企业避税、融资成本与资金配置效率——基于我国上市公司数据的检验 被引量：24

1

作者 童锦治 黄克珑 林迪珊 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第6期74-81,共8页

本文基于委托代理理论,利用2004～2013年我国上市公司数据进行实证分析,发现避税在总体上会提高企业的债务融资成本,降低股权融资成本。但受公司治理水平影响,上述机制对不同企业效果不同。进一步研究发现,避税在影响融资成本的同时,也... 本文基于委托代理理论,利用2004～2013年我国上市公司数据进行实证分析,发现避税在总体上会提高企业的债务融资成本,降低股权融资成本。但受公司治理水平影响,上述机制对不同企业效果不同。进一步研究发现,避税在影响融资成本的同时,也降低了企业的资金配置效率。随着避税程度的提升,等额融资成本对企业价值的损害也会增加。因此,避税虽可能降低企业融资成本,但通过避税降低融资成本无法提升企业价值。 展开更多

关键词 避税 融资成本 资金配置效率 公司治理

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会计信息透明度、政治关联与信贷资金配置效率——来自中国民营上市公司的经验证据 被引量：22

2

作者 张兴亮 夏成才 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2015年第7期36-45,共10页

本文通过检验会计信息透明度在债务契约缔结与履行中的作用来考察信贷资金的配置效率。研究发现,会计信息透明度越高的民营企业,在缔结债务契约时获得的借款越多,在债务契约履行中的违约概率也越小,表明信贷资金有较高的配置效率。但政... 本文通过检验会计信息透明度在债务契约缔结与履行中的作用来考察信贷资金的配置效率。研究发现,会计信息透明度越高的民营企业,在缔结债务契约时获得的借款越多,在债务契约履行中的违约概率也越小,表明信贷资金有较高的配置效率。但政治关联企业不存在这一现象,原因是政治关联替代了会计信息透明度在债务契约缔结时的信号作用。债务契约的履行过程中,不同于国家政治关联企业的自我约束,地方政治关联企业由于能够"借新还旧",因而不重视维护自身信誉,会计信息透明度难以作为信誉机制发挥作用。换言之,地方政治关联降低了信贷资金的配置效率。研究结果对于提高会计信息契约有用性及治理政治关联的负面影响,有重要启示作用。 展开更多

关键词 会计信息透明度 政治关联 信贷资金配置效率 信誉 借新还旧

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陕西农村金融资金配置效率县域差异分析 被引量：5

3

作者 刘安学 张莹 谢爱辉 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2015年第1期59-65,共7页

基于DEA方法和回归分析法,对2003—2012年陕西省87个县域层面农村金融资金配置的综合效率、纯技术效率、规模效率进行了实证分析。研究结果表明:县域农业贷款产值率与县域农村金融资金配置效率存在相关关系,即县域涉农贷款规模与县域农... 基于DEA方法和回归分析法,对2003—2012年陕西省87个县域层面农村金融资金配置的综合效率、纯技术效率、规模效率进行了实证分析。研究结果表明:县域农业贷款产值率与县域农村金融资金配置效率存在相关关系,即县域涉农贷款规模与县域农村金融资金配置效率相关。在县域资本流动总量受资本要素收益与财政金融政策双重影响条件下,资本流动的回波效应易于在自然资源欠丰裕的县域出现;而一省县域传统农业向资本较为密集的现代农业转型进程的快慢,一定程度上取决于本省农业资本流动由回波效应阶段进入扩散效应阶段之速度的快慢,这是一种需持续引入制度创新以引致制度变迁的演进过程。 展开更多

关键词 资金配置效率 回波效应 涉农贷款规模 制度创新

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基于DEA方法的农村资金配置效率研究——以统筹城乡综合配套改革试验区重庆市为例 被引量：17

4

作者 吴华超 温涛 《金融理论与实践》 北大核心 2008年第3期25-28,共4页

本文在国家提出统筹城乡发展这一现实背景下,以统筹城乡综合配套改革试验区重庆市为例采用数据包络分析方法(DEA)考查了这一地区农村财政金融资金的配置效率。研究发现:整个"十五"期间,重庆市各区县农村经济系统的整体运行绩... 本文在国家提出统筹城乡发展这一现实背景下,以统筹城乡综合配套改革试验区重庆市为例采用数据包络分析方法(DEA)考查了这一地区农村财政金融资金的配置效率。研究发现:整个"十五"期间,重庆市各区县农村经济系统的整体运行绩效不佳,处于一种不稳定的状态,而且随着时间的推移还表现出恶化的迹象;同时,其技术效率还表现出明显的区域差异性,但有收敛的趋势。在此基础上,本文认为,农村经济系统运行低效将导致农业和农村经济发展出现资金投入不足和资金配置低效率的双重瓶颈,统筹城乡发展决非是简单的注入资金的过程。 展开更多

关键词 农村经济 数据包络分析(DEA) 资金配置效率

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分红派现、股权再融资与股票市场股权资金配置效率 被引量：3

5

作者 苏力勇 欧阳令南 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第5期68-77,共10页

股票市场通过上市公司的分红派现和股权再融资进行股权资金的再分配,上市公司市净率的离散度可以作为度量股权资金配置效率的指标。本文研究显示,在分红派现方面,市净率高于市场均值的公司支付较低水平的股利,而市净率低于市场均值的公... 股票市场通过上市公司的分红派现和股权再融资进行股权资金的再分配,上市公司市净率的离散度可以作为度量股权资金配置效率的指标。本文研究显示,在分红派现方面,市净率高于市场均值的公司支付较低水平的股利,而市净率低于市场均值的公司支付较高水平的股利;在股权再融资方面,市净率高于市场均值并且市净率相对较高的公司得到的股权再融资机会相对较多,都将有利于股权资金配置效率的提高。另外,提高股票市场信息效率以及改善上市公司的负债融资行为,也将有利于提高股权资金配置效率。 展开更多

关键词 分红派现 股权再融资 资金配置效率 资源配置

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地方政府债务限额管理与财政资金配置效率——基于2011—2018年地级市数据的实证检验 被引量：4

6

作者 王倩倩 李金珊 《财贸研究》 CSSCI 北大核心 2021年第10期57-69,共13页

在以超效率DEA方法测算2011—2018年地级市财政资金配置效率基础上,利用面板数据分析地方政府债务限额政策执行状况对财政资金配置效率的影响及其作用机制。结果表明,有效的地方政府债务限额政策执行通过宏观产业引导、投资依赖限制和... 在以超效率DEA方法测算2011—2018年地级市财政资金配置效率基础上,利用面板数据分析地方政府债务限额政策执行状况对财政资金配置效率的影响及其作用机制。结果表明,有效的地方政府债务限额政策执行通过宏观产业引导、投资依赖限制和市场活力激发驱动三大效应提高财政资金配置效率。地区差异不仅表现为常住人口规模小于100万的地级市以及非东部城市中地方政府债务限额政策执行状况对财政资金配置效率的影响不显著,还表现为具有高财政自给能力、高财政配置能力的地级市的相应促进作用更为明显。此外,地级市“一把手”的行政风格使得地方政府限额执行对财政资金配置效率产生不同的影响。 展开更多

关键词 地方政府债务管理 限额管理 财政资金配置效率

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当前我国货币资金配置效率问题 被引量：2

7

作者 廖颖杰 谢林林 《学术研究》 CSSCI 北大核心 2000年第6期37-41,共5页

文章分析了我国目前货币资金配置效率欠佳的表现形态及其特点 ,对货币资金配置效率低的原因进行了分析 。

关键词 中国 货币资金配置效率 市场配置 政府宏观调控

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西部地区资金配置效率分析 被引量：1

8

作者 刘霞 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2006年第22期80-81,共2页

本文从资金配置的三个主要环节--银行、资本市场和企业入手,对西部地区的资金配置效率进行实证分析,并得出结论,西部地区资金配置效率低下,进而诱致资金流出,进一步加剧资金短缺,成为制约西部经济发展的瓶颈。最后,根据以上分析对提高... 本文从资金配置的三个主要环节--银行、资本市场和企业入手,对西部地区的资金配置效率进行实证分析,并得出结论,西部地区资金配置效率低下,进而诱致资金流出,进一步加剧资金短缺,成为制约西部经济发展的瓶颈。最后,根据以上分析对提高西部资金配置效率做出了简要构思。 展开更多

关键词 西部地区 资金配置效率 银行 资本市场 企业

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持有金融机构股份与企业资金配置效率 被引量：1

9

作者 朱松 杨丹 《南京审计学院学报》 2015年第3期14-25,共12页

采用2007年到2011年我国上市公司数据,就持有金融机构股份对投资现金流敏感度以及投资效率的影响进行分析,研究结果显示:持有金融机构股份会提高企业的投资现金流敏感度,会降低企业的投资效率,导致企业过度投资行为更加严重,而这种现象... 采用2007年到2011年我国上市公司数据,就持有金融机构股份对投资现金流敏感度以及投资效率的影响进行分析,研究结果显示:持有金融机构股份会提高企业的投资现金流敏感度,会降低企业的投资效率,导致企业过度投资行为更加严重,而这种现象在民营企业中更加显著。 展开更多

关键词 持有金融机构股份 投资现金流敏感度 资金配置效率 非效率投资 投资效率 公司治理 会计信息

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“公开信息法规”对证券市场及资金配置效率的影响研究

10

作者 陈双 曾令华 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2011年第4期25-30,共6页

通过构建一个"竞争性的经济系统"的简单模型,并在其中加入道德风险和项目质量等不完全信息因素,分析引入"公开信息法规"前后的经济均衡状态。结果表明,引入"公开信息法规"能够促进证券市场的发展,但是&qu... 通过构建一个"竞争性的经济系统"的简单模型,并在其中加入道德风险和项目质量等不完全信息因素,分析引入"公开信息法规"前后的经济均衡状态。结果表明,引入"公开信息法规"能够促进证券市场的发展,但是"公开信息法规"使得市场投资者不用花费任何成本就能获取进行项目审查所得到的收益,这可能减少银行家进行项目审查的动机,从而可能降低资金配置的效率。 展开更多

关键词 公开信息法规 银行融资 市场融资 资金配置效率

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上市公司的“壳”交易背后的资金配置效率

11

作者 王雁杰 《南方经济》 北大核心 2006年第4期80-90,共11页

本文从已有文献出发,建立了一个两期企业生命周期模型来分析在存在金融压抑的情况下我国证券市场中的“买壳”现象,在证券市场有效的情况下,资本应该尽可能流向好企业,均衡状态下“好壳”背后总应是好企业,但给定当前信息难以判断好坏... 本文从已有文献出发,建立了一个两期企业生命周期模型来分析在存在金融压抑的情况下我国证券市场中的“买壳”现象,在证券市场有效的情况下,资本应该尽可能流向好企业,均衡状态下“好壳”背后总应是好企业,但给定当前信息难以判断好坏企业。模型和实证表明“买壳”所需股份的大小可以作为识别“壳”背后好坏企业比例的标志,买壳所需股份越多,“好壳”背后好企业的概率就越大。但由于种种原因,我们难以通过对“买壳”比例的限制来调节市场上资金的配置,比例的大小仅仅作为识别“壳”背后企业类型的标志。考虑到在国内证券市场中存在非流通股与流通股的现实,笔者又将模型拓展,得出目前适合我国证券市场的政策建议:从短期来看,要防止非流通股以过低的价格转让,尤其要避免仅以净资产拍卖国有股的不当行为。从长远来看,最终要实施非流通股的减持。 展开更多

关键词 “壳”交易 资金配置效率 非流通股 企业生命周期模型

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金融科技与信贷资金配置效率 被引量：9

12

作者 刘程 《武汉金融》 北大核心 2021年第11期41-50,共10页

近年来,金融科技给我国银行体系带来了巨大的影响。本文实证研究了2011—2019年地区金融科技发展对商业银行信贷资金配置效率的影响。研究发现,金融科技的发展有助于改善商业银行信贷资金配置效率。具体而言,随着地区金融科技的发展,商... 近年来,金融科技给我国银行体系带来了巨大的影响。本文实证研究了2011—2019年地区金融科技发展对商业银行信贷资金配置效率的影响。研究发现,金融科技的发展有助于改善商业银行信贷资金配置效率。具体而言,随着地区金融科技的发展,商业银行倾向于发放数额更大和期限更长的贷款,同时贷款利率更低,贷款担保要求更为宽松。作用机制检验发现,金融科技的发展主要通过改善信息不对称和促进银行竞争的作用机制,影响银行贷款契约制定。异质性分析表明,中小银行的贷款合约制定受金融科技的影响较大,金融科技对银行贷款合约制定的作用在非国有企业、高科技行业和制度环境较差的地区表现得更为明显。最后还发现,金融科技能够通过影响银行贷款合约制定的渠道,显著改善上市公司的投资不足程度,这说明金融科技发展有助于提高信贷资金配置效率,即金融科技有利于充分发挥银行体系服务实体经济的职能。 展开更多

关键词 金融科技 商业银行 信贷 资金配置效率 异质性分析

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存款利率市场化改革与企业资金配置效率——基于现金持有的视角 被引量：8

13

作者 徐晨阳 《中国软科学》 CSSCI CSCD 北大核心 2020年第8期184-192,共9页

本文基于现金持有视角,探究存款利率市场化对企业资金配置效率的影响机制。研究发现:存款利率市场化能够抑制企业现金持有水平,但存款利率市场化却能促进企业现金持有增量水平,尤其是筹资活动的现金持有增量水平;内部控制减弱了存款利... 本文基于现金持有视角,探究存款利率市场化对企业资金配置效率的影响机制。研究发现:存款利率市场化能够抑制企业现金持有水平,但存款利率市场化却能促进企业现金持有增量水平,尤其是筹资活动的现金持有增量水平;内部控制减弱了存款利率市场化对现金持有水平的抑制作用;代理成本则加剧了存款利率市场化对现金持有水平的抑制作用。上述发现有助于从现金持有视角,厘清我国存款利率市场化改革对企业资金配置效率的影响,通过强化微观企业资金配置的治理机制,提供优化企业资金配置结构的思路,为实现企业复杂宏观环境下"精准"匹配资金资源提供参考,同时通过微观企业的行为决策效应,为国家宏观经济政策实施提供微观层面的现实反馈。 展开更多

关键词 利率市场化 资金配置效率 现金持有 内部控制 代理成本

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东北振兴战略实施过程中银行业资金配置效率的制约因素和提升路径研究--基于百名支行行长观点的问卷调查 被引量：1

14

作者 大连银监局课题组 原飞 《金融监管研究》 2015年第8期45-52,共8页

银行业是经济生态环境中的重要组成部分,与地区经济发展相互作用,共生共荣。新常态下东北老工业基地发展面临严峻挑战,当地银行业在有效信贷需求不足、行业风险积聚上升等不利经营环境下,信贷投放增长乏力、结构不合理等资源配置问题凸... 银行业是经济生态环境中的重要组成部分,与地区经济发展相互作用,共生共荣。新常态下东北老工业基地发展面临严峻挑战,当地银行业在有效信贷需求不足、行业风险积聚上升等不利经营环境下,信贷投放增长乏力、结构不合理等资源配置问题凸显,制约了金融对地区经济发展的支持作用。本文以资本形成机制为理论分析框架,依托《百名支行行长观点调查问卷》,从银行业信息收集分析效率和风险分担两个维度,分析当前银行业资金配置效率的制约因素,并提出加速产业结构调整和城镇化建设、优化金融生态环境、提升风险定价准确性等对策建议。 展开更多

关键词 资金配置效率 资本形成机制 信息摩擦 风险分担

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甘肃省农村资金配置效率研究 被引量：1

15

作者 李若男 陈瑜 《南方农业》 2022年第20期140-142,146,共4页

为了提高甘肃省农村资金配置的有效性,从资金来源出发确定投入指标,通过数据包络法(BCC-DEA模型)分析甘肃省农村资金配置效率存在的问题。以甘肃省农村地区2009—2018年的农村资金配置数据为样本,选取农村贷款余额、农户购买生产性固定... 为了提高甘肃省农村资金配置的有效性,从资金来源出发确定投入指标,通过数据包络法(BCC-DEA模型)分析甘肃省农村资金配置效率存在的问题。以甘肃省农村地区2009—2018年的农村资金配置数据为样本,选取农村贷款余额、农户购买生产性固定资产支出等投入和产出指标进行实证分析。结果表明,甘肃省农村资金配置比较合理,但资金使用效率未能达到最优,与金融机构制度体系不够完善有一定关系。基于此,从对完善农村金融市场、引导农村资金回流、提高财政支农资金使用效率、落实人才专业化等方面提出了建议。 展开更多

关键词 农村资金配置效率 决策单元 BCC-DEA分析法 甘肃省

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基于DEA分析法的河南省农村信贷资金配置效率评价

16

作者 李若男 陈瑜 《南方农业》 2023年第5期79-82,共4页

河南省作为一个担负粮食安全生产重任的农业大省,农业金融体系在不断完善和发展过程中,占据了经济结构较大的比重,是推进农村经济高速增加的关键和实施乡村振兴战略的重要环节。为判断河南省农村信贷资金配置是否有效,着重以配置效率为... 河南省作为一个担负粮食安全生产重任的农业大省,农业金融体系在不断完善和发展过程中,占据了经济结构较大的比重,是推进农村经济高速增加的关键和实施乡村振兴战略的重要环节。为判断河南省农村信贷资金配置是否有效,着重以配置效率为研究对象,运用数据包络法(BCC-DEA模型),以河南省农村地区2006—2017年的农村信贷资金配置数据为样本,选取了农村贷款余额、城镇化率、农村家庭恩格尔系数等数据作为投入和产出指标进行实证分析。研究结果发现:河南省农村信贷资金配置效率水平较低,规模报酬虽处于递增状态,但大量的投入仍不能获得同等的产出量。提出了构建成熟的农村信贷金融体系的对策建议:信贷体系多元化创新,提高资源配置效率;构建竞争的信贷市场;加强金融监管,优化农村地区金融环境;加强政府协同,抑制资金外流。 展开更多

关键词 资金配置效率 农村信贷资金 BCC-DEA分析法 河南省

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我国银行业与信托业资金运用效率评价——基于资产管理表外业务的比较 被引量：3

17

作者 王全良 邓旭升 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2015年第6期138-142,共5页

笔者基于资产管理表外业务,利用Bayesian VAR及动态Wurgler模型,对我国银行业和信托业的资金运用效率进行了比较研究。结果表明:我国信托业资金运用效率整体要优于银行业,但在部分领域效率水平相对较低。市场化改革促进了以信托为代表... 笔者基于资产管理表外业务,利用Bayesian VAR及动态Wurgler模型,对我国银行业和信托业的资金运用效率进行了比较研究。结果表明:我国信托业资金运用效率整体要优于银行业,但在部分领域效率水平相对较低。市场化改革促进了以信托为代表的非银行业资金运用效率的提高,并为这些行业的快速发展提供了动力源泉。但是,进一步加快改革对整个金融业的影响将具有非对称性,要运用差别性政策。 展开更多

关键词 资金定价效率 资金配置效率 Wurgler模型 BAYESIAN VAR模型

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基于DEA的财政支持沿边发展效率分析——以云南省为例 被引量：3

18

作者 缪小林 高跃光 史倩茹 《云南财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第1期152-160,共9页

近年来,云南不断加大对沿边地区的财政转移支付,沿边地区财政支出不断提升,一定程度上缩小了沿边地区与非沿边地区的发展差距,但沿边地区高财政负担和高补助依赖,反映出沿边地区因不断加大的转移支付补助而出现财政投入上的"规模... 近年来,云南不断加大对沿边地区的财政转移支付,沿边地区财政支出不断提升,一定程度上缩小了沿边地区与非沿边地区的发展差距,但沿边地区高财政负担和高补助依赖,反映出沿边地区因不断加大的转移支付补助而出现财政投入上的"规模替代效率"行为。基于数据包络分析法(DEA)的实证分析表明,无论总体效率还是反映制度运行和资金配置的技术效率,云南沿边地区都较低,更为明显的是沿边地区中84%的县区出现财政资金配置的规模报酬递减,直接表现为财政资金相对冗余,实际上是缺乏与现有财政资金投入规模相适应的社会资本、技术创新等市场要素,从而偏离财政资金配置效率最优,而这些冗余的财政资金却没有发挥好对这些要素的合理引导。 展开更多

关键词 财政资金配置效率 沿边发展 数据包络分析法 云南

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两种融资制度下金融中介效率比较 被引量：1

19

作者 陈军 纪路 《西安交通大学学报（社会科学版）》 2000年第2期22-24,34,共4页

分析了金融中介在经济增长中的作用 ,以此给出评价金融中介效率的指标体系 ,并根据市场主导型和政府主导型两种融资制度的差异 ,对金融中介效率进行对比分析 ,认为政府主导型融资制度除了在储蓄动员方面有较高的效率外 ,在储蓄转化、资... 分析了金融中介在经济增长中的作用 ,以此给出评价金融中介效率的指标体系 ,并根据市场主导型和政府主导型两种融资制度的差异 ,对金融中介效率进行对比分析 ,认为政府主导型融资制度除了在储蓄动员方面有较高的效率外 ,在储蓄转化、资金配置和技术进步方面是缺乏效率的 。 展开更多

关键词 融资制度 金融中介 金融中介效率 资金配置效率

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农业资金投入问题研究 被引量：2

20

作者 崔慧霞 《北京理工大学学报（社会科学版）》 2001年第2期7-10,23,共5页

资金投入问题是制约我国农业经济发展的主要因素之一。如何从金融的角度出发来促进中国农业经济发展 ,是本文重点要探讨的问题。

关键词 农业资金投入 经济发展 资金配置效率

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