财务投资均衡视角下融资约束、投资效率与企业绩效互动关系——来自2012—2018年沪深A股面板数据 被引量：20

1

作者 张力派 莫一帆 +1 位作者 夏西强 卜令通 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2020年第12期51-60,共10页

通过采集2012-2018年沪深A股上市公司数据,对融资约束、投资效率与企业绩效的互动关系进行实证建模,发现:融资约束程度越高,越容易制约企业投资效率有效性;优化投资效率、趋向财务投资均衡状态可提高企业绩效,而投资不足或过度都会降低... 通过采集2012-2018年沪深A股上市公司数据,对融资约束、投资效率与企业绩效的互动关系进行实证建模,发现:融资约束程度越高,越容易制约企业投资效率有效性;优化投资效率、趋向财务投资均衡状态可提高企业绩效,而投资不足或过度都会降低绩效;投资效率不同的企业,融资约束对企业业绩的影响程度不同——相比于高投资效率企业,低投资效率企业的融资约束对企业绩效的负向影响程度更显著。据此,从“财务投资均衡”角度提出缓解融资约束、提高投资效率的若干措施,以实现企业财务可持续增长。 展开更多

关键词 融资约束 企业绩效 投资效率 财务投资均衡

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投资者关系非财务信息披露指数设计与应用研究 被引量：13

2

作者 马连福 赵颖 胡艳 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2006年第12期39-44,共6页

投资者关系可以被理解为企业与投资者之间的一种双向、互动的沟通活动,其沟通的重点内容是企业向投资者提供有关企业的业绩和未来的正确信息,包括财务信息和非财务信息。由于不断受到来自企业内部及外部的压力,很多企业在法定信息披露... 投资者关系可以被理解为企业与投资者之间的一种双向、互动的沟通活动,其沟通的重点内容是企业向投资者提供有关企业的业绩和未来的正确信息,包括财务信息和非财务信息。由于不断受到来自企业内部及外部的压力,很多企业在法定信息披露的基础上自愿地披露了更多的信息,并将自愿信息披露作为企业投资者关系沟通的工具。本文设计了一套对投资者关系沟通有价值的非财务信息披露指标体系,并且基于所有中国上市公司评选出的“2005年度中国最具价值上市公司”对设计的指标体系进行了应用研究,从一个全新的视角来看待“具有价值的上市公司”。 展开更多

关键词 投资者关系 沟通 信息披露 投资者关系非财务信息披露指标

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基于A股中高科技制造业公司的财务性投资价值实证研究 被引量：5

3

作者 李存华 王智庆 《工业技术经济》 CSSCI 北大核心 2018年第9期107-113,共7页

高科技制造业对促进社会和谐,增强国家科技竞争力,营造可持续的经济发展氛围等均具有重要的意义。本文采用主成分分析方法对我国A股中高科技制造业公司的财务性投资价值进行实证研究,研究结果表明:当前我国A股中高科技制造业公司的财务... 高科技制造业对促进社会和谐,增强国家科技竞争力,营造可持续的经济发展氛围等均具有重要的意义。本文采用主成分分析方法对我国A股中高科技制造业公司的财务性投资价值进行实证研究,研究结果表明:当前我国A股中高科技制造业公司的财务性投资价值存在显著差异性,该结果与公司现有内在价值以及公司在A股市场上的价格走向基本一致。这表明本文构建的高科技制造业公司的财务性投资价值实证分析方法是有效的,可为投资者决策提供有效的理论指导。同时,本文也强调投资者应该结合公司具体情况,分析公司未来利润增长点,综合考虑其投资价值。 展开更多

关键词 中高科技制造业公司 财务性投资价值 实证研究 主成分分析法 利润增长点 投资决策

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浅谈高等学校财务决策 被引量：1

4

作者 刘长河 《工业技术经济》 北大核心 2003年第3期140-141,共2页

财务决策是高等学校财务管理的重要组成部分,本文通过对高等学校开展财务决策的必要性的论述,说明了高等学校进行财务决策的一般程序和方法,提出了高等学校进行财务决策应注意的问题。

关键词 高等学校 财务决策 财务管理 程序 体制改革 财务投资

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对《外商投资企业年度财务审计的会计调整》的一点意见

5

作者 李淑芝 《中国注册会计师》 2001年第10期42-42,共1页

关键词 《外商投资企业年度财务审计的会计调整》 调账处理 年度报表 销售成本 产品生产成本

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控股股东股权质押、外部投资者与研发投入——基于A股民营上市公司的经验证据 被引量：2

6

作者 陈晶璞 刘奕孜 《会计之友》 北大核心 2021年第21期59-67,共9页

文章以2013—2019年A股民营上市公司的面板数据为样本,运用门槛模型研究控股股东股权质押与研发投入之间的关系,并考察不同类型外部投资者对二者关系的影响作用。结果表明:控股股东股权质押对企业研发投入的影响存在以其自身为门槛变量... 文章以2013—2019年A股民营上市公司的面板数据为样本,运用门槛模型研究控股股东股权质押与研发投入之间的关系,并考察不同类型外部投资者对二者关系的影响作用。结果表明:控股股东股权质押对企业研发投入的影响存在以其自身为门槛变量的门槛效应,当质押比例低于门槛值时,能够促进研发投入的增长,而当质押比例越过门槛值时,会对研发投入产生抑制作用;进一步的研究表明,战略投资者和财务投资者均能在民营企业中发挥积极的治理效应,降低高比例质押给研发投入带来的负面影响,但二者发挥作用的门槛值存在显著差异。本研究不仅丰富了股权质押与公司治理方面的相关文献,也对当前纾解民营企业质押困局,提升研发投入水平提供了有益启示。 展开更多

关键词 股权质押 研发投入 战略投资者 财务投资者 纾解困局 民营企业

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控制人异质性与企业数字化转型——基于创始控制人与战略投资控制人的分析 被引量：7

7

作者 韩忠雪 张玲 《技术经济》 CSSCI 北大核心 2022年第10期161-174,共14页

在企业数字化转型的大潮流背景下,以2007—2020年民营上市公司为研究样本,实证考察了创始人和战略投资控制人对企业数字化转型的影响差异。研究结果表明,创始控制人有利于上市公司积极推进企业的数字化进程;而财务和产业投资控制人均会... 在企业数字化转型的大潮流背景下,以2007—2020年民营上市公司为研究样本,实证考察了创始人和战略投资控制人对企业数字化转型的影响差异。研究结果表明,创始控制人有利于上市公司积极推进企业的数字化进程;而财务和产业投资控制人均会抑制企业的数字化转型,且财务投资控制人的抑制作用更强,数字金融和控制权进一步强化了以上的回归结果。单独控制人、纵向产业控制人和专业财务投资控制人有助于企业数字化转型。机制研究表明,公司的创新投入和产出、信息透明度在控制人异质性与企业数字化转型之间发挥着中介作用。本文的研究成果丰富了关于公司控制人与数字化转型之间关系的研究视角和内容,对企业完善公司治理、积极推进企业数字化转型具有一定的借鉴意义。 展开更多

关键词 创始控制人 产业投资控制人 财务投资控制人 数字化转型

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有效开展财务尽职调查的几点体会 被引量：15

8

作者 王璐 《中国注册会计师》 北大核心 2014年第1期94-96,共3页

随着经济全球化的发展，企业并购及财务投资的现象越来越普遍。对投资者而言，信息不对称风险是投资过程中的最重要风险之一，为降低该风险聘请在会计、审计财务、税务、金融、组织行为管理等方面具备明显专业优势和人才优势的会计师事... 随着经济全球化的发展，企业并购及财务投资的现象越来越普遍。对投资者而言，信息不对称风险是投资过程中的最重要风险之一，为降低该风险聘请在会计、审计财务、税务、金融、组织行为管理等方面具备明显专业优势和人才优势的会计师事务所，对被投资企业进行财务尽职调查成为降低投资过程中信息不对称风险的最常用手段。 展开更多

关键词 财务投资 尽职调查 信息不对称风险 会计师事务所 组织行为管理 投资过程 人才优势 经济全球化

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基于企业不同生命周期的研发投资绩效研究——来自深圳中小板高新技术企业的证据 被引量：12

9

作者 关勇军 洪开荣 《经济经纬》 CSSCI 北大核心 2012年第2期81-85,共5页

笔者以深圳中小板高新技术企业为样本,研究了企业不同生命周期阶段研发投资3个维度的绩效及其相互关系。研究结果表明:研发投资与研发投资技术绩效在企业生命周期3个阶段均为正相关关系,成熟期更显著;研发投资与研发投资财务绩效在成熟... 笔者以深圳中小板高新技术企业为样本,研究了企业不同生命周期阶段研发投资3个维度的绩效及其相互关系。研究结果表明:研发投资与研发投资技术绩效在企业生命周期3个阶段均为正相关关系,成熟期更显著;研发投资与研发投资财务绩效在成熟期是正相关关系,在衰退期是负相关关系;研发投资技术绩效与研发投资财务绩效以及研发投资技术绩效与研发投资价值绩效在企业生命周期3个阶段均为正相关关系,衰退期表现最弱;研发投资财务绩效和研发投资价值绩效在成长期和成熟期为正相关关系,在衰退期却没有显著相关关系。 展开更多

关键词 研发投资技术绩效 研发投资财务绩效 研发投资价值绩效 企业生命周期

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控股股东代理问题与财务共同治理 被引量：5

10

作者 何威风 戚拥军 陈静 《武汉大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 2007年第5期647-651,共5页

存在控股股东的公司,控股股东与中小股东之间的利益冲突和代理问题是公司治理的主要问题。控股股东代理问题反映的是"股东至上主义"逻辑,实行单边治理,造成企业财务治理效率低下。企业应该按照利益相关者理论,建立财务共同治... 存在控股股东的公司,控股股东与中小股东之间的利益冲突和代理问题是公司治理的主要问题。控股股东代理问题反映的是"股东至上主义"逻辑,实行单边治理,造成企业财务治理效率低下。企业应该按照利益相关者理论,建立财务共同治理机制,实现公司治理的制衡,以保护利益相关者的利益。 展开更多

关键词 控股股东代理问题 财务共同治理投资者保护

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外部投资者、分红政策与公司技术效率——以民营制造和信息技术业上市公司为例 被引量：1

11

作者 韩忠雪 王晓青 夏文蕾 《南京审计大学学报》 CSSCI 北大核心 2019年第5期43-54,共12页

基于外部投资者在公司技术效率提升中愈加重要而研究相对匮乏的现状,以280家民营制造业和信息技术业上市公司为研究样本,从战略投资者与财务投资者的角度考察其与公司分红政策和技术效率的相互关系。研究结果显示:战略投资者能显著提高... 基于外部投资者在公司技术效率提升中愈加重要而研究相对匮乏的现状,以280家民营制造业和信息技术业上市公司为研究样本,从战略投资者与财务投资者的角度考察其与公司分红政策和技术效率的相互关系。研究结果显示:战略投资者能显著提高企业的技术效率,抑制现金股利发放但促进股票股利发放;财务投资者抑制了公司技术效率的提高,但对现金股利和股票股利则有明显的促进作用。通过对不同分红政策下公司外部投资者与技术效率进行回归分析,发现现金股利和股票股利均强化了战略投资者对技术效率的促进作用及财务投资者对技术效率的抑制作用,当战略投资者与财务投资者同时存在时,现金股利出现负向反转作用,股票股利则出现正向促进作用。进一步的中介效应检验发现,现金股利是外部投资者与技术效率的完全中介变量,股票股利则是外部投资者与技术效率的部分中介变量。 展开更多

关键词 战略投资者 财务投资者 分红政策 技术效率 技术创新 融资约束 研发资金投入 股权结构

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国家财务若干问题浅探

12

作者 石坚松 董继刚 《财会月刊（合订本）》 北大核心 2003年第11A期10-11,共2页

关键词 国家财务 国家财政 生产资料所有者 国有资本 财务资金 国有资产管理 财务投资

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我国产业投资基金面临的问题与对策

13

作者 廖梓君 《证券市场导报》 1999年第10期41-46,共6页

许多对未上市企业进行股权投资的基金在我国的投资回报远远低于预期值,成功的例案少之又少,特别是境外进入的投资基金几乎都遭遇“滑铁卢”。失败的根本原因是其投资策略和投资方法的失误,这些策略及方法没有结合企业实际,也不完全适合... 许多对未上市企业进行股权投资的基金在我国的投资回报远远低于预期值,成功的例案少之又少,特别是境外进入的投资基金几乎都遭遇“滑铁卢”。失败的根本原因是其投资策略和投资方法的失误,这些策略及方法没有结合企业实际,也不完全适合我国的市场环境。 展开更多

关键词 投资基金 面临的问题 国产业 产业投资基金 直接投资基金 财务性投资 投资策略 投资理念 外国直接投资 风险投资基金

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我国科技并购参与者的分布结构分析 被引量：2

14

作者 胡文伟 李湛 +2 位作者 孙娟 李芸逸 徐吟川 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2018年第5期128-141,176,共15页

在大力发展科技创新创业的时代背景下,科技并购正在成为我国并购市场上增长最快的一个分支,其市场特性和发展质量将极大地影响我国科创发展的长远前景。研究数据表明:(1)VC/PE正是该充满活力市场的主力军,不仅是最积极的卖家,同时也是... 在大力发展科技创新创业的时代背景下,科技并购正在成为我国并购市场上增长最快的一个分支,其市场特性和发展质量将极大地影响我国科创发展的长远前景。研究数据表明:(1)VC/PE正是该充满活力市场的主力军,不仅是最积极的卖家,同时也是最积极的买家,为推动我国科技发展做出了显著贡献;(2)由于战略投资者偏爱海外科技项目甚至偏爱非科技类项目,导致我国并购市场目前只是帮助国内科技项目在财务投资者之间进行了转手,股权并未在整体上从短期投资者移向长期投资者,即财务投资者尚未能借助并购市场实现真正的退出;(3)两类投资者在科技项目投资策略上的颇大差异性带来两大警示,一是需警惕科技投资热在我国出现过度投机与泡沫,二是需警惕VC/PE投资国内科技项目陷入退出难的困境。上述两大警示即关系到我国科技投资热能否可持续健康发展的潜在问题,应引起投资界及决策层的足够重视。 展开更多

关键词 科技并购 财务投资者 战略投资者 市场占有率 行业分布率

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万科控制权之争:被遗忘的“上帝” 被引量：10

15

作者 李维安 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第1期1-1,共1页

2015年底,由于宝能集团动用巨额资金增持地产龙头万科的股权,超过原第一大股东华润,王石等管理层做出强烈反应,引爆了万科的控制权之争,引起社会的极大关注。然而,这个还在进行的公司治理攻防典型案例,呈现在世人面前的仅是万科管理层... 2015年底,由于宝能集团动用巨额资金增持地产龙头万科的股权,超过原第一大股东华润,王石等管理层做出强烈反应,引爆了万科的控制权之争,引起社会的极大关注。然而,这个还在进行的公司治理攻防典型案例,呈现在世人面前的仅是万科管理层与宝能、安邦等的博弈,广大中小股东却似乎成为“被遗忘的人”,而这恰恰是万科危机的根源所在。 展开更多

关键词 万科 王石 在世人面前 安邦 市值管理 公司治理制度 账面盈利 杠杆收购 投票率 财务投资

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我们一直在努力

16

《会计之友》 1999年第7期1-1,共1页

关键词 注册会计师 财务会计 财务投资 牡蛎 国际模式 阿拉伯 积极意义 会计界 向太阳 分泌液

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财会主管要能整合专业也要能跳脱专业──专访台湾亚东证券公司总管理处协理张汉杰

17

作者 董广平 《会计之友》 1999年第1期20-21,共2页

关键词 证券公司 会计师事务所 总管理处 管理会计 财会人员 跳脱 财务投资 财会专业 证券业 会计专业

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山门打开之后……——韶关市委书记侣志广访谈录

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作者 林建 何慨波 《人民论坛》 1994年第5期49-50,共2页

记者:小平同志视察南方重要谈话发表以来,韶关市发展的步伐很快,特别是老企业的改造和乡镇企业的发展都有显著成就,请谈谈你们的具体做法。 佀志广(以下简称“佀”):小平同志来广东视察时,我还在省纪委工作,受到小平同志的亲切接见,这... 记者:小平同志视察南方重要谈话发表以来,韶关市发展的步伐很快,特别是老企业的改造和乡镇企业的发展都有显著成就,请谈谈你们的具体做法。 佀志广(以下简称“佀”):小平同志来广东视察时,我还在省纪委工作,受到小平同志的亲切接见,这时搞好工作是强大的动方。1992年3月我到韶关,即组织全市上下认真学习小平同志重要谈话。我们结合韶关的实际。 展开更多

关键词 资金筹措 财务投资 开发试验区 资源优势 不发达 利用外资 中净 市场经济体制 机制转换 思想解放

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郑石轩:“努力把粤海做成世界一流的水产饲料企业”

19

《海洋与渔业》 2015年第12期48-49,共2页

在当天举行的新闻发布会媒体互动环节,《海洋与渔业》记者与粤海饲料集团董事长郑石轩就大家比较关注的话题进行了对话。郑石轩对引进这两家战略合作伙伴颇为满意,表示所融资金将重点布局国内淡水鱼料和东南亚名优特种饲料,全力打造“... 在当天举行的新闻发布会媒体互动环节,《海洋与渔业》记者与粤海饲料集团董事长郑石轩就大家比较关注的话题进行了对话。郑石轩对引进这两家战略合作伙伴颇为满意,表示所融资金将重点布局国内淡水鱼料和东南亚名优特种饲料,全力打造“百亿粤海”、“千亿粤海”。 展开更多

关键词 粤海 水产饲料 水产行业 战略合作伙伴 财务投资 企业合作 主推产品 合作优势 公司背景 互动环节

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