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题名融券卖空机制、企业过度负债与财务风险
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作者
辛晨
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机构
宁夏理工学院
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出处
《财会通讯》
北大核心
2025年第8期66-71,共6页
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基金
宁夏自治区教工委、自治区教育厅2019年高校思想政治工作质量提升工程项目“基于‘课程思政’视角下的高校《税法》课程教学设计与实践”(项目编号:NXSZ20190232)阶段性研究成果。
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文摘
文章以2011—2022年我国A股上市公司为样本,采用多期DID模型检验研究方法,研究了融券卖空机制对上市公司财务风险的影响以及作用机制。结果表明:第一,融券卖空机制可以有效降低上市公司的财务风险。第二,中介机制研究发现,过度负债水平在融券卖空降低上市公司财务风险方面发挥中介作用。第三,进一步研究发现卖空机制会通过内部控制管理、利益相关者和潜在卖空者关注三种途径发挥作用。即卖空机制会使得上市公司加强内部控制管理,同时会加强外部市场的信贷机构的审核,以及市场潜在卖空者对上市公司形成外部监督压力,促进上市公司财务风险的降低。
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关键词
融券卖空机制过度负债资本结构调整
财务风险
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分类号
F275
[经济管理—企业管理]
F832.51
[经济管理—金融学]
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题名融券卖空、分析师跟踪与企业信息披露质量
被引量：9
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作者
彭文平
张姗姗
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机构
华南师范大学经管学院
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出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2019年第3期46-54,共9页
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基金
教育部人文社科一般项目(15YJA630073)
广东省自然科学基金项目(2015A030313381)
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文摘
分析师跟踪和卖空机制的信息挖掘是投资者获取企业信息的重要渠道。在分析师存在乐观偏差的情况下,卖空投资者专注于负面信息的挖掘功能如能弥补分析师偏差的不足,对于提高企业信息披露质量会具有重要意义。针对我国2010年开始实施的融券卖空试点外生事件,运用双重差分方法实证研究在企业信息存在偏差情况下卖空机制的负面信息挖掘功能与分析师跟踪的关系及其对企业信息披露质量的影响。研究发现:在存在分析师乐观偏差时,卖空机制可以促进企业负面信息披露,纠正分析师偏差的影响,弥补分析师跟踪不足的缺陷,从而提高企业信息披露质量;但在分析师无乐观偏差时,卖空机制并不能提高企业信息披露质量。
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关键词
融券卖空机制
信息披露质量
分析师跟踪
乐观偏差
融资融券
自愿性披露
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Keywords
short selling mechanism
information disclosure quality
analyst tracking
optimistic bias
margin trading
voluntary disclosure
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分类号
F830.9
[经济管理—金融学]
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