基于跳跃-扩散过程的煤炭资源采矿权估价三因素模型 被引量：8

1

作者 张金锁 邹绍辉 《管理学报》 CSSCI 2008年第5期637-641,共5页

煤炭资源采矿权可以被认为是一个多期多阶段的复合看涨期权,煤炭价格、便利收益和利率的随机波动都对煤炭资源采矿权价值有较大的影响。基于期权理论,构建了煤炭价格服从跳跃-扩散过程,利率和便利收益服从均值回复过程的煤炭资源采矿权... 煤炭资源采矿权可以被认为是一个多期多阶段的复合看涨期权,煤炭价格、便利收益和利率的随机波动都对煤炭资源采矿权价值有较大的影响。基于期权理论,构建了煤炭价格服从跳跃-扩散过程,利率和便利收益服从均值回复过程的煤炭资源采矿权估价三因素模型。实例运用表明,该模型较单因素模型、双因素模型更能体现资源所有者的权益。随着采矿权有效期的临近,关于利率、便利收益、煤炭开采成本和煤炭价格的信息趋于透明,这些因素的变动对采矿权的影响逐渐减弱。 展开更多

关键词 煤炭资源 采矿权 期权 跳跃-扩散过程 三因素模型

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基于跳跃-扩散过程的开放式基金预留现金比例 被引量：2

2

作者 张利兵 王金玉 +1 位作者 崔海波 潘德惠 《东北大学学报（自然科学版）》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第12期1203-1206,共4页

针对开放式基金面临的赎回压力问题,提出了一个确定开放式证券投资基金预留现金比例的模型·该模型采用跳跃 扩散过程来描述各期到来的申购和赎回金额,利用极大似然估计给出跳跃 扩散过程的未知参数,进而将确定开放式基金预留现金... 针对开放式基金面临的赎回压力问题,提出了一个确定开放式证券投资基金预留现金比例的模型·该模型采用跳跃 扩散过程来描述各期到来的申购和赎回金额,利用极大似然估计给出跳跃 扩散过程的未知参数,进而将确定开放式基金预留现金比例的问题化为一个简单的一维搜索优化问题·最后利用实际数据进行了验证·计算结果表明,利用跳跃部分来描述可能到来的较大金额的申购和赎回是比较合适的,较大金额的赎回金额到来的频率对预留现金的最优比例具有明显的影响·用这种方法确定预留现金比例,对开放式基金资产流动性风险管理具有积极意义· 展开更多

关键词 开放式基金 跳跃-扩散过程 预留现金比例 参数估计 似然函数 最优化

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基于仿射跳跃-扩散过程的电力市场电价随机模型 被引量：4

3

作者 曹毅刚 沈如刚 《电力系统自动化》 EI CSCD 北大核心 2006年第13期33-37,84,共6页

基于金融工程理论的电价随机模型对于竞争性电力市场中的电力衍生产品定价、风险管理、资产定价及不确定条件下的投资决策等具有基础意义。文中提出了基于仿射跳跃-扩散过程的、具有2个和3个跳跃分量的电价随机模型以及一种新的参数标... 基于金融工程理论的电价随机模型对于竞争性电力市场中的电力衍生产品定价、风险管理、资产定价及不确定条件下的投资决策等具有基础意义。文中提出了基于仿射跳跃-扩散过程的、具有2个和3个跳跃分量的电价随机模型以及一种新的参数标定方法。所提出的近似参数标定方法可利用历史电价数据快速求解模型参数,且计算量与电价样本点数量无关。由于直接根据历史电价的数字特征求解,不存在误差累积的问题。根据法国Powernext、德国EEX和荷兰APX等3 个主要欧洲电力市场的历史日前小时电价数据标定了模型参数并采用Monte Carlo方法分析了模型的模拟效果。计算表明,文中提出的电价随机模型能够较为准确地描述电价的整体概率分布,满足进一步研究的需要。 展开更多

关键词 电力市场 电价 随机模型 概率分布 仿射跳跃-扩散过程 参数标定 MONTE Carlo模 拟

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基于双指数跳跃-扩散过程的欧式一篮子期权定价 被引量：1

4

作者 杨芮 张艳慧 温伟 《江西师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2022年第1期12-17,共6页

该文建立了具有相关性的多标的资产服从双指数跳跃-扩散过程的价格演化模型,并利用鞅方法和Ito公式得到了在双指数跳跃-扩散过程下的一篮子欧式看涨期权和一篮子欧式看跌期权的定价公式,可用于处理一篮子期权的定价问题.

关键词 一篮子期权 双指数跳跃-扩散过程 鞅定价方法

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标的股票价格服从跳跃-扩散过程的期权套期保值率确定 被引量：11

5

作者 张利兵 潘德惠 《系统工程理论方法应用》 北大核心 2005年第1期23-27,共5页

用期权进行套期保值是常用的风险转移方法。假设标的股票服从更新跳跃-扩散过程,研究在保值者给定可接受的保值失败概率情况下,如何确定合理的套期保值比率。给出了计算最优套期保值率所需参数的估计方法,并用算例予以验证。

关键词 期权 套期保值 套期保值率 更新过程 跳跃-扩散过程

原文传递

基于跳跃扩散过程的商业地产推迟开发价值研究 被引量：1

6

作者 廖成林 刘小琼 《现代管理科学》 CSSCI 2010年第7期107-108,共2页

商业地产现实期权标的资产价值的运动过程既不是纯粹的几何布朗运动,也不是纯粹的跳跃运动,而是二者的结合。文章以此为假设尝试在前人研究的基础上构建一个基于跳跃一扩散过程的商业地产推迟开发价值模型,探讨一个更适合评价商业地产... 商业地产现实期权标的资产价值的运动过程既不是纯粹的几何布朗运动,也不是纯粹的跳跃运动,而是二者的结合。文章以此为假设尝试在前人研究的基础上构建一个基于跳跃一扩散过程的商业地产推迟开发价值模型,探讨一个更适合评价商业地产项目价值的方法。 展开更多

关键词 跳跃-扩散过程 商业地产 推迟期权

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基于跳跃-扩散利率模型的浮动利率抵押贷款支持证券定价研究 被引量：3

7

作者 王明好 陈忠 李丽 《管理工程学报》 CSSCI 2007年第1期77-82,共6页

已有文献在研究抵押贷款支持证券的定价时,所假设的利率随机过程大多是连续的,没有考虑到利率受人为或突发事件的干扰而产生跳跃不连续的情形。本文利用跳跃-扩散模型模拟利率随机过程,结合我国借款人行为特点建立提前偿还比例危险模型... 已有文献在研究抵押贷款支持证券的定价时,所假设的利率随机过程大多是连续的,没有考虑到利率受人为或突发事件的干扰而产生跳跃不连续的情形。本文利用跳跃-扩散模型模拟利率随机过程,结合我国借款人行为特点建立提前偿还比例危险模型,运用Monte Carlo模拟方法,研究了浮动利率抵押贷款支持证券的定价,讨论了利率模型各参数的变化对定价的影响。经模拟发现:利率跳跃的频率、跳跃幅度的波动越大,证券价格越大,而利率跳跃幅度的均值越大,证券价格却越小。 展开更多

关键词 抵押贷款支持证券 跳跃-扩散利率过程 提前偿还模型 MONTE CARLO模拟

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股票价格服从跳—扩散过程的期权定价模型 被引量：4

8

作者 陈超 邹捷中 刘国买 《管理工程学报》 CSSCI 2001年第2期74-75,共2页

股票价格的跳跃是由于重大信息的到达 ,本文在股票价格的相对跳跃高度与信息有关的假定下 ,推导出期权价格必须满足的偏微分方程 ,并给出欧式期权定价公式。

关键词 期权定价 跳跃-扩散过程 相对跳跃高度 股票价格 偏微分方程 欧式期权定价公式

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跳跃扩散型双币种期权的定价 被引量：1

9

作者 周密 《科学技术与工程》 2010年第34期8482-8486,共5页

在国外股价和汇率都服从Merton跳跃扩散过程的背景下,建立欧式买入双币种期权定价模型。选取零息票债券作为计价单位,运用等价鞅测度和多元正态分布的知识得到跳跃扩散型欧式看涨双币种期权的显式解;并用零息票债券的定价得到在随机利... 在国外股价和汇率都服从Merton跳跃扩散过程的背景下,建立欧式买入双币种期权定价模型。选取零息票债券作为计价单位,运用等价鞅测度和多元正态分布的知识得到跳跃扩散型欧式看涨双币种期权的显式解;并用零息票债券的定价得到在随机利率下跳越扩散型欧式看涨双币种期权的价格。 展开更多

关键词 跳跃-扩散过程 双币种期权 等价鞅测度 零息票债券

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标的资产服从跳-扩过程未定权益套期保值策略

10

作者 刘宣会 胡奇英 《西安电子科技大学学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2004年第1期129-134,共6页

在标的资产价格服从跳跃 扩散过程模型中,在不完全市场引入一种动态的风险度量准则,在风险中性的概率测度诱导的金融市场上,对一种未定权益找到了在风险的动态度量准则下的最优复制,然后运用一般的Clark公式与Malliavin分析得到了最优... 在标的资产价格服从跳跃 扩散过程模型中,在不完全市场引入一种动态的风险度量准则,在风险中性的概率测度诱导的金融市场上,对一种未定权益找到了在风险的动态度量准则下的最优复制,然后运用一般的Clark公式与Malliavin分析得到了最优的套期保值策略. 展开更多

关键词 数理金融学 未定权益 套期保值策略 不完全市场 Clark公式 风险度量 跳跃-扩散过程

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基于跳跃—扩散模型的短期市场利率研究

11

作者 张海 张效成 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2008年第4期127-128,共2页

当跳跃-扩散过程被引入利率期限结构研究之后,一直成为焦点和热点问题。如何对跳跃-扩散过程进行参数拟合是很重要的问题,本文拟在前面的基础上对扩散过程的短期利率作出进一步的研究,希望提出一个新的方法,更好的为我短期利率模型拟合... 当跳跃-扩散过程被引入利率期限结构研究之后,一直成为焦点和热点问题。如何对跳跃-扩散过程进行参数拟合是很重要的问题,本文拟在前面的基础上对扩散过程的短期利率作出进一步的研究,希望提出一个新的方法,更好的为我短期利率模型拟合出比较优越的参数。 展开更多

关键词 几何布朗运动 跳跃-扩散过程 利率期限结构

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股价服从跳—扩过程证券组合的随机微分对策 被引量：1

12

作者 刘宣会 胡奇英 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2003年第2期65-71,共7页

在股价服从跳 扩过程时,同时考虑流通性这一因素水平,研究两人零和随机微分对策问题,在采用对数效用时分别获得了投资者的最优投资策略。

关键词 证券投资组合 跳跃-扩散过程 随机微分对策 效用函数 It'o过程

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我国煤炭价格变动模型实证研究 被引量：32

13

作者 邹绍辉 张金锁 《煤炭学报》 EI CAS CSCD 北大核心 2010年第3期525-528,共4页

分析了我国煤炭价格形成机制的演变过程,利用秦皇岛大同优混煤1994年1月至2008年12月每周星期一的最高价格数据,运用单位根检验和Monte-Carlo检验方法对煤炭价格变动模型进行了实证研究。研究结果表明:在正常情况下,几何布朗运动能较好... 分析了我国煤炭价格形成机制的演变过程,利用秦皇岛大同优混煤1994年1月至2008年12月每周星期一的最高价格数据,运用单位根检验和Monte-Carlo检验方法对煤炭价格变动模型进行了实证研究。研究结果表明:在正常情况下,几何布朗运动能较好地拟合我国煤炭价格的变动过程;当存在突发事件时,风险中性跳跃-扩散模型能较好地拟合我国煤炭价格的变动过程。 展开更多

关键词 煤炭价格 Monte-Carlo检验 几何布朗运动 跳跃-扩散过程

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巨灾死亡率债券定价模型研究 被引量：5

14

作者 尚勤 秦学志 周颖颖 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2010年第2期203-208,共6页

巨灾死亡率债券是以规避巨灾死亡率风险为目的的金融衍生产品,此类债券的给付与死亡率指数相关联.利用含Poisson频率的跳跃-扩散过程刻画随机死亡率指数发生跳跃的频率与幅度,应用共同单调理论处理不同地区死亡率指数之间的相关性问题.... 巨灾死亡率债券是以规避巨灾死亡率风险为目的的金融衍生产品,此类债券的给付与死亡率指数相关联.利用含Poisson频率的跳跃-扩散过程刻画随机死亡率指数发生跳跃的频率与幅度,应用共同单调理论处理不同地区死亡率指数之间的相关性问题.进一步运用王氏变换(Wang transform)方法,在不完全市场中给出巨灾死亡率债券的定价模型.最后,依据我国人口死亡率数据进行实证研究. 展开更多

关键词 跳跃-扩散过程 共同单调 死亡率指数 王氏变换 不完全市场

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带跳的幂型支付欧式期权定价 被引量：3

15

作者 杨向群 吴奕东 《广西师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2007年第3期56-59,共4页

假定股票价格过程服从跳跃-扩散过程,且无风险利率,股票收益率、波动率均为时间函数,利用等价鞅测度方法得出了支付函数为幂型的欧式期权定价公式。

关键词 幂型支付欧式期权 跳跃-扩散过程 等价鞅测度

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非连续股价及不完全信息下的最优投资消费 被引量：2

16

作者 郭文旌 雷鸣 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2006年第2期266-272,共7页

本文考虑一个这样的市场环境:风险资产的价格是一个跳跃-扩散过程并且价格动态方程中所包含布朗运动以及漂移过程都是不能直接观测的,投资者仅能观测到股票的价格、泊松密度函数及无风险利率。在此环境下,最大化消费效用和最终财富的效... 本文考虑一个这样的市场环境:风险资产的价格是一个跳跃-扩散过程并且价格动态方程中所包含布朗运动以及漂移过程都是不能直接观测的,投资者仅能观测到股票的价格、泊松密度函数及无风险利率。在此环境下,最大化消费效用和最终财富的效用。应用鞅的表示定理及条件期望的结沦,得到最优投资消费问题的最优策略。 展开更多

关键词 跳跃-扩散过程 不完全信息 投资消费 鞅表示定理

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连续时间证券组合安全第一准则 被引量：1

17

作者 刘宣会 徐成贤 胡奇英 《运筹学学报》 CSCD 北大核心 2005年第3期71-82,共12页

马科维茨均值-方差分析是研究证券组合选择的一种基本方法,而Roy提出一种“安全第一”准则,该准则多出现在单阶段与多阶段证券组合选择的研究中.本文分别在完全信息与部分信息下,运用安全第一准则分别研究了连续时间证券组合选择问题, ... 马科维茨均值-方差分析是研究证券组合选择的一种基本方法,而Roy提出一种“安全第一”准则,该准则多出现在单阶段与多阶段证券组合选择的研究中.本文分别在完全信息与部分信息下,运用安全第一准则分别研究了连续时间证券组合选择问题, 利用鞅方法与Malliavin分析得到投资者的最优投资策略. 展开更多

关键词 运筹学 安全第一准则 鞅 跳跃-扩散过程 投资组合 证券组合选择 安全第一 连续时间 方差分析 部分信息 完全信息 选择问题 投资策略 多阶段

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一个股权违约互换的定价模型研究

18

作者 伍舟宏 田明 陈启宏 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2008年第5期632-635,共4页

给出了一个股权违约互换(equity default swap)定价的结构化模型.假设标的股票价格满足一个几何双指数跳扩散过程,并且违约发生于公司股票价格首次低于违约阈值的时刻.通过引入 Esscher 风险中性测度,得出了风险中性测度下公司的违约概... 给出了一个股权违约互换(equity default swap)定价的结构化模型.假设标的股票价格满足一个几何双指数跳扩散过程,并且违约发生于公司股票价格首次低于违约阈值的时刻.通过引入 Esscher 风险中性测度,得出了风险中性测度下公司的违约概率的 Laplace 变换公式.然后,利用 Gaver-Stehfest 算法得出了风险中性违约概率.最后给出了基于双指数跳扩散过程的股权违约互换(EDS)的定价算法并进行了数值模拟. 展开更多

关键词 股权违约互换 风险中性违约概率 LAPLACE变换 双指数跳跃-扩散过程

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带跳市场中亚式期权的价格下界 被引量：5

19

作者 韩响楠 何春雄 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2010年第3期354-358,共5页

亚式期权有两种类型,固定敲定价格亚式期权和浮动敲定价格亚式期权.它们的收益依附于标的资产有效期内的平均价格(算术平均),但是很难得到它们的闭形式的定价公式.借鉴Chen等在完备市场下对这两种亚式期权价格给出的下界的方法,给出了... 亚式期权有两种类型,固定敲定价格亚式期权和浮动敲定价格亚式期权.它们的收益依附于标的资产有效期内的平均价格(算术平均),但是很难得到它们的闭形式的定价公式.借鉴Chen等在完备市场下对这两种亚式期权价格给出的下界的方法,给出了带跳市场中当标的资产价格为跳跃扩散过程时该两种期权价格的一个下界. 展开更多

关键词 亚式期权 布朗运动 跳跃-扩散过程 正态分布 对数正态分布 泊松过程

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不完全市场中不连续股价的动态资产分配

20

作者 迟卓 徐赐文 佟威 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2010年第15期145-147,共3页

在不完全市场条件下,当股票价格服从跳跃扩散过程时,文章通过确定方差-最优鞅测度,讨论了动态资产分配问题,给出了动态均值-方差有效策略和有效前沿的解析表达式并且证明了均值-方差有效前沿在期望收益-标准差空间是直线。

关键词 动态策略 不完全市场 跳跃-扩散过程 方差-最优鞅测度 均值-方差分析

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