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资本管制的理论依据与实践选择 被引量:8
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作者 谭小芬 童临风 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2024年第1期30-44,共15页
全球金融危机造成国际资本剧烈波动并严重影响各国经济,对新兴市场国家的影响尤为明显,引发对资本管制政策必要性的重新思考。而重大突发公共卫生事件暴发导致的新一轮资本流出给新兴市场国家带来的巨大冲击,以及中国不断推进的金融市... 全球金融危机造成国际资本剧烈波动并严重影响各国经济,对新兴市场国家的影响尤为明显,引发对资本管制政策必要性的重新思考。而重大突发公共卫生事件暴发导致的新一轮资本流出给新兴市场国家带来的巨大冲击,以及中国不断推进的金融市场双向开放引起的对全球金融状况的敏感性逐步增加,都凸显出合理使用资本管制政策的重要意义。通过梳理近年来关于资本管制政策实施的理论基础、国际货币基金组织对待资本管制政策的态度、新兴市场国家资本账户管理的经验,以及中国资本账户开放实践等方面的文献,发现现有文献在资本管制政策的有效性上尚未达成共识,未来应从资本管制政策与其他宏观经济政策的配合使用、资本管制政策的溢出效应与国际经济政策协调等方面进一步开展研究。 展开更多
关键词 资本管制 国际资本流动 资本账户开放 国际经济政策协调
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资本管制下商业银行战略选择对绩效的影响 被引量:3
2
作者 陈收 刘佳 +1 位作者 刘端 黎传国 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2011年第6期2-7,共6页
以我国14家上市商业银行2004~2009年的平衡面板数据为样本,通过银行关键战略资源配置来体现银行战略选择,将银行战略问题从定性向定量转化,并通过理论建模和实证分析来研究资本管制、战略选择和绩效三者的关系。结果认为,资本管制对银... 以我国14家上市商业银行2004~2009年的平衡面板数据为样本,通过银行关键战略资源配置来体现银行战略选择,将银行战略问题从定性向定量转化,并通过理论建模和实证分析来研究资本管制、战略选择和绩效三者的关系。结果认为,资本管制对银行的资本充足率与绩效都存在显著直接影响;资本管制通过调整商业银行资本充足率,对绩效产生间接影响;管制压力与不同的战略资源配置的交互作用分别对资本充足率、绩效有不同的影响。 展开更多
关键词 资本管制 战略资源配置 绩效
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资本管制、结售制度与资源配置效率:透视中国外汇储备 被引量:7
3
作者 陶士贵 眭佩佩 《改革》 CSSCI 北大核心 2011年第11期62-68,共7页
近年来我国外汇储备的超常规增长对经济发展产生重要影响。对外汇储备形成机理进行研究发现,我国巨额外汇储备是由多种因素交互作用的结果,不完全的市场机制很大程度促进了我国外汇储备的增长。应放松资本管制,逐步施行资本账户开放和... 近年来我国外汇储备的超常规增长对经济发展产生重要影响。对外汇储备形成机理进行研究发现,我国巨额外汇储备是由多种因素交互作用的结果,不完全的市场机制很大程度促进了我国外汇储备的增长。应放松资本管制,逐步施行资本账户开放和人民币自由兑换;改变现有的外汇结售制度,建立主权财富基金;推进汇率制度改革,形成利率-汇率联合机制;发展金融衍生产品市场等。 展开更多
关键词 外汇储备 资本管制 结售汇制度 人民币汇率
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资本管制能够起到防火墙的作用吗?——来自新兴经济体跨国面板数据的证据 被引量:2
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作者 王晋斌 袁忆秋 戴颖玥 《安徽大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2013年第3期136-142,共7页
通过改进OECD的Share指标,测算18个新兴市场经济体2004~2009年的资本项目开放度,分析此轮资本管制在控制资本流入规模、调整资本流入结构上的效果,估算结果显示:资本管制对资本流入结构的影响更为显著,资本管制将显著降低非直接投资私... 通过改进OECD的Share指标,测算18个新兴市场经济体2004~2009年的资本项目开放度,分析此轮资本管制在控制资本流入规模、调整资本流入结构上的效果,估算结果显示:资本管制对资本流入结构的影响更为显著,资本管制将显著降低非直接投资私人(短期)资本在资本流入总量中所占的比例,并能有效限制资本流入总量。同时,资本管制强度与直接投资资本流入的规模及其占资本流入总量的比例均呈现出显著的正相关性。这些证据显示,资本管制基本能够起到防火墙的作用。 展开更多
关键词 资本管制 资本流入 新兴市场经济体
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资本管制决定因素的一般理论与实证分析 被引量:3
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作者 宋玉华 曾绍龙 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2014年第1期100-112,共13页
全球金融经济危机以来,资本管制和资本项目自由化问题引起了各国政府和经济学界的高度关注。本文对资本管制进行了基础性理论研究,研究表明:(1)一国放开资本管制实现资本项目自由化必须满足其前提条件,即总财富大于总支出,当该条件不满... 全球金融经济危机以来,资本管制和资本项目自由化问题引起了各国政府和经济学界的高度关注。本文对资本管制进行了基础性理论研究,研究表明:(1)一国放开资本管制实现资本项目自由化必须满足其前提条件,即总财富大于总支出,当该条件不满足时则应实施资本管制,而一些重要因素决定总财富与总支出的关系。(2)当一国公共支出的目标是社会福利最大化时,中等财富水平的国家更易实现资本项目自由化。(3)资本管制的实施应是逆周期的:经济越繁荣时资本项目有自由化倾向,此时应加强资本管制,抑制热钱流入,控制经济过热;相反,当经济进入衰退时有抑制资本项目自由化的倾向,此时在防止资本外逃的基础上,应适当放松资本管制,鼓励资本流入。本文采用61个发展中国家1980—2011年的数据对上述结论进行了实证检验。 展开更多
关键词 资本管制 决定因素 最优控制
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中国资本管制的有效性问题——基于跨境资本套利和套汇活动的研究 被引量:3
6
作者 刘永余 王博 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2016年第2期10-19,124,共10页
本文通过构建人民币货币市场和外汇市场在岸和离岸间的价差指标,采用滚动自回归模型和多机制平滑转换模型(MSTAR)对其进行非线性检验。结果表明,资本管制使得套利、套汇活动在不同阶段存在显著不同的中性区间,区间内外的系数不同表明资... 本文通过构建人民币货币市场和外汇市场在岸和离岸间的价差指标,采用滚动自回归模型和多机制平滑转换模型(MSTAR)对其进行非线性检验。结果表明,资本管制使得套利、套汇活动在不同阶段存在显著不同的中性区间,区间内外的系数不同表明资本管制的有效性存在差异。2005-2008年间,套利和套汇的管制强度和有效性均逐渐增加。2009-2012年间,套利和套汇的管制强度和有效性出现不同程度的降低。2013年,套利活动管制有效性进一步降低,套汇活动管制有效性则有所增加。2014-2015年间,套利和套汇活动的管制强度和有效性逐步增强,但套利资本管制波动较大。 展开更多
关键词 资本管制有效性 货币市场 外汇市场 MSTAR模型
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资本管制对货币政策独立性的动态影响研究--兼论“中间政策”组合的效果 被引量:2
7
作者 张礼卿 孟祥源 +1 位作者 李杰 周天杭 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2022年第9期21-41,共21页
本文使用面板固定效应模型,研究了资本管制对货币政策独立性在短期和长期内的影响。主要结论包括:第一,资本管制对货币政策独立性的影响在短期内效果显著,但在长期内效果并不显著。第二,结合不同汇率制度的异质性分析表明,资本管制搭配... 本文使用面板固定效应模型,研究了资本管制对货币政策独立性在短期和长期内的影响。主要结论包括:第一,资本管制对货币政策独立性的影响在短期内效果显著,但在长期内效果并不显著。第二,结合不同汇率制度的异质性分析表明,资本管制搭配较为浮动的汇率制度时,效果更好。本文的政策性含义是,为了更好地适应“双循环”新发展格局,我国应继续稳步增强人民币汇率制度弹性,完善跨境资本流动的宏观审慎政策框架,但在必要时也可实行临时性资本管制。 展开更多
关键词 三元悖论 资本管制 货币政策独立性 半参数模型 中间政策组合
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资本管制能否抑制资本外逃──关于中国的案例分析 被引量:8
8
作者 何娟文 《财经理论与实践》 CSSCI 北大核心 2005年第5期60-64,共5页
关于资本管制抑制资本外逃的有效性问题,国内外学者曾采用多种计量模型进行过深入的分析,但没有得出统一的结论.运用经济计量分析中最新的协整分析方法--边界检验(Bounds Testing)和自回归分布滞后模型(Autoregressive Distributed Lag ... 关于资本管制抑制资本外逃的有效性问题,国内外学者曾采用多种计量模型进行过深入的分析,但没有得出统一的结论.运用经济计量分析中最新的协整分析方法--边界检验(Bounds Testing)和自回归分布滞后模型(Autoregressive Distributed Lag Model,ARDL)对中国从1980~2003年的资本外逃状况进行分析的结果表明,无论是从短期还是从长期来看,资本管制对我国的资本外逃都有显著的抑制作用. 展开更多
关键词 资本管制 资本外逃 协整 边界检验 自回归分布滞后模型
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1978年以来我国的外汇管理体制改革与资本管制政策 被引量:8
9
作者 肖凤娟 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第5期35-39,共5页
随着中国的崛起,"北京共识"和"中国模式"受到世界的关注。我国在渐进地开放资本项目的过程中,对资本管制政策的成功运用将为全球经济治理中对国际资本流动的管理提供有益思路。本文按照时间脉络,梳理了我国外汇管... 随着中国的崛起,"北京共识"和"中国模式"受到世界的关注。我国在渐进地开放资本项目的过程中,对资本管制政策的成功运用将为全球经济治理中对国际资本流动的管理提供有益思路。本文按照时间脉络,梳理了我国外汇管理体制改革和资本管制政策演变的历程,归纳了我国外汇管理体制和资本管制政策的现行框架,并从金融全球化发展趋势等国际因素和我国经济结构调整的需要等国内因素,提出了我国外汇管理体制改革和资本管制政策未来十几年的发展方向。 展开更多
关键词 外汇管理 体制 资本管制政策
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系统性风险与跨境资本流动管理——宏观审慎管理与资本管制效果的比较 被引量:6
10
作者 陈得文 《南方金融》 北大核心 2016年第5期46-54,共9页
随着我国资本项目可兑换的不断推进,如何有效应对国际资本流动对国内经济金融体系的影响是当前亟需研究的重要课题。本文在系统分析资本流动管理相关概念的基础上,运用扩展的Metzler Diagram框架,探讨开放经济体的系统性风险形成机理以... 随着我国资本项目可兑换的不断推进,如何有效应对国际资本流动对国内经济金融体系的影响是当前亟需研究的重要课题。本文在系统分析资本流动管理相关概念的基础上,运用扩展的Metzler Diagram框架,探讨开放经济体的系统性风险形成机理以及实施资本流动管理的作用,比较宏观审慎管理与资本管制的政策效果,并据此研究我国实施资本流动管理的有效性。研究表明,个体行为的外部性导致社会的"非理性产出",出现资本过度流出和流入,引发系统性风险,需要政府部门实施一定的管理措施予以应对;宏观审慎管理和资本管制都可以管理资本流动,但政策效果存在一定的差异,宏观审慎管理具有一定的政策优势;我国资本流动管理框架不仅包括一定的资本管制措施,同时更应以宏观审慎管理为主要政策工具,政策设计上既要考虑正常状态下的资本流动管理,也应当完善危机处置措施。 展开更多
关键词 资本项目可兑换 资本流动管理体系 系统性风险 宏观审慎管理 资本管制
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央行最优目标、资本管制与均衡汇率 被引量:1
11
作者 傅强 孙章杰 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2012年第6期59-67,共9页
本文通过拓展的Ronald Shone动态开放宏观经济模型,建立了央行最优目标函数,并利用动态规划和贝尔曼方程推导出人民币均衡汇率表达式,在一定的资本管制系数下估算了1994年1季度~2011年1季度人民币均衡汇率区间。结果发现:1994以来央行... 本文通过拓展的Ronald Shone动态开放宏观经济模型,建立了央行最优目标函数,并利用动态规划和贝尔曼方程推导出人民币均衡汇率表达式,在一定的资本管制系数下估算了1994年1季度~2011年1季度人民币均衡汇率区间。结果发现:1994以来央行的相机抉择政策,就人民币均衡汇率来看是行之有效的,没有造成人民币均衡汇率失衡;央行政策选择影响了人民币均衡汇率边界;中国资本项目开放的步伐是适宜的,超前的资本开放或僵硬的资本管制,都会造成人民币均衡汇率的较大失衡;资本项目进一步调整已具备较适宜的宏观经济环境。 展开更多
关键词 央行最优目标 资本管制 均衡汇率区间
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资本管制与蒙代尔-弗莱明模型 被引量:5
12
作者 程祖伟 《经济经纬》 北大核心 2003年第6期12-15,共4页
经典的蒙代尔-弗莱明模型的前提假设过于苛刻,各国的实际情况往往跟该模型的前提假设有很大差距,笔者尝试拓宽M-F模型,深入明确地分析一下资本管制松紧程度不同对财政、货币政策效应产生的影响问题,以及冲销政策和资本管制对于“三元冲... 经典的蒙代尔-弗莱明模型的前提假设过于苛刻,各国的实际情况往往跟该模型的前提假设有很大差距,笔者尝试拓宽M-F模型,深入明确地分析一下资本管制松紧程度不同对财政、货币政策效应产生的影响问题,以及冲销政策和资本管制对于“三元冲突”的影响问题。 展开更多
关键词 蒙代尔-弗莱明模型 资本管制 冲销政策 三元冲突 政策搭配
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银行外债与央行资本管制措施——基于俄罗斯银行业的实证分析 被引量:1
13
作者 刘坤 高庆昆 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2013年第6期52-57,共6页
本文回顾了俄罗斯银行业利用外债的历程,指出了外债的周期性波动,分析了俄罗斯金融深化不足、市场结构不平衡以及监管制度不完善等影响因素。同时,笔者结合利率平价理论和公司资本结构理论,考察了俄罗斯中央银行为管理资本流入而实施的... 本文回顾了俄罗斯银行业利用外债的历程,指出了外债的周期性波动,分析了俄罗斯金融深化不足、市场结构不平衡以及监管制度不完善等影响因素。同时,笔者结合利率平价理论和公司资本结构理论,考察了俄罗斯中央银行为管理资本流入而实施的外债准备金率政策影响,建立了俄罗斯银行业利用外债杠杆模型。分析结果表明,提高外债准备金率确实降低了银行利用外债的杠杆率。 展开更多
关键词 俄罗斯银行业 银行外债 资本管制
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套汇、逃汇、套利与资本管制的博弈分析 被引量:2
14
作者 孔刘柳 《上海理工大学学报》 CAS 1999年第2期149-152,168,共5页
运用博弈论的方法对套汇、逃汇等问题进行了研究,建立了有关的数学模型,并在模型给出结果的基础上,对一些缓解该问题的措施之可行性进行了理论分析。
关键词 博弈论 套汇 套利 资本管制 逃汇 人民币
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结构调整:中国金融市场应对资本管制放开之举措 被引量:2
15
作者 周炼石 《华东师范大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2013年第5期17-23,151,共7页
各国资本管制放开后,大致出现了未爆发危机、未爆发危机但国民经济失衡、爆发了金融危机三类不同的后果。中国金融市场与第三类放开资本管制后爆发危机国家的金融市场有较高的相似性,即除了规模小、抗风险能力差外,更突出的是投机性强,... 各国资本管制放开后,大致出现了未爆发危机、未爆发危机但国民经济失衡、爆发了金融危机三类不同的后果。中国金融市场与第三类放开资本管制后爆发危机国家的金融市场有较高的相似性,即除了规模小、抗风险能力差外,更突出的是投机性强,其根源在于市场结构比例失调。因此,为了应对资本市场管制放开、避免金融危机,根据戈德斯密斯金融结构理论,在中国当前金融市场建设和完善中,急需加强市场结构调整,并将其提高到防范金融风险的高度来认识。为此,应当迅速建立以公司债券为中心的资本市场结构和以票据贴现为主体的货币市场结构,以及加强基础性和衍生性金融期货市场之间的衔接。 展开更多
关键词 金融市场 资本管制 结构调整
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论资本管制 被引量:2
16
作者 江时学 《太平洋学报》 2002年第1期34-45,共12页
90年代以来,围绕资本管制展开的争论似乎越来越激烈。本文归纳了赞同和反对资本管制的两种意见,并分析了托宾税的利弊及其可行性。最后,本文介绍了90年代智利资本管制的来龙去脉,并对其成效进行了初步评价。
关键词 资本管制 托宾税 智利 国际资本流动 金融危机
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价格型资本管制的理论及实践 被引量:1
17
作者 周永坤 马韧韬 《武汉金融》 北大核心 2009年第3期12-14,共3页
随着经济、金融全球化的推进,许多学者认为应当对短期资本采取适度控制,以避免过度投机冲击全球金融市场的稳定。价格型资本管制手段是市场化的工具,对社会效率和福利造成的冲击较小,可以成为降低短期资本流动速度的优选工具。本文阐述... 随着经济、金融全球化的推进,许多学者认为应当对短期资本采取适度控制,以避免过度投机冲击全球金融市场的稳定。价格型资本管制手段是市场化的工具,对社会效率和福利造成的冲击较小,可以成为降低短期资本流动速度的优选工具。本文阐述了价格型资本管制的理论渊源,介绍了价格型资本管制的主要工具,比较了不同价格型资本管制工具,回顾了各国价格型资本管制的实践,综述了各国价格型资本管制的效果。 展开更多
关键词 短期资本流动 价格型资本管制 无息准备金
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论发展中国家实施资本管制的制度基础 被引量:1
18
作者 姚莉 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2001年第3期43-45,共3页
发展中国家实施资本管制具有一定的制度基础,即发展中国家国内金融制度的落后和国际金融体系的不完善。国内金融制度的落后不仅导致金融机构不能安全有效地中介资本,而且制约了发展中国家政府调整利率、汇率来应付金融危机的能力。而... 发展中国家实施资本管制具有一定的制度基础,即发展中国家国内金融制度的落后和国际金融体系的不完善。国内金融制度的落后不仅导致金融机构不能安全有效地中介资本,而且制约了发展中国家政府调整利率、汇率来应付金融危机的能力。而国际金融体系的不完善则更加剧了发展中国家资本项目开放的风险。 展开更多
关键词 资本管制 发展中国家 金融制度 制度基础
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金融周期条件下资本管制有效性的再检验 被引量:1
19
作者 梁锶 王雨剑 张品一 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2018年第4期59-64,共6页
资本流动实际上是投资者跨境投资行为的宏观表象。基于预期理论提出假设:在金融周期波动的条件下,由于投资者预期收益的不同将导致投资决策在金融周期的不同阶段呈现差异性,进而导致资本管制对资本流动的影响存在非线性的特点。选取1990... 资本流动实际上是投资者跨境投资行为的宏观表象。基于预期理论提出假设:在金融周期波动的条件下,由于投资者预期收益的不同将导致投资决策在金融周期的不同阶段呈现差异性,进而导致资本管制对资本流动的影响存在非线性的特点。选取1990—2015年19个国家的面板数据,利用门限模型检验了假说的合理性:在金融高涨期以及金融衰退期,资本管制的效果不及金融平稳期。与发达国家相比较,发展中国家的管制效果受到金融周期的影响更强。因此,在金融高涨期以及衰退期,除了应加大资本管制的力度以外,应结合运用宏观审慎管理措施并对投资者预期进行干预。 展开更多
关键词 金融周期 资本管制有效性 门限模型
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资本管制下国债流动性对汇率波动的影响 被引量:1
20
作者 王涛 司燕冉 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第12期100-109,共10页
随着中国金融市场开放程度不断提升,国债市场与外汇市场联动性日益增强。文章基于日度面板数据构建合理的流动性指标,运用固定效应模型以及全面FGLS分析,探讨国债市场流动性对人民币汇率波动的影响。实证结果显示:本国与外国国债流动性... 随着中国金融市场开放程度不断提升,国债市场与外汇市场联动性日益增强。文章基于日度面板数据构建合理的流动性指标,运用固定效应模型以及全面FGLS分析,探讨国债市场流动性对人民币汇率波动的影响。实证结果显示:本国与外国国债流动性收益率差值越大,人民币汇率波动率越小;国债市场流动性对人民币汇率波动的影响存在利率渠道,且提高国债市场开放水平,有助于国债市场流动性作用的发挥;新冠肺炎疫情背景下,资本管制力度增强加剧了汇率波动,国债市场流动性对汇率波动的影响作用消失。 展开更多
关键词 资本管制 人民币汇率波动 国债市场流动性
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