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题名先进制造业企业股利平稳性对创新产出的影响
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作者
胡佳利
姚芊
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机构
上海工程技术大学管理学院
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出处
《金融经济》
2024年第7期22-37,共16页
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基金
国家社会科学基金项目“数字普惠金融激励性监管制度研究”(22BFX112)。
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文摘
强化企业科技创新主体地位,既是实现高质量发展的内在要求,也是构建新发展格局的迫切需要。本文以2015—2022年我国A股先进制造业行业上市公司为研究样本,考察了股利平稳性对创新产出的影响及其中的作用机制,并检验了不同性质的财务冗余如何调节两者的关系。结果表明,股利平稳性与创新产出负相关,现金股利波动性越大,创新产出越多,且这种作用在股利正向波动的企业中更加显著;在股利正向波动的企业中,低平稳性的股利通过缓解融资约束和增强投资者关注增加企业创新产出;相较于现金冗余,负债冗余更能够强化非平稳性股利对创新产出的促进作用。异质性分析表明,股利平稳性对创新产出的影响在小规模企业、非国有企业和强竞争企业中更加显著。本文丰富了股利平稳性经济后果和创新产出影响因素的相关研究,为企业优化现金股利政策、提升创新产出提供了理论支持与实践建议。
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关键词
股利平稳性
创新产出
先进制造业
现金冗余
负债冗余
现金股利政策
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Keywords
Dividend stability
Innovation output
Advanced manufacturing
Cash slack
Debt slack
Cash dividend policy
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分类号
F275.5
[经济管理—企业管理]
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