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母基金参股与风险投资机构退出表现
1
作者
付辉
王中
孔东民
《证券市场导报》
北大核心
2025年第1期65-79,共15页
本文选取2002—2021年中国风险投资市场的基金信息和投资事件,探讨私募股权母基金参股对风险投资机构退出表现的影响。研究发现:(1)母基金参股提高了风投机构成功退出的可能性;(2)对于民营风投机构以及风投和创业企业非同城的情况,母基...
本文选取2002—2021年中国风险投资市场的基金信息和投资事件,探讨私募股权母基金参股对风险投资机构退出表现的影响。研究发现:(1)母基金参股提高了风投机构成功退出的可能性;(2)对于民营风投机构以及风投和创业企业非同城的情况,母基金能发挥更好的作用;(3)母基金具备筛选能力与加强能力,一方面倾向于选择参股知识多样化水平高和声誉水平高的风投机构,另一方面可以加强风投机构的增值效应,从而提升风投机构的退出表现;(4)在排除筛选能力的影响后,母基金依然可以提升风投机构的退出表现,进一步验证了母基金的加强能力。本文为私募股权母基金、风投机构退出表现研究提供了新的视角,为母基金管理、风投机构实践、监管部门政策引导提供了理论依据与经验参考。
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关键词
私募股权
母基金
政府引导基金
有限合伙人
风险投资
退出表现
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题名
母基金参股与风险投资机构退出表现
1
作者
付辉
王中
孔东民
机构
江南大学商学院
华中科技大学经济学院
出处
《证券市场导报》
北大核心
2025年第1期65-79,共15页
基金
国家自然科学基金重大项目“现代网络生态环境下金融大数据建模研究”(批准号:71991473)
国家自然科学基金青年项目“创投双方匹配结构对企业经济绩效的影响机制及调控政策研究”(批准号:71903077)。
文摘
本文选取2002—2021年中国风险投资市场的基金信息和投资事件,探讨私募股权母基金参股对风险投资机构退出表现的影响。研究发现:(1)母基金参股提高了风投机构成功退出的可能性;(2)对于民营风投机构以及风投和创业企业非同城的情况,母基金能发挥更好的作用;(3)母基金具备筛选能力与加强能力,一方面倾向于选择参股知识多样化水平高和声誉水平高的风投机构,另一方面可以加强风投机构的增值效应,从而提升风投机构的退出表现;(4)在排除筛选能力的影响后,母基金依然可以提升风投机构的退出表现,进一步验证了母基金的加强能力。本文为私募股权母基金、风投机构退出表现研究提供了新的视角,为母基金管理、风投机构实践、监管部门政策引导提供了理论依据与经验参考。
关键词
私募股权
母基金
政府引导基金
有限合伙人
风险投资
退出表现
Keywords
private equity
fund of funds
government guidance fund
limited partner
venture capital
exit performance
分类号
F832.48 [经济管理—金融学]
F832.5 [经济管理—金融学]
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出处
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1
母基金参股与风险投资机构退出表现
付辉
王中
孔东民
《证券市场导报》
北大核心
2025
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