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企业资本配置效率驱动因素的组态效应——基于数字经济视角的高新技术企业研究 被引量:1
1
作者 许珂 耿成轩 《技术经济与管理研究》 北大核心 2025年第1期153-158,共6页
为剖析数字经济快速发展背景下高新技术企业资本配置效率的多元驱动因素,基于扎根理论识别资本配置效率驱动因素,以937家高新技术企业为样本,采用fsQCA方法,探讨其资本配置效率驱动因素的组态效应。研究发现,资本配置效率的提高是内外... 为剖析数字经济快速发展背景下高新技术企业资本配置效率的多元驱动因素,基于扎根理论识别资本配置效率驱动因素,以937家高新技术企业为样本,采用fsQCA方法,探讨其资本配置效率驱动因素的组态效应。研究发现,资本配置效率的提高是内外部融资生态共同作用的结果,不是单一因素驱动的,高新技术企业高资本配置效率的条件组态可以归纳为外部驱动型、研发驱动型、成长驱动型、研发和成长双驱动型四种路径。研究结果为高新技术企业优化资本配置提供了理论支撑和实践指导,完善了驱动资本配置效率提升的多元路径,为企业和政策制定者提供了有益参考。 展开更多
关键词 数字经济 高新技术企业 资本配置效率
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企业影子银行化对资本配置效率的影响——基于代理成本视角
2
作者 范亚莉 于永汇 +1 位作者 李云淑 覃朝晖 《财会通讯》 北大核心 2025年第22期46-51,共6页
文章选取2013—2022年沪深A股非金融类上市公司的数据,实证分析企业参与影子银行活动对资本配置效率的影响,并关注代理成本的中介作用。结果表明:企业影子银行化会降低资本配置效率;代理成本是企业影子银行化降低资本配置效率的中介机制... 文章选取2013—2022年沪深A股非金融类上市公司的数据,实证分析企业参与影子银行活动对资本配置效率的影响,并关注代理成本的中介作用。结果表明:企业影子银行化会降低资本配置效率;代理成本是企业影子银行化降低资本配置效率的中介机制,对于投资不足和过度投资样本均有效;进一步分析表明,资管新规政策弱化了企业影子银行对资本配置效率的负面效应,并且弱化效果在国有企业中表现更佳。研究结论有助于从微观层面认识“脱实向虚”的经济后果,并为资管新规改革改善金融与实体经济互动关系提供经验证据。 展开更多
关键词 影子银行 资本配置效率 代理成本 资管新规
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人力资本配置效率如何影响消费需求?——创新转化和收入差距的双调节视角
3
作者 王兴 段晨陶 《经济与管理评论》 北大核心 2025年第5期134-146,共13页
基于2004-2019年全国19个行业的数据,实证考察了人力资本配置效率与从业者消费之间的非线性关系。研究发现:第一,行业间人力资本配置效率差异显著,实体行业人力资本匮乏而非实体行业人力资本冗余;第二,人力资本配置效率低下是制约消费... 基于2004-2019年全国19个行业的数据,实证考察了人力资本配置效率与从业者消费之间的非线性关系。研究发现:第一,行业间人力资本配置效率差异显著,实体行业人力资本匮乏而非实体行业人力资本冗余;第二,人力资本配置效率低下是制约消费需求的重要原因,实体行业和非实体行业都存在人力资本配置效率低下的现实问题。实体行业人力资本配置不足而非实体行业人力资本配置过度。人力资本行业间错配使得人力资本对消费的促进作用难以达到预期效果。第三,提高创新转化能力、缩小行业间收入差距能够有效改善人力资本配置低效对消费需求的制约。上述发现为释放内需提供了供给侧视角的新思路和经验证据。 展开更多
关键词 供给侧 人力资本配置效率 消费需求 创新转化
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财务数智化转型、预算绩效管理与国有企业资本配置效率
4
作者 杨汉丽 徐嘉奕 《财会通讯》 北大核心 2025年第22期69-73,共5页
全面预算绩效管理是我国预算管理改革的重要举措,能有效改善传统预算管理中存在的预算软约束、预算松弛等问题,推动国有企业实现高质量发展和国有资产保值增值。文章基于2011—2022年间沪深A股国有非金融上市企业面板数据,实证检验财务... 全面预算绩效管理是我国预算管理改革的重要举措,能有效改善传统预算管理中存在的预算软约束、预算松弛等问题,推动国有企业实现高质量发展和国有资产保值增值。文章基于2011—2022年间沪深A股国有非金融上市企业面板数据,实证检验财务数智化转型、预算绩效管理与企业资本配置效率间关系。研究表明:预算绩效管理与企业资本配置效率显著正相关;财务数智化转型与企业资本配置效率显著正相关;财务数智化转型显著增强预算绩效管理与企业资本配置效率间的正相关程度。 展开更多
关键词 财务预算绩效管理 财务数智化转型 资本配置效率 国有企业
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数字化转型与企业资本配置效率 被引量:12
5
作者 倪骁然 张宸瑞 《统计研究》 北大核心 2025年第2期43-57,共15页
数字化转型已经成为提升企业竞争力和发展韧性的重要路径。本文基于沪深A股上市公司的样本,实证考察了数字化转型对企业资本配置效率的影响。研究发现,数字化转型显著提高了企业的资本配置效率。机制检验结果显示,数字化转型有助于企业... 数字化转型已经成为提升企业竞争力和发展韧性的重要路径。本文基于沪深A股上市公司的样本,实证考察了数字化转型对企业资本配置效率的影响。研究发现,数字化转型显著提高了企业的资本配置效率。机制检验结果显示,数字化转型有助于企业提高对信息的挖掘和分析能力、促进交易达成、提高融资效率以及加强部门协同和内部管控;此外,数字化转型还有助于企业改善信息环境以获取投资者的信息反馈来优化投资决策。异质性分析表明,对于经营环境不确定性较高或经营效率较低的企业,以及行业景气度较低和外部融资依赖度较高的企业而言,数字化转型提升企业资本配置效率的效果更明显。本文的研究结论为促进数字技术与实体企业深度融合,赋能企业经营管理,提高资源配置效率提供实证依据,具有一定的现实意义。 展开更多
关键词 数字化转型 资本配置效率 投资决策
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双重金融摩擦、货币政策与资本配置效率
6
作者 张四灿 张云 《中央财经大学学报》 北大核心 2025年第6期114-128,共15页
金融摩擦是影响资本配置效率的重要因素,也使得信贷渠道成为货币政策传导的重要渠道。有鉴于此,本文构建了一个包含双重金融摩擦和企业生产效率异质性的DSGE模型,研究了货币政策如何通过信贷渠道对产出和资本配置效率产生影响。研究发现... 金融摩擦是影响资本配置效率的重要因素,也使得信贷渠道成为货币政策传导的重要渠道。有鉴于此,本文构建了一个包含双重金融摩擦和企业生产效率异质性的DSGE模型,研究了货币政策如何通过信贷渠道对产出和资本配置效率产生影响。研究发现:(1)双重金融摩擦环境下,逆周期性的企业外部融资溢价由顺周期的银行和企业资产负债表共同推动,从而货币政策对投资、产出等具有双重金融加速器效应。(2)由于信贷需求端存在金融摩擦异质性,紧缩性货币政策对民企融资的影响更为显著,并且通过信贷供给端摩擦产生的金融加速器效应放大,这会导致民营企业融资成本大幅上升。此时,信贷配置背离了企业生产效率与其借贷成本相匹配的原则,从而恶化企业间资本配置效率。对此,政府实施货币政策应充分考虑“双重金融加速器”效应,避免政策调控力度过大或过小;要改善民企融资困境,除了缓解金融摩擦异质性问题外,政府还应该关注政策对银行资产负债稳定性的影响,这有利于改善资本配置效率。 展开更多
关键词 双重金融摩擦 异质性生产效率 货币政策 资本配置效率
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大数据分析能力对流通企业资本配置效率的影响研究
7
作者 王玉飞 《商业经济研究》 北大核心 2025年第17期148-151,共4页
提升大数据分析能力是流通企业合理安排生产经营活动和构建竞争优势的有效途径。本文以2010-2022年我国145家上市流通企业为研究样本,实证探究大数据分析能力与流通企业资本配置效率的内在逻辑关系。结果表明:大数据分析能力对流通企业... 提升大数据分析能力是流通企业合理安排生产经营活动和构建竞争优势的有效途径。本文以2010-2022年我国145家上市流通企业为研究样本,实证探究大数据分析能力与流通企业资本配置效率的内在逻辑关系。结果表明:大数据分析能力对流通企业资本配置效率呈现先抑制后促进的“U”型影响特征,技术创新和融资约束在其中发挥传导机制作用;异质性分析发现,大数据分析能力对流通企业资本配置效率的影响效应在大规模企业和非国有企业中更为显著。文章旨在为流通企业培育大数据分析能力和提升资本配置效率提供参考借鉴。 展开更多
关键词 大数据分析能力 流通企业 资本配置效率 技术创新 融资约束
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数字化转型能提升国有企业资本配置效率吗? 被引量:14
8
作者 赵新宇 张帅 《兰州大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2024年第2期40-53,共14页
进入数字经济时代,数字化转型已成为国有企业高质量发展的必经之路。在此背景下,探究数字化转型与资本配置效率之间的内在逻辑关系,对增强国有企业活力和提升国有企业资本效率具有重要理论和实践意义。以2009-2021年沪深A股上市的非金... 进入数字经济时代,数字化转型已成为国有企业高质量发展的必经之路。在此背景下,探究数字化转型与资本配置效率之间的内在逻辑关系,对增强国有企业活力和提升国有企业资本效率具有重要理论和实践意义。以2009-2021年沪深A股上市的非金融国有企业为样本,从外部成本以及内部治理两个层面实证检验数字化转型对国有企业资本配置效率的影响效果及作用机制。结论说明:1)数字化转型能够显著改善国有企业资本要素错配,提升国企资本配置效率。2)机制分析表明,数字化转型能通过缓解信息不对称、降低代理成本以及改善融资约束,优化国有企业资本要素配置。3)从市场、政府以及国有企业自身层面来看,首先数字化转型在一定程度上能替代外部不完备的资本市场。在资本市场发育程度较低环境中,数字化转型更能改善国有企业资本要素错配。其次较高的财政补贴隐含过多的政策性负担,弱化数字化转型对国有企业资本效率提升效果。最后在较高水平内部控制环境中,数字化赋能显著提升国企资本配置效率。研究有助于深化数字化转型赋能国有企业资本配置效率的效果和机制,为探究我国国有企业高质量发展提供学理依据及决策参考。 展开更多
关键词 国有企业 资本配置效率 数字化转型 内部治理 外部成本
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数据要素参与对企业资本配置效率的影响研究 被引量:10
9
作者 王庭东 尹丽丽 《南方经济》 CSSCI 北大核心 2024年第9期1-24,共24页
数据要素在产业间的深度融合将深刻改变要素市场的运行机制与逻辑。文章实证考察数据要素参与对企业资本配置效率的影响及其作用机制。研究发现:数据要素参与对制造企业资本配置效率呈现出显著的“U”型非线性影响,即当数据要素参与上... 数据要素在产业间的深度融合将深刻改变要素市场的运行机制与逻辑。文章实证考察数据要素参与对企业资本配置效率的影响及其作用机制。研究发现:数据要素参与对制造企业资本配置效率呈现出显著的“U”型非线性影响,即当数据要素参与上升到适度阶段,其对企业资本配置效率的影响才转变为促进效应。进一步,仅从生产要素属性看,无论是国内数据要素参与还是国外数据要素参与,两者对企业资本配置效率的影响并无二致。机制检验表明,信息效应和资源效应是导致数据要素参与对企业资本配置效率产生“U”型影响的机制。其中,信息效应会同时影响“U”型关系的顶点和曲率,随着信息不对称程度增加,“U”型关系变强,并且顶点右移;而资源效应则影响“U”型关系的曲率,当企业融资约束程度较强时,“U”型关系变强。异质性分析发现,随着企业所有制类型、企业生命周期、行业要素密集度和地区市场化程度的不同,数据要素参与对资本配置效率“U”型关系拐点呈现出显著差异,民营企业、初创期企业、技术密集型行业、高市场化程度区域企业进入数据要素参与“适度区间”的阈值相对更低。 展开更多
关键词 数据要素参与 资本配置效率 信息效应 资源效应
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减税激励、企业投资与资本配置效率——来自小微企业的证据 被引量:6
10
作者 崔惠玉 徐颖 王宝珠 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第3期161-180,共20页
小微企业是我国社会主义市场经济的重要参与主体,在促进经济发展、改善民生、增加就业等方面具有不可替代的作用。本文基于2010—2018年全国税收调查数据,采用双重差分方法,检验了企业所得税减半征收政策对小微企业投资行为的影响。研... 小微企业是我国社会主义市场经济的重要参与主体,在促进经济发展、改善民生、增加就业等方面具有不可替代的作用。本文基于2010—2018年全国税收调查数据,采用双重差分方法,检验了企业所得税减半征收政策对小微企业投资行为的影响。研究表明,所得税减半征收通过增强小微企业的“投资动机”和“投资能力”促进企业固定资产投资的增加,并且所得税减半征收政策对非制造业、未享受政府补助企业和融资约束较强的小微企业投资的促进作用更为明显。进一步分析表明,所得税减半征收政策提升了小微企业的资本配置效率,增强了小微企业吸纳就业的能力,但并未增强小微企业的研发创新能力。总体而言,本文肯定了所得税减半征收政策对小微企业的积极影响,为完善小微企业税收优惠政策、推动经济社会高质量发展提供了有益参考。 展开更多
关键词 小微企业 所得税减半征收 企业投资 资本配置效率 就业影响
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实施新收入准则对资本配置效率的影响研究——基于A+H上市公司的面板数据 被引量:1
11
作者 张敏 骆俊男 谭明军 《会计之友》 北大核心 2024年第6期37-45,共9页
以收入准则变革为背景,选取A+H上市公司为样本,构建“投资对投资机会敏感度”模型,采用面板数据回归分析法,实证分析实施新收入准则对资本配置效率的影响。研究发现,我国A+H上市公司实施新收入准则后在短期内资本配置效率呈下降趋势,这... 以收入准则变革为背景,选取A+H上市公司为样本,构建“投资对投资机会敏感度”模型,采用面板数据回归分析法,实证分析实施新收入准则对资本配置效率的影响。研究发现,我国A+H上市公司实施新收入准则后在短期内资本配置效率呈下降趋势,这一现象在有盈余管理动机的企业中尤为显著。研究表明虽然收入准则改革从长期来看可以推动企业发展,但是实施初期可能诱发企业逆向选择或者产生代理问题,导致企业资本配置效率降低,所以应重点关注具有盈余管理动机的企业。研究结论拓展了新收入准则的影响范畴,有利于提升相关会计准则的影响力和市场经济功能,使会计信息使用者更能全面地看待市场信息,从而做出更加合理的决策。 展开更多
关键词 新收入准则 资本配置效率 盈余管理动机
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“双向混改”情境下非控股股东治理机制与资本配置效率
12
作者 何瑛 李文江 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2024年第9期24-36,共13页
本文在区分“双向”混合所有制改革两类混改情境的基础上,基于正式制度与非正式制度视角,从股权治理、高层治理、网络治理三个维度构建非控股股东治理参与度模型,考察了非控股股东参与治理与企业资本配置效率的内在关系。研究表明:在“... 本文在区分“双向”混合所有制改革两类混改情境的基础上,基于正式制度与非正式制度视角,从股权治理、高层治理、网络治理三个维度构建非控股股东治理参与度模型,考察了非控股股东参与治理与企业资本配置效率的内在关系。研究表明:在“双向”混改情境下,非控股股东参与治理能提高企业的资本配置效率;非控股股东参与治理提高国有企业的资本配置效率主要体现在制衡效应而非资源效应,非控股股东参与治理提高民营企业的资本配置效率主要体现在资源效应而非制衡效应;非控股股东参与治理能够通过缓解国有企业预算软约束和抑制国有企业过度投资来提高国有企业资本配置效率。本文有利于从“双向”混合所有制改革的视角引导非控股股东更好发挥治理作用。 展开更多
关键词 非控股股东参与治理 资本配置效率 “双向”混合所有制改革
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区域金融化视角下的企业并购与实体经济资本配置效率 被引量:3
13
作者 郑文风 苏一涵 王凤荣 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2024年第7期65-74,共10页
资本市场的健康发展对于提高资源配置效率具有重要意义。通过并购推动企业做大、做强,实现我国资本市场高质量发展,是当前金融工作的重要议题之一。在当前区域金融环境存在明显差异的背景下,并购能够通过加速资本市场迭代,充分发挥资本... 资本市场的健康发展对于提高资源配置效率具有重要意义。通过并购推动企业做大、做强,实现我国资本市场高质量发展,是当前金融工作的重要议题之一。在当前区域金融环境存在明显差异的背景下,并购能够通过加速资本市场迭代,充分发挥资本配置的作用。基于2008—2022年沪深A股上市公司并购数据,从同属并购、异地并购两方面探讨区域金融化对并购资本配置效率的影响。结果显示:区域金融化背景下,同属并购和异地并购均能有效改善资本配置效率;东、中部地区并购也有改善资本配置效率的作用;国有企业并购有助于改善所属地区实体经济资本配置效率,但民营企业在金融环境改善后可能降低了并购的谨慎性,反而损害了地区资本配置效率,这为我国民营企业壮大、资本市场高质量发展提供了可供参考的实践经验。 展开更多
关键词 区域金融化 并购 资本配置效率
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城市智能化对流通产业结构转型升级的影响——基于资本配置效率视角
14
作者 武佳慧 张武康 《商业经济研究》 北大核心 2024年第21期161-164,共4页
文章选取2012-2022年我国164个地级市的面板数据,建立流通产业结构转型升级指标测算体系,构建基准回归模型与中介效应模型,实证检验城市智能化对流通产业结构转型升级的影响及作用机理。研究表明:城市智能化对流通产业结构转型升级能够... 文章选取2012-2022年我国164个地级市的面板数据,建立流通产业结构转型升级指标测算体系,构建基准回归模型与中介效应模型,实证检验城市智能化对流通产业结构转型升级的影响及作用机理。研究表明:城市智能化对流通产业结构转型升级能够产生显著正向影响;城市智能化不仅能够直接影响流通产业结构转型升级,还能够通过提高资源配置效率间接助推流通产业结构转型升级。为此,政府应提供政策支持、加强技术研发、做好平台搭建、加强监管力度,不断提高城市智能化水平、提升资本配置效率,从而充分发挥城市智能化对流通产业结构转型升级的驱动作用。 展开更多
关键词 城市智能化 资本配置效率 产业结构合理化 产业结构高级化 流通产业
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企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率 被引量:302
15
作者 李云鹤 李湛 唐松莲 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第3期110-121,共12页
现有关于公司治理机制对公司非效率资本配置治理效果的检验大多局限于静态层面,本研究通过构建企业生命周期划分指标,从企业发展进程的动态层面考察我国上市公司资本配置效率的动态演变,并检验公司治理机制在企业不同生命周期中的治理... 现有关于公司治理机制对公司非效率资本配置治理效果的检验大多局限于静态层面,本研究通过构建企业生命周期划分指标,从企业发展进程的动态层面考察我国上市公司资本配置效率的动态演变,并检验公司治理机制在企业不同生命周期中的治理效果。结果表明,我国上市公司过度投资随企业生命周期呈先降后升的趋势变化,且不同阶段差异显著,但投资不足在企业生命周期内几乎不发生变化。公司治理机制对公司资本配置效率的治理效果随企业生命周期发生演变。在过度投资组,董事长与总经理两职合一在成长阶段显著抑制过度投资;大股东持股在衰退阶段加剧过度投资。在投资不足组,管理层持股能够降低公司投资不足;成长阶段中董事长与总经理两职合一、成熟阶段中的独立董事反而加剧投资不足。 展开更多
关键词 资本配置效率 过度投资 投资不足 公司治理 企业生命周期
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金融发展、产业结构和地区资本配置效率 被引量:39
16
作者 周晓艳 高萌 贺文慧 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2015年第5期38-45,共8页
笔者运用1993—2007年中国30个省份27个工业行业的面板数据,借助Wurgler(2000)的估算资本配置效率模型,并基于此检验产业升级和金融发展及其两者之间的交互项对地区资本配置的影响。研究证实了我国的产业结构转型升级并未提高地区的资... 笔者运用1993—2007年中国30个省份27个工业行业的面板数据,借助Wurgler(2000)的估算资本配置效率模型,并基于此检验产业升级和金融发展及其两者之间的交互项对地区资本配置的影响。研究证实了我国的产业结构转型升级并未提高地区的资本配置效率,由政府主导推动的产业结构调整实际上产生了资源配置的扭曲效应,相比较股票市场,中国的信贷市场并未起到促进产业结构转型升级的作用,金融发展的滞后对我国产业结构转型升级造成了障碍性效应。主要的政策含义是摒弃以政府替代市场和限制竞争的管制性产业政策,进一步放松金融管制和坚定地实行国企改革。 展开更多
关键词 金融发展 产业结构 资本配置效率
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社会资本、政府干预与区域资本配置效率——来自省级工业行业数据的证据 被引量:16
17
作者 潘越 王宇光 许婷 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2015年第5期85-94,共10页
选取2000—2012年中国大陆30个省份35个工业行业的数据为研究样本,分析社会资本和政府干预影响区域间资本配置效率的作用机制并进行实证检验后发现:较高的社会资本水平和较低的政府干预程度,有助于提高资本配置效率;社会资本与政府干预... 选取2000—2012年中国大陆30个省份35个工业行业的数据为研究样本,分析社会资本和政府干预影响区域间资本配置效率的作用机制并进行实证检验后发现:较高的社会资本水平和较低的政府干预程度,有助于提高资本配置效率;社会资本与政府干预在影响资本配置效率方面存在替代关系,在政府干预比较严重的地区,社会资本对资本配置效率的影响更加显著。 展开更多
关键词 社会资本 政府干预 资本配置效率 投资弹性 区域资本配置 政府投资 资本运动 区域经济
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政府治理、国有企业混合所有制改革与资本配置效率 被引量:67
18
作者 祁怀锦 李晖 刘艳霞 《改革》 CSSCI 北大核心 2019年第7期40-51,共12页
以2008~2017年国有上市公司为样本,检验了政府治理、国有企业混合所有制改革与资本配置效率三者之间的关系。研究发现:国有企业混合所有制改革程度与企业资本配置效率显著正相关,即国有企业混合所有制改革能够提升企业资本配置效率;政... 以2008~2017年国有上市公司为样本,检验了政府治理、国有企业混合所有制改革与资本配置效率三者之间的关系。研究发现:国有企业混合所有制改革程度与企业资本配置效率显著正相关,即国有企业混合所有制改革能够提升企业资本配置效率;政府治理水平与企业资本配置效率显著正相关,其主要体现为从提升政府效率、加快市场化进程等方面改善政府治理水平,能显著提高企业资本配置效率;相比政府治理水平较低的地区,国有企业混合所有制改革提升资本配置效率的效果在政府治理水平较高的地区更明显,即政府治理对混合所有制改革提升企业资本配置效率有促进作用。进一步分析发现,混合所有制改革对资本配置效率的促进作用分别在非国有股东持股比例介于1/3至2/3之间和资产负债率低的样本组更显著,而政府治理对企业资本配置效率的正向影响在资产负债率高的样本组更显著。 展开更多
关键词 政府治理 混合所有制改革 国有企业 资本配置效率
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企业数字化转型与资本配置效率 被引量:47
19
作者 李沁洋 支佳 刘向强 《统计与信息论坛》 CSSCI 北大核心 2023年第3期70-83,共14页
在数字经济时代,数字化转型已成为企业高质量发展的重要路径。在此背景下,研究数字化转型与企业资本配置效率之间的内在逻辑关系,对于推动企业进行数字化转型和促进企业实现效率变革具有重要的理论和实践意义。为此,以2008—2020年中国... 在数字经济时代,数字化转型已成为企业高质量发展的重要路径。在此背景下,研究数字化转型与企业资本配置效率之间的内在逻辑关系,对于推动企业进行数字化转型和促进企业实现效率变革具有重要的理论和实践意义。为此,以2008—2020年中国A股上市公司为样本,借助Python爬虫技术和文本分析法构建企业数字化转型强度衡量指标,并对企业数字化转型与资本配置效率之间的关系进行实证检验。研究发现,企业数字化转型能够显著提高其资本配置效率。上述关系在通过更换核心变量、工具变量法等稳健性检验后均成立。异质性检验发现,数字化转型对企业资本配置效率的影响存在异质性特征,其中在行业竞争度较高的企业、代理冲突较严重的企业、高科技企业以及规模较小的企业中,数字化转型对企业资本配置效率的提升作用更显著。拓展性研究发现,企业数字化转型对资本配置效率的正向影响会进一步促进企业价值的增长。因此,企业应当充分把握数字化变革的发展机遇,积极实施数字化转型战略,营造良好的信息环境,使得数字化转型能够与企业发展导向深度融合,推动企业运营管理水平的提升,进而促进企业实现效率变革和价值增长的双重目标。政府应着力构建和完善企业数字化转型的激励政策与帮扶机制,助力企业数字化转型战略顺利实施。 展开更多
关键词 数字化转型 资本配置效率 文本分析法 投资回报率 企业价值
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社会信任、家族控制权异质性与商业信用资本配置效率 被引量:10
20
作者 陈德球 梁媛 胡晴 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2014年第5期18-28,124-125,共11页
转轨经济阶段,推动中国经济增长的微观经济主体家族企业如何在面临信贷歧视的背景下实现成长?本文从商业信用视角,提供了推动家族企业成长的微观机制的经验证据。研究发现,家族企业获得的商业信用越强,企业资本配置效率越高。这种效果... 转轨经济阶段,推动中国经济增长的微观经济主体家族企业如何在面临信贷歧视的背景下实现成长?本文从商业信用视角,提供了推动家族企业成长的微观机制的经验证据。研究发现,家族企业获得的商业信用越强,企业资本配置效率越高。这种效果在社会信任程度较高的地区更为显著。家族控制权异质性特征对商业信用的资本配置效率有着显著的影响,商业信用资本配置效率在家族股东大会层面的超额控制越低、家族董事席位控制程度越高和家族总的控制程度越高的企业效果更为显著,股东大会层面上的两权分离度对商业信用的资本配置效率发挥着控制权私人收益的影响,而董事席位超额控制和家族总的控制发挥着竞争优势的影响。进一步研究发现,商业信用的资本配置效率的微观机理是缓解企业的投资不足,提高投资效率。商业信用通过提供非正式的融资机会帮助正式融资渠道受限制的公司提高资本配置效率。 展开更多
关键词 商业信用 社会信任 控制权异质性 资本配置效率
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