房地产市场波动、金融去杠杆对宏观经济稳定的影响 被引量：2

1

作者 杨柳 郭亚蕊 郭文佩 《武汉金融》 北大核心 2021年第5期3-11,共9页

本文通过构建包含银行部门的真实经济周期(RBC)模型,基于经济现实模拟了在负向技术、家庭房地产需求和企业借款能力三种冲击下的房价下跌,分析不同程度银行杠杆率监管条件下的消费、产出和企业杠杆率等经济变量的波动,以考察相关宏观经... 本文通过构建包含银行部门的真实经济周期(RBC)模型,基于经济现实模拟了在负向技术、家庭房地产需求和企业借款能力三种冲击下的房价下跌,分析不同程度银行杠杆率监管条件下的消费、产出和企业杠杆率等经济变量的波动,以考察相关宏观经济效应。模拟结果表明:由于信贷市场抵押品约束机制和银行杠杆率监管约束相互叠加有放大冲击的作用,当房价下跌使得经济趋于下行时,对金融部门杠杆率监管的趋紧会加剧经济萎缩,旨在强调金融稳定的去杠杆政策会引起宏观经济不稳定。据此,本文建议房价调控的核心应在于"稳房价",同时对银行杠杆率的监管应采取动态调整规则,避免金融摩擦的双重叠加加剧宏观经济波动。 展开更多

关键词 房价 金融去杠杆 抵押约束机制

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融去杠杆、地方政府融资平台与经济波动--基于PVAR模型分析 被引量：4

2

作者 孔薇 扈文秀 廖凯诚 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第7期123-127,共5页

文章选取2014-2018年间31个省份的省级面板数据为样本,通过PVAR模型实证检验了金融去杠杆、地方政府融资平台与经济波动两两变量之间的关系。研究发现:金融去杠杆和地方政府融资平台都对经济波动具有显著正向影响,并且金融去杠杆比地方... 文章选取2014-2018年间31个省份的省级面板数据为样本,通过PVAR模型实证检验了金融去杠杆、地方政府融资平台与经济波动两两变量之间的关系。研究发现:金融去杠杆和地方政府融资平台都对经济波动具有显著正向影响,并且金融去杠杆比地方政府融资平台对经济波动的影响大;金融去杠杆与地方政府融资平台呈负相关关系,即金融去杠杆规范了地方政府融资平台的债务规模,但影响程度较小;从子样本的实证结果来看,相较于中部、西部地区,东部地区金融去杠杆对经济波动的影响最大,并且在降低地方政府融资平台债务中取得了最显著的效果。 展开更多

关键词 金融去杠杆 地方政府融资平台 经济波动

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融去杠杆的本质与实现条件 被引量：13

3

作者 郭祎 《改革》 CSSCI 北大核心 2018年第4期73-81,共9页

金融加杠杆过程会表现为金融机构之间的层层嵌套和资金空转,其本质是金融资本脱离产业资本在金融领域寻求独立积累的过程,并伴随着产业资本和收入的金融化,带来虚拟资本的不断膨胀。金融不断加杠杆的过程存在内在矛盾,在不断恶化产业资... 金融加杠杆过程会表现为金融机构之间的层层嵌套和资金空转,其本质是金融资本脱离产业资本在金融领域寻求独立积累的过程,并伴随着产业资本和收入的金融化,带来虚拟资本的不断膨胀。金融不断加杠杆的过程存在内在矛盾,在不断恶化产业资本积累的同时对产业资本提出更高的增值要求,从而造成金融加杠杆的不可持续,带来金融风险。金融去杠杆应该以整体经济的去杠杆为基础,以有效的金融监管和完善的金融体系为前提,避免货币政策对金融加杠杆的推动作用,防范资金空转,引导金融服务于实体经济。 展开更多

关键词 金融去杠杆 金融资本 实体经济

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融去杠杆、财务柔性与企业业绩波动 被引量：4

4

作者 朱清华 《财会通讯》 北大核心 2023年第18期67-71,共5页

文章选取2015—2020年过度负债的制造业企业作为研究对象,分析金融去杠杆对企业业绩波动的影响及可能存在的中介路径和调节效应。研究表明:金融去杠杆会显著增加企业的业绩波动,且在绩效差企业中的正影响程度强于绩效好企业,在小规模企... 文章选取2015—2020年过度负债的制造业企业作为研究对象,分析金融去杠杆对企业业绩波动的影响及可能存在的中介路径和调节效应。研究表明:金融去杠杆会显著增加企业的业绩波动,且在绩效差企业中的正影响程度强于绩效好企业,在小规模企业的正影响程度强于大规模企业;金融资产配置和非效率投资未在去杠杆与企业业绩波动之间承担中介效应;越高的财务柔性水平能在一定程度上缓解企业的资金约束,减轻去杠杆过程对企业业绩的冲击。 展开更多

关键词 过度负债企业 金融去杠杆 业绩波动 财务柔性

在线阅读 下载PDF 职称材料

金融去杠杆视角的同业存单发展与监管分析 被引量：4

5

作者 娄飞鹏 《金融发展研究》 北大核心 2017年第7期59-64,共6页

同业存单在金融机构加杠杆的过程中发挥了重要作用,金融去杠杆也需要重点关注同业存单。基于金融去杠杆的视角,本文从同业存单的特点、发行及投资主体、套利链条、套利风险,以及监管思路建议等方面进行系统分析,认为要逐步加强同业存单... 同业存单在金融机构加杠杆的过程中发挥了重要作用,金融去杠杆也需要重点关注同业存单。基于金融去杠杆的视角,本文从同业存单的特点、发行及投资主体、套利链条、套利风险,以及监管思路建议等方面进行系统分析,认为要逐步加强同业存单的监管,实现其规范发展和金融稳步去杠杆的有机统一。 展开更多

关键词 同业存单 金融去杠杆 套利 监管 风险

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于资金循环流动视角的结构性杠杆与金融脆弱性——理论框架与中国实践 被引量：6

6

作者 舒长江 洪攀 黄佳卉 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2019年第1期10-16,共7页

基于资金循环视角,从杠杆率定义推导出资产收益率是连接微观杠杆率与宏观杠杆率的纽带,进而从理论上论证我国经济部门结构性微观杠杆率差异在于各部门之间的资产收益率的差异。依据该理论考察我国现实杠杆率结构,结果发现:当前我国一些... 基于资金循环视角,从杠杆率定义推导出资产收益率是连接微观杠杆率与宏观杠杆率的纽带,进而从理论上论证我国经济部门结构性微观杠杆率差异在于各部门之间的资产收益率的差异。依据该理论考察我国现实杠杆率结构,结果发现:当前我国一些部门与行业的现实杠杆率与理论分析相悖,造成了资金的错配,严重冲击了我国金融体系的稳定性,加大了我国金融体系的脆弱性。因此,在保稳定、防风险政策实施过程中要精准识别不同部门、不同领域杠杆率的性质,科学施策,避免"一刀切"的金融去杠杆。 展开更多

关键词 资金循环流动 结构性杠杆 金融脆弱性 金融去杠杆

在线阅读 下载PDF 职称材料

去杠杆路径与僵尸企业处置 被引量：5

7

作者 栾甫贵 于文奇 《会计之友》 北大核心 2020年第6期29-35,共7页

近年来,我国部分行业产能过剩,僵尸企业数量与规模大幅增加,严重干扰了市场资源配置效率,对实体经济产生严重危害,如何妥善清理僵尸企业、化解过剩低效产能已成为供给侧改革的重要发力点。根据2009-2018年Wind数据库数据,采用指数法识... 近年来,我国部分行业产能过剩,僵尸企业数量与规模大幅增加,严重干扰了市场资源配置效率,对实体经济产生严重危害,如何妥善清理僵尸企业、化解过剩低效产能已成为供给侧改革的重要发力点。根据2009-2018年Wind数据库数据,采用指数法识别僵尸企业,并比较金融去杠杆、财政去杠杆对处置僵尸企业产生的效果。实证结果表明:相比于金融去杠杆政策,财政去杠杆政策更有利于僵尸企业处置清理,国有企业更适合财政去杠杆的方法。研究结果为处置僵尸企业和渐进式改革提供了重要的理论依据,也为相关部门制定政策提供了借鉴。 展开更多

关键词 僵尸企业 财政去杠杆 金融去杠杆

在线阅读 下载PDF 职称材料

新时代下的金融监管与商业银行风险防范 被引量：5

8

作者 马利军 《农村金融研究》 北大核心 2017年第11期24-27,共4页

"健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线"是新时代下加快完善社会主义市场经济体制的重要任务。对于我国商业银行而言,必须毫不动摇地贯彻落实第五次全国金融工作会议精神和十九大报告精神,准确把握新时代下的金... "健全金融监管体系,守住不发生系统性金融风险的底线"是新时代下加快完善社会主义市场经济体制的重要任务。对于我国商业银行而言,必须毫不动摇地贯彻落实第五次全国金融工作会议精神和十九大报告精神,准确把握新时代下的金融监管大方向和基本框架,科学研判我国经济金融周期性规律,加快金融去杠杆步伐,努力做到业务经营与风险防控平衡发展、资产负债规模稳健增长与资产质量加快改善同步推进,更好实现现代金融与实体经济协同发展。 展开更多

关键词 金融监管 金融去杠杆 系统性金融风险

在线阅读 下载PDF 职称材料

东北振兴背景下“去杠杆”与“保增长”的门槛效应研究 被引量：1

9

作者 郑尚植 杨富泽 傅子轩 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2019年第10期146-152,共7页

本文选取东北三省31个地级市2003~2017年的面板数据,基于门槛模型对东北地区金融发展与经济增长二者之间的关系进行实证分析,研究结果表明:存在门槛值为2.3464,当小于这一阈值时金融发展与经济增长不存在相关关系,当大于这一阈值时,金... 本文选取东北三省31个地级市2003~2017年的面板数据,基于门槛模型对东北地区金融发展与经济增长二者之间的关系进行实证分析,研究结果表明:存在门槛值为2.3464,当小于这一阈值时金融发展与经济增长不存在相关关系,当大于这一阈值时,金融发展与经济增长呈现负相关关系。因此本文认为要在合理门槛区间内进行适度去杠杆,切勿盲目降低杠杆率,要做到既能使金融健康发展,同时经济可以保持平稳健康发展,从而为东北地区经济改革做出贡献。 展开更多

关键词 东北振兴 金融“去杠杆” 经济增长 门槛效应 金融体系 供给侧结构性改革

在线阅读 下载PDF 职称材料

银行业同业存单的发展动力、潜在风险与改革路径 被引量：5

10

作者 姚宏伟 惠雅莉 《金融监管研究》 2017年第12期68-80,共13页

自2013年末央行重启同业存单以来,同业存单市场发展如火如荼,其功能也从推出伊始的主动调节负债流动性,逐渐转变成为银行扩表和套利的重要推手,其背后暗藏着较大的流动性与系统性风险隐患。本文从同业存单发展的市场环境出发,对同业存... 自2013年末央行重启同业存单以来,同业存单市场发展如火如荼,其功能也从推出伊始的主动调节负债流动性,逐渐转变成为银行扩表和套利的重要推手,其背后暗藏着较大的流动性与系统性风险隐患。本文从同业存单发展的市场环境出发,对同业存单的特点、供求主体与市场推动力、同业资金链条和潜在风险隐患进行系统分析;通过对其套利链条拆解和MPA考核体系下的流动性风险隐患评估,发现中小银行在强监管下面临较为严重的监管压力和流动性隐患。本文认为,同业存单只有逐步回归同业存单主动性负债管理功能,强化监管与流动性风险监测,还原业务本源实现风险透明可控,方可实现其规范发展和金融去杠杆,并提出了具体的改革建议。 展开更多

关键词 同业存单 资产扩张 金融监管 金融去杠杆

在线阅读 下载PDF 职称材料

中美货币政策溢出效应与资产价格波动——基于央行资产负债表的视角

11

作者 张江涛 梁开岩 《西南金融》 北大核心 2019年第9期12-20,共9页

本文从中美两国央行资产负债表的视角,分析和检验2008年全球金融危机以来两国货币政策对彼此资产价格的溢出效应。文章创新性采用"中心-外围"的理论分析框架来解释美国和中国这两个全球第一、第二大经济体之间货币政策的相互... 本文从中美两国央行资产负债表的视角,分析和检验2008年全球金融危机以来两国货币政策对彼此资产价格的溢出效应。文章创新性采用"中心-外围"的理论分析框架来解释美国和中国这两个全球第一、第二大经济体之间货币政策的相互影响,并将影响的机制总结为流动性溢出和信息溢出两个方面,流动性溢出反映央行资产负债表扩张带来的全球货币投放增加,信息溢出反映央行资产负债表调节的前瞻性指引作用。检验结果表明,美联储资产负债表规模对中国资本市场主要价格指数都存在一定冲击,其中对股票市场的影响持续期较长,对债券市场的影响持续时间较短。中国资本市场对美国货币政策的反应比国内M2更加显著,说明中国资本市场较容易受到美国政策变化的冲击。而中国货币政策对美国资产价格的溢出效应较为间接,美国资产价格受其国内宏观经济状况的影响较其他国外因素更显著。 展开更多

关键词 金融危机 货币政策 溢出效应 央行资产负债表 资产价格波动 金融去杠杆 人民币国际化 宏观经济 中美经济 金融全球化 金融监管 金融稳定

在线阅读 下载PDF 职称材料