基于复杂金融系统视角的计算实验金融:进展与展望 被引量：45

1

作者 张维 武自强 +2 位作者 张永杰 熊熊 冯绪 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第6期85-94,共10页

金融系统本质上是由大量具有适应性、交互性的个体组成的复杂系统.计算实验金融学历经20余年的发展,通过"自底向上"的微观建模方法,探索了复杂金融系统的运行规律与演化特性,拓展了传统经典金融理论的研究.本文首先运用文献... 金融系统本质上是由大量具有适应性、交互性的个体组成的复杂系统.计算实验金融学历经20余年的发展,通过"自底向上"的微观建模方法,探索了复杂金融系统的运行规律与演化特性,拓展了传统经典金融理论的研究.本文首先运用文献统计方法,从总体上回顾了领域内近年的文章发表与引用现状,然后基于个体复杂演化视角,从个体学习、种群演化和复杂网络交互三个方面,总结现有ACF领域的发展,并展望了未来计算实验金融学发展的重要方向. 展开更多

关键词 计算实验金融 适应性 展望

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计算实验金融在中国:研究现状及未来发展 被引量：8

2

作者 张维 冯绪 +2 位作者 熊熊 武自强 张永杰 《系统管理学报》 CSSCI 2012年第6期756-764,共9页

通过对国内计算实验金融研究发表论文进行统计和分析后,发现目前我国计算实验金融研究领域学者队伍已经初步形成,但是,国内还缺乏有影响力的专业核心期刊。从发展动力来看,国外相关研究带动和国内基金资助是我国计算实验金融研究领域发... 通过对国内计算实验金融研究发表论文进行统计和分析后,发现目前我国计算实验金融研究领域学者队伍已经初步形成,但是,国内还缺乏有影响力的专业核心期刊。从发展动力来看,国外相关研究带动和国内基金资助是我国计算实验金融研究领域发展的2个主要推动因素。在对未来的研究方向分析中,发现对金融经济学、行为金融学基础性问题的研究将成为未来计算实验金融的主要研究方向,而建模方法也将由原来的个体简单适应行为刻画转变为具有复杂适应性和交互性的个体行为刻画。 展开更多

关键词 计算实验金融 复杂系统 适应性 交互性

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中小企业联合担保贷款的计算实验金融分析 被引量：17

3

作者 熊熊 姚传伟 张永杰 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2013年第3期88-94,共7页

中小企业在为国民经济做出越来越大贡献的过程中,却一直面临着信贷难问题.从政府角度出发,采用基于计算实验金融的多Agent仿真技术构建了违约成本——社会信用环境模型和选择策略概率模型,分析了联合担保中的企业数量规模以及信用环境... 中小企业在为国民经济做出越来越大贡献的过程中,却一直面临着信贷难问题.从政府角度出发,采用基于计算实验金融的多Agent仿真技术构建了违约成本——社会信用环境模型和选择策略概率模型,分析了联合担保中的企业数量规模以及信用环境对银行—中小企业信贷行为的影响.发现数量规模和信用环境对于信贷行为的影响机制,进而提出了相应的政策建议,以期能为政府解决中小企业融资难问题提供决策参考. 展开更多

关键词 中小企业贷款 联合担保 计算实验金融 信用环境

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指令簿透明度增加与市场价格发现——基于计算实验金融方法的指令驱动市场研究 被引量：3

4

作者 马正欣 张维 +1 位作者 熊熊 张永杰 《南开经济研究》 CSSCI 北大核心 2011年第1期132-141,共10页

本文基于计算实验方法,在指令驱动市场的微观模拟平台基础上研究不同指令簿透明度的市场价格发现的变化规律。实验发现适度增加指令簿透明度有利于市场价格发现,但在指令簿透明度过高的市场中指令簿透明度增加后价格发现程度变化较弱甚... 本文基于计算实验方法,在指令驱动市场的微观模拟平台基础上研究不同指令簿透明度的市场价格发现的变化规律。实验发现适度增加指令簿透明度有利于市场价格发现,但在指令簿透明度过高的市场中指令簿透明度增加后价格发现程度变化较弱甚至反而有所降低。因此,实验结果表明增加指令簿透明度并不一定会促进市场的价格发现。 展开更多

关键词 指令簿透明度 价格发现 指令驱动市场 计算实验金融

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我国股票期权市场计算实验金融仿真研究 被引量：3

5

作者 曾薇 《华东经济管理》 CSSCI 2013年第2期71-75,共5页

文章基于计算实验金融方法,结合我国权证市场定价模型,构建我国连续双向拍卖人工股票期权市场仿真实验平台,并基于此平台针对持仓限额制度进行对比实验,为我国未来推出股票期权产品提供实验依据。实验结果表明,限仓额度的大小并不会对... 文章基于计算实验金融方法,结合我国权证市场定价模型,构建我国连续双向拍卖人工股票期权市场仿真实验平台,并基于此平台针对持仓限额制度进行对比实验,为我国未来推出股票期权产品提供实验依据。实验结果表明,限仓额度的大小并不会对市场价格造成显著影响,但随着限制的放松,市场成交量将会有显著的增加,因此,我国股票期权市场可以通过对限仓额度的灵活调整来规避由持仓量过于集中而可能引发的市场操纵行为。 展开更多

关键词 股票期权 计算实验金融 连续双向拍卖 持仓限额

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基于计算实验金融的交易者构成对市场的影响研究

6

作者 马正欣 张维 +1 位作者 熊熊 张永杰 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2011年第10期67-70,共4页

基于计算实验金融方法,建立指令驱动的人工股票市场模型,研究交易者构成不同的市场流动性、交易者策略、指令成交量和指令成交率以及市场波动性和交易量等宏观指标。结果表明,市场中耐心的交易者的比例增加有利于增加市场深度,而急躁的... 基于计算实验金融方法,建立指令驱动的人工股票市场模型,研究交易者构成不同的市场流动性、交易者策略、指令成交量和指令成交率以及市场波动性和交易量等宏观指标。结果表明,市场中耐心的交易者的比例增加有利于增加市场深度,而急躁的交易者数量的比例增加对于减少买卖价差、提高市场指令成交率和增加交易量具有一定的促进作用。 展开更多

关键词 指令驱动市场 计算实验金融 交易者构成 指令簿

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基于计算实验金融方法的决策偏好比较研究

7

作者 张海峰 邹高峰 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2011年第5期32-42,共11页

风险决策偏好表征着个体在面对不确定条件或具有风险时的决策态度,不同的偏好特征以效用函数为载体,外在地表现为个体具体所运用的投资策略。风险决策机制的深入理解以及基于不同决策偏好的策略比较分析对投资者的投资决策具有重要意义... 风险决策偏好表征着个体在面对不确定条件或具有风险时的决策态度,不同的偏好特征以效用函数为载体,外在地表现为个体具体所运用的投资策略。风险决策机制的深入理解以及基于不同决策偏好的策略比较分析对投资者的投资决策具有重要意义。通过运用计算实验金融方法对传统决策偏好以及前景理论进行多角度的比较分析,研究发现基于前景理论构造的投资策略相比传统决策偏好具有较大的优势,对于投资者本身来说是一个最佳的策略选择。 展开更多

关键词 风险决策理论 前景理论 计算实验金融 投资策略

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基于Agent的计算实验金融学:原理、方法和挑战 被引量：2

8

作者 邢丽卿 孙绍荣 《广西师范大学学报（自然科学版）》 CAS 北大核心 2008年第1期129-133,共5页

近年来金融领域兴起了一个重要的理论分支-基于Agent的计算实验金融学。它将复杂自适应系统(CAS)理论思想与计算机技术相结合,通过构建人工金融市场模型,从微观层次揭示金融市场的宏观动力特性。介绍了基于Agent的计算实验金融学的理论... 近年来金融领域兴起了一个重要的理论分支-基于Agent的计算实验金融学。它将复杂自适应系统(CAS)理论思想与计算机技术相结合,通过构建人工金融市场模型,从微观层次揭示金融市场的宏观动力特性。介绍了基于Agent的计算实验金融学的理论基础、研究方法和取得的研究成果,最后讨论了它存在的问题和面临的挑战以及进一步的研究方向。 展开更多

关键词 基于Agent的计算实验金融学 复杂自适应系统(CAS)理论 计算机建模 人工金融市场模型

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类“余额宝”金融产品对银行系统稳定性的影响 被引量：1

9

作者 范宏 王珂 《系统管理学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第4期660-666,共7页

作为一种全新的互联网金融产品,“余额宝”一经推出,便在短期内吸纳了巨量的活期资金,其超预期表现也引起了银行业的高度关注.构建了具有“余额宝”的多Agent动态银行网络系统模型,研究了“余额宝”类金融产品对我国银行系统稳定性的影... 作为一种全新的互联网金融产品,“余额宝”一经推出,便在短期内吸纳了巨量的活期资金,其超预期表现也引起了银行业的高度关注.构建了具有“余额宝”的多Agent动态银行网络系统模型,研究了“余额宝”类金融产品对我国银行系统稳定性的影响.研究结果表明,“余额宝”对银行系统稳定性的影响主要受两个参数控制,即银行间连接度及存款转移比例(“余额宝”吸纳的活期存款占银行活期存款的比例).当银行间连接度较小时,“余额宝”的存在有利于银行系统的稳定,此时存在一个有利于银行系统稳定的最优的存款转移比例,而且该最优存款转移比例随着银行间连接度的增大而减小;当银行间连接度太大时,“余额宝”的存在不利于银行系统的稳定.从银行间流动性角度分析了上述“余额宝”对银行网络系统稳定性的影响以及最优存款转移比例. 展开更多

关键词 余额宝 银行系统稳定性 银行网络系统 计算金融实验

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团体贷款中商业银行—中小企业贷款行为的动态博弈仿真分析 被引量：9

10

作者 熊熊 武栋才 +1 位作者 张永杰 张今 《系统管理学报》 北大核心 2009年第6期661-666,共6页

为了解决中小企业贷款的担保问题,同一个工业园区或一个产业链条上企业间的担保贷款,即团体贷款就成为解决问题的一种方式。利用动态博弈模型,采用仿真的方法对团体贷款中影响银企贷款行为的因素进行了研究,得出通过企业的动态学习,均... 为了解决中小企业贷款的担保问题,同一个工业园区或一个产业链条上企业间的担保贷款,即团体贷款就成为解决问题的一种方式。利用动态博弈模型,采用仿真的方法对团体贷款中影响银企贷款行为的因素进行了研究,得出通过企业的动态学习,均衡下的企业策略随着社会惩罚和外部惩罚的变动而变动。当外部惩罚足够严厉时,这时的企业策略选择不仅仅只比较团体内部各参与人收益大小,还要考虑同团体中其他个体进行比较。 展开更多

关键词 贷款 计算实验金融 团体贷款 动态博弈

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透明度与市场效率——基于信息不对称的适应性学习研究 被引量：7

11

作者 方立兵 丁婧 《管理科学学报》 CSSCI CSCD 北大核心 2017年第7期43-56,共14页

通过拓展Pouget模型,考察了当所有投资者采用适应性学习(有限理性)规则更新信念时,订单信息的透明度增加如何影响市场的价格发现效率和福利配置效率.结果表明,透明度增加后,市场效率大幅降低,价格发现和福利配置都难以收敛到理性预期均... 通过拓展Pouget模型,考察了当所有投资者采用适应性学习(有限理性)规则更新信念时,订单信息的透明度增加如何影响市场的价格发现效率和福利配置效率.结果表明,透明度增加后,市场效率大幅降低,价格发现和福利配置都难以收敛到理性预期均衡.进一步剖析投资者的策略选择可以发现,透明度增加后,拥有信息优势的知情者倾向于提交对自己更加有利的订单,而放弃均衡的交易策略;非知情者为了规避由此带来的逆向选择风险,也会放弃均衡策略而倾向于提交更加保守的订单,最终导致市场效率大幅下降. 展开更多

关键词 计算实验金融 订单簿透明度 市场效率 交易机制

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消费行为改变下的信用卡风险仿真 被引量：4

12

作者 张维 曾薇 熊熊 《华东经济管理》 CSSCI 2012年第4期79-83,共5页

文章基于计算实验金融方法,结合消费者消费行为和还款意愿与还款行为的改变,构建信用卡预测模型,观察发卡行信用卡业务期末应偿信贷总额变动情况,为发卡行可能面对的持卡人消费行为及其应对措施提供改进依据。模型结果表明在持卡人的授... 文章基于计算实验金融方法,结合消费者消费行为和还款意愿与还款行为的改变,构建信用卡预测模型,观察发卡行信用卡业务期末应偿信贷总额变动情况,为发卡行可能面对的持卡人消费行为及其应对措施提供改进依据。模型结果表明在持卡人的授信额度等于其月收入的条件下,且消费者在一定的触发条件下进行"高消费",当持卡人的本月刷卡额度超过以往刷卡额度均值的1.3倍时,应该引起发卡行的关注,并结合持卡人的收入和还款状态的变化,推迟或停止提高其授信额度。 展开更多

关键词 信用卡 计算实验金融 消费行为

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基于不同投资行为的动态银行网络稳定性研究 被引量：6

13

作者 范宏 李佳妮 《复杂系统与复杂性科学》 EI CSCD 北大核心 2014年第4期72-79,共8页

针对中国同业拆借市场中银行的交易行为相仿、并缺乏对拆借资金有效监管的问题,首先构建多Agent的动态银行网络模型,然后采用计算仿真的方法研究Agent的两种行为下(投资约束行为与未约束行为)银行网络系统的稳定性。结果表明,未加约束... 针对中国同业拆借市场中银行的交易行为相仿、并缺乏对拆借资金有效监管的问题,首先构建多Agent的动态银行网络模型,然后采用计算仿真的方法研究Agent的两种行为下(投资约束行为与未约束行为)银行网络系统的稳定性。结果表明,未加约束的同业拆借行为将导致银行系统的风险增大,并且当由此造成银行系统不稳定时,中央银行试图通过调整存款准备金率提高系统稳定的货币政策难有效果。 展开更多

关键词 计算金融实验 未约束同业拆借行为 系统性风险 动态银行网络系统 银行系统稳定性

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止损策略与市场行为级联

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作者 张松明 李红刚 《复杂系统与复杂性科学》 CAS CSCD 北大核心 2021年第2期21-28,共8页

为研究止损交易对市场中交易者行为及资产价格的影响,基于多主体模型方法,构建了一个加入止损策略的多主体市场模型。模型模拟结果表明当市场中止损阈值被触及时,极易触发连续的止损交易,造成交易者之间的行为级联。这种交易级联会引致... 为研究止损交易对市场中交易者行为及资产价格的影响,基于多主体模型方法,构建了一个加入止损策略的多主体市场模型。模型模拟结果表明当市场中止损阈值被触及时,极易触发连续的止损交易,造成交易者之间的行为级联。这种交易级联会引致交易者行为的趋同性增强、市场中的买卖订单失衡、市场价格的异常崩跌和流动性黑洞。 展开更多

关键词 止损策略 多主体建模 行为级联 计算实验金融

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