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利率政策、资本监管与货币政策的信用传导机制——基于银行业异质性研究
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作者 王飞 郑霄鹏 翁伟斌 《金融理论与实践》 北大核心 2017年第4期8-13,共6页
基于国内1999—2014年134家银行数据,构建动态面板模型,分析在三种不同的利率水平下,货币政策的信用传导机制的运行以及监管政策在不同的利率水平下是否对银行的信贷产生挤出效应。研究结果表明:(1)不同的利率条件下,我国银行的货币政... 基于国内1999—2014年134家银行数据,构建动态面板模型,分析在三种不同的利率水平下,货币政策的信用传导机制的运行以及监管政策在不同的利率水平下是否对银行的信贷产生挤出效应。研究结果表明:(1)不同的利率条件下,我国银行的货币政策的信用传导机制存在。(2)对大型银行来说,不管法定存款准备金率如何变化,资本充足率的提高不会对银行信贷规模产生限制;对城商银行来说,当货币政策较为宽松时,监管政策趋严不会对信贷产生影响,但当货币政策趋紧时,此时若监管政策也趋紧对银行的信贷时会产生一定的限制作用。(3)不管存款利率水平如何变化,监管政策不会对银行信贷产生限制。(4)对大型银行来说,在同一贷款利率水平下,监管趋严会降低信贷规模,对城商银行的影响较小。研究结果启示政策当局应协调好货币政策与宏观审慎政策,注重银行微观特征,实行差异化的监管措施。 展开更多
关键词 货币政策信用传导机制 法定存款准备金率 资本充足率 银行异质性
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国债利率期限结构与货币政策传导机制研究——基于利率市场化与货币政策转型的双重视角 被引量:1
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作者 李程 韩明月 《当代金融研究》 2024年第6期47-64,共18页
构建Nelson-Siegel模型拟合国债利率期限结构曲线的水平因子、斜率因子和曲率因子,在此基础上构建TVP-VAR模型,探究数量型和价格型货币政策框架下基于国债利率期限结构曲线的货币政策传导机制,并研究利率市场化对传导有效性的作用。实... 构建Nelson-Siegel模型拟合国债利率期限结构曲线的水平因子、斜率因子和曲率因子,在此基础上构建TVP-VAR模型,探究数量型和价格型货币政策框架下基于国债利率期限结构曲线的货币政策传导机制,并研究利率市场化对传导有效性的作用。实证研究表明:价格型和数量型货币政策对国债水平因子作用相同,但对斜率因子作用不同,通过斜率因子对金融市场利率和货币供给量的传导和通过水平因子的传导都具有相反的作用,说明政策利率通过国债斜率因子的传导仍存有阻塞;我国数量型货币政策传导机制仍能发挥一定作用,但传导有效性也逐渐减弱,随着利率市场化的推进,价格型货币政策传导有效性逐渐增强,但仍有局限性。对此,应该进一步完善国债收益率曲线,更好发挥国债收益率曲线的定价基准作用,推进利率市场化改革,加快疏通货币政策传导梗阻,并加快货币政策转型。 展开更多
关键词 国债利率期限结构 货币政策传导机制 利率市场化 TVP-VAR模型
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货币政策区域效应的微观分析:信用传导机制视角 被引量:4
3
作者 韩蓓 《首都经济贸易大学学报》 CSSCI 北大核心 2009年第2期31-36,共6页
货币政策的区域效应制约了统一货币政策目标的实现,影响了地区经济的协调发展。信用传导机制是中国主要的货币政策传导机制,微观主体行为的地区差异是信用传导机制区域效应产生的深层次原因。本文介绍了狭义信用传导机制、广义信用传导... 货币政策的区域效应制约了统一货币政策目标的实现,影响了地区经济的协调发展。信用传导机制是中国主要的货币政策传导机制,微观主体行为的地区差异是信用传导机制区域效应产生的深层次原因。本文介绍了狭义信用传导机制、广义信用传导机制的理论模型以及成立的前提条件;并从微观经济主体角度分析影响信用传导机制的因素;最后,从微观主体的地区差异分析中国货币政策信用传导机制区域效应产生的微观原因。 展开更多
关键词 区域效应 信用传导机制 微观
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我国货币政策汇率传导机制有效性的实证研究 被引量:8
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作者 高山 崔彦宗 +1 位作者 单卓 王家庆 《金融理论与实践》 北大核心 2011年第5期28-31,共4页
本文应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果。写作本文的目的于对汇率传导渠道的有效性得出一个基本判断,并在此基... 本文应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果。写作本文的目的于对汇率传导渠道的有效性得出一个基本判断,并在此基础上深入分析,提出要不断完善我国货币政策传导的微观金融环境,进一步推动我国的金融市场建设和金融体制改革。 展开更多
关键词 货币政策传导机制 汇率传导渠道 有效性 协整检验 VAR模型
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我国货币政策传导机制中一个宏观与微观之间相互联系的信用体系框架
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作者 肖俊涛 《经济研究参考》 2005年第93期40-40,52,共2页
关键词 货币政策传导机制 信用总量 宏观与微观 体系框架 相互联系 货币政策工具 货币供应量 资产结构调整 融资条件 金融市场
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货币政策传导机制理论中的结构因素及其应用分析 被引量:10
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作者 周孟亮 王凯丽 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2006年第1期45-49,共5页
货币政策传导机制理论表明中央银行的货币政策冲击如何引起微观经济主体的行为反应,它缺乏对结构因素特别是区域结构性因素的分析,而货币政策的实际运行是一个动态的结构性作用过程,由于不同区域的投资、消费利率敏感性差异、开放程度... 货币政策传导机制理论表明中央银行的货币政策冲击如何引起微观经济主体的行为反应,它缺乏对结构因素特别是区域结构性因素的分析,而货币政策的实际运行是一个动态的结构性作用过程,由于不同区域的投资、消费利率敏感性差异、开放程度差异和商业银行发展和结构差异等方面的原因,会使货币政策实际运行中产生的传导过程和效果出现区域性差异,这一问题在欧盟已经引起足够重视,中国是一个处于经济转轨中的发展中大国,因而应该重视对基于区域金融差异的货币政策传导机制的研究。 展开更多
关键词 货币政策传导机制理论 结构 应用
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货币政策工具调控房地产价格的传导机制分析 被引量:14
7
作者 任木荣 苏国强 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2012年第4期23-29,共7页
货币政策手段是房地产宏观调控体系中的一个重要手段,利用货币政策工具对房地产价格进行调控就是将住房的实物供求调控转化为房地产开发与需求的资金供求调控。本文把货币政策工具分为价格型工具和数量工具,论文通过分析表明:利率政策... 货币政策手段是房地产宏观调控体系中的一个重要手段,利用货币政策工具对房地产价格进行调控就是将住房的实物供求调控转化为房地产开发与需求的资金供求调控。本文把货币政策工具分为价格型工具和数量工具,论文通过分析表明:利率政策、信贷政策以及选择性货币政策工具可以影响房地产的供给方与需求方的成本以及资金预算约束从而可以影响房价,但由于供给与需求对货币政策工具的弹性的差异导致房地产价格调控存在不确定性,房价的调控还需要辅以其他政策工具。 展开更多
关键词 房地产价格 房地产调控 货币政策工具 传导机制
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房地产市场与货币政策传导机制 被引量:39
8
作者 武康平 胡谍 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2010年第11期32-43,共12页
本文在理论分析的基础上,建立施加两种约束的SVAR模型来实证分析房地产市场在货币政策传导机制中的作用。实证结果不仅表明房地产市场已经成为我国货币政策传导的重要渠道,证实了宽松的货币政策是房价短期高涨的最主要原因;而且指出:房... 本文在理论分析的基础上,建立施加两种约束的SVAR模型来实证分析房地产市场在货币政策传导机制中的作用。实证结果不仅表明房地产市场已经成为我国货币政策传导的重要渠道,证实了宽松的货币政策是房价短期高涨的最主要原因;而且指出:房价的过快上涨对我国的消费和非房地产投资存在明显的挤出效应。 展开更多
关键词 货币政策传导机制 房地产市场 挤出效应 结构向量自回归模型 长期约束和短期约束
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中外货币政策传导机制理论比较研究 被引量:4
9
作者 顾巧明 胡海鸥 《上海管理科学》 CSSCI 2010年第2期45-50,共6页
本文通过对西方货币政策传导机制理论研究进行回顾与评价,归纳出其共性和适应我国国情的部分,然后比较分析了我国与西方国家在货币政策传导机制方面存在的差异性,并提出了借鉴西方理论完善我国货币政策传导机制的建议。
关键词 货币政策 传导机制 差异比较
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我国货币政策利率传导机制有效性分析 被引量:10
10
作者 王宏生 《金融理论与实践》 CSSCI 北大核心 2013年第2期107-113,共7页
可以预见,在以利率为主导的货币政策框架成为全球趋势的背景下,随着我国金融制度的不断完善,金融市场的不断发展,利率传导渠道将会在我国货币政策传导中扮演越来越重要的角色。但由于我国利率尚未完全市场化,存在着市场利率和管制利率... 可以预见,在以利率为主导的货币政策框架成为全球趋势的背景下,随着我国金融制度的不断完善,金融市场的不断发展,利率传导渠道将会在我国货币政策传导中扮演越来越重要的角色。但由于我国利率尚未完全市场化,存在着市场利率和管制利率两种利率,而且我国债券市场发展还不完善,存在交易品种少、期限少,交易量不大等特点,这些都严重影响了我国货币政策的利率传导。 展开更多
关键词 货币政策 利率传导机制 传导效应 ADF检验 格兰杰因果检验
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我国股票市场在货币政策传导机制中作用的实证分析 被引量:10
11
作者 冯科 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2010年第11期21-26,32,共7页
本文分别从货币政策对股票市场的传导和股票市场对实体经济的传导两个阶段来研究股票市场在货币政策传导机制中的作用。实证结果表明,货币供应量对股价有显著的正向影响,货币需求对股价和成交量有正向预期;我国股市存在较弱的负财富效... 本文分别从货币政策对股票市场的传导和股票市场对实体经济的传导两个阶段来研究股票市场在货币政策传导机制中的作用。实证结果表明,货币供应量对股价有显著的正向影响,货币需求对股价和成交量有正向预期;我国股市存在较弱的负财富效应和投资效应。最后,本文认为货币政策要"关注"而非"盯住"股票市场的动态来改进和完善货币政策体系。 展开更多
关键词 货币政策传导机制 股票市场 财富效应 投资效应
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当前货币政策传导机制研究——兼评反通货紧缩货币政策效果 被引量:2
12
作者 张静 刘志光 夏洪涛 《武汉金融》 北大核心 2001年第4期4-7,共4页
近年来 ,在反通货紧缩中货币政策实施效果不够理想 ,主要原因在于货币政策传导机制存在问题。在研究货币政策传导机制基本理论的基础上 ,本文重点分析了中央银行和各经济主体在货币政策传导机制中的作用以及金融市场和相关政策因素对货... 近年来 ,在反通货紧缩中货币政策实施效果不够理想 ,主要原因在于货币政策传导机制存在问题。在研究货币政策传导机制基本理论的基础上 ,本文重点分析了中央银行和各经济主体在货币政策传导机制中的作用以及金融市场和相关政策因素对货币政策传导的影响 ,从而对目前我国货币政策传导机制中存在的问题进行剖析 ,提出完善我国货币政策传导机制的对策和建议。 展开更多
关键词 货币政策 传导机制 通货紧缩 反通货紧缩 中国
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金融脱媒对货币政策股市传导机制影响分析 被引量:2
13
作者 朱玲玲 胡日东 《会计之友》 北大核心 2016年第2期20-24,共5页
金融脱媒是金融市场发展到一定时期的产物。随着我国金融脱媒的逐步深化和企业通过股票市场直接融资比例的进一步扩大,货币政策的股票市场传导机制必定会受到影响。从货币政策股票市场传导机制的两个重要环节入手逐步分析,得出结论:金... 金融脱媒是金融市场发展到一定时期的产物。随着我国金融脱媒的逐步深化和企业通过股票市场直接融资比例的进一步扩大,货币政策的股票市场传导机制必定会受到影响。从货币政策股票市场传导机制的两个重要环节入手逐步分析,得出结论:金融脱媒后货币政策对股票价格的影响以及股票价格变动对投资(实体经济)的影响均有所增强,即金融脱媒使货币政策股票市场传导渠道更加顺畅。 展开更多
关键词 金融脱媒 货币政策传导机制 股票市场
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影子银行体系发展及其对货币政策传导机制的影响 被引量:13
14
作者 汤克明 《武汉金融》 北大核心 2013年第3期26-28,共3页
此次国际金融危机爆发以来,影子银行体系发展受到全世界的广泛关注。但从国内外现有的文献来看,大部分是论述影子银行体系发展对金融稳定和金融监管的影响,很少论及影子银行体系对货币政策传导的影响。本文拟从影子银行体系产生、发展... 此次国际金融危机爆发以来,影子银行体系发展受到全世界的广泛关注。但从国内外现有的文献来看,大部分是论述影子银行体系发展对金融稳定和金融监管的影响,很少论及影子银行体系对货币政策传导的影响。本文拟从影子银行体系产生、发展的分析入手,剖析其对货币政策传导机制的影响,然后结合我国的现状提出相应的政策建议。 展开更多
关键词 影子银行体系 货币政策 传导机制
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我国货币政策传导机制研究 被引量:5
15
作者 殷杰 程瑾 《浙江金融》 北大核心 2007年第8期16-17,共2页
货币政策传导机制是指中央银行根据货币政策最终目标,运用货币政策工具,通过金融机构的经营活动和金融市场传导到企业和居民,对其投资和消费等产生影响的过程。传导机制的畅通与否直接关系着货币政策实施的有效性,1998年至2002年间,为... 货币政策传导机制是指中央银行根据货币政策最终目标,运用货币政策工具,通过金融机构的经营活动和金融市场传导到企业和居民,对其投资和消费等产生影响的过程。传导机制的畅通与否直接关系着货币政策实施的有效性,1998年至2002年间,为了尽快摆脱亚洲金融危机的影响,扩大内需,央行曾大幅降息,在此期间,我国却出现了持续的通货紧缩,国内生产总值增长率持续走低,货币政策并未达到预期效果; 展开更多
关键词 货币政策传导机制 国内生产总值增长率 货币政策工具 亚洲金融危机 中央银行 金融市场 经营活动 金融机构
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我国货币政策传导机制的操作工具研究 被引量:1
16
作者 夏新平 贾炳汉 梅淳 《武汉金融》 北大核心 2002年第4期13-15,共3页
我国正处于经济转轨的关键时期 ,货币政策传导机制的改革与完善是国民经济稳定运行的必要保证。本文介绍了我国货币政策传导的操作工具 ,研究了我国货币政策传导机制操作工具的发展与现状 ,深入分析了其操作中存在的问题 ,并提出了完善... 我国正处于经济转轨的关键时期 ,货币政策传导机制的改革与完善是国民经济稳定运行的必要保证。本文介绍了我国货币政策传导的操作工具 ,研究了我国货币政策传导机制操作工具的发展与现状 ,深入分析了其操作中存在的问题 ,并提出了完善的对策。 展开更多
关键词 货币政策 传导机制 操作工具 中央银行 中国 存款准备金制度 再贴现机制 利率 改革 金融监管
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货币政策传导机制:货币渠道抑或信贷渠道 被引量:14
17
作者 李琼 王志伟 《广东金融学院学报》 2006年第6期22-28,共7页
对中国货币政策的传导机制实证分析得出:货币供给量与国内生产总值存在长期稳定关系,货币供给量作为货币政策代理变量具有较大的内生性;但是信贷配额与国内生产总值之间不存在长期稳定关系。中国货币政策传导机制主要还是货币渠道进行的... 对中国货币政策的传导机制实证分析得出:货币供给量与国内生产总值存在长期稳定关系,货币供给量作为货币政策代理变量具有较大的内生性;但是信贷配额与国内生产总值之间不存在长期稳定关系。中国货币政策传导机制主要还是货币渠道进行的,信贷渠道还不是货币政策传到的主渠道。 展开更多
关键词 货币政策 传导机制 货币渠道 信贷渠道 VAR模型
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货币政策传导机制与我国货币政策效力分析 被引量:2
18
作者 余华银 《财贸研究》 北大核心 2001年第1期5-9,共5页
货币政策传导机制主要有:信贷配给渠道、传统利率渠道、汇率渠道、资产价格渠道和心理预期渠道。通过实证研究,在我国务渠道发挥作用与西方不同,但货币政策传导效力是明显的。我国货币政策传导机制尚不完善,还应构造新体系。
关键词 货币政策 传导机制 变量 利率 效力分析 中国
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货币政策对国债收益率曲线的影响及传导机制研究 被引量:3
19
作者 梁雁 《金融理论与实践》 北大核心 2016年第2期42-45,共4页
在对国债收益率研究文献进行系统性梳理的基础上,采用主成分分析、Granger因果检验等方法,分别研究数量型和价格型货币政策工具对国债收益率的影响及其传导机制。研究显示,无论是数量型还是价格型货币政策工具,对国债收益率的短端影响... 在对国债收益率研究文献进行系统性梳理的基础上,采用主成分分析、Granger因果检验等方法,分别研究数量型和价格型货币政策工具对国债收益率的影响及其传导机制。研究显示,无论是数量型还是价格型货币政策工具,对国债收益率的短端影响均强于长端;国债收益率在货币市场上的传导效果"优良",而在资本市场上的传导效果"微弱"。基于上述结论,提出应关注短期收益率与长期收益率的关系,将着眼点放在整条国债收益率曲线上,并从发行环节和交易环节多途径提高市场的广度、深度以及流动性,健全国债收益率曲线。 展开更多
关键词 货币政策 国债收益率 传导机制 主成分分析 GRANGER因果检验
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新货币政策框架下我国利率传导机制研究 被引量:1
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作者 张长征 陈学军 《征信》 北大核心 2018年第1期59-62,共4页
我国中央银行在货币政策工具选择上,既包括传统政策工具,又包括后金融危机时代的创新性货币政策工具。采用实证分析对我国新货币政策框架下的利率传导效果进行测度,探讨了在新的货币政策框架下政策利率如何向各个金融市场利率传导,最终... 我国中央银行在货币政策工具选择上,既包括传统政策工具,又包括后金融危机时代的创新性货币政策工具。采用实证分析对我国新货币政策框架下的利率传导效果进行测度,探讨了在新的货币政策框架下政策利率如何向各个金融市场利率传导,最终对我国实体经济产生怎样的效果。结果表明:我国货币市场利率向投资传导的有效性成立,我国利率对有效需求的调节作用不是很明显。因此,建议继续优化货币政策工具组合,完善利率调控体系;注重加强预期管理,提高货币政策透明度;优化利率发挥作用的基础环境,提高居民消费对利率的敏感度。 展开更多
关键词 货币政策框架 利率传导机制 金融市场利率 实证分析
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