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题名行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响
被引量：4
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作者
姜永宏
莫斌
肖迪
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机构
暨南大学经济学院
暨南大学金融研究所
雪松控股集团有限公司
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出处
《南方金融》
北大核心
2019年第7期18-28,共11页
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基金
教育部人文社会科学研究规划基金项目《货币政策对产业结构优化的影响研究——杠杆率的金融加速器作用》(项目编号:19YJA790075)
广东省哲学社会科学“十三五”规划2018年度项目金融研究专项项目《我国货币政策走势对广东产业发展的影响分析及建议》(项目编号:GD18JRZ08)的资助
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文摘
本文采用2007-2017年沪深A股上市公司数据,研究行业同群效应视角下货币政策对企业资本结构的影响,实证结果表明:第一,货币政策显著影响企业资本结构决策,宽松的货币政策会提高企业的财务杠杆水平,而紧缩的货币政策会降低企业财务杠杆水平;第二,我国企业资本结构存在行业同群效应,即企业会通过竞争性模仿,参照实施同行业企业的资本结构决策;第三,企业资本结构的行业同群效应弱化了货币政策对企业资本结构的作用效果,且这种弱化作用在成长速度较快的行业更加明显;第四,经验较少、可获得资源较少、对市场信息捕捉能力较差、信息处理成本较高的追随者企业的资本结构决策更容易受到同行业企业的影响,且行业同群效应弱化货币政策对企业资本结构的作用也更加明显。基于以上研究结论,为完善宏观调控政策框架、推动金融更好地服务实体经济发展,提出如下建议:第一,制定和实施货币政策应当平衡好"稳增长"和"降杠杆"之间的关系,既要为企业长期、可持续发展提供充足的流动性支持,也要注意防范行业同群效应作用下部分企业跟随式加杠杆的风险;第二,加强货币政策与财政政策、产业政策的相互配合,更有针对性地使用结构性货币政策工具和财政政策工具,对不同行业、不同规模的企业做到有扶有控,在促进高杠杆企业稳步降杠杆的同时,缓解中小微企业融资难。
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关键词
货币政策
企业资本结构
行业同群效应
竞争性模仿
信息学习理论
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分类号
F822.0
[经济管理—财政学]
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题名股票回购背后的驱动力:行业同群效应
被引量：3
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作者
吴一丁
胡珍珍
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机构
江西理工大学经济管理学院
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出处
《金融发展研究》
北大核心
2023年第2期76-84,共9页
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基金
江西省重点高端智库课题“江西省与粤港澳大湾区的有色金属产业关联度研究”(20ZKZB-07)
江西省研究生创新专项资金项目“技术密集型企业金融化对研发效率影响研究”(YC2020-S445)。
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文摘
本文以2015—2021年沪深A股上市企业为样本,从行业同群效应角度探究股票回购的驱动力。研究发现:股票回购存在显著的行业同群效应,同行业其他企业的回购行为会正向影响本企业的回购决策,在考虑一系列稳健性问题后结论依然成立;相比于信息获取机制,行业竞争和维护管理层声誉机制才是驱动股票回购行业同群效应形成的真正原因,主要表现为行业竞争越激烈及高管层平均年龄、金融背景占比越小,行业同群效应越强。进一步研究发现,股票回购的行业同群效应能够在长期内提升企业价值,因此,由行业同群效应引致的企业回购行为更多地表现为一种理性学习,而非盲目跟风。研究为破解回购热潮谜题、评估企业回购策略提供了新的微观视角。
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关键词
股票回购
行业同群效应
信息获取
行业竞争
企业价值
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Keywords
share repurchase
industrial cohort effect
access to information
industrial competition
enterprise value
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分类号
F830.91
[经济管理—金融学]
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题名企业社会责任表现存在同群效应吗
被引量：9
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作者
韩沈超
潘家栋
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机构
杭州电子科技大学经济学院
浙江省委党校经济学教研部
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出处
《财会月刊》
北大核心
2018年第10期25-33,共9页
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基金
教育部人文社会科学研究青年基金项目(项目编号:18YJC630100)
浙江省自然科学基金项目(项目编号:LZ16G030001)
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文摘
同群效应是指个体的决策受到同类群体的影响,而企业社会责任表现的同群效应则表现为个体企业受到同地区抑或同行业的企业社会责任表现的外部影响。以企业社会责任表现的同群效应为视角,基于上市公司微观层面数据展开经验研究,得到如下结论:同地区企业社会责任表现具有高度显著的同群效应,而同行业则不显著。随着企业社会责任水平的提高,同一地区同群企业的社会责任表现对个体企业社会责任表现的促进效果也随之加强,并且地区同群效应的主要动机为竞争效应。
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关键词
企业社会责任表现
地区内同群效应
行业内同群效应
竞争效应
马太效应
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分类号
F272.3
[经济管理—企业管理]
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题名企业数据要素应用同群效应及其实现机制研究
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作者
赵丽
胡植尧
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机构
宁波大学商学院
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出处
《经济与管理研究》
2025年第8期19-36,共18页
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基金
国家社会科学基金年度项目“‘技术-经济’范式下企业新质生产力发展机制与路径研究”(24CJY007)。
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文摘
数字经济时代,数据要素成为重要的战略性资源,企业彼此竞相模仿应用数据要素。本文以2007—2021年中国上市公司数据为样本,实证研究企业数据要素应用的行业同群效应及其实现机制。研究结果显示,企业数据要素应用具有行业同群效应,即同行企业数据要素应用对企业数据要素应用具有促进作用,且经过内生性分析和稳健性检验后,研究结论依然成立。内部实现机制表明,企业代理成本越高、内部数据要素循环累积越多,企业数据要素应用的行业同群效应越强;外部实现机制表明,信息学习越强、行业竞争越激烈,企业数据要素应用的行业同群效应越强。进一步分析结果表明,企业数据要素应用行业同群效应遵循“先内后外”定律,即企业更倾向于模仿产权性质相同、规模类似的同行企业。本文的研究在一定程度上有利于降低企业决策成本、决策风险、转型风险以及不确定性,摆脱企业数据要素“不敢应用”的局面。
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关键词
数据要素
数据要素应用
行业同群效应
实现机制
内外部影响
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Keywords
data factor
data factor application
industry peer effect
realization mechanism
internal and external influence
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分类号
F270.7
[经济管理]
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