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题名分析师研究报告负面信息披露与股价暴跌风险
被引量：28
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作者
伊志宏
朱琳
陈钦源
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机构
中国人民大学商学院
无锡太湖学院
南京大学经济学院金融与保险学系
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出处
《南开管理评论》
CSSCI
北大核心
2019年第5期192-206,共15页
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基金
国家自然科学基金项目（71572192、71902087）
江苏省社会科学基金项目（18GLB004）资助
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文摘
本文利用文本分析技术,研究分析师研究报告负面信息披露对股价暴跌风险的影响。研究发现:(1)分析师研究报告负面信息披露能够降低股价暴跌风险;(2)分析师研究报告信息含量及可读性越高,标的公司机构投资者持股越多,二者的负向关系越显著;(3)在分析师乐观偏差更为严重时,负面信息披露抑制股价暴跌风险的作用更强,也会遏制乐观偏差加剧股价暴跌风险的影响;(4)负面信息披露不仅能够引起显著的负面市场反应和更高的投资者关注,还能够约束管理层过度投资行为,减少负面信息隐藏,使得公司股价能合理反映其基本面信息,降低股价暴跌风险。本文对理解分析师在资本市场中发挥的作用及如何防范股价暴跌、促进股市平稳发展具有重要的理论与实践意义。
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关键词
分析师研究报告
负面信息披露
股价暴跌风险
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Keywords
Analysts’Reports
Negative Information Disclosure
Stock Price Crash Risk
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分类号
F83
[经济管理—金融学]
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