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ESG优势与资本跨地区流动--来自上市企业异地投资的证据 被引量:2
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作者 洪小羽 谢建国 《现代经济探讨》 北大核心 2025年第3期23-36,共14页
随着中国经济转入高质量发展新阶段,驱动资本跨地区流动的底层逻辑随之发生相应调整。高质量发展的要求意味着企业对环境、社会和治理因素(ESG)的重视以及由此构建的ESG优势,或许成为推动资本跨地区流动的突破口。基于2009-2021年中国A... 随着中国经济转入高质量发展新阶段,驱动资本跨地区流动的底层逻辑随之发生相应调整。高质量发展的要求意味着企业对环境、社会和治理因素(ESG)的重视以及由此构建的ESG优势,或许成为推动资本跨地区流动的突破口。基于2009-2021年中国A股上市企业数据,考察企业ESG优势与资本跨地区流动之间的关系。研究发现,ESG优势显著促进上市企业设立跨地区子公司,推动资本跨地区流动;该促进效应在不同企业、不同行业、不同地区和不同时期中具有明显的异质性。机制分析表明,ESG中包含的可持续发展理念与资本流入地区的高质量发展偏好契合,这种契合机制使得企业借助ESG优势实现异地投资;从内部因素看,ESG优势还能有效缓解企业的融资约束问题和委托代理问题,降低债务融资成本、减轻管理层短视、改善异地子公司经营绩效,进而促进资本跨地区流动。研究为ESG优势推动资本跨地区流动提供了依据,对中国推进ESG建设、促进要素市场一体化以及地区高质量发展具有重要启示。 展开更多
关键词 ESG 资本跨地区流动 高质量发展 契合效应
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环境规制与资本跨地区流动——来自新《环保法》实施的证据 被引量:2
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作者 王俊豪 陈铮煜 金暄暄 《浙江社会科学》 CSSCI 北大核心 2024年第6期27-38,156,157,共14页
本文利用2010—2020年中国上市工业企业的异地投资数据,实证检验了新《环保法》的实施对资本流动的影响。研究发现,新《环保法》的实施能够显著减少重污染企业异地投资的策略性行为,主要作用途径是加强外部资源约束和推动内部策略合规... 本文利用2010—2020年中国上市工业企业的异地投资数据,实证检验了新《环保法》的实施对资本流动的影响。研究发现,新《环保法》的实施能够显著减少重污染企业异地投资的策略性行为,主要作用途径是加强外部资源约束和推动内部策略合规。进一步研究表明,新《环保法》的实施在减少污染转移的基础上,提高了重污染企业的创新效率和创新数量。本文在全面畅通国内大循环的战略背景下,为构建高质量的资本流动格局提供了政策启示。 展开更多
关键词 环境规制 新《环保法》 资本跨地区流动 技术创新
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数字基础设施建设与资本跨地区流动——基于企业跨地区并购的经验证据 被引量:5
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作者 薛志欣 钞小静 杜英 《商业经济与管理》 CSSCI 北大核心 2024年第7期32-51,共20页
探究数字基础设施建设对资本跨地区流动的影响是数字经济时代下助力全国统一大市场建设的重要课题之一。基于手工整理的跨地区并购数据,研究数字基础设施建设对资本跨地区流动的具体影响和内在机制。结果表明,数字基础设施建设能够显著... 探究数字基础设施建设对资本跨地区流动的影响是数字经济时代下助力全国统一大市场建设的重要课题之一。基于手工整理的跨地区并购数据,研究数字基础设施建设对资本跨地区流动的具体影响和内在机制。结果表明,数字基础设施建设能够显著促进资本跨地区流动,这意味着数字基础设施建设能够有效削弱区域资本市场分割,这一结果在一系列稳健性检验后仍然成立。作用机制检验证实,缓解信息不对称性与扩展组织边界是数字基础设施建设促进资本跨地区流动的关键渠道。异质性分析表明,在软信息约束较强的企业、市场整合程度较低和交通基础设施建设薄弱的地区,数字基础设施建设对资本跨地区流动的促进作用更为明显。进一步地,数字基础设施建设对资本跨地区流动的影响存在方向上的不对称性,具体表现为其推动资本更多流入发达城市,体现出发达城市对资本的“虹吸效应”。上述研究为通过适度超前部署数字基础设施建设促进资本跨地区流动提供了新的解释,也为推动全国统一大市场建设提供了重要参考。 展开更多
关键词 数字基础设施建设 资本跨地区流动 统一大市场
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人工智能与资本跨地区流动——基于企业异地投资视角
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作者 赵丽 路一帆 《金融发展研究》 北大核心 2024年第11期36-46,共11页
作为新一轮科技革命和产业变革的重要推动力,人工智能成为影响资本跨地区流动的关键力量。基于此,以2014—2023年中国A股上市公司为样本,运用文本挖掘技术构建企业人工智能综合指标,探讨了人工智能在企业的应用对资本跨地区流动的影响... 作为新一轮科技革命和产业变革的重要推动力,人工智能成为影响资本跨地区流动的关键力量。基于此,以2014—2023年中国A股上市公司为样本,运用文本挖掘技术构建企业人工智能综合指标,探讨了人工智能在企业的应用对资本跨地区流动的影响及作用机制。研究发现:第一,人工智能可以显著促进上市公司设立异地子公司,加速资本跨地区流动;第二,机制分析表明,人工智能通过降低交易成本以及提高生产经营效率进而促进资本跨地区流动;第三,人工智能对资本跨地区流动的提升作用在非国有企业、高市场竞争企业以及中心城市企业中更强;第四,人工智能的发展促进企业新增异地子公司的同时不会对本地子公司产生挤出效应,存在帕累托改进。研究加深了对人工智能在资本跨地区流动中所扮演角色的理解和认识,为推进国内统一大市场建设提供了新的微观路径。 展开更多
关键词 人工智能 资本跨地区流动 交易成本 生产经营效率
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