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题名共同机构投资者与企业财务风险衍化
被引量：2
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作者
盛灵
王新光
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机构
南京师范大学数学科学学院
南京师范大学商学院
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出处
《商业研究》
CSSCI
北大核心
2024年第1期103-110,共8页
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基金
国家哲学社会科学基金资助项目,项目编号:20BGL139。
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文摘
在企业财务风险衍化趋势愈发明显的背景下,共同机构投资者作为资本市场上企业间的经济关联,其能否在持股企业中发挥作为生产要素的积极作用暂无定论。本文以2008—2021年中国沪深A股上市企业为样本,提出了协同治理假说与私利合谋假说,系统考察了共同机构投资者对企业财务风险衍化的影响。实证结果表明,共同机构投资者对企业财务风险衍化具有显著的抑制作用,支持了协同治理假说。作用机制检验发现,共同机构投资者通过代理冲突缓解抑制了财务风险衍化。异质性分析表明,市场化水平、环境不确定性以及CEO所有权均会对共同机构投资者对企业财务风险衍化的影响产生异质性效果。
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关键词
共同机构投资者
财务风险衍化
代理成本
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Keywords
common institutional investors
the derivation of corporate financial risk
agency costs
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分类号
F832.48
[经济管理—金融学]
F275
[经济管理—企业管理]
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