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董事长选拔方式与国有企业投融资期限管理
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作者 孙光国 胡媛媛 《财经论丛(浙江财经大学学报)》 北大核心 2025年第10期113-124,共12页
借助手工收集的国有企业董事长履历数据,本文系统考察了董事长选拔机制对投融资期限结构动态调整的影响。研究发现,相较于外部调任董事长,内部选拔董事长通过优化债权人信息甄别效率、强化管理层风险承担意愿,显著提升了企业长期投资对... 借助手工收集的国有企业董事长履历数据,本文系统考察了董事长选拔机制对投融资期限结构动态调整的影响。研究发现,相较于外部调任董事长,内部选拔董事长通过优化债权人信息甄别效率、强化管理层风险承担意愿,显著提升了企业长期投资对短期债务的敏感性。通过动机检验发现,这种敏感性增强本质上是内部选拔董事长主动实施债务成本管理策略的结果。进一步分析表明,强化外部监督和完善内部控制能有效抑制内部选拔董事长的敏感性增强效应。本文为国有企业董事长选拔机制的经济后果研究提供了动态财务决策这一全新视角,更为完善国有企业领导梯队建设、优化选任制度与配套监督体系提供了实证依据。 展开更多
关键词 国有企业 董事长选拔方式 投融资期限管理 信息不对称 风险偏好
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