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跨境资本极端流动与中国金融部门系统性风险传染
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作者 王立荣 杨梅 《东北师大学报(哲学社会科学版)》 北大核心 2025年第1期48-60,共13页
随着全球金融一体化程度提高,跨境资本大幅度异常流动越来越频繁,而跨境资本高频次极端流动可能会加剧金融部门脆弱程度、提高系统性金融风险。本文实证检验了涌入、骤停、外逃、回撤四种类型跨境资本极端流动对我国金融部门系统性风险... 随着全球金融一体化程度提高,跨境资本大幅度异常流动越来越频繁,而跨境资本高频次极端流动可能会加剧金融部门脆弱程度、提高系统性金融风险。本文实证检验了涌入、骤停、外逃、回撤四种类型跨境资本极端流动对我国金融部门系统性风险的影响,得出以下结论:(1)我国跨境资本极端流动的持续期和发生频次均较高,说明我国跨境资本流动具有“大进大出”“急进急出”的特征,且跨境资本极端流动类型频繁转换区间与各金融部门系统性风险的局部峰值具有较高的同步性。(2)不同类型跨境资本极端流动对金融部门系统性风险的影响具有异质性。跨境资本涌入和外逃会增加金融部门的系统性风险,且此时保险部门是各金融部门的风险源;跨境资本骤停和回撤会降低金融部门系统性风险,但资本骤停期间,证券部门是风险源,而资本回撤期间,房地产部门则构成了金融系统的风险隐患。 展开更多
关键词 跨境资本极端流动 金融部门系统性风险 溢出网络
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“双支柱”政策框架、跨境资本流动与房地产价格调控 被引量:1
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作者 王千红 石晓艺 《价格月刊》 北大核心 2025年第3期25-36,共12页
在中国城镇居民家庭资产中,住房资产占比近70%。随着金融双向开放程度的提升及跨境资本进入房地产市场政策的放宽,探究房地产价格调控政策效果是否受跨境资本流动影响愈发重要。为此,采用2011—2021年中国31个省份的平衡面板数据作为样... 在中国城镇居民家庭资产中,住房资产占比近70%。随着金融双向开放程度的提升及跨境资本进入房地产市场政策的放宽,探究房地产价格调控政策效果是否受跨境资本流动影响愈发重要。为此,采用2011—2021年中国31个省份的平衡面板数据作为样本,实证分析“双支柱”政策框架对房地产价格调控的有效性及跨境资本流动对政策调控的调节作用。实证结果显示,第一,宏观审慎政策能增强货币政策对房地产价格的负向调节,弥补货币政策在调控房地产价格方面的不足,且该政策效果呈现区域异质性。第二,跨境资本流动对“双支柱”政策框架调控效果产生影响,并具有非对称性特征。 展开更多
关键词 “双支柱”政策框架 跨境资本流动 房地产价格
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“一带一路”倡议下数据跨境流动风险治理的中国方案 被引量:1
3
作者 秦俭 曹明霞 《西南金融》 北大核心 2025年第4期44-56,共13页
“一带一路”倡议已成为推动全球经济增长和促进国际合作的重要力量,而数据流通也成为了各国实现数据价值、促进经济合作和高质量发展的重要途径。但是,由于数据涉及个人隐私、企业利益、国家安全等多维利益,其在跨境流动过程中极易面... “一带一路”倡议已成为推动全球经济增长和促进国际合作的重要力量,而数据流通也成为了各国实现数据价值、促进经济合作和高质量发展的重要途径。但是,由于数据涉及个人隐私、企业利益、国家安全等多维利益,其在跨境流动过程中极易面临被窃取、泄露、篡改等多重风险,如何保障“一带一路”共建国家间数据跨境流动安全,现已成为“一带一路”倡议下我国数据治理的关键议题。在此背景下,本文从立法规范、执法实践和协同机制三个层面深入剖析了“一带一路”共建国家对于数据跨境流动的治理困境,同时通过检视我国应对数据跨境流动风险的制度现状,并进一步提炼国际经验,以期提出具有中国特色的“一带一路”数据跨境流动安全共治方案,从而在保障数据安全前提下促进数据有序流动。 展开更多
关键词 数据跨境流动 一带一路 数据治理 数据安全 数据保护 风险管理 数字贸易 数字经济
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跨境资本流动与商业银行高质量发展的关系研究
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作者 李程 葛雨晴 《金融与经济》 北大核心 2025年第7期84-94,共11页
基于中国221家商业银行2012—2023年数据,构建商业银行高质量发展指数,考察跨境资本流动对商业银行高质量发展的影响机制和效果。研究发现,跨境资本流动对商业银行高质量发展有促进作用。机制分析表明,跨境资本流动主要通过“资金”渠... 基于中国221家商业银行2012—2023年数据,构建商业银行高质量发展指数,考察跨境资本流动对商业银行高质量发展的影响机制和效果。研究发现,跨境资本流动对商业银行高质量发展有促进作用。机制分析表明,跨境资本流动主要通过“资金”渠道促进商业银行高质量发展;相较于大型银行,跨境资本流动对中小银行的高质量发展有更强的促进作用,并且跨境资本流动对商业银行高质量发展的影响在汇率制度改革前后存在异质性。对相关制度因素进行调节效应检验发现,存款保险制度在跨境资本流动与商业银行高质量发展的关系中起负向调节作用。 展开更多
关键词 跨境资本流动 商业银行 高质量发展
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跨境资本流动能否改善企业投资效率
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作者 卞雨晨 高水文 《金融经济学研究》 北大核心 2025年第5期53-68,共16页
在经济转型升级的关键阶段,非效率投资是制约中国经济高质量发展的重要因素。从微观视角考察跨境资本流动对投资效率的影响,选取2010—2022年中国A股制造业上市企业为样本进行实证检验。研究发现,跨境资本流动能够改善企业投资效率,并... 在经济转型升级的关键阶段,非效率投资是制约中国经济高质量发展的重要因素。从微观视角考察跨境资本流动对投资效率的影响,选取2010—2022年中国A股制造业上市企业为样本进行实证检验。研究发现,跨境资本流动能够改善企业投资效率,并且这一影响主要来自跨境资本股权投资和其他投资。异质性分析表明,跨境资本流动对低内控质量、位于高市场化进程地区和处于宏观审慎严监管时期的企业投资效率改善更明显。机制检验发现,跨境资本流动通过降低代理成本、缓解融资约束和提升风险承担能力改善了投资不足型企业投资效率,但仅会通过代理成本渠道影响投资过度型企业,因此无法有效改善其投资效率;负面清单制度实施和独立董事网络中心度提升能够增强跨境资本流动对企业投资效率的改善效果。进一步研究还发现,跨境资本流动对投资效率的改善会提升企业价值;跨境资本骤停和外逃会导致企业投资效率下降。因此,建议政府部门有序推进资本账户开放,稳步提升跨境资本流动规模,并优化资本流动结构,以此提升企业部门投资效率。 展开更多
关键词 企业投资效率 跨境资本流动 代理成本 融资约束 风险承担
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跨境资本流动与商业银行系统性风险 被引量:6
6
作者 谢贤君 郁俊莉 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2024年第1期1-15,共15页
防范化解商业银行系统性风险是推动银行高质量发展的重要路径,也是牢牢守住不发生系统性金融风险、保障国家金融安全的重要抓手。在理论分析基础上,运用银行微观数据实证检验跨境资本流动强度对商业银行系统性风险的影响效应和影响机制... 防范化解商业银行系统性风险是推动银行高质量发展的重要路径,也是牢牢守住不发生系统性金融风险、保障国家金融安全的重要抓手。在理论分析基础上,运用银行微观数据实证检验跨境资本流动强度对商业银行系统性风险的影响效应和影响机制。研究表明:第一,提高跨境资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,增强证券投资、其他投资的资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,而增强直接投资资本流动强度有利于降低商业银行系统性风险。第二,银行信贷规模和信贷集中度是跨境资本流动强度对商业银行系统性风险影响的重要渠道,提高跨境资本流动强度有利于增加银行信贷规模,降低银行信贷集中度,而银行信贷规模的增加和银行信贷集中度的降低有助于降低商业银行系统性风险。“跨境资本流动强度—信贷规模/信贷客户集中度—商业银行系统性风险”传导渠道有效。第三,相比大型国有银行,跨境资本流动降低商业银行系统性风险效应在中小银行中表现更明显。因此,在进一步建立健全跨境资本流动机制的基础上,应更加重视银行信贷业务,强化银行监管,同时加强同国际金融机构合作,推动商业银行高质量发展。 展开更多
关键词 跨境资本流动 商业银行系统性风险 银行信贷规模 银行信贷集中度
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我国跨境资本流动:演变历程、潜在风险及管理建议 被引量:8
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作者 谭小芬 梁雅慧 《国际贸易》 CSSCI 北大核心 2019年第7期10-17,43,共9页
自2015年起,我国跨境资本结束此前的单边净流入,进入了双向流动状态。本文首先梳理了2015年后我国跨境资本流动变化的特点:2015-2016年,跨境资本大规模流出;2017年形势逆转,跨境资本转为净流入;2018年跨境资本流动整体稳定,但下半年开... 自2015年起,我国跨境资本结束此前的单边净流入,进入了双向流动状态。本文首先梳理了2015年后我国跨境资本流动变化的特点:2015-2016年,跨境资本大规模流出;2017年形势逆转,跨境资本转为净流入;2018年跨境资本流动整体稳定,但下半年开始资本流出。其次,对不同阶段资本流动的特点和渠道进行了分析。然后结合国内外形势,剖析了我国在跨境资本流动方面面临的潜在风险来源,如外部不确定性因素扰动、市场结构尚未完善引致的跨境资本短期化以及中国扩大金融开放放大跨境资本流动冲击这三个方面。最后,本文针对我国跨境资本流动管理提出了相应的建议,整体上构建"宏观审慎"与"微观监管"一体化的跨境资本流动管理框架,但在非常时期可采取适当的跨境资本流动管理措施,同时要强化各国间的政策与管理措施协调合作。 展开更多
关键词 跨境资本流动 国际收支 宏观审慎监管 资本流动管理
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中国经济高质量发展背景下跨境资本 流动风险的理论探索 被引量:2
8
作者 杨泽夏 《学术界》 CSSCI 北大核心 2024年第8期201-209,共9页
跨境资本流动不仅能为中国经济高质量发展创造有利的内外部条件,也会产生一些风险。从总体上来看,跨境资本流动风险源于全球经济波动、地缘政治风险、贸易政策变化等因素,且政府和监管机构应对风险的政策措施会直接影响投资者信心和预期... 跨境资本流动不仅能为中国经济高质量发展创造有利的内外部条件,也会产生一些风险。从总体上来看,跨境资本流动风险源于全球经济波动、地缘政治风险、贸易政策变化等因素,且政府和监管机构应对风险的政策措施会直接影响投资者信心和预期,导致跨境资本流动的异常变化,影响金融市场稳定。这种资本流动性风险的跨国蔓延,将对不同国家和地区的货币政策、经济增长、就业状况、政府债务状况等产生较大影响,并通过资本价格、汇率、利率和股票市场等渠道传导风险。这种风险传导会改变跨境资本流动的规模、水平和方向。为此,在经济高质量发展背景下对跨境资本流动风险进行理论研究,就具有重要的现实意义。 展开更多
关键词 跨境资本流动 经济高质量发展 传导机制 影响机制
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人力资本流动风险管理:实物期权理论的应用 被引量:3
9
作者 陈琦 石金涛 《科学管理研究》 CSSCI 北大核心 2004年第2期81-84,共4页
实物期权理论 ,源于金融期权 ,分别是管理实物资产和金融资产风险的战略工具。战略人力资源管理中高绩效的人力资源管理实践具有与实物资产相似的属性 ,为后期的人力资源管理活动创造了期权—人力资本期权。人力资本流动是企业面临的一... 实物期权理论 ,源于金融期权 ,分别是管理实物资产和金融资产风险的战略工具。战略人力资源管理中高绩效的人力资源管理实践具有与实物资产相似的属性 ,为后期的人力资源管理活动创造了期权—人力资本期权。人力资本流动是企业面临的一种重要风险 ,人力资本期权的观点可以为企业的人员流动管理创造一个新的视点。 展开更多
关键词 人力资本流动 风险管理 实物期权理论 金融期权 人力资源管理
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跨境资本流动的新特点、潜在风险及政策建议——基于分类经济体的分析
10
作者 许欣欣 黎馨蔓 《商业经济研究》 北大核心 2024年第14期185-188,共4页
2008年金融危机后,全球跨境资本流动规模、类型结构、主体部门都出现了结构性变化,呈现出的特点包括:跨境总资本流动规模大幅下降、亚洲发展中国家经济体净资本流入逐年攀升;发达经济体其他投资流入显著下滑、发展中经济体直接投资流入... 2008年金融危机后,全球跨境资本流动规模、类型结构、主体部门都出现了结构性变化,呈现出的特点包括:跨境总资本流动规模大幅下降、亚洲发展中国家经济体净资本流入逐年攀升;发达经济体其他投资流入显著下滑、发展中经济体直接投资流入仍占主导;发达经济体其他部门资本流入占主导、发展中经济体政府部门流入增加。新特点的出现对各经济体,尤其是发展中经济体政府部门融资比重提升,引发货币错配风险和债务危机压力,直接投资的“金融化”和“虚拟化”引发潜在风险。未来应减少外债规模,防止货币错配,引入高质量外商直接投资,健全监测预警体系。 展开更多
关键词 跨境资本流动 新特点 潜在风险 分类经济体
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人民币跨境流动与商业银行风险管理
11
作者 张毅 黄卫平 《现代管理科学》 2020年第2期24-26,共3页
人民币跨境流动促进了贸易投资便利化,进一步提升了人民币在国际货币体系中的地位,推动了我国金融体制改革和金融市场对外开放。另一方面,人民币跨境流动也使商业银行面临着更多种类的经营风险,增加了其风险管理的难度。文章从多个层面... 人民币跨境流动促进了贸易投资便利化,进一步提升了人民币在国际货币体系中的地位,推动了我国金融体制改革和金融市场对外开放。另一方面,人民币跨境流动也使商业银行面临着更多种类的经营风险,增加了其风险管理的难度。文章从多个层面对商业银行跨境人民币业务风险进行分析探讨,并对商业银行风险管理提出相关应对策略。 展开更多
关键词 人民币跨境流动 商业银行 风险管理
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跨境资本流动、度量方法筛选与金融风险防范 被引量:8
12
作者 刘柏 张艾莲 胡思遥 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2019年第5期60-77,共18页
防范系统性金融风险是保障经济正常运行的重要工作,针对跨境资本流动的有效度量是稳定金融市场、制定金融监管长效机制的基础。本文运用六种不同的度量方法刻画中国2001年1月至2016年12月跨境资本流动规律,并采用主成分分析法甄别不同... 防范系统性金融风险是保障经济正常运行的重要工作,针对跨境资本流动的有效度量是稳定金融市场、制定金融监管长效机制的基础。本文运用六种不同的度量方法刻画中国2001年1月至2016年12月跨境资本流动规律,并采用主成分分析法甄别不同度量方法之间的相关关系以便确定中国资本流动度量的有效性。实证结果表明,总量规模法、实际利率差异法、Haque-Montiel法对中国资本流动度量解释能力较高。实际利率差异法和Haque-Montiel法根源于利率决定模型,利率的调控不仅要基于纵向水平的不同,而且要涉及横向主要贸易国之间的利率差异。需时时监控规模指标,既包括单一的总量指标,还涵盖各子项目的资本流入和流出指标,尤其是占比较高的股权、贸易信贷等资本流动,从而有效防控和化解金融风险。 展开更多
关键词 跨境资本流动 资本流动度量 主成分分析 金融风险防范
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宏观审慎视角下短期跨境资本流动风险防范研究 被引量:11
13
作者 李伟 乔兆颖 吴晓利 《金融发展研究》 北大核心 2015年第4期40-46,共7页
本文在归纳宏观审慎管理工具进行跨境资本风险防范的理论和现实依据基础上,构建了短期跨境资本流动风险预警体系对风险进行识别,并采用向量自回归(VAR)模型分析危机指数和各项预警指标的定量关系,通过脉冲函数揭示了每项指标对危机指数... 本文在归纳宏观审慎管理工具进行跨境资本风险防范的理论和现实依据基础上,构建了短期跨境资本流动风险预警体系对风险进行识别,并采用向量自回归(VAR)模型分析危机指数和各项预警指标的定量关系,通过脉冲函数揭示了每项指标对危机指数的月度影响,进而提出注重价格管理措施、探索外汇存贷款规模与结售汇头寸限额挂钩、资本管制等管理建议。 展开更多
关键词 宏观审慎 跨境资本 流动风险 防范
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构建跨境资本流动风险的应急机制 被引量:8
14
作者 王布衣 倪娜 《金融理论与实践》 北大核心 2007年第9期33-35,共3页
跨境资本的异常流动可能会对一国的经济、金融产生巨大的冲击,甚至导致金融危机。构建相应的应急机制有利于降低资本流动带来的风险和冲击。我国自加入WTO以来,特别是在人民币升值预期依然强烈的背景下,资本流入规模猛增,异常资本流动... 跨境资本的异常流动可能会对一国的经济、金融产生巨大的冲击,甚至导致金融危机。构建相应的应急机制有利于降低资本流动带来的风险和冲击。我国自加入WTO以来,特别是在人民币升值预期依然强烈的背景下,资本流入规模猛增,异常资本流动显著加快,构建跨境资本流动风险的应急机制,已成为当务之急。本文在分析我国资本流动的特征和跨境资本异常流动引发的系统风险的基础上,构建出包括预警机制、防范机制和处置机制在内的应对跨境资本流动风险的应急机制。 展开更多
关键词 跨境资本 异常流动 应急机制
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贷款竞争、存贷利差与银行风险承担——跨境资本流动与银行家信心的调节作用 被引量:10
15
作者 顾海峰 张晶 《金融经济学研究》 CSSCI 北大核心 2021年第6期82-97,共16页
选取2010—2019年中国165家商业银行年度数据对贷款竞争对银行风险承担的影响及其作用机制进行实证分析,研究表明:贷款竞争对银行风险承担具有抑制作用,相对于国有银行与城农商行,贷款竞争对股份制银行风险承担的抑制力度更大;存贷利差... 选取2010—2019年中国165家商业银行年度数据对贷款竞争对银行风险承担的影响及其作用机制进行实证分析,研究表明:贷款竞争对银行风险承担具有抑制作用,相对于国有银行与城农商行,贷款竞争对股份制银行风险承担的抑制力度更大;存贷利差在贷款竞争与银行风险承担的关系中承担着中介作用,贷款竞争通过降低存贷利差渠道来降低银行风险承担,“贷款竞争-存贷利差-银行风险承担”的传导渠道有效;跨境资本流动对两者关系具有负向调节作用,跨境资本流动规模提高会减弱贷款竞争对银行风险承担的抑制作用,跨境资本流动的负向调节作用对城农商行更为有效;银行家信心对两者关系具有负向调节作用,银行业信心提高会减弱贷款竞争对银行风险承担的抑制作用,银行家信心的负向调节作用对股份制银行与城农商行更为有效。 展开更多
关键词 贷款竞争 银行风险承担 存贷利差 跨境资本流动 银行家信心
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全球风险偏好、美国经济政策不确定性与跨境资本流动--基于新兴经济体基金数据的证据 被引量:10
16
作者 谭小芬 曹倩倩 赵茜 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2021年第5期80-99,共20页
基于全球资产组合配置模型,本文利用EPFR数据库基金数据构建了面板门槛模型,实证检验了美国经济政策不确定性对新兴经济体跨境资本流动的非线性溢出效应。研究发现:①当全球投资者风险容忍程度较高时,美国经济政策不确定性的上升会导致... 基于全球资产组合配置模型,本文利用EPFR数据库基金数据构建了面板门槛模型,实证检验了美国经济政策不确定性对新兴经济体跨境资本流动的非线性溢出效应。研究发现:①当全球投资者风险容忍程度较高时,美国经济政策不确定性的上升会导致资本流入新兴经济体,即表现为“投资组合再平衡效应”;当全球投资者风险容忍程度低于一定临界值而呈现出避险情绪后,新兴经济体则表现为资本净流出,即“安全资产转移效应”。②相比债券型基金投资者,股票型基金投资者的风险容忍度临界值更低。③异质性分析表明,在推进资本市场开放进程中要更加注重对主动式基金、ETF基金、散户投资者基金资本流动的监测,同时本经济体应提高金融效率并增强经济韧性,以缓冲外部环境带来的资本流出压力。 展开更多
关键词 跨境基金资本流动 全球风险偏好 美国经济政策不确定性 面板门槛模型
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跨境资本流动结构变化对中国股票市场的冲击风险研究 被引量:1
17
作者 姚小义 吴思娴 肖帅 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2016年第3期30-34,共5页
随着上海自贸区的快速发展,跨境流动资本呈现新的结构特征。人民币流动规模占比增加,短期资本开始主导跨境资金流的趋势,国内资本市场成为跨境资本流动套利的活跃平台。受此影响,国内股票市场不同板块呈现差异化的波动特征。通过选取代... 随着上海自贸区的快速发展,跨境流动资本呈现新的结构特征。人民币流动规模占比增加,短期资本开始主导跨境资金流的趋势,国内资本市场成为跨境资本流动套利的活跃平台。受此影响,国内股票市场不同板块呈现差异化的波动特征。通过选取代表币种、期限和投向的跨境资本流动结构指标以及上证综合指数、创业板综合指数,基于结构向量自回归模型(SVAR)进行实证研究,发现当前跨境资本流动中,币种结构的变动比期限结构和投向结构对我国股票市场的影响显著。 展开更多
关键词 跨境资本流动 结构变化 股票市场
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托宾税与跨境资本流动管理:国别实践及对中国的启示 被引量:8
18
作者 李婧 刘瑶 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第4期23-33,共11页
2008年全球金融危机爆发后,新兴经济体面临显著的跨境资本流动负面冲击。中国管控资本流动面临两难选择:一方面,进一步开放资本账户隐藏着巨大的系统性风险;另一方面,传统的资本管制工具有效性下降。运用托宾税(Tobin tax)管理短期跨境... 2008年全球金融危机爆发后,新兴经济体面临显著的跨境资本流动负面冲击。中国管控资本流动面临两难选择:一方面,进一步开放资本账户隐藏着巨大的系统性风险;另一方面,传统的资本管制工具有效性下降。运用托宾税(Tobin tax)管理短期跨境资本流动是可行选项,巴西、智利、韩国、马来西亚等国的托宾税实践为中国提供了宝贵的经验与教训。托宾税可作为中国改革开放新阶段宏观审慎政策的工具之一。 展开更多
关键词 托宾税 跨境资本流动管理 资本管制 宏观审慎政策工具 价格型资本管制工具
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宏观审慎管理框架下跨境资本流动监管问题研究 被引量:5
19
作者 唐宏飞 《南方金融》 北大核心 2014年第8期38-41,共4页
在经济金融全球化的背景下,我国跨境资本流动呈现出双向流动趋势,并对我国经济金融运行产生了冲击和影响。本文分析了我国跨境资本流动现状及其对经济金融的效应,并在借鉴国外经验的基础上提出构建宏观审慎管理框架下跨境资本流动管理... 在经济金融全球化的背景下,我国跨境资本流动呈现出双向流动趋势,并对我国经济金融运行产生了冲击和影响。本文分析了我国跨境资本流动现状及其对经济金融的效应,并在借鉴国外经验的基础上提出构建宏观审慎管理框架下跨境资本流动管理的相关建议。 展开更多
关键词 外汇管理 跨境资本流动 宏观审慎监管
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跨境资金流动与中国宏观金融风险——基于资本项目开放背景 被引量:5
20
作者 叶亚飞 《南方金融》 CSSCI 北大核心 2023年第6期46-60,共15页
本文通过区分跨境资金流动的差异类型,构建中国宏观金融风险综合指数并利用马尔科夫模型进行风险识别,然后利用TVP-SV-VAR模型研究资本项目分阶段开放进程中跨境资金流动与宏观金融风险间的动态时变关系,挖掘在不同风险状态下,不同类型... 本文通过区分跨境资金流动的差异类型,构建中国宏观金融风险综合指数并利用马尔科夫模型进行风险识别,然后利用TVP-SV-VAR模型研究资本项目分阶段开放进程中跨境资金流动与宏观金融风险间的动态时变关系,挖掘在不同风险状态下,不同类型跨境资金流动的驱动因素差异。结果表明:短期跨境资金对宏观金融风险的影响相对更大,且更易因受到境内外利差的刺激而流动;长期跨境资金流入在缓释宏观金融风险、提振宏观经济方面效果明显;高风险状态下,短期跨境资金流出易出现“羊群效应”,且宏观金融风险易引发金融深化程度上升;中低风险状态下,跨境资金流动受中国宏观经济形势影响较大。上述研究结论的政策启示:要针对短期、长期资金构建差异化的跨境资金流动管理体系,有效应对异常跨境资金流动冲击;推进境内外金融市场互联互通,缩减套利空间,减缓短期资金波动;促进国内金融体系建设提质增效,防范化解金融领域重点风险;稳定国内经济基本面,吸引境外资金流入。 展开更多
关键词 国际金融 资本项目开放 跨境资金流动 宏观金融风险 TVP-SV-VAR模型
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