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产品市场竞争、董事会结构与公司绩效——基于中国上市公司的实证分析 被引量:33
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作者 宋常 黄蕾 钟震 《审计研究》 CSSCI 北大核心 2008年第5期55-60,共6页
本文采用沪、深两市10大行业共计525个样本公司数据,对处于不同竞争度的产品市场的上市公司,就其董事会规模、独立董事比例、总经理与董事长是否两职合一与公司绩效间关系进行实证检验。结果表明:在不同竞争度的产品市场中,董事会发挥... 本文采用沪、深两市10大行业共计525个样本公司数据,对处于不同竞争度的产品市场的上市公司,就其董事会规模、独立董事比例、总经理与董事长是否两职合一与公司绩效间关系进行实证检验。结果表明:在不同竞争度的产品市场中,董事会发挥的治理功能也不相同。在产品市场竞争度低的行业中,由于外部市场监管不便或不利,客观上需要董事会发挥其应有的监管作用;而在产品市场竞争度高的行业中,市场能够起到较好的监督作用,董事会仅起到一定的辅助监管作用。从我国的实际情况来看,产品市场竞争度有待进一步提高,强化董事会的监管作用有利于完善公司治理,提高公司绩效。 展开更多
关键词 产品市场竞争 董事会结构 公司绩效
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多个大股东存在下的董事会结构模型及其实证检验 被引量:32
2
作者 段云 王福胜 王正位 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2011年第1期54-64,共11页
考虑到我国普遍存在大股东集中持股的客观现实,基于大股东"掏空"动机,区分大股东间"监督"与"合谋"两种不同关系,本文构建多个大股东存在下的董事会结构理论模型,并结合该模型的理论涵义推演出研究假设。... 考虑到我国普遍存在大股东集中持股的客观现实,基于大股东"掏空"动机,区分大股东间"监督"与"合谋"两种不同关系,本文构建多个大股东存在下的董事会结构理论模型,并结合该模型的理论涵义推演出研究假设。以1999-2005年A股上市公司为样本对理论模型进行实证检验,结果表明,董事会中内部董事比例和第一大股东选派的外部董事比例都随第一大股东持股比例的增加而增加,随第二大股东持股比例的增加而减少;此外,当公司的终极控制为国有性质的时候,内部董事和第一大股东选派的外部董事比例更大,而独立董事比例则更少。实证检验的结果验证了理论模型的理论预期,表明所提出的理论模型能够揭示多个大股东存在下董事会的结构特征,同时印证了模型构建的正确性。 展开更多
关键词 多个大股东 董事会结构 终极控制人
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创业企业IPO董事会结构对研发资源投入的影响研究 被引量:12
3
作者 刘新民 王垒 康旺霖 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2014年第4期32-41,81,共11页
以2009—2011年创业板上市公司为样本,探讨了创业企业IPO后的董事会结构对企业研发资源投入的影响.结果显示,创业企业IPO后创始高管团队控制董事会程度与企业研发资源投入正相关,创始高管团队持股比例及股权分散程度与企业研发资源投入... 以2009—2011年创业板上市公司为样本,探讨了创业企业IPO后的董事会结构对企业研发资源投入的影响.结果显示,创业企业IPO后创始高管团队控制董事会程度与企业研发资源投入正相关,创始高管团队持股比例及股权分散程度与企业研发资源投入的关系亦是如此;进一步发现创始高管团队持股比例与股权分散程度的交互作用加强了对企业研发投入强度的影响,而在创始高管团队控制董事会程度、创始高管团队持股比例与股权分散程度的三重交互作用中,创始高管团队控制董事会程度与持股股权分散程度之间存在互补作用,与其持股比例之间存在替代作用;研究还揭示外部专家型董事而不是外部监管型董事对企业研发资源投入更为关注.研究结论从董事会结构进化论的视角,为创业企业优化IPO治理结构、促进企业研发资源投入方面提供了具体的理论指导. 展开更多
关键词 研发资源 创业企业 董事会结构 内部治理 创始人
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公司内部治理机制对R&D投入的影响——基于总经理持股与董事会结构的实证研究 被引量:61
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作者 周杰 薛有志 《研究与发展管理》 CSSCI 北大核心 2008年第3期1-9,共9页
从管理者激励与监督控制机制两个层面,检验了总经理持股与董事会结构对R&D投入比例的影响.研究结果表明,总经理持股可以降低管理者短视倾向,显著地提高公司R&D投入;在股东单位任职的董事通过其积极的监督以及所具有的信息优势对... 从管理者激励与监督控制机制两个层面,检验了总经理持股与董事会结构对R&D投入比例的影响.研究结果表明,总经理持股可以降低管理者短视倾向,显著地提高公司R&D投入;在股东单位任职的董事通过其积极的监督以及所具有的信息优势对R&D投入产生显著的积极作用,而外部独立董事、内部董事和董事会规模与R&D投入水平不存在显著关系. 展开更多
关键词 总经理持股 董事会结构 R&D投入
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管理者过度自信、董事会结构与企业投融资风险——基于上市公司的经验证据 被引量:48
5
作者 陈夙 吴俊杰 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2014年第6期109-116,共8页
将关注视角从客体因素转向主体行为因素,综合考虑企业经营的投资和融资风险,并分析董事会结构的调节效应是本研究的关键点。以2008-2012年沪深证券交易所上市公司为样本,在控制情境变量后,研究发现管理者过度自信会显著增加公司投融资风... 将关注视角从客体因素转向主体行为因素,综合考虑企业经营的投资和融资风险,并分析董事会结构的调节效应是本研究的关键点。以2008-2012年沪深证券交易所上市公司为样本,在控制情境变量后,研究发现管理者过度自信会显著增加公司投融资风险,而良好的董事会结构却能降低公司投融资风险。特别地,董事会独立性对管理者过度自信影响企业投资和融资风险均存在负向调节作用,董事会规模对管理者过度自信影响企业融资风险存在负向调节,但对投资风险调节效应并不显著。 展开更多
关键词 过度自信 董事会结构 投融资风险
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我国企业研发投入的影响因素研究——基于管理者能力与董事会结构的实证研究 被引量:25
6
作者 黄国良 董飞 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2010年第17期103-106,共4页
以沪、深两市2002—2006年度的年报中披露研究与开发费用的上市公司为研究对象,对其管理者能力特征、董事会结构与研发投入的关系进行了实证研究。结果表明:管理者任期和管理者学历对企业研发投入产生正向影响;董事会规模与公司研发投... 以沪、深两市2002—2006年度的年报中披露研究与开发费用的上市公司为研究对象,对其管理者能力特征、董事会结构与研发投入的关系进行了实证研究。结果表明:管理者任期和管理者学历对企业研发投入产生正向影响;董事会规模与公司研发投入显著正相关,而独立董事比例与企业研发投入呈不显著的正相关关系;资产负债率对企业研发投入产生负向影响。 展开更多
关键词 管理者学历 管理者任期 董事会结构 资产负债率 研发投入
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我国上市公司董事会结构对R&D投入的影响 被引量:36
7
作者 何强 陈松 《系统管理学报》 北大核心 2009年第6期612-619,共8页
以2004~2007年披露R&D投入的790个上市公司为样本观察值,构建了多元线性回归模型,研究上市公司的董事会结构与R&D投入的关系。结果表明:研发投入与董事会素质正相关,董事会素质越高,R&D投入越大;当执行董事的比例在1/10-1/... 以2004~2007年披露R&D投入的790个上市公司为样本观察值,构建了多元线性回归模型,研究上市公司的董事会结构与R&D投入的关系。结果表明:研发投入与董事会素质正相关,董事会素质越高,R&D投入越大;当执行董事的比例在1/10-1/3时,或当董事长与总经理两职分任时,独立董事比例越高,越会弱化执行董事之间在R&D战略决策及监督管理层执行R&D活动的知识协同效应,导致R&D投入越小;具有研发、设计和营销等职业背景的董事长和第2影响力董事,往往从企业长远利益出发,其越年轻越倾向于增加R&D投入;董事长与总经理两职分任,会降低R&D投入。 展开更多
关键词 R&D投入 董事会结构 中国上市公司
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董事会结构与技术创新绩效的关联性研究——来自中国中小上市公司的经验证据 被引量:24
8
作者 徐向艺 汤业国 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2013年第2期35-41,共7页
结构合理且运作良好的董事会应当以公司的长远发展为主旨,更加偏好于公司成长的科学决策。因此,对于技术创新这类长期投资,中小上市公司的董事会治理也起到较为显著的作用。本文运用2007~2010年中国中小上市公司面板数据,对董事会结构... 结构合理且运作良好的董事会应当以公司的长远发展为主旨,更加偏好于公司成长的科学决策。因此,对于技术创新这类长期投资,中小上市公司的董事会治理也起到较为显著的作用。本文运用2007~2010年中国中小上市公司面板数据,对董事会结构与技术创新水平的关联性进行实证检验得出,董事会规模与技术创新投入与产出均具有显著的倒U型关系,董事会独立性、两职合一与技术创新产出之间存在显著的正相关关系。因此,中小上市公司应保持合理董事会规模,在董事会多样化与决策效率之间找寻平衡点,同时加强董事会独立性,并强化独立董事监督的积极性。 展开更多
关键词 董事会结构 技术创新绩效 中小上市公司
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上市公司董事会结构的实证分析 被引量:19
9
作者 王小娥 赵守国 《西北大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2002年第1期45-48,共4页
在对上市公司董事会结构与公司绩效之间的相关性进行理论分析的基础上 ,着重对我国上市公司的情况进行实证分析 ,得出我国上市公司绩效与董事会独立性无显著相关关系等结论。
关键词 上市公司 董事会结构 董事会 实证分析 经营绩效 相关性 独立性
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风险资本联合投资对被投资企业公司治理的影响研究——基于董事会结构和高管薪酬契约的视角 被引量:18
10
作者 沈维涛 胡刘芬 《财经论丛》 CSSCI 北大核心 2014年第4期64-71,共8页
从董事会治理结构和高管薪酬业绩敏感性两方面探讨联合投资对被投资企业公司治理的影响。研究发现,与单独投资支持的公司相比,联合投资支持的公司董事会中专业董事比例更高,高管薪酬业绩敏感性更高;参与同一家企业投资的风投机构家数越... 从董事会治理结构和高管薪酬业绩敏感性两方面探讨联合投资对被投资企业公司治理的影响。研究发现,与单独投资支持的公司相比,联合投资支持的公司董事会中专业董事比例更高,高管薪酬业绩敏感性更高;参与同一家企业投资的风投机构家数越多,被投资公司董事会中专业董事比例越高,高管薪酬业绩敏感性越高。这说明,相对于单独投资而言,风险资本联合投资能进一步改善被投资企业的董事会治理结构和高管薪酬契约,从而更能提升被投资企业的公司治理水平。为了纠正联合投资内生性引起的估计偏误,本文还采用了2SLS分析方法,分析结果与OLS结果一致。 展开更多
关键词 联合投资 董事会结构 高管薪酬契约
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董事会结构、股权结构与中小企业绩效 被引量:8
11
作者 谭庆美 何娟 马娇 《广东金融学院学报》 CSSCI 北大核心 2011年第3期16-33,共18页
以中小企业板2004~2009年数据为基础,分析了中小上市企业董事会结构、股权结构与绩效之间的关系。实证结果表明,中小上市企业的董事会结构、股权结构与绩效之间的内生性特征不显著。董事会规模对Tobin’Q具有负向影响,对总资产收益率... 以中小企业板2004~2009年数据为基础,分析了中小上市企业董事会结构、股权结构与绩效之间的关系。实证结果表明,中小上市企业的董事会结构、股权结构与绩效之间的内生性特征不显著。董事会规模对Tobin’Q具有负向影响,对总资产收益率无显著影响。CEO双重性对Tobin’Q和总资产收益率分别具有负向影响和正向影响。董事会独立性对总资产收益率具有负向影响,对Tobin’Q无显著影响,表明独立董事在中小上市企业中并未起到有效的监督作用。Tobin’Q和股权集中度之间呈现显著的倒W形关系,但总资产收益率和股权集中度之间无显著相关性。Tobin’Q和总资产收益率与管理层持股之间均呈现显著的N形关系。 展开更多
关键词 中小企业 董事会结构 股权结构 企业绩效
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董事会结构对公司绩效产生影响的机理分析 被引量:6
12
作者 曾德明 龚红 刘曼琴 《湖南大学学报(社会科学版)》 2003年第4期33-36,共4页
在阐述董事会的主要职能及其治理对公司绩效影响的基础上 ,通过理论分析模型研究了董事会结构对公司绩效的影响机理 ,并分析以往对董事会与公司绩效之间关系的相关研究结论存在重大差异的主要原因 ,以期为今后针对国内上市公司开展深入... 在阐述董事会的主要职能及其治理对公司绩效影响的基础上 ,通过理论分析模型研究了董事会结构对公司绩效的影响机理 ,并分析以往对董事会与公司绩效之间关系的相关研究结论存在重大差异的主要原因 ,以期为今后针对国内上市公司开展深入系统的实证研究提供一个有参考价值的理论框架。 展开更多
关键词 董事会结构 公司治理 绩效
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董事会结构、公司绩效与高管层报酬 被引量:8
13
作者 孙月静 张文泉 《中国软科学》 CSSCI 北大核心 2007年第9期97-103,共7页
本文对影响公司高管人员报酬的要素—董事会结构和公司绩效进行了分析,探讨了董事会结构和公司绩效在公司高管人员报酬总额的制定以及董事会结构在设置风险报酬收入比例、评价高管人员业绩过程中的作用。基于2005年上市公司的数据,实证... 本文对影响公司高管人员报酬的要素—董事会结构和公司绩效进行了分析,探讨了董事会结构和公司绩效在公司高管人员报酬总额的制定以及董事会结构在设置风险报酬收入比例、评价高管人员业绩过程中的作用。基于2005年上市公司的数据,实证分析发现:高管人员报酬的对数与公司净资产收益率和净资产收益率的平方虽然都存在正相关性,但是相关性很小。董事会结构中各变量在制定高管人员总报酬时没有发挥作用,而在设置高管人员风险报酬比例、评价高管人员业绩方面发挥了作用。由于董事会中的各个因素的共同作用,所以在采种程度上导致了高管人员报酬与公司绩效之间的相关性很小。 展开更多
关键词 董事会结构 高管人员报酬 公司绩效
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基于政治关联的国有企业董事会结构与公司治理效率分析 被引量:7
14
作者 文学 郝君富 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2013年第8期75-82,共8页
本文以我国地方控股国有上市公司为研究样本,实证研究检验了公司与政府之间的政治关联对公司董事会结构和公司治理效率的影响。研究发现我国国有公司的政治关联水平对董事会结构存在显著的负面影响,政治关联主要通过影响地方控股国有上... 本文以我国地方控股国有上市公司为研究样本,实证研究检验了公司与政府之间的政治关联对公司董事会结构和公司治理效率的影响。研究发现我国国有公司的政治关联水平对董事会结构存在显著的负面影响,政治关联主要通过影响地方控股国有上市公司董事会的"人文结构"特征而弱化公司治理的效率。 展开更多
关键词 国有企业 政治关联 董事会结构 公司治理
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董事会结构与公司治理绩效的实证分析 被引量:8
15
作者 李竟成 赵守国 《商业研究》 北大核心 2006年第17期85-87,共3页
独立董事制度为公司的权益资本和管理雇佣契约提供了更为安全的治理措施。但分析表明,那种认为董事会独立性越强,公司治理效率越好的想法是不恰当的。信息获取能力的约束以及非执行董事和执行董事之间的博弈水平使得董事会结构与公司治... 独立董事制度为公司的权益资本和管理雇佣契约提供了更为安全的治理措施。但分析表明,那种认为董事会独立性越强,公司治理效率越好的想法是不恰当的。信息获取能力的约束以及非执行董事和执行董事之间的博弈水平使得董事会结构与公司治理绩效之间存在显著倒U型关系。 展开更多
关键词 董事会结构 独立董事 公司绩效
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动态内生性视角下的董事会结构与公司绩效关系研究 被引量:7
16
作者 李向荣 王建明 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2013年第4期63-66,共4页
从动态内生性的视角出发,分析了董事会结构与公司绩效之间的相互作用关系。实证研究表明:董事会结构对公司绩效没有明显的促进作用,不论是同期还是前期的董事会结构均与公司绩效不相关;反之,公司绩效对董事会结构有着明显的反馈作用,当... 从动态内生性的视角出发,分析了董事会结构与公司绩效之间的相互作用关系。实证研究表明:董事会结构对公司绩效没有明显的促进作用,不论是同期还是前期的董事会结构均与公司绩效不相关;反之,公司绩效对董事会结构有着明显的反馈作用,当期和前期的公司绩效都与董事会的独立性显著负相关,而与董事会规模不相关。 展开更多
关键词 董事会结构 公司绩效 动态内生性
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媒体监督、董事会结构与高管薪酬 被引量:7
17
作者 姜凌 许润发 《华南农业大学学报(社会科学版)》 CSSCI 2014年第3期97-106,共10页
以沪深A股上市公司为样本研究媒体监督、董事会结构对高管薪酬的影响。研究表明,随着媒体对上市公司关注程度的提高,上市公司高管的薪酬也会相应提高。但当负面报道的占比提高时,会拉低高管的薪酬水平。对于董事会结构而言,公司董事会... 以沪深A股上市公司为样本研究媒体监督、董事会结构对高管薪酬的影响。研究表明,随着媒体对上市公司关注程度的提高,上市公司高管的薪酬也会相应提高。但当负面报道的占比提高时,会拉低高管的薪酬水平。对于董事会结构而言,公司董事会的规模越大,高管人员的薪酬水平越高。公司独立董事的比例越高,高管人员的薪酬水平会有所下降。如果董事长兼任总经理,则倾向于提高高管人员的薪酬水平。在一定的程度上,媒体监督促进董事会机制的发挥,表明媒体监督具有公司治理效果。 展开更多
关键词 媒体监督 高管薪酬 董事会结构 上市公司
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大股东特征与董事会结构关系的实证分析 被引量:4
18
作者 刘红娟 陈永忠 刘红刚 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2004年第7期34-35,共2页
关键词 大股东 股权结构 公司治理结构 董事会结构 实证分析 股权 监督职能
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企业战略形态、外部董事认知与董事会结构 被引量:3
19
作者 王平 刘秀清 吴萌 《华东经济管理》 CSSCI 2011年第11期110-112,共3页
董事会结构是影响董事会效率与独立性的关键因素,是解决早期公司治理失效问题的重点,文章利用委托代理理论与博弈论,在充分考虑企业战略形态、外部董事对董事会结构影响的前提下,构建企业董事会最优结构模型,探讨最优董事会结构与董事... 董事会结构是影响董事会效率与独立性的关键因素,是解决早期公司治理失效问题的重点,文章利用委托代理理论与博弈论,在充分考虑企业战略形态、外部董事对董事会结构影响的前提下,构建企业董事会最优结构模型,探讨最优董事会结构与董事治理效率的相互作用机制,进一步完善现行的董事会治理机制,为完善企业董事会建设和改善董事会治理效率提供一定的理论参考。 展开更多
关键词 企业战略形态 外部董事认知 董事会结构
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董事会结构、公司治理水平与信息披露质量研究 被引量:6
20
作者 周娜 庄玲玲 《经济与管理评论》 2016年第5期88-94,共7页
信息披露在保护企业的相关利害人、维持证券市场正规有序运作等方面产生重要影响。通过对2011-2014年深圳证券交易所上市公司的数据进行研究,综合分析了董事会结构、公司治理水平、信息披露质量之间的关系。研究结果表明:合理的董事会... 信息披露在保护企业的相关利害人、维持证券市场正规有序运作等方面产生重要影响。通过对2011-2014年深圳证券交易所上市公司的数据进行研究,综合分析了董事会结构、公司治理水平、信息披露质量之间的关系。研究结果表明:合理的董事会结构层次对信息披露质量的提高具有明显的影响,从财务角度评价的公司治理水平的提高对信息披露质量的优化具有正向的作用。通过研究得出,在中国当前证券市场相关体制下,要提升信息披露质量、保护相关投资者利益,必须继续完善上市公司的董事会结构;另一方面,在中国当前的经济形势下,公司治理在相应的领域存在明显的不合理因素,但治理创新改革发展相对缓慢,基于此通过提高财务的透明度从侧面增强公司治理水平,从根本上解决影响信息披露质量的关键因素,以此来提升公司的信息披露质量。 展开更多
关键词 董事会结构 公司治理水平 信息披露质量
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