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创业板IPO市盈率与超募率的影响因素研究——基于券商声誉及私募股权投资的实证分析
被引量：
18
1
作者
张亦春
洪图
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2012年第3期42-49,共8页
创业板市场高发行市盈率与高超募率的现象一直是学术界与实务界极为关注的问题。基于信息不对称及新股发行利益链等理论的分析表明,承销商声誉与私募股权投资是影响创业板IPO市盈率与超募率的潜在重要因素。针对创业板260家公司IPO数据...
创业板市场高发行市盈率与高超募率的现象一直是学术界与实务界极为关注的问题。基于信息不对称及新股发行利益链等理论的分析表明,承销商声誉与私募股权投资是影响创业板IPO市盈率与超募率的潜在重要因素。针对创业板260家公司IPO数据进行的实证研究结果表明:(1)承销商声誉与发行市盈率及超募率均显著正相关;(2)私募股权投资与发行市盈率存在显著正相关关系,但私募股权投资并不显著提高IPO公司的超募率。因此,为解决我国创业板一级市场定价问题及提高创业板投融资效率,相关部门应重视新股发行利益链中的利益分配及行为规制,增强承销商的保荐责任,延长其保荐责任期,支持私募股权的发展,严惩IPO过程中的欺诈行为,加强对各利益群体的引导与监督。
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关键词
发行市盈
率
超募率
承销商声誉
私
募
股权投资
创业板
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职称材料
高声誉风险投资机构参股能否提升企业公开市场募资能力?——来自中国创业板IPO的经验证据
被引量：
4
2
作者
郑秀田
许永斌
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2015年第7期56-64,共9页
文章从声誉是异质的视角出发,研究了风险投资机构参股对企业在公开市场上募资能力的影响。通过构建数理模型揭示了高声誉风险投资机构更能提升企业募资能力的机理,并利用企业在中国创业板市场IPO时的超募率等数据进行实证分析,结果发现...
文章从声誉是异质的视角出发,研究了风险投资机构参股对企业在公开市场上募资能力的影响。通过构建数理模型揭示了高声誉风险投资机构更能提升企业募资能力的机理,并利用企业在中国创业板市场IPO时的超募率等数据进行实证分析,结果发现:在企业家愿意让渡更高股权比例的激励下,高声誉风险投资机构将更积极地为企业提供上市融资等优质增值服务;由高声誉风险投资机构参股的企业在证券市场上具有更强的募资能力。
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关键词
风险投资机构
声誉
企业
募
资能力
超募率
发行价
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职称材料
高溢价发行下的创业板收益分布研究
被引量：
2
3
作者
余芸春
刘京苹
《企业经济》
北大核心
2012年第7期165-170,共6页
股票的发行、上市、流通在时间上先后继起。良好的发行与交易制度能够引导建立一个资本市场投资者共赢的利益分配格局,但是中国创业板新股高溢价发行的存在却打破了这个格局。当前资本市场收益分布的特征是:初始收益高溢价和长期弱势并...
股票的发行、上市、流通在时间上先后继起。良好的发行与交易制度能够引导建立一个资本市场投资者共赢的利益分配格局,但是中国创业板新股高溢价发行的存在却打破了这个格局。当前资本市场收益分布的特征是:初始收益高溢价和长期弱势并存,对两者间相关程度的细化实证分析表明,高溢价发行是导致收益分布格局失衡的主要原因。进一步探究高溢价的源头所在,则可追溯至现行发行制度的诸多弊端;而进一步追问收益分配失衡的影响结果,则显而可见资本市场公平与效率的不对称。因此,从根本上治理与完善发行制度,是均衡创业板各参与者的利益分配,促进创业板可持续健康发展的重要之策。
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关键词
创业板
超募率
初始收益
率
长期弱势
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题名
创业板IPO市盈率与超募率的影响因素研究——基于券商声誉及私募股权投资的实证分析
被引量：
18
1
作者
张亦春
洪图
机构
厦门大学金融系
出处
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2012年第3期42-49,共8页
文摘
创业板市场高发行市盈率与高超募率的现象一直是学术界与实务界极为关注的问题。基于信息不对称及新股发行利益链等理论的分析表明,承销商声誉与私募股权投资是影响创业板IPO市盈率与超募率的潜在重要因素。针对创业板260家公司IPO数据进行的实证研究结果表明:(1)承销商声誉与发行市盈率及超募率均显著正相关;(2)私募股权投资与发行市盈率存在显著正相关关系,但私募股权投资并不显著提高IPO公司的超募率。因此,为解决我国创业板一级市场定价问题及提高创业板投融资效率,相关部门应重视新股发行利益链中的利益分配及行为规制,增强承销商的保荐责任,延长其保荐责任期,支持私募股权的发展,严惩IPO过程中的欺诈行为,加强对各利益群体的引导与监督。
关键词
发行市盈
率
超募率
承销商声誉
私
募
股权投资
创业板
Keywords
IPO price earning ratio, over-raised capital ratio, underwriter＇ s reputation, private equity fund
GEM
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
高声誉风险投资机构参股能否提升企业公开市场募资能力?——来自中国创业板IPO的经验证据
被引量：
4
2
作者
郑秀田
许永斌
机构
浙江工商大学工商管理学院
杭州师范大学钱江学院
浙江工商大学财务与会计学院
出处
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2015年第7期56-64,共9页
基金
浙江省高校人文社会科学重点研究基地"浙江工商大学工商管理学科"重大项目资助(JYTgs20141301)
浙江省自然科学基金项目"集群企业创新网络与创新搜索的互动机制研究--以浙江省为例"(LQ13G020019)
+1 种基金
浙江省自然科学基金项目"家族企业关系型控制权配置
内部代理冲突及治理效率研究"(LY13G020009)
文摘
文章从声誉是异质的视角出发,研究了风险投资机构参股对企业在公开市场上募资能力的影响。通过构建数理模型揭示了高声誉风险投资机构更能提升企业募资能力的机理,并利用企业在中国创业板市场IPO时的超募率等数据进行实证分析,结果发现:在企业家愿意让渡更高股权比例的激励下,高声誉风险投资机构将更积极地为企业提供上市融资等优质增值服务;由高声誉风险投资机构参股的企业在证券市场上具有更强的募资能力。
关键词
风险投资机构
声誉
企业
募
资能力
超募率
发行价
Keywords
venture capital firms
reputation
enterprises＇ capacity of fundraising
over-raised capital rate
issue price
分类号
F830.59 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
高溢价发行下的创业板收益分布研究
被引量：
2
3
作者
余芸春
刘京苹
机构
北京师范大学管理学院
特恩斯市场研究咨询有限公司
出处
《企业经济》
北大核心
2012年第7期165-170,共6页
文摘
股票的发行、上市、流通在时间上先后继起。良好的发行与交易制度能够引导建立一个资本市场投资者共赢的利益分配格局,但是中国创业板新股高溢价发行的存在却打破了这个格局。当前资本市场收益分布的特征是:初始收益高溢价和长期弱势并存,对两者间相关程度的细化实证分析表明,高溢价发行是导致收益分布格局失衡的主要原因。进一步探究高溢价的源头所在,则可追溯至现行发行制度的诸多弊端;而进一步追问收益分配失衡的影响结果,则显而可见资本市场公平与效率的不对称。因此,从根本上治理与完善发行制度,是均衡创业板各参与者的利益分配,促进创业板可持续健康发展的重要之策。
关键词
创业板
超募率
初始收益
率
长期弱势
Keywords
GEM
super offering rate
initial public offerings return
long - run underperformance
分类号
F275.1 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
创业板IPO市盈率与超募率的影响因素研究——基于券商声誉及私募股权投资的实证分析
张亦春
洪图
《厦门大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2012
18
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职称材料
2
高声誉风险投资机构参股能否提升企业公开市场募资能力?——来自中国创业板IPO的经验证据
郑秀田
许永斌
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2015
4
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
高溢价发行下的创业板收益分布研究
余芸春
刘京苹
《企业经济》
北大核心
2012
2
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