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上市公司协议转让控制权中表决权委托问题研究 被引量:5
1
作者 伍坚 李晓露 《经济与管理》 CSSCI 2020年第6期87-92,共6页
控制权转让与资本市场的稳定运行有着密切关系,在监管中理应受到关注。以2017年1月至2018年6月披露的“协议转让+表决权委托协议”相关公告,采用表决权委托方式实现控制权转让数量呈递增趋势,目前对委托的性质定性不明,法律适用存在缺陷... 控制权转让与资本市场的稳定运行有着密切关系,在监管中理应受到关注。以2017年1月至2018年6月披露的“协议转让+表决权委托协议”相关公告,采用表决权委托方式实现控制权转让数量呈递增趋势,目前对委托的性质定性不明,法律适用存在缺陷,监管机构尚缺乏有效的治理模式,今后应从事前、事中、事后全方位着手,构建表决权信托制度,强化实际控制人的信义义务,建立公司内部审查机制,强化信息披露制度,增加股东救济渠道,以充分应对表决权委托滥用所引发的风险与难题。 展开更多
关键词 控制权 实际控制人 表决权委托 表决权转让 表决权信托
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股份公司股东表决权若干规则激励分析 被引量:2
2
作者 翁孙哲 《商业时代》 北大核心 2010年第3期110-112,共3页
法律作为一种激励机制,是通过产权赋予和责任配置的方式来对行为主体进行激励。股份公司股东表决权蕴藏着重要的激励因素,表决权归属、超级表决权和累积表决权,都有着特定的激励结构。本文对此进行分析,并对我国公司法进行相应的评述。
关键词 股东表决权 超级表决权 累积表决权 激励
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信托关系:国有资产运营管理的新选择——试论国有股表决权信托证 被引量:1
3
作者 郭洪涛 《东南学术》 2004年第3期81-86,共6页
我国应将上市公司的国有股表决权证券化为类似于股票一样的国有股表决权信托证 ,并在沪深股市竞价发行后上市流通交易 ,与原有流通股一起共同构成统一的公司控制权市场。国有股控制权的流动化、市场化将有助于构筑国家与上市公司经营者... 我国应将上市公司的国有股表决权证券化为类似于股票一样的国有股表决权信托证 ,并在沪深股市竞价发行后上市流通交易 ,与原有流通股一起共同构成统一的公司控制权市场。国有股控制权的流动化、市场化将有助于构筑国家与上市公司经营者之间的信托关系 ,建立外部控制机制 ,实现政企分开 ,构建股市的用手投票机制 ,促进经理人市场的形成 。 展开更多
关键词 国有股表决权证券化 表决权代理 表决权信托 公司治理
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我国上市公司转让控制权之表决权委托的法律规制 被引量:1
4
作者 袁碧华 《商业经济与管理》 北大核心 2025年第7期76-86,共11页
通过协议实质转让公司控制权的表决权委托,关涉上市公司控制权的变更。但协议形塑控制权的不稳定性、非公开性、约定的不完备性以及司法裁判的不确定性,影响上市公司治理并损害中小股东及债权人利益。因此,必须跳出传统合同法的框架,予... 通过协议实质转让公司控制权的表决权委托,关涉上市公司控制权的变更。但协议形塑控制权的不稳定性、非公开性、约定的不完备性以及司法裁判的不确定性,影响上市公司治理并损害中小股东及债权人利益。因此,必须跳出传统合同法的框架,予以公司法和证券法上的协同规制,在尊重公司自治的基础上提供统一的立法范式作为指引和约束。一方面,由公司法授予章程构建表决权委托相关的治理秩序,提供可预测的和可视化的治理规范。另一方面,以公司法、证券法为表决权委托设定统一范式:一是建立表决权委托中控制权变动的识别标准,以准确判断交易过程中涉及控制权变更的具体状况;二是在准确识别的基础上通过委托期限、具体事项等方面明确其效力要件,并明确表决权委托中的责任承担;三是以备案制度和信息披露制度增强表决权委托的公示公信力;四是进行必要的合法性审查。 展开更多
关键词 上市公司 表决权委托 控制权转让 法律规制
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双层股权结构公司特别表决权滥用的司法认定 被引量:16
5
作者 李燕 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2020年第5期108-122,共15页
科创板实施股票发行注册制并允许采用双层股权结构,使得公司治理可进行“同股不同权”的表决权差异安排。该种表决权机制下的特别表决权是公司治理的制度创新,在有助于公司创始人维持控制权的同时,也带来了代理成本增大、公众投资者利... 科创板实施股票发行注册制并允许采用双层股权结构,使得公司治理可进行“同股不同权”的表决权差异安排。该种表决权机制下的特别表决权是公司治理的制度创新,在有助于公司创始人维持控制权的同时,也带来了代理成本增大、公众投资者利益保护等问题。在现行立法规范下如何防止其滥用以及在司法实践中如何辨识其滥用尚待研究。特别表决权存在滥用风险,同时特别表决权行使需受到股东平等原则、股东信义义务的限制。通过分析表决权限制理论与总结“一股一权”表决机制下表决权滥用案例,得出特别表决权行使属于公司章程自治的结论。因此,司法权力应当谨慎介入特别表决权滥用的认定,并提出“一个目标”“两重身份”“三类行为”的司法识别路径及认定标准。 展开更多
关键词 双层股权 特别表决权 表决权滥用 司法认定
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上市公司表决权委托问题研究 被引量:15
6
作者 蒋学跃 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2018年第5期62-71,共10页
目前我国证券市场存在的表决权委托实质上是借用委托之名,行表决权转让之实。从民法的视角来看,转让表决权属于股东意思自治的范畴,无禁止的理由,但部分规避法律的行为涉嫌"以合法形式掩盖非法目的"而无效。从公司治理角度而... 目前我国证券市场存在的表决权委托实质上是借用委托之名,行表决权转让之实。从民法的视角来看,转让表决权属于股东意思自治的范畴,无禁止的理由,但部分规避法律的行为涉嫌"以合法形式掩盖非法目的"而无效。从公司治理角度而言,表决权转让会产生高昂的代理成本,导致监督机制失灵,甚至负向激励控制人损害中小股东利益,境外对其通常禁止或作严格限制。从我国证券市场现状来看,由于表决权转让可以实质性规避我国证券市场特有的实际控制人和限售两种监管措施,其产生的危害更为严重。建议监管部门将协议双方纳入一致行动人范围,通过增加当事人的违规成本,规范并限制委托协议条款的方式,使表决权转让回归表决权委托的本质。 展开更多
关键词 表决权委托 表决权信托 代理成本 公司治理
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科创板双层股权结构公司特别表决权的行使限制研究 被引量:6
7
作者 李燕 杨朝越 《学海》 CSSCI 北大核心 2020年第2期140-145,共6页
科创板实施股票发行注册制并允许采用双层股权结构,使得其公司治理可进行表决权差异安排,部分股东可行使特别表决权。特别表决权的行使较之同股同权的治理模式更需强化对投资者权益的保护。现有交易所规则虽对特别表决权的行使有特殊规... 科创板实施股票发行注册制并允许采用双层股权结构,使得其公司治理可进行表决权差异安排,部分股东可行使特别表决权。特别表决权的行使较之同股同权的治理模式更需强化对投资者权益的保护。现有交易所规则虽对特别表决权的行使有特殊规制,但上升到公司法层面的限制规范付诸阙如,一定程度上导致法律适用的困境。本文提出一方面可从公司内部治理结构调适和外部信息披露要求改进两个维度对特别表决权进行立法限制;另一方面通过司法权力的谨慎介入否定章程对特别表决权行使的扩张性赋权约定,弥补法律规制对特别表决权行使限制的不足,以期在当前创新我国公司股权结构的同时,有效保护市场中小投资者的合法权益。 展开更多
关键词 特别表决权 章程效力 表决权限制 信息披露
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有限责任公司股东应按认缴的出资比例行使表决权——对新《公司法》第43条的解析 被引量:8
8
作者 吴兴国 《江淮论坛》 CSSCI 北大核心 2007年第4期79-83,共5页
理论界对新《公司法》第43条有关出资比例的理解,有实缴说、认缴说及折衷说三种。从国外和台湾地区的立法实践、表决权的功能、股东分期缴纳出资制度本身的特点、未出资股东与出资瑕疵股东的差异性以及上位法与下位法的关系等原理考量,... 理论界对新《公司法》第43条有关出资比例的理解,有实缴说、认缴说及折衷说三种。从国外和台湾地区的立法实践、表决权的功能、股东分期缴纳出资制度本身的特点、未出资股东与出资瑕疵股东的差异性以及上位法与下位法的关系等原理考量,在公司章程未作规定的情况下,采用认缴说,将该出资比例解释为认缴的出资比例较为适宜。在表决权的行使过程中,要考虑股东按照实缴的出资比例优先认缴出资时表决权行使的依据及股东未按约定的出资期间及时足额缴纳认缴出资时表决权的限制等问题。 展开更多
关键词 股东表决权 表决权行使 认缴出资比例
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建立中国表决权信托制度的法律思考 被引量:1
9
作者 王军武 《贵州财经学院学报》 CSSCI 北大核心 2009年第5期76-80,共5页
表决权信托是信托机制在公司法领域的拓展和创新,它是以股东表决权为客体的一种特殊信托,其功能丰富,常被用来平衡股东利益、保有公司的控制权、确保公司管理的稳定性和连续性、保障债权人的利益,有利于公司融资、提高公司决策效率等。... 表决权信托是信托机制在公司法领域的拓展和创新,它是以股东表决权为客体的一种特殊信托,其功能丰富,常被用来平衡股东利益、保有公司的控制权、确保公司管理的稳定性和连续性、保障债权人的利益,有利于公司融资、提高公司决策效率等。然而在我国公司运作实践中已经存在表决权信托的情况下,现行《公司法》并未对表决权信托制度作出规定,这对公司的良性发展不利。因此,应在我国《公司法》、《证券法》和《信托法》中增加对表决权信托的规定,把表决权信托纳入我国法律体系的调整范围,从而建立我国表决权信托法律制度。 展开更多
关键词 表决权 表决权信托 《公司法》 法律
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国有股表决权证券化是政治体制改革与经济体制改革的连接点 被引量:1
10
作者 郭洪涛 《华东经济管理》 2003年第6期133-136,共4页
当前解决我国政治、经济领域的深层次矛盾,是将上市公司的国有股表决权证券化为类似于股票一样的国有股表决权证,并在沪深股市竞价发行后上市流通交易,将上市公司控制权由国家转给股民,制定《国有股被动表决权法》,政府依法管理国有股... 当前解决我国政治、经济领域的深层次矛盾,是将上市公司的国有股表决权证券化为类似于股票一样的国有股表决权证,并在沪深股市竞价发行后上市流通交易,将上市公司控制权由国家转给股民,制定《国有股被动表决权法》,政府依法管理国有股与行使上市公司政治控制权,实现政企、政经合理分开,扩大国民的经济决策参与权,使国有经济决策实现民主化与法制化,推动经济民主进程。以经济民主为先导推动政治民主的发展与民主意识、民主行为的产生。因此国有股表决权证券化是政治体制改革与经济体制改革协调发展的关键一环,是社会主义市场经济与社会主义民主政治秩序的联结点,是实现经济民主与政治民主的一体化解决方案。 展开更多
关键词 国有股 表决权 证券化 政治体制改革 经济体制改革 上市公司 国有股表决权 流通交易 国家 股民 经济决策参与权 民主化 法制化
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论瑕疵出资股东表决权的行使与限制 被引量:5
11
作者 蒋国艳 漆飞 《学术论坛》 CSSCI 北大核心 2014年第10期140-144,共5页
股东的表决权是股东参与公司的各种重大事务及重大决策,来实现对公司的管理和控制的重要权利。当股东存在瑕疵出资的情况下,其是否享有表决权?如果有,其表决权是否应受到限制?如何限制?这些问题在我国公司法及公司法司法解释中并没有做... 股东的表决权是股东参与公司的各种重大事务及重大决策,来实现对公司的管理和控制的重要权利。当股东存在瑕疵出资的情况下,其是否享有表决权?如果有,其表决权是否应受到限制?如何限制?这些问题在我国公司法及公司法司法解释中并没有做出规定,以致理论界存在很多不同的意见。基于平等原则、公平原则、公正原则、利益均衡原则、权利义务相统一等原则,我们认为,瑕疵出资股东的表决权应该受到合理的限制,即,瑕疵出资股东的表决权应该按照其实缴出资行使表决权。 展开更多
关键词 瑕疵出资 表决权 行使 限制
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试论业主表决权的确定——兼评《建筑物区分所有权司法解释(征求意见稿)》第7条 被引量:3
12
作者 刘璐 缪宇 《政治与法律》 CSSCI 北大核心 2009年第2期20-26,共7页
业主表决权确定规则的设计应同时考虑建筑物区分所有权的物法性因素和人法性因素。就物法性因素,专有部分建筑面积占建筑物总建筑面积的比例起着决定作用,其中,专有部分建筑面积是指专有部分的套内建筑面积,建筑物总建筑面积是指各专有... 业主表决权确定规则的设计应同时考虑建筑物区分所有权的物法性因素和人法性因素。就物法性因素,专有部分建筑面积占建筑物总建筑面积的比例起着决定作用,其中,专有部分建筑面积是指专有部分的套内建筑面积,建筑物总建筑面积是指各专有部分套内建筑面积之和;就人法性因素,小区内各专有部分的业主均享有平等的表决权,数人共有一专有部分者,视为一个业主;一人拥有数专有部分者,视为数个业主;建设单位未售出的专有部分,由建设单位行使相应数量的表决权。 展开更多
关键词 表决权 成员权 面积决 人数决 建筑面积
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表决权争夺中的多人博弈分析 被引量:2
13
作者 杜晓君 徐娴英 苏桂富 《技术经济与管理研究》 2002年第3期44-45,共2页
本文对表决权争夺中的挑战者与小股东博弈行为进行了分析,运用划线法和递推归纳法求出了纳斯均衡解;并对我国上市公司表决权争夺的制约因素进行了探讨。
关键词 公司 小股东 治理结构 表决权争夺 博弈 纳斯均衡
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表决权差异安排与科创板治理 被引量:32
14
作者 傅穹 卫恒志 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2019年第6期91-103,共13页
差异化表决安排,是推动新兴经济发展的制度创新,是企业家与投资者之间的一种治理契约机制、风险分配机制、激励机制与自我保护机制。围绕我国首例采纳差异化表决安排的“优刻得公司”的治理安排,引发学者重新反思监事会与独立董事的监... 差异化表决安排,是推动新兴经济发展的制度创新,是企业家与投资者之间的一种治理契约机制、风险分配机制、激励机制与自我保护机制。围绕我国首例采纳差异化表决安排的“优刻得公司”的治理安排,引发学者重新反思监事会与独立董事的监督模式、不宜强制性推行时间日落条款、肯定科创板的现实治理安排。立法者应寻求控制股东特质企业愿景与少数股东权益保护之间的最佳平衡。监管者应坚持监管强度与投资者博弈能力相匹配的严格监管机制。司法者应充分尊重差异化表决下的公司自治,兼顾防范控制股东滥用表决权。我国进行差异化表决制度的法律移植过程中,必须立足于我国投资者保护偏弱、监事会与独立董事监督形式化、监管措施仍在摸索中、科创板治理商事裁判刚刚起步的现状,寻求适合本土的科创板治理体系。 展开更多
关键词 表决权差异化安排 公司控制权 科创板治理
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论表决权信托——以小股东利益保护为背景展开的研究 被引量:24
15
作者 胡智强 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2006年第4期68-73,共6页
公司控制权的存在,使控制股东可获得大于其股权比例的收益,转移、减少其相应的风险,实现其利益的最大化。表决权是争夺控制权的基本工具,中小股东的表决权往往只是一种抽象的存在,在控制权争夺中其表决权的作用不能充分实现,其利益容易... 公司控制权的存在,使控制股东可获得大于其股权比例的收益,转移、减少其相应的风险,实现其利益的最大化。表决权是争夺控制权的基本工具,中小股东的表决权往往只是一种抽象的存在,在控制权争夺中其表决权的作用不能充分实现,其利益容易受到损害。表决权信托通过对表决权的重新安排,为中小股东利益保护提供了一个较好的外部机制。 展开更多
关键词 公司控制权 表决权信托 中小股东利益
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论我国合作社社员附加表决权的法律规制 被引量:9
16
作者 张德峰 《现代法学》 CSSCI 北大核心 2016年第2期96-106,共11页
当前我国合作社实践中普遍存在的社员附加表决权导致了社员对合作社民主控制的虚化,从而对法律规制社员附加表决权提出了要求。我国社员附加表决权法律规制应以确保社员民主控制合作社为目标,但是,当前立法对法定附加表决权规制不力,对... 当前我国合作社实践中普遍存在的社员附加表决权导致了社员对合作社民主控制的虚化,从而对法律规制社员附加表决权提出了要求。我国社员附加表决权法律规制应以确保社员民主控制合作社为目标,但是,当前立法对法定附加表决权规制不力,对事实型附加表决权和合作社联合社附加表决权缺乏规制。为保障社员对合作社的民主控制,我国立法应当对社员附加表决权从其授予到影响力再到行使进行全方位的规制,同时,将事实型附加表决权、合作社联合社的附加表决权纳入法律规制的对象范畴。 展开更多
关键词 合作社 社员附加表决权 法律规制
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论表决权穿越 被引量:9
17
作者 李凡 《政治与法律》 CSSCI 北大核心 2008年第12期66-74,共9页
企业集团化导致母公司股东权缩减。由此引发的母公司股东保护问题,是关联企业法的重要课题。表决权穿越是为了应对股东权缩减而创设的规则。它要求在子公司发生基础性变更时,由母公司股东取代母公司直接行使表决权;是保护母公司股东的... 企业集团化导致母公司股东权缩减。由此引发的母公司股东保护问题,是关联企业法的重要课题。表决权穿越是为了应对股东权缩减而创设的规则。它要求在子公司发生基础性变更时,由母公司股东取代母公司直接行使表决权;是保护母公司股东的有效措施。我国国有资产立法中已有类似的规则;未来公司立法应引入表决权穿越规则。 展开更多
关键词 股东权缩减 表决权穿越 全部经营性资产 结构性决策
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表决权排除制度与公司利益保护 被引量:7
18
作者 刘桂清 《社会科学研究》 CSSCI 北大核心 2003年第4期75-80,共6页
表决权排除制度体现了现代法律所追求的实质公平 ,它的最基本功能在于防止多数股东及董事滥用控制权力 ,损害公司利益及其他股东利益。我国公司法中的表决权排除制度的构建 ,也应以此为基本指导思想 ,且唯有如此 。
关键词 公司法 表决权排除制度 股东权力 董事会 股东大会 公司利益 利益保护
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日本复数表决权股份制度及发行公司上市规制——兼谈对我国种类股制度的启示 被引量:8
19
作者 樊纪伟 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2017年第4期67-72,77,共7页
日本《公司法》限定了公司能够发行的种类股份类别,并严格禁止公司发行每一股具有多个表决权的种类股。现实中,日本公司利用单元股制度,达到与发行复数表决权股份同样的目的,成为日本版的复数表决权种类股制度。为满足公司融资多样化需... 日本《公司法》限定了公司能够发行的种类股份类别,并严格禁止公司发行每一股具有多个表决权的种类股。现实中,日本公司利用单元股制度,达到与发行复数表决权股份同样的目的,成为日本版的复数表决权种类股制度。为满足公司融资多样化需求,东京证券交易所修改上市规程,确立了复数表决权股份有限公司的上市规则。鉴于公司融资多元化的现实需要及域外经验,我国立法有必要承认复数表决权种类股,并从发行条件、发行程序、持有人权利与义务等方面加以规制。同时,将发行复数表决权股份的公司公开发行上市的规则及其审查内容交由交易所制定,由交易所具体负责公开发行审查。 展开更多
关键词 一股一权 复数表决权 种类股 公开发行审查
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公司上市中的差异表决权规则及法律完善——以证券交易所竞争为视角 被引量:7
20
作者 李东方 李耕坤 《山东大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2023年第3期168-181,共14页
双层股权结构具有理论与实践的重要价值,这一制度产生的重要原因在于证券交易所之间的竞争,是一种实践需求推动理论革新的结果。从世界范围看,已经形成突破传统“同股同权”而采纳“同股不同权”的双层股权结构的趋势和现实。我国为回... 双层股权结构具有理论与实践的重要价值,这一制度产生的重要原因在于证券交易所之间的竞争,是一种实践需求推动理论革新的结果。从世界范围看,已经形成突破传统“同股同权”而采纳“同股不同权”的双层股权结构的趋势和现实。我国为回应现实需求以及应对国际上证券交易所之间的竞争而已经引入该制度,但实践结果与理论预期产生了偏离。通过比对发现,我国上交所、深交所、北交所以及新三板之间,以及与美国、新加坡和我国香港地区证券交易所对该制度的规定有所差异,这种差异是造成实践与预期发生偏离的原因。我国证券交易所对该制度的限制过于严格,为满足实践需要以及应对竞争,应当在严格与放松限制之间作出良好的平衡。因此,需要对双层股权结构制度下的差异表决规则进行完善和突破,突破的重点在于事前放宽准入标准,完善的重点在于事中细化信息披露制度及相关规则,事后完善普通股东的保护机制。 展开更多
关键词 上市公司 证券交易所 上市规则 表决权差异安排 双层股权结构
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