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Cobb-Douglas效用和Epstein-Zin递归效用下个人年金账户的最优投资和给付策略: 1; 作者王愫新荣喜民赵慧《工程数学学报》北大核心 2025年第1期139-158,共20页; 生命年金在养老金的提取阶段发挥了重要作用,它能够帮助人们有效应对长寿风险。考虑了连续时间下个人年金计划的随机模型,参保人的年金账户初始价值是提前确定的,而年金的给付取决于账户的财务状况。年金管理者在无风险资产和风险资产... 展开更多; 关键词生命年金 Cobb-Douglas效用 Epstein-Zin递归效用动态规划最优投资; 在线阅读下载PDF 职称材料

公债市场波动、消费动态与经济增长——基于递归效用与习惯形成的分析: 2; 作者王海军《应用数学》 CSCD 北大核心 2011年第4期814-820,共7页; 本文在考虑公债市场波动的经济增长模型中引入递归效用和习惯形成,建立基于递归效用和习惯形成的随机经济增长模型,求得均衡时的最优消费和政府债券需求,讨论递归效用和习惯形成对最优消费和政府债券需求的影响,推导出消费的动态路径和... 展开更多; 关键词公债消费经济增长递归效用习惯形成; 在线阅读下载PDF 职称材料

通胀服从均值回复过程的最优消费和投资决策被引量：20: 3; 作者费为银吕会影余敏秀《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2014年第6期791-798,868,共9页; 研究投资者在通胀环境下带递归效用的最优消费和投资问题.对投资者的通胀过程和财富过程进行描述,并用递归效用函数刻画投资者的偏好.利用动态规划原理,在跨期替代弹性为1时,考虑带通胀的最优消费和投资问题,建立相应的HJB方程,并根据... 展开更多; 关键词通胀递归效用 HJB方程最优消费和投资近似解; 在线阅读下载PDF 职称材料

中国的股权溢价之谜:基于Hansen-Jagannathan方差界的实证研究被引量：18: 4; 作者林鲁东《南方经济》北大核心 2007年第12期12-23,共12页; 本文使用HJ方差界检验了我国的股权溢价之谜,并比较了CRRA、递归效用与习惯形成三种不同的效用函数下模型的定价能力。本文的实证研究发现:(1)我国不存在股权溢价之谜,也不存在无风险利率之谜,该结论有别于以往的研究;(2)对该结论的可... 展开更多; 关键词股权溢价之谜无风险利率之谜 Hansen—Jagannathan方差界递归效用习惯形成; 在线阅读下载PDF 职称材料

基于扇形偏好的期权定价方法被引量：2: 5; 作者陈坚《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第3期27-36,共10页; "波动率微笑"与资产收益的非正态分布一直是Black-Scholes期权定价模型无法解释的两种现象.为了改进该模型,一种基于交换经济的均衡模型孕育而生.但是传统均衡模型中所假设的预期效用函数无法区分投资人对于波动风险与跳跃风... 展开更多; 关键词股指期权递归效用扇形偏好跳跃风险; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名Cobb-Douglas效用和Epstein-Zin递归效用下个人年金账户的最优投资和给付策略: 1; 作者王愫新荣喜民赵慧; 机构天津财经大学金融学院天津大学数学学院; 出处《工程数学学报》北大核心 2025年第1期139-158,共20页; 基金国家自然科学基金(11901427,12171360,11771329,12371475,11871052) 天津市自然科学基金(20JCYBJC01160) 天津财经大学青苗计划。; 文摘生命年金在养老金的提取阶段发挥了重要作用,它能够帮助人们有效应对长寿风险。考虑了连续时间下个人年金计划的随机模型,参保人的年金账户初始价值是提前确定的,而年金的给付取决于账户的财务状况。年金管理者在无风险资产和风险资产上进行投资以获取收益,调整年金给付水平并收取管理费,以保证该计划的稳定运行。在目标函数中我们考虑年金调整额与管理费加权乘积的效用最大化,并用Cobb-Douglas效用刻画参保人和管理者的风险偏好。通过随机控制理论建立优化问题的Hamilton-Jacobi-Bellman方程,进而得到最优策略和价值函数的解析式。此外,我们将模型拓展到Epstein-Zin递归效用下的最优控制问题,发现了跨期替代弹性对年金给付调整和管理费的正向影响。最后通过数值算例分析了模型参数对最优策略的影响,并给出相应的经济解释,验证了该年金计划能够为参保人提供稳定的、持续的年金给付。; 关键词生命年金 Cobb-Douglas效用 Epstein-Zin递归效用动态规划最优投资; Keywords life annuity Cobb-Douglas utility Epstein-Zin recursive utility dynamic programming optimal investment; 分类号 F830 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名公债市场波动、消费动态与经济增长——基于递归效用与习惯形成的分析: 2; 作者王海军; 机构上海财经大学应用数学系; 出处《应用数学》 CSCD 北大核心 2011年第4期814-820,共7页; 基金上海财经大学211工程三期资助项目; 文摘本文在考虑公债市场波动的经济增长模型中引入递归效用和习惯形成,建立基于递归效用和习惯形成的随机经济增长模型,求得均衡时的最优消费和政府债券需求,讨论递归效用和习惯形成对最优消费和政府债券需求的影响,推导出消费的动态路径和经济增长路径,研究递归效用和习惯形成对消费动态路径和经济增长路径的影响.; 关键词公债消费经济增长递归效用习惯形成; Keywords Public debt Consumption Economic growth Recursive utility Habit formation; 分类号 F061.2 [经济管理—政治经济学] O224 [理学—运筹学与控制论]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名通胀服从均值回复过程的最优消费和投资决策被引量：20: 3; 作者费为银吕会影余敏秀; 机构安徽工程大学数理学院; 出处《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2014年第6期791-798,868,共9页; 基金国家自然科学基金资助项目(71171003 71271003 +1 种基金 71210107026) 教育部重点科研基金资助项目(12YJA790041); 文摘研究投资者在通胀环境下带递归效用的最优消费和投资问题.对投资者的通胀过程和财富过程进行描述,并用递归效用函数刻画投资者的偏好.利用动态规划原理,在跨期替代弹性为1时,考虑带通胀的最优消费和投资问题,建立相应的HJB方程,并根据假设的效用函数,推导出最优消费和投资的精确解.在跨期替代弹性不为1时,运用一阶近似,求出一般情形下最优消费和投资策略的近似解.最后,在给定模型参数下,分析通胀参数对消费财富比的影响.; 关键词通胀递归效用 HJB方程最优消费和投资近似解; Keywords inflation recursive utility HJB equation optimal consumption and portfolio approximate solution; 分类号 TP273 [自动化与计算机技术—检测技术与自动化装置]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名中国的股权溢价之谜:基于Hansen-Jagannathan方差界的实证研究被引量：18: 4; 作者林鲁东; 机构中山大学岭南学院; 出处《南方经济》北大核心 2007年第12期12-23,共12页; 基金国家自然科学基金项目(70473106 70673116) +2 种基金广东省普通高校人文社会科学重点研究基地经费资助; 文摘本文使用HJ方差界检验了我国的股权溢价之谜,并比较了CRRA、递归效用与习惯形成三种不同的效用函数下模型的定价能力。本文的实证研究发现:(1)我国不存在股权溢价之谜,也不存在无风险利率之谜,该结论有别于以往的研究;(2)对该结论的可能解释在于,较高的股权溢价来自于对消费风险的补偿,而较强的预防性储蓄动机抵消了借贷以增加当期消费的效应;(3)相对基于CRRA效用函数的模型,引入递归效用和习惯形成的模型具有更强的定价能力。; 关键词股权溢价之谜无风险利率之谜 Hansen—Jagannathan方差界递归效用习惯形成; Keywords Equity Premium Puzzle Risk-free Rate Puzzle Hansen-Jagannathan Volatility Bound Recursive Utility Function Habit Formation; 分类号 F830.9 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

题名基于扇形偏好的期权定价方法被引量：2: 5; 作者陈坚; 机构厦门大学经济学院金融系/福建省统计科学重点实验室; 出处《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2014年第3期27-36,共10页; 基金国家自然科学基金资助项目(71201136); 文摘 "波动率微笑"与资产收益的非正态分布一直是Black-Scholes期权定价模型无法解释的两种现象.为了改进该模型,一种基于交换经济的均衡模型孕育而生.但是传统均衡模型中所假设的预期效用函数无法区分投资人对于波动风险与跳跃风险的不同厌恶程度,从而低估了市场风险溢酬.引入基于扇形偏好的非预期效用函数后,均衡模型产生了由扇形效应所导致的部分风险溢酬,并且可以拟合出显著的波动率微笑曲线.同时,考虑扇形效应后,风险中性的资产收益分布出现了显著的"厚尾"与"左偏"特征.; 关键词股指期权递归效用扇形偏好跳跃风险; Keywords stock index option recursive utility fanning preference jump risk; 分类号 F830 [经济管理—金融学]; 在线阅读下载PDF 职称材料

	题名	作者	出处	发文年	被引量	操作
1	Cobb-Douglas效用和Epstein-Zin递归效用下个人年金账户的最优投资和给付策略	王愫新荣喜民赵慧	《工程数学学报》北大核心	2025	0	在线阅读下载PDF 职称材料
2	公债市场波动、消费动态与经济增长——基于递归效用与习惯形成的分析	王海军	《应用数学》 CSCD 北大核心	2011	0	在线阅读下载PDF 职称材料
3	通胀服从均值回复过程的最优消费和投资决策	费为银吕会影余敏秀	《系统工程学报》 CSCD 北大核心	2014	20	在线阅读下载PDF 职称材料
4	中国的股权溢价之谜:基于Hansen-Jagannathan方差界的实证研究	林鲁东	《南方经济》北大核心	2007	18	在线阅读下载PDF 职称材料
5	基于扇形偏好的期权定价方法	陈坚	《管理科学学报》 CSSCI 北大核心	2014	2	在线阅读下载PDF 职称材料