双指数跳跃扩散模型的McMC估计 被引量：26

1

作者 胡素华 张世英 张彤 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2006年第2期113-118,共6页

使用贝叶斯方法估计了双指数跳跃扩散模型,该方法是使用Euler方法对连续过程进行离散化,用离散过程的似然函数做为模型参数的近似后验似然函数.证明了McMC方法是分析双指数跳跃扩散模型的有效工具,由McMC方法抽样所得的后验分布可以用... 使用贝叶斯方法估计了双指数跳跃扩散模型,该方法是使用Euler方法对连续过程进行离散化,用离散过程的似然函数做为模型参数的近似后验似然函数.证明了McMC方法是分析双指数跳跃扩散模型的有效工具,由McMC方法抽样所得的后验分布可以用来进行统计推断.模拟试验表明双指数跳跃扩散模型能够体现资产收益的许多经验特征,尖峰厚尾特征和期权定价中的“波动微笑”. 展开更多

关键词 双指数跳跃扩散模型 马尔可夫链蒙特卡罗方法 贝叶斯估计

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股票价格运行的幂律特征及幂律跳跃扩散模型 被引量：6

2

作者 曹宏铎 李旲 何智 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第9期46-59,共14页

在Merton提出的跳跃扩散模型的逻辑框架之下,完成了两方面的修正工作:将计数过程由Poisson过程修正为带有幂律性质的更新过程,同时,赋予股票价格运动过程发生跳跃的时间和幅度以幂律分布特征.通过实证研究表明,修正后可以更加准确地描... 在Merton提出的跳跃扩散模型的逻辑框架之下,完成了两方面的修正工作:将计数过程由Poisson过程修正为带有幂律性质的更新过程,同时,赋予股票价格运动过程发生跳跃的时间和幅度以幂律分布特征.通过实证研究表明,修正后可以更加准确地描述股票价格的运动过程,同时得到具有尖峰胖尾的收益率分布和波动聚集性.以此为基础可以更加准确地为期权等金融衍生品进行定价,同时也为金融风险管理提供了有效工具. 展开更多

关键词 人类行为动力学 跳跃扩散模型 更新过程 幂律分布

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跳跃扩散模型下一篮子期货期权定价 被引量：1

3

作者 蒋英 林建忠 《华东师范大学学报（自然科学版）》 CAS CSCD 北大核心 2010年第6期169-177,共9页

在多维跳跃扩散期货市场模型下,应用远期鞅测度方法获得了欧式一篮子期货期权的Black-Scholes定价公式.

关键词 跳跃扩散模型 一篮子期货期权 等价鞅测度

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跳跃扩散模型波动率校准问题的正则化算法

4

作者 金畅 许作良 马青华 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2012年第6期824-830,共7页

本文首先将跳跃扩散模型的波动率校准问题转化为列维过程的列维测度校准问题,并引入相对熵函数以消除不适定性.然后对于离散无约束优化问题,推导出数据误差未知情况下确定正则参数的拟最优准则,给出了高斯牛顿迭代算法并证明了算法的收... 本文首先将跳跃扩散模型的波动率校准问题转化为列维过程的列维测度校准问题,并引入相对熵函数以消除不适定性.然后对于离散无约束优化问题,推导出数据误差未知情况下确定正则参数的拟最优准则,给出了高斯牛顿迭代算法并证明了算法的收敛性.最后,通过对模拟数据和真实数据分别进行数值实验说明了算法的有效性和可行性. 展开更多

关键词 跳跃扩散模型 波动率 反问题 校准 正则化

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基于跳跃-扩散KMV模型的上市公司信用风险评估 被引量：9

5

作者 王佳 曹琼予 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2022年第1期160-168,共9页

本文在传统KMV模型基础上进行改进,引入风险资产价格的跳跃因素,构建跳跃-扩散KMV模型。分别从行业属性、公司属性和公司规模三个角度,对我国126家上市公司的跳跃风险进行估计,并对其信用风险进行度量。在此基础上,以测算的违约距离为... 本文在传统KMV模型基础上进行改进,引入风险资产价格的跳跃因素,构建跳跃-扩散KMV模型。分别从行业属性、公司属性和公司规模三个角度,对我国126家上市公司的跳跃风险进行估计,并对其信用风险进行度量。在此基础上,以测算的违约距离为被解释变量,以经济周期、跳跃风险及反映企业自身经营情况的财务指标为解释变量,利用固定效应模型实证检验企业信用风险的影响因素。结果表明,使用跳跃-扩散KMV模型度量上市公司信用风险的效果较好,测量结果与我国实际情况较吻合;同时企业的信用风险与其自身的偿债能力和跳跃风险呈显著正相关,而与其盈利能力、成长能力、营运能力及宏观经济状况呈显著负相关。 展开更多

关键词 跳跃-扩散KMV模型 信用风险 跳跃风险 极大似然法

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支持向量回归方法的跳跃扩散汇率期权定价 被引量：8

6

作者 王平 王垣苏 黄运成 《管理工程学报》 CSSCI 北大核心 2011年第1期134-139,共6页

本文构建一种新的汇率期权定价模型。采用基于统计学习理论通用学习方法支持向量回归技术,引入跳跃扩散模型捕获汇率市场动态过程的跳跃,以提高汇率期权价格预测效果。新模型采用模型参考结构,结合了参数方法与非参数方法各自的优势。SV... 本文构建一种新的汇率期权定价模型。采用基于统计学习理论通用学习方法支持向量回归技术,引入跳跃扩散模型捕获汇率市场动态过程的跳跃,以提高汇率期权价格预测效果。新模型采用模型参考结构,结合了参数方法与非参数方法各自的优势。SVR技术中用SV模型估计汇率市场的波动率,作为支持向量回归的输入值。实证表明新的汇率期权定价模型的预测效果明显好于传统汇率期权定价方法。 展开更多

关键词 跳跃扩散模型 支持向量回归 汇率期权

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连续时间金融框架下证券市场跳跃模型研究 被引量：5

7

作者 王春峰 郝鹏 房振明 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第5期143-152,F0003,共11页

为了准确刻画证券的价格和波动过程中的跳跃特征,文章采用基于贝叶斯分析的马尔可夫链蒙特卡罗(MCMC)模拟方法,利用离散样本数据,分别分析了连续时间内,收益与波动过程存在相关无限活跃列维跳跃的随机波动模型以及仿射跳跃扩散模型(AJD... 为了准确刻画证券的价格和波动过程中的跳跃特征,文章采用基于贝叶斯分析的马尔可夫链蒙特卡罗(MCMC)模拟方法,利用离散样本数据,分别分析了连续时间内,收益与波动过程存在相关无限活跃列维跳跃的随机波动模型以及仿射跳跃扩散模型(AJD)。首先,MCMC方法可以准确联合估计模型中扩散、随机波动以及列维跳跃各个成分的特征参数;其次,与仿射跳跃扩散模型相比,无限活跃列维跳跃的随机波动模型可以捕捉到在收益与波动过程中,那些由布朗运动和复合泊松过程所不能刻画的列维跳跃,从而更好地描述金融时间序列的动态特征。最后,通过对中国上证综合指数收益序列的实证研究,验证了上述结论。 展开更多

关键词 贝叶斯分析 马尔可夫链蒙特卡罗模拟 无限活跃列维跳跃 随机波动模型 仿射跳跃扩散模型

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短期Shibor跳跃行为的利率模型解释 被引量：4

8

作者 谈正达 胡海鸥 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2012年第2期133-139,共7页

上海银行间同业拆借利率(Shibor)自运行以来,短期Shibor品种波动异常频繁和剧烈。本文通过对短期Shibor数据的描述和相关统计检验,构建了一个适合其动态特征的ARCH跳跃扩散模型,并通过实证表明,跳跃行为和ARCH效应是描述短期Shibor波动... 上海银行间同业拆借利率(Shibor)自运行以来,短期Shibor品种波动异常频繁和剧烈。本文通过对短期Shibor数据的描述和相关统计检验,构建了一个适合其动态特征的ARCH跳跃扩散模型,并通过实证表明,跳跃行为和ARCH效应是描述短期Shibor波动的主要因素。随后结合Shibor运行的宏微观背景,在该模型框架下进行分析,得到大型IPO和未预期到的货币政策调整是导致Shibor跳跃行为的两个主要原因。 展开更多

关键词 利率期限结构 跳跃扩散模型 极大似然估计 SHIBOR

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跳跃-扩散模型基于拉普拉斯变换的参数估计

9

作者 韩潇 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2019年第2期9-12,共4页

文章基于拉普拉斯变换的估计原理是令模型理论拉普拉斯变换与数据经验拉普拉斯变换相匹配,是当似然函数不存在或者是其形式复杂而对应的拉普拉斯变换相对简单时,最大似然估计(MLE)的一种有效替代。当变换变量与估计参数相关时,使用自适... 文章基于拉普拉斯变换的估计原理是令模型理论拉普拉斯变换与数据经验拉普拉斯变换相匹配,是当似然函数不存在或者是其形式复杂而对应的拉普拉斯变换相对简单时,最大似然估计(MLE)的一种有效替代。当变换变量与估计参数相关时,使用自适应估计量和经验最小方差估计量两种解决方式,以获得有效的拉普拉斯变换估计量,并利用Matlab软件编程将其应用于金融随机模型跳跃-扩散模型中,为解决实际金融产品及其衍生产品的定价等问题的研究提供恰当的参数估计方法。 展开更多

关键词 拉普拉斯变换 自适应估计量 经验最小方差估计量 跳跃-扩散模型

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基于UKF的非齐次泊松跳跃市场微结构模型研究

10

作者 席燕辉 彭辉 +1 位作者 阮昌 丁美青 《工程数学学报》 CSCD 北大核心 2017年第3期232-246,共15页

本文针对不确定性因素引起资产价格的巨大波动,构建了一个由非齐次泊松过程驱动的跳跃市场微结构模型.在模型参数未知的情况下,我们使用非参数化方法检测出时变跳跃强度,由此再利用无迹卡尔曼滤波和极大似然法来估计跳跃市场微结构模型... 本文针对不确定性因素引起资产价格的巨大波动,构建了一个由非齐次泊松过程驱动的跳跃市场微结构模型.在模型参数未知的情况下,我们使用非参数化方法检测出时变跳跃强度,由此再利用无迹卡尔曼滤波和极大似然法来估计跳跃市场微结构模型参数的值.模拟仿真与实证分析验证了该方法的有效性,并利用AIC准则对两类跳跃波动率模型进行了优劣比较.研究结果表明,跳跃市场微结构模型在拟合股指数据方面要优于跳跃随机波动模型. 展开更多

关键词 市场微结构 跳跃扩散模型 非齐次泊松过程 无迹卡尔曼滤波 极大似然法

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中国短期利率跳跃行为的实证研究 被引量：20

11

作者 张金清 周茂彬 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第1期59-64,共6页

通过在Vasicek模型中引入跳跃强度与宏观经济变量相关的跳跃成分,本文建立了一个更具一般性的跳跃-扩散动态利率期限结构模型,并对该模型的五种不同形式进行了实证比较与分析。借助于新模型和比较结果,本文对中国短期利率的跳跃行为进... 通过在Vasicek模型中引入跳跃强度与宏观经济变量相关的跳跃成分,本文建立了一个更具一般性的跳跃-扩散动态利率期限结构模型,并对该模型的五种不同形式进行了实证比较与分析。借助于新模型和比较结果,本文对中国短期利率的跳跃行为进行了实证研究。结果表明:(1)短期利率不仅存在均值回复和扩散行为,还存在显著的跳跃行为;(2)短期利率的跳跃强度存在显著的正向水平效应和宏观经济效应①,但水平效应比宏观经济效应更显著;(3)跳跃行为、跳跃强度的水平效应以及宏观经济效应在刻画利率动态行为时都是必要的,现有的跳跃-扩散模型不足以描述中国短期利率的动态行为特征。 展开更多

关键词 短期利率 跳跃-扩散模型 跳跃强度

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存贷款利率隐含期权定价的蒙特卡罗模拟及其改进 被引量：1

12

作者 刘凤琴 马俊海 戈晓菲 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2010年第2期64-70,共7页

银行存贷款合约隐含的可提前偿还条件具有很强的期权性,用期权定价方法对其进行研究分析是一个重要的手段。本文首先在隐含期权标的利率特性分析的基础上,建立了符合利率运动规律的跳跃扩散模型;其次用期权定价的蒙特卡罗模拟方法对包... 银行存贷款合约隐含的可提前偿还条件具有很强的期权性,用期权定价方法对其进行研究分析是一个重要的手段。本文首先在隐含期权标的利率特性分析的基础上,建立了符合利率运动规律的跳跃扩散模型;其次用期权定价的蒙特卡罗模拟方法对包含在可提前偿付存贷款合约中的隐含期权问题进行研究;最后引进对偶变量方差减少技术,并以实证数据说明了其有效性。研究结论认为,基于诸如对偶变量等方差减少技术的蒙特卡罗模拟改进方法是解决银行存贷款隐含期权定价问题的一种有效途径。 展开更多

关键词 跳跃扩散模型 隐含期权 蒙特卡罗模拟 对偶变量技术

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相关随机干扰下不连续股价的最优消费投资决策 被引量：2

13

作者 史敬涛 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2014年第2期182-191,共10页

研究金融证券市场中相关随机干扰下股价不连续情形的最优消费投资决策问题.对常数相对风险厌恶(CRRA)情形的效用函数,应用动态规划原理方法,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了最优消费和投资组合策略,并通过数值模拟例子解释... 研究金融证券市场中相关随机干扰下股价不连续情形的最优消费投资决策问题.对常数相对风险厌恶(CRRA)情形的效用函数,应用动态规划原理方法,通过求解Hamilton-Jacobi-Bellman方程得到了最优消费和投资组合策略,并通过数值模拟例子解释了部分模型参数对最优投资组合策略的影响. 展开更多

关键词 最优消费投资决策 随机最优控制 跳跃扩散模型 泊松过程 相关随机干扰

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基于有效矩估计的中国短期利率实证研究

14

作者 施亚明 谈正达 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2012年第6期153-160,共8页

同时考虑利率的随机波动、长期均值变化和跳跃行为,本文构建了一个一般化短期利率的三因子跳跃扩散模型。以银行间债券市场7天回购利率的周度数据为研究对象,使用有效矩估计方法,对三因子跳跃扩散模型的四种不同形式进行实证分析与比较... 同时考虑利率的随机波动、长期均值变化和跳跃行为,本文构建了一个一般化短期利率的三因子跳跃扩散模型。以银行间债券市场7天回购利率的周度数据为研究对象,使用有效矩估计方法,对三因子跳跃扩散模型的四种不同形式进行实证分析与比较。实证结果表明随机波动和跳跃行为是短期利率变化的重要特征,长期均值变化对描述利率动态过程无明显改进。同时研究发现中国短期利率的跳跃行为较之美国过于频繁,这说明了中国利率市场的不成熟性。 展开更多

关键词 利率期限结构 跳跃扩散模型 有效矩估计 短期利率

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带跳市场中随机利率下的美式—亚式期权定价 被引量：9

15

作者 孔文涛 张卫国 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2012年第3期338-343,共6页

在假设期权标的资产价格服从跳跃-扩散模型、利率遵循短期随机利率模型的基础上,运用总体最小二乘拟蒙特卡罗方法为美式-亚式期权定价,并将得到的定价结果和不带跳市场中美式-亚式期权的价格进行比较,数值结果表明,运用总体最小二乘拟... 在假设期权标的资产价格服从跳跃-扩散模型、利率遵循短期随机利率模型的基础上,运用总体最小二乘拟蒙特卡罗方法为美式-亚式期权定价,并将得到的定价结果和不带跳市场中美式-亚式期权的价格进行比较,数值结果表明,运用总体最小二乘拟蒙特卡罗方法得到的期权价格更好地反映了实际期权价格,并且该方法用于美式-亚式期权定价是合理的,时效性强,收敛速度快. 展开更多

关键词 美式-亚式期权 跳跃-扩散模型 期权定价 蒙特卡罗模拟 总体最小二乘

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4种电力衍生产品定价方法分析 被引量：2

16

作者 曹毅刚 沈如刚 《电力系统自动化》 EI CSCD 北大核心 2007年第8期22-26,共5页

随着电力市场的出现,电力衍生产品逐步成为电力交易的主要形式之一。由于电力不能大规模储存,作为现代金融工程理论核心的无套利定价原理对大多数电力衍生产品定价不再适用。文中采用Black-76公式和仿射跳跃-扩散电价模型研究了电力期货... 随着电力市场的出现,电力衍生产品逐步成为电力交易的主要形式之一。由于电力不能大规模储存,作为现代金融工程理论核心的无套利定价原理对大多数电力衍生产品定价不再适用。文中采用Black-76公式和仿射跳跃-扩散电价模型研究了电力期货/远期、期货期权、单点期权以及摇摆期权等奇异期权的定价问题,提出了一种新的电力衍生产品风险中性概率框架,并根据德国EEX电力市场实际价格,利用解析及MonteCarlo方法给出了若干常见电力衍生产品的实际定价算例。计算表明,所提出的电力衍生产品定价方法具有完备的理论基础,能够解决各类常见电力衍生产品定价问题。 展开更多

关键词 电力衍生产品定价 风险中性概率 电力期货 期货期权 单点期权 摇摆期权 Black-76公式 仿射跳跃-扩散模型

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保险公司“保险+期货”模式的盈利模拟分析 被引量：8

17

作者 刘志洋 马亚娜 《金融理论与实践》 北大核心 2020年第6期94-101,共8页

在以往的"保险+期货"的研究中,学者们关注的重点是农户受到保护的情况,而忽略了保险公司的盈利状况。"保险+期货"模式能否持续有效地运行,保险公司扮演了关键角色。保险公司不能希望从"保险+期货"模式中... 在以往的"保险+期货"的研究中,学者们关注的重点是农户受到保护的情况,而忽略了保险公司的盈利状况。"保险+期货"模式能否持续有效地运行,保险公司扮演了关键角色。保险公司不能希望从"保险+期货"模式中大幅盈利,但也不应该大幅度亏损。利用公开可得信息,使用Merton"跳跃-扩散"模型,通过进行场外看跌期权的模拟分析,并计算出保险公司的盈利性状况。最终由完整测算出的六个"保险+期货"中保险公司的盈利情况分析得出结论:此模式下保险公司具有正的盈利水平。因此可认为"保险+期货"模式具有可持续运行的基础。 展开更多

关键词 保险公司 “保险+期货” Merton“跳跃-扩散”模型 保险公司盈利

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一类完全非线性椭圆型方程粘性解的比较原理

18

作者 陈懿 边保军 《高校应用数学学报（A辑）》 CSCD 北大核心 2004年第2期172-180,共9页

讨论一类带有非局部积分项的完全非线性椭圆型方程半连续粘性解的比较原理,这类方程源自带跳跃的扩散过程,在随机控制,金融数学中有广泛而重要的应用.

关键词 跳跃-扩散模型 积分微分方程 粘性解 比较原理

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