我国通货膨胀惯性及其货币政策启示——基于后顾性菲利普斯曲线模型的实证检验 被引量：4

1

作者 丁洪福 郭万山 《西部论坛》 北大核心 2015年第6期55-61,共7页

通货膨胀惯性内生于通货膨胀动态演进系统中,并会制约外生货币政策冲击对通货膨胀的影响,进而导致实现货币政策目标的成本增大。纯前瞻性的新凯恩斯菲利普斯曲线不包含内在的通货膨胀惯性,无法用来描述和解释通货膨胀惯性问题。构建包... 通货膨胀惯性内生于通货膨胀动态演进系统中,并会制约外生货币政策冲击对通货膨胀的影响,进而导致实现货币政策目标的成本增大。纯前瞻性的新凯恩斯菲利普斯曲线不包含内在的通货膨胀惯性,无法用来描述和解释通货膨胀惯性问题。构建包含通货膨胀粘性假设的后顾性菲利普斯曲线模型,并采用1996—2013年的季度数据来描述我国通货膨胀的惯性动态特征,结果表明:我国通货膨胀具有较强的惯性,利率和货币供应量对通货膨胀的影响显著。较高的通货膨胀惯性意味着刺激经济的货币政策会导致较高的反通货膨胀成本,中央银行应该赋予控制通货膨胀目标更高的权重,并将市场型货币政策工具作为抑制通货膨胀的主要手段。 展开更多

关键词 通货膨胀惯性 货币政策 通货膨胀粘性 通货膨胀预期 混合新凯恩斯菲利普斯曲线 反通货膨胀成本 货币供应量 利率市场化

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系统抽样、脉冲响应与通货膨胀惯性 被引量：4

2

作者 叶光 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2015年第5期47-55,共9页

利用时间序列模型研究经济变量的动态特征时,模型估计结果通常随样本观测频率改变而变化。本文针对系统抽样问题,研究样本观测频率变化对脉冲响应函数和累积脉冲响应的影响,探讨不同观测频率下脉冲响应函数的理论联系,以及对变量持久性... 利用时间序列模型研究经济变量的动态特征时,模型估计结果通常随样本观测频率改变而变化。本文针对系统抽样问题,研究样本观测频率变化对脉冲响应函数和累积脉冲响应的影响,探讨不同观测频率下脉冲响应函数的理论联系,以及对变量持久性特征更加稳健的度量方法,在此基础上考察中国通货膨胀的动态特征。结果表明,累积脉冲响应和惯性系数随样本观测频率提高而增加;系统抽样对脉冲响应函数的影响源于外生冲击界定的不同,脉冲响应的数值意义有限,但可用其考察冲击影响的持续时间;外生冲击对中国通货膨胀的影响持续2年左右,且90%在1年内实现,央行要对通货膨胀走势有很强的预判能力,政策滞后将增加反通货膨胀成本。 展开更多

关键词 系统抽样 脉冲响应函数 累积脉冲响应 通货膨胀惯性

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通货膨胀惯性与货币政策作用中国的经验证据 被引量：2

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作者 丁洪福 《商业经济研究》 北大核心 2015年第32期97-99,共3页

本文利用中国1996-2013年的季度数据,通过对Svensson(1999)的后顾型模型进行修正,研究货币政策对于通货膨胀惯性的作用。研究结果表明:中国通货膨胀存在较强的惯性,且当前货币政策对于降低通货膨胀惯性具有积极的作用。但是利率工具对... 本文利用中国1996-2013年的季度数据,通过对Svensson(1999)的后顾型模型进行修正,研究货币政策对于通货膨胀惯性的作用。研究结果表明:中国通货膨胀存在较强的惯性,且当前货币政策对于降低通货膨胀惯性具有积极的作用。但是利率工具对于抵消通货膨胀惯性的作用有限,需要采用多种货币政策工具混合使用。 展开更多

关键词 通货膨胀惯性 货币政策作用 货币政策工具

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通货膨胀惯性对货币政策调控效果有影响吗?

4

作者 王治政 《金融发展研究》 北大核心 2019年第8期57-62,共6页

通货膨胀惯性指通货膨胀受到随机扰动的冲击之后偏离其均衡状态所持续的时间,是各国通货膨胀普遍存在的一种重要特征。本文在构建一个包含通货膨胀惯性的新凯恩斯动态随机一般均衡模型(NKDSGE)的基础上,引入价格型和数量型货币政策规则... 通货膨胀惯性指通货膨胀受到随机扰动的冲击之后偏离其均衡状态所持续的时间,是各国通货膨胀普遍存在的一种重要特征。本文在构建一个包含通货膨胀惯性的新凯恩斯动态随机一般均衡模型(NKDSGE)的基础上,引入价格型和数量型货币政策规则,研究了通货膨胀惯性对货币政策调控效果的影响及福利损失问题。研究发现通货膨胀惯性在提高了货币政策促增长的调控效果的同时,也弱化了货币政策反通货膨胀的调控效果;政策冲击导致的福利损失随着通货膨胀政策目标权重的增加不断降低。研究表明央行在对政策调控的力度和节奏把握过程中,通货膨胀惯性是需要考虑的一个重要因素,并且无论价格型还是数量型货币政策,央行给予通货膨胀目标较高的权重,均可以降低政策冲击导致的福利损失。 展开更多

关键词 货币政策 一般均衡 福利损失 通货膨胀惯性 校准

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粘性信息通货膨胀惯性研究 被引量：1

5

作者 刘旭 周炳恒 《商业经济研究》 北大核心 2017年第4期173-175,共3页

本文介绍和分析了粘性信息理论,利用SVAR模型验证了中国的通货膨胀存在惯性现象,并通过广义矩阵法得出滞后一期的通胀与通胀预期对当期的通胀水平有较大的影响。

关键词 通货膨胀惯性 粘性信息 菲利普斯曲线 通货膨胀预期 宏观经济政策 透明度

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中国通货膨胀的惯性变化及其货币政策含义 被引量：43

6

作者 王少平 王津港 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2009年第5期17-24,共8页

本文基于我国省际通胀的面板数据,应用Wachter(2004)的动态面板数据模型的内生结构突变检验,检验我国通胀惯性的结构突变。在此基础上,应用系统广义矩估计,对我国的通胀惯性进行估计。本文的结论为,我国通胀的惯性,随通胀运行的不同阶... 本文基于我国省际通胀的面板数据,应用Wachter(2004)的动态面板数据模型的内生结构突变检验,检验我国通胀惯性的结构突变。在此基础上,应用系统广义矩估计,对我国的通胀惯性进行估计。本文的结论为,我国通胀的惯性,随通胀运行的不同阶段和货币政策的变化而发生内生性结构突变,但总体呈下降趋势,通货膨胀的下降期和紧缩期的惯性较大,当前的惯性相对较小。 展开更多

关键词 通货膨胀惯性 动态面板数据模型 内生结构突变 系统广义矩估计

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中国通货膨胀率子成分惯性特征及其政策启示 被引量：3

7

作者 苏梽芳 胡日东 王卉书 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2012年第4期139-144,157,共6页

在应用ARFIMA模型拟合CPI八大分类通货膨胀率时间序列基础上,采用脉冲响应函数测度我国八大类子成分的通货膨胀惯性,结果发现,CPI八大类子成分时间序列并不是一阶单整或者平稳过程,而是分数差分过程;CPI八大类子成分通货膨胀惯性特征与... 在应用ARFIMA模型拟合CPI八大分类通货膨胀率时间序列基础上,采用脉冲响应函数测度我国八大类子成分的通货膨胀惯性,结果发现,CPI八大类子成分时间序列并不是一阶单整或者平稳过程,而是分数差分过程;CPI八大类子成分通货膨胀惯性特征与总体CPI表现不同。这意味着CPI各大类子成分在受冲击后持续时间长短不一,货币政策对各自的影响存在明显差异;值得警惕的是,由于食品类存在权重高和惯性大的双重因素,一旦其价格上升,无疑将给总体CPI带来较大压力。因此,货币当局在研究和制定反通货膨胀政策时不仅要关注总体的通货膨胀惯性特征,而且需要考虑CPI八大类子成分的惯性差别,有针对性地抑制推动通货膨胀的不利因素。 展开更多

关键词 通货膨胀惯性 ARFIMA模型 货币政策

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利润推动型通货膨胀

8

作者 王健 《安徽大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 1996年第1期31-39,共9页

关于目前我国通货膨胀的成因，学术界看法不一。本文认为造成我国１９９４年以来通货膨胀新特点的主要原因是“利润推动型通货膨胀”。文章指出由于目前我国正处于由计划经济体制向市场经济体制的转轨时期，市场发育不全，在这种不完全... 关于目前我国通货膨胀的成因，学术界看法不一。本文认为造成我国１９９４年以来通货膨胀新特点的主要原因是“利润推动型通货膨胀”。文章指出由于目前我国正处于由计划经济体制向市场经济体制的转轨时期，市场发育不全，在这种不完全市场上企业具有一定的垄断性和追求利润最大化是直接导致通货膨胀的原因。文章还用经济模型表述了价格调整方式对通货膨胀惯性的影响，并针对利润推动型通货膨胀提出了抑制性对策。 展开更多

关键词 利润推动型通货膨胀 完全市场 不完全市场 经济模型 价格调整 通货膨胀惯性

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通货膨胀持久性的不确定性与货币政策:一个简单的分析框架

9

作者 丁洪福 《金融理论与实践》 北大核心 2015年第3期12-14,共3页

通过构建一个简单的分析框架研究通货膨胀持久性的不确定性与货币政策之间的关系。研究结果表明,当面对通货膨胀持久性不确定性时,低估通货膨胀持久性程度能够降低通货膨胀波动。更确切地说,不论是否存在通货膨胀持久性,低估通货膨胀持... 通过构建一个简单的分析框架研究通货膨胀持久性的不确定性与货币政策之间的关系。研究结果表明,当面对通货膨胀持久性不确定性时,低估通货膨胀持久性程度能够降低通货膨胀波动。更确切地说,不论是否存在通货膨胀持久性,低估通货膨胀持久性的货币政策是最优的。 展开更多

关键词 通货膨胀惯性 不确定性 货币政策

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新一轮通货膨胀成因新说

10

作者 王东升 《山东金融》 1995年第9期15-16,共2页

新一轮通货膨胀成因新说王东升对于１９９４年通货膨胀的成因，理论界已进行了广泛有益的探索。但由于这些探索大都沿用原有通货膨胀理论去解释通货膨胀的成因，这就难免显得角度单一。本文拟从新的视角，通过侧向型思维来探讨１９９４... 新一轮通货膨胀成因新说王东升对于１９９４年通货膨胀的成因，理论界已进行了广泛有益的探索。但由于这些探索大都沿用原有通货膨胀理论去解释通货膨胀的成因，这就难免显得角度单一。本文拟从新的视角，通过侧向型思维来探讨１９９４年通货膨胀的成因，以拓宽思维的空间... 展开更多

关键词 利润推动型通货膨胀 通货膨胀成因 通货膨胀惯性 物价总水平 调整价格 货币存量 新一轮 物价水平 个体商贩 充分必要条件

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扩张型货币政策能刺激就业吗?——刚性工资模型下的劳动力市场动态分析 被引量：34

11

作者 王君斌 薛鹤翔 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2010年第6期7-16,共10页

积极的经济政策在促进经济增长、保证就业中的作用是当前宏观经济政策讨论的重点,本文讨论货币政策冲击对就业等宏观经济变量的动态效应。首先,基于宏观季度数据,运用结构向量自回归方法,得到就业、产出和通胀在货币供给冲击下的动态反... 积极的经济政策在促进经济增长、保证就业中的作用是当前宏观经济政策讨论的重点,本文讨论货币政策冲击对就业等宏观经济变量的动态效应。首先,基于宏观季度数据,运用结构向量自回归方法,得到就业、产出和通胀在货币供给冲击下的动态反应,给出经验事实:在一单位货币供给冲击下,就业呈驼峰形态,缓慢下降回归稳态,显示出很强的持续性,但在中远期失业会增加;通货膨胀呈驼峰形态,显示很强的惯性特征,但在中远期会出现通货紧缩;产出温和增长,呈驼峰形态,显示出很强的持续性。同时,为进一步从经济理论上解析货币供给冲击对就业、产出和通胀传导的机制,数值模拟一个刚性工资模型,将模拟的脉冲反应结果与实证经验事实相比较,发现理论模型能较好地拟合上述三个经验事实,并从理论上进行货币供给冲击的经济传导机制分析。最后,结合经验事实与模型经济探讨了扩张型货币政策冲击下就业、通胀和产出的反应模式,给出政策建议,即扩张型货币供给冲击短期内能够有效刺激就业,促进经济增长;但在远期形成失业和通货紧缩,因此需要其他配套政策,如财政政策、收入政策等相配合。 展开更多

关键词 就业 刚性工资模型 通货膨胀惯性 货币供给冲击

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中国CPI通胀短期波动与长期均衡分时协整检验 被引量：1

12

作者 朱建平 刘晓葳 《陕西师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第3期139-149,共11页

近期CPI价格较快上涨触动社会居民对通货膨胀风险的心理防线,防止价格水平上涨成为今后宏观经济政策的重要任务。运用分时协整方法探讨CPI通胀短期波动与长期均衡的路径特征,可发现1990年以来CPI滞后项对通货膨胀影响趋于显著,通货膨胀... 近期CPI价格较快上涨触动社会居民对通货膨胀风险的心理防线,防止价格水平上涨成为今后宏观经济政策的重要任务。运用分时协整方法探讨CPI通胀短期波动与长期均衡的路径特征,可发现1990年以来CPI滞后项对通货膨胀影响趋于显著,通货膨胀惯性增强。市场主体在通货紧缩时期的预期方式是前瞻性预期强于后向预期,通货膨胀时期预期以后向为主。财政支出在通货膨胀时期抑制价格上涨,在通货紧缩期间有助于扭转CPI下降。农产品期货价格与股票价格指数对CPI通胀的正向影响渐趋清晰,房地产价格上涨产生抑制CPI通胀的"转移效应"。通货膨胀率上涨期间总贷款、净出口和通货膨胀惯性是主要推动因素,不过加入包括农产品期货价格、房地产价格、股票价格指数和工业品出厂价格的方程对CPI波动解释力更强,供给冲击成为近期彰显的通货膨胀因素。通货膨胀新的特征警示货币信贷管理需要创新政策工具并采取更多前瞻性措施。 展开更多

关键词 CPI通胀 通货膨胀惯性 资产价格 供给冲击

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中国通胀预期测度及其对实际通胀的影响——基于贝叶斯Gibbs抽样算法的状态空间模型估计 被引量：1

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作者 祝丹 赵昕东 《西部论坛》 2014年第6期52-60,共9页

通货膨胀预期是影响实际通胀的重要变量,也是货币政策有效运用的关键因素。在新凯恩斯混合菲利普斯曲线的理论框架下构建状态空间模型,利用贝叶斯Gibbs抽样算法估计我国2001—2013年的季度预期通胀率,进一步利用VAR模型及脉冲响应函数... 通货膨胀预期是影响实际通胀的重要变量,也是货币政策有效运用的关键因素。在新凯恩斯混合菲利普斯曲线的理论框架下构建状态空间模型,利用贝叶斯Gibbs抽样算法估计我国2001—2013年的季度预期通胀率,进一步利用VAR模型及脉冲响应函数分析我国通胀预期对实际通胀的动态影响,实证结果显示:我国季度预期通胀率的适应性特征强于理性特征;适应性预期冲击在短期对实际通胀会产生较大影响,但累积效应在大约9个季度之后消失;理性预期冲击对实际通胀的正向影响会持续较长时间,并最终将实际通胀推高到一个新的水平。因此,货币政策应从降低适应性通胀惯性和管理理性通胀预期两个方面来调控通胀预期对实际通胀的影响。 展开更多

关键词 通货膨胀预期 状态空间模型 季度预期通胀率 适应性通胀预期 理性通胀预期 通货膨胀惯性 贝叶斯Gibbs抽样 菲利普斯曲线

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