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货币政策立场指示器的实证研究——来自我国货币政策操作实践的证据
被引量：
24
1
作者
索彦峰
范从来
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2007年第2期107-119,共13页
本文以我国1998年以来的货币政策操作实践为研究背景,对货币政策的经验研究前提——货币政策立场指示器问题进行了实证研究。研究表明,在对实际经济活动的预测能力方面,M1的增长率GM1最强,M2的增长率GM2次之,利率指标则较弱,所以GM1是...
本文以我国1998年以来的货币政策操作实践为研究背景,对货币政策的经验研究前提——货币政策立场指示器问题进行了实证研究。研究表明,在对实际经济活动的预测能力方面,M1的增长率GM1最强,M2的增长率GM2次之,利率指标则较弱,所以GM1是我国货币政策立场的良好指示器。相应的政策含义是现阶段货币供给量作为中介目标还具有一定的合理性,建议货币当局尽快完善现有的货币统计框架以增强M2作为中介目标的适用性,同时货币政策操作应更加密切地关注M1指标。
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关键词
货币政策
立场
指示器
货币政策
操作
GRANGER因果检验
预测方差分解
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职称材料
我国金融资产价格与通货膨胀的关联性检验
被引量：
12
2
作者
王虎
陈峥嵘
冯彩
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2008年第3期31-39,共9页
解答货币政策是否应干预金融资产价格的膨胀和波动这一问题的关键,就是要判断一国的金融资产价格与通货膨胀有何关联性。本文运用向量自回归模型实证考察了以股票价格为代表的金融资产价格对我国通货膨胀的影响。实证分析表明,我国股票...
解答货币政策是否应干预金融资产价格的膨胀和波动这一问题的关键,就是要判断一国的金融资产价格与通货膨胀有何关联性。本文运用向量自回归模型实证考察了以股票价格为代表的金融资产价格对我国通货膨胀的影响。实证分析表明,我国股票价格的变动对产出缺口存在一定的正面影响,但是这种影响不太稳定,说明我国股票价格通过总需求渠道对未来通货膨胀产生的影响比较微弱。同时,我国股票价格的变动能引起未来CPI和WPI的同向变化,说明股票价格在一定程度上包含了我国未来通货膨胀的信息。因此,央行可以将金融资产价格作为参考指标,用以帮助判断未来的经济走势和通货膨胀变动趋势,从而充分发挥金融资产价格的指示器作用。
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关键词
金融资产价格
通货膨胀
向量自回归模型
货币政策指示器
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职称材料
题名
货币政策立场指示器的实证研究——来自我国货币政策操作实践的证据
被引量：
24
1
作者
索彦峰
范从来
机构
南京大学经济学院
南京大学商学院
出处
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2007年第2期107-119,共13页
基金
国家自然科学基金(批准号:70673033)
高等学校全国优秀博士论文作者专项资助项目(批准号:200203)
哲学社会科学创新基地"南京大学经济转型和发展研究中心"子课题"经济转型理论与经济运行机制研究"项目的阶段性成果。
文摘
本文以我国1998年以来的货币政策操作实践为研究背景,对货币政策的经验研究前提——货币政策立场指示器问题进行了实证研究。研究表明,在对实际经济活动的预测能力方面,M1的增长率GM1最强,M2的增长率GM2次之,利率指标则较弱,所以GM1是我国货币政策立场的良好指示器。相应的政策含义是现阶段货币供给量作为中介目标还具有一定的合理性,建议货币当局尽快完善现有的货币统计框架以增强M2作为中介目标的适用性,同时货币政策操作应更加密切地关注M1指标。
关键词
货币政策
立场
指示器
货币政策
操作
GRANGER因果检验
预测方差分解
Keywords
Monetary Policy Stance Indicator
Monetary Policy Operations
Granger Causality Test
Variance Decomposition
分类号
F822.0 [经济管理—财政学]
F224 [经济管理—国民经济]
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职称材料
题名
我国金融资产价格与通货膨胀的关联性检验
被引量：
12
2
作者
王虎
陈峥嵘
冯彩
机构
南京大学经济学系
海通证券研究所
出处
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2008年第3期31-39,共9页
基金
本文为国家自然科学基金(编号：70673033)的研究成果
该研究同时获得中国人民银行南京分行特色研究项目的资助
文摘
解答货币政策是否应干预金融资产价格的膨胀和波动这一问题的关键,就是要判断一国的金融资产价格与通货膨胀有何关联性。本文运用向量自回归模型实证考察了以股票价格为代表的金融资产价格对我国通货膨胀的影响。实证分析表明,我国股票价格的变动对产出缺口存在一定的正面影响,但是这种影响不太稳定,说明我国股票价格通过总需求渠道对未来通货膨胀产生的影响比较微弱。同时,我国股票价格的变动能引起未来CPI和WPI的同向变化,说明股票价格在一定程度上包含了我国未来通货膨胀的信息。因此,央行可以将金融资产价格作为参考指标,用以帮助判断未来的经济走势和通货膨胀变动趋势,从而充分发挥金融资产价格的指示器作用。
关键词
金融资产价格
通货膨胀
向量自回归模型
货币政策指示器
Keywords
financial asset prices
inflation
Vector Autoregression
monetary policy indicator
分类号
F821.0 [经济管理—财政学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
货币政策立场指示器的实证研究——来自我国货币政策操作实践的证据
索彦峰
范从来
《南开经济研究》
CSSCI
北大核心
2007
24
在线阅读
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职称材料
2
我国金融资产价格与通货膨胀的关联性检验
王虎
陈峥嵘
冯彩
《证券市场导报》
CSSCI
北大核心
2008
12
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