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消费粘性约束下直接与累积的财富效应测度及其政策涵义——来自城镇居民1990-2009年的季度数据 被引量:5
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作者 骆祚炎 《中央财经大学学报》 CSSCI 北大核心 2011年第12期85-90,共6页
本文认为,引入消费粘性的概念对财富效应的分析模型进行修正十分必要。在消费粘性的约束下,财富效应可以划分为直接的财富效应和累积的财富效应。通过引入IV并借助于TSLS和GMM的实证分析表明,城镇居民的消费粘性系数较高,总体资产、金... 本文认为,引入消费粘性的概念对财富效应的分析模型进行修正十分必要。在消费粘性的约束下,财富效应可以划分为直接的财富效应和累积的财富效应。通过引入IV并借助于TSLS和GMM的实证分析表明,城镇居民的消费粘性系数较高,总体资产、金融资产和住房资产的直接财富效应微弱,累积财富效应相对较强,住房资产财富效应大于金融资产的财富效应。其政策涵义是,为了扩大财富效应特别是直接的财富效应的效果,货币政策应该干预资产价格的波动,尤其要侧重于干预房地产价格的波动,并通过建立逆周期的经济调节政策来维持金融稳定和实体经济的稳定。 展开更多
关键词 消费粘性 直接财富效应 累积财富效应 货币政策
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财富效应的即时效应与累积效应的测度
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作者 骆祚炎 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2013年第22期141-144,共4页
在消费粘性的约束下,居民消费具有较强的路径依赖,财富效应可以被划分为即时效应和累积效应。理论分析证明,累积财富效应要显著高于即时财富效应。以往文献研究的财富效应从本质上看属于直接的财富效应,因而忽视了消费粘性约束对累积的... 在消费粘性的约束下,居民消费具有较强的路径依赖,财富效应可以被划分为即时效应和累积效应。理论分析证明,累积财富效应要显著高于即时财富效应。以往文献研究的财富效应从本质上看属于直接的财富效应,因而忽视了消费粘性约束对累积的财富效应的影响。文章引入工具变量IV并借助TSLS或GMM的实证分析表明,居民的消费粘性系数较高,各种资产的即时财富效应微弱,累积财富效应相对较强。 展开更多
关键词 消费粘性 资产价格 即时财富效应 累积财富效应 货币政策
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房价与地价关系再讨论——因果关系与替代关系 被引量:3
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作者 韩天明 茶洪旺 《北京社会科学》 CSSCI 北大核心 2015年第1期60-68,共9页
中国房地产市场快速发展过程中争议不断,高房价和土地财政是学界争论的焦点。本文梳理了房价与地价之间因果关系的理论分歧,结合土地使用受到严格限制约束的现实,得出在中国房价是因、地价是果的结论。地价不是高房价的原因,对高房价的... 中国房地产市场快速发展过程中争议不断,高房价和土地财政是学界争论的焦点。本文梳理了房价与地价之间因果关系的理论分歧,结合土地使用受到严格限制约束的现实,得出在中国房价是因、地价是果的结论。地价不是高房价的原因,对高房价的解释还要从需求角度着手。房产和土地都可以作为财富储藏的手段,房价与地价之间存在替代关系。通过对土地和住宅产权保护程度的比较,本文发现人们会利用空置房产来间接占有和保护有升值潜力的土地,没有租金支持的房价是土地价值的间接代表。 展开更多
关键词 因果关系 财富累积 替代关系 产权保护
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社会资金“脱虚入实”难在哪里
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作者 丁建臣 赵丹丹 《人民论坛》 CSSCI 北大核心 2017年第4期72-73,共2页
社会资金良性循环,无疑是政府宏观经济管理追求的目标之一。社会资金脱实入虚,折射出了我国经济社会运行中各种深层次矛盾。资本逐利引发游资泛滥,股市低迷导致房市泡沫,汇市动荡助推财富转移。我国迫切需要厘清社会资金脱虚入实面临的... 社会资金良性循环,无疑是政府宏观经济管理追求的目标之一。社会资金脱实入虚,折射出了我国经济社会运行中各种深层次矛盾。资本逐利引发游资泛滥,股市低迷导致房市泡沫,汇市动荡助推财富转移。我国迫切需要厘清社会资金脱虚入实面临的现实障碍,改善宏观经济管理。 展开更多
关键词 财富累积 资金循环 实体经济
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