政策嵌入企业双元创新提供经验启示。 展开更多
关键词 减税降费 双元创新理论 实质性创新 策略式创新 经济政策不确定性
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智能化转型、经济政策不确定性与制造业创新——基于创新动机视角 被引量:1
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作者 刘伟 卢泓方 +1 位作者 于龙振 姜禹辰 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第3期4-19,共16页
智能化转型是推动数实融合、加速制造业创新发展的关键驱动力。采用2015—2022年沪深A股制造业上市企业数据,通过理论分析与实证检验,从创新动机视角出发,考察智能化转型对制造业创新的直接影响效果、经济政策不确定性的间接调节机制及... 智能化转型是推动数实融合、加速制造业创新发展的关键驱动力。采用2015—2022年沪深A股制造业上市企业数据,通过理论分析与实证检验,从创新动机视角出发,考察智能化转型对制造业创新的直接影响效果、经济政策不确定性的间接调节机制及多维度异质性特征。研究结果表明,智能化转型能促进企业创新,且对实质性创新的促进作用更强,该结论经过一系列稳健性处理后保持不变。进一步将智能化转型分为智能化转型广度和智能化转型深度进行分析,发现前者具有促进效应而后者具有抑制效应。机制分析表明,经济政策不确定性在智能化转型和企业创新之间具有调节作用,总体上会弱化智能化转型对企业创新的促进作用,但对谋求长期竞争优势的企业而言,反而能增强智能化转型对实质性创新的促进效果。异质性分析显示,处于生命周期衰退期阶段、高人力资本结构及国有股权性质的样本企业,其智能化转型对创新的促进作用更为显著。因而企业应着眼未来,以实质性创新打造长期竞争优势;政府应稳定政策预期,为企业创新营造良好环境。政企双向奔赴,方能推动制造业的智能化转型向纵深发展。 展开更多
关键词 智能化转型 经济政策不确定性 企业创新 制造业 高质量发展
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长短期财政政策不确定性、企业创新决策与全要素生产率 被引量:1
13
作者 王立勇 杜文会 徐晓莉 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第5期3-14,共12页
笔者通过构建包含财政政策反应函数的成分GARCH模型测度了长期和短期财政政策不确定性,基于中国A股上市公司的面板数据推断了长期和短期财政政策不确定性对全要素生产率的因果效应,并从理论和实证角度分析内在作用机制。研究发现:长期... 笔者通过构建包含财政政策反应函数的成分GARCH模型测度了长期和短期财政政策不确定性,基于中国A股上市公司的面板数据推断了长期和短期财政政策不确定性对全要素生产率的因果效应,并从理论和实证角度分析内在作用机制。研究发现:长期和短期财政政策不确定性对全要素生产率的影响方向不同,长期财政政策不确定性有利于全要素生产率提升,短期财政政策不确定性则降低全要素生产率。其中,企业创新决策是长短期财政政策不确定性影响全要素生产率的重要机制,长期财政政策不确定性鼓励企业选择增加创新的决策,而短期财政政策不确定性导致企业选择推迟创新的决策。短期财政政策不确定性对非国有企业全要素生产率的负面影响更大,而长期财政政策不确定性对不同所有权属性企业全要素生产率的影响无差异。 展开更多
关键词 长期财政政策不确定性 短期财政政策不确定性 企业创新决策 全要素生产率
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经济政策不确定性与信息不对称对羊群行为的影响 被引量:1
14
作者 张益明 赵永亮 《青海金融》 2024年第2期57-64,共8页
基于沪深300指数成分股的数据,运用CCK模型对羊群行为进行测度。实证结果表明,2020年以前的市场交易中不存在较为明显的羊群行为。但此后尤其是行情下跌的交易日中,羊群行为比较明显。进一步的研究表明,随着经济政策不确定性和信息不对... 基于沪深300指数成分股的数据,运用CCK模型对羊群行为进行测度。实证结果表明,2020年以前的市场交易中不存在较为明显的羊群行为。但此后尤其是行情下跌的交易日中,羊群行为比较明显。进一步的研究表明,随着经济政策不确定性和信息不对称水平的提高,羊群行为随之增加。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 信息不对称 羊群行为
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资源协同对企业数字化转型的影响研究——基于经济政策不确定性的调节作用 被引量:1
15
作者 杜晓荣 黄彤欣 《资源与产业》 2024年第3期147-159,共13页
当今,企业数字化转型已经成为了我国微观经济主体高质量发展的必由之路,也成为了推动我国企业转型升级新的驱动力。由于资源协同在企业向数字化转型的过程中发挥了非常重要的作用,并且经济政策的不确定性也会对企业的创新意愿、投资行... 当今,企业数字化转型已经成为了我国微观经济主体高质量发展的必由之路,也成为了推动我国企业转型升级新的驱动力。由于资源协同在企业向数字化转型的过程中发挥了非常重要的作用,并且经济政策的不确定性也会对企业的创新意愿、投资行为等产生一定的影响,因此本文决定将2011—2019年我国沪深股市A股制造业上市企业作为研究样本,通过引入耦合协调度模型来对企业资源协同进行度量,并同时运用构建的多元回归模型,进而以探究资源协同对企业数字化转型的影响作用,以及经济政策不确定性在资源协同与企业数字化转型之间发挥的调节作用。研究结果表明:1)资源协同与企业数字化转型之间呈现出正相关关系,即资源协同对企业数字化转型具有正向的促进作用。经过进一步考察企业技术创新在资源协同与企业数字化转型之间的作用机制之后可以发现,资源协同通过促进企业技术创新,能够推动企业数字化转型。2)经济政策不确定性会负向调节资源协同对企业数字化转型的促进作用,即经济政策不确定性越高,资源协同对企业数字化转型的正向影响作用就会越弱。3)相较国有企业、非东部地区企业,资源协同对于企业数字化转型的正向驱动作用在非国有企业、东部地区企业中表现得更为显著。根据本文研究提出以下建议:1)企业一方面应充分发挥出各类资源在数字化转型中的积极作用,另一方面还要通过不断整合、重组资源配置,以提高各类资源间的耦合协调程度,并不断提升企业资源的整体运营效率。2)应逐步完善能够促进企业数字化转型的政策支持体系,并尽量降低经济政策的不确定性。3)应通过制定并实施对症下药、因地制宜的促进企业数字化转型政策,以解决我国不同类型企业在数字化转型方面存在的异质性问题。 展开更多
关键词 资源协同 数字化转型 经济政策不确定性 制造业企业
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经济政策不确定性、金融结构与系统性金融风险关系研究
16
作者 崔惠颖 郭奥 《金融经济》 2024年第12期3-16,共14页
守住不发生系统性风险底线是党的二十大对金融工作提出的明确要求。本文结合我国经济金融实际情况构建系统性金融风险指标体系,在理论分析的基础上,运用具备随机波动率的时变参数向量自回归模型,检验经济政策不确定性、金融结构与系统... 守住不发生系统性风险底线是党的二十大对金融工作提出的明确要求。本文结合我国经济金融实际情况构建系统性金融风险指标体系,在理论分析的基础上,运用具备随机波动率的时变参数向量自回归模型,检验经济政策不确定性、金融结构与系统性金融风险之间的动态演进过程,同时考察了重要经济事件对三者关系的时变影响,并将系统性金融风险细化为四个维度进行异质性分析。实证结果发现,经济政策不确定性与系统性金融风险主要呈现正向动态时变关系;金融结构在二者之间发挥着一定的传导作用,且明显受到国内外宏观经济环境和金融周期的影响;当金融结构表现出更强的“银行主导型”时,系统性金融风险相对较低;分维度来看,经济政策不确定性和金融结构主要影响的是国内市场和银行业金融风险。充分认识金融风险各维度与经济政策环境、金融系统之间的动态效应,能够为防范化解系统性金融风险提供更有效的政策指引。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 金融结构 系统性金融风险 TVP-SV-VAR模型 时变传导机制
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制度互补还是制度挤出?基于经济政策不确定性与企业探索性研发投入的考察
17
作者 林春培 李京 +1 位作者 余传鹏 秦全德 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2024年第6期14-25,共12页
在不确定环境下,探索性研发投入是企业实现可持续发展的重要途径。本文从经济政策不确定性的视角出发,深入探讨宏观经济政策变化对企业探索性研发投入的影响,并考察股权激励、政治关联以及二者之间相互作用如何影响这种关系。研究发现:... 在不确定环境下,探索性研发投入是企业实现可持续发展的重要途径。本文从经济政策不确定性的视角出发,深入探讨宏观经济政策变化对企业探索性研发投入的影响,并考察股权激励、政治关联以及二者之间相互作用如何影响这种关系。研究发现:随着经济政策不确定性的上升,企业会增加探索性研发投入。同时,股权激励会发挥正向调节效应,而政治关联会发挥负向调节效应。进一步地,政治关联和股权激励之间存在制度挤出效应,即政治关联会弱化股权激励的正向调节效应。异质性分析显示,经济政策不确定性对探索性研发投入的促进作用在人力资本水平较高、数字化转型程度较高的企业中更为显著。研究结论有助于揭示不确定环境下企业探索性研发投入战略抉择的内在逻辑,为政府经济政策制定和企业探索性研发投入实践提供启示。 展开更多
关键词 经济政策不确定性 探索性研发投入 股权激励 政治关联
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平台经济反垄断、政策不确定性与股票价格波动
18
作者 杨思静 柳芳 醋卫华 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第12期57-71,共15页
本文以平台经济反垄断作为政策事件,研究政策不确定性对上市公司股票价格的影响。研究发现:(1)平台型上市公司对反垄断政策的市场反应显著为负,表明政策不确定性对股票价格波动产生了异质性影响;(2)政策不确定性主要通过折现率效应引起... 本文以平台经济反垄断作为政策事件,研究政策不确定性对上市公司股票价格的影响。研究发现:(1)平台型上市公司对反垄断政策的市场反应显著为负,表明政策不确定性对股票价格波动产生了异质性影响;(2)政策不确定性主要通过折现率效应引起股票价格波动,现金流量效应与股票误定价的影响不显著;(3)在政策不确定条件下投资者对信息披露的需求增加,但是上市公司管理层并未显著提高政策风险的披露。本文从公司层面研究政策不确定性对股票价格产生的异质性影响,不仅丰富了政策不确定性与资产定价的研究文献,而且深化了对其作用机制以及股价波动信息含义的理解。研究结论对降低政策不确定性造成的不利影响、提高政策工具的传导效果以及实现政策目标具有重要的现实意义。 展开更多
关键词 平台经济 平台型上市公司 政策不确定性 股票价格
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经济政策不确定性、放松市场准入制度与民营企业融资约束 被引量:1
19
作者 袁培 陈紫雨 《浙江金融》 2024年第9期26-36,共11页
当前,我国宏观经济政策频繁调整,经济政策不确定性增加,民营企业融资约束问题仍旧严峻。本文选取2015~2022年沪深A股民营上市公司作为研究对象,基于政策传导视角,考察了经济政策不确定性背景下放松市场准入制度如何影响民营企业融资约... 当前,我国宏观经济政策频繁调整,经济政策不确定性增加,民营企业融资约束问题仍旧严峻。本文选取2015~2022年沪深A股民营上市公司作为研究对象,基于政策传导视角,考察了经济政策不确定性背景下放松市场准入制度如何影响民营企业融资约束。结果表明,在实施放松市场准入制度后,经济政策不确定性对民营企业融资的抑制作用被显著弱化;放松市场准入制度有助于提升民营企业信息披露质量,从而弱化经济政策不确定性对民营企业融资的抑制作用。异质性分析得出,在基建领域、政商关系健康程度较差的民营企业中,放松市场准入制度的弱化作用更加显著。 展开更多
关键词 民营企业 经济政策不确定性 放松市场准入制度 融资约束
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气候政策不确定性与企业短债长用 被引量:3
20
作者 陈默 张济建 徐哲 《广东财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第3期35-51,共17页
构建企业层面的气候政策不确定性指数,基于中国2007—2022年上市公司数据,实证检验气候政策不确定性对企业短债长用的影响。研究发现,气候政策不确定性通过降低企业风险承担能力、债务管理能力以及外部绿色金融环境质量加剧企业短债长... 构建企业层面的气候政策不确定性指数,基于中国2007—2022年上市公司数据,实证检验气候政策不确定性对企业短债长用的影响。研究发现,气候政策不确定性通过降低企业风险承担能力、债务管理能力以及外部绿色金融环境质量加剧企业短债长用的程度;异质性检验发现,在市场竞争越温和的地区和内部控制体系越严格、气候信息披露质量越高的企业,气候政策不确定性对企业短债长用的加剧程度有所缓解。此外,气候政策不确定性不仅加剧了企业短债长用,而且不利于企业的高质量成长并增加了股价崩盘风险。本文拓展了气候政策不确定性与企业投融资领域的相关研究,为新兴市场国家统筹协调气候政策与金融借贷政策提供了学理支持。 展开更多
关键词 政策不确定性 气候政策 短债长用 风险承担能力 绿色金融环境 负债管理
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