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注册制下自愿性信息披露质量研究——基于科创板2019—2021年的经验证据 被引量:2
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作者 王小鹏 史陈菲 《会计之友》 北大核心 2024年第2期62-71,共10页
基于注册制实施和新《证券法》要求上市企业进行自愿性信息披露的背景,以2019—2021年科创板上市公司为样本,采用熵权法构建自愿性信息披露质量评价体系,实证检验注册制下自愿性信息披露质量对公司股价的影响及内部治理因素的调节作用... 基于注册制实施和新《证券法》要求上市企业进行自愿性信息披露的背景,以2019—2021年科创板上市公司为样本,采用熵权法构建自愿性信息披露质量评价体系,实证检验注册制下自愿性信息披露质量对公司股价的影响及内部治理因素的调节作用。研究发现:(1)自愿性信息披露质量与公司股价正相关;(2)控股股东持股能够抑制自愿性信息披露质量与公司股价之间的关系;(3)高管持股能够促进自愿性信息披露质量与公司股价之间的关系;(4)自愿性信息披露质量对公司股价的正向影响在证券监管力度较低、融资效率较高及研发投入较高的企业中更明显。研究结论为我国资本市场全面实行注册制提供了新的经验证据,拓展了自愿性信息披露经济后果的研究。 展开更多
关键词 自愿性信息披露质量 股票市价 内部治理因素 注册制 科创板
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自愿性信息披露评价及市场有效性检验 被引量:15
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作者 高明华 苏然 曾诚 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2018年第4期123-135,共13页
本文立足于投资者权益保护,构建包含治理结构、治理效率、利益相关者与风险控制4个一级指标、31个二级指标的中国上市公司自愿性信息披露评价体系。在此基础上,计算沪深两市2013年和2015年全部A股上市公司的自愿性信息披露指数,并从地... 本文立足于投资者权益保护,构建包含治理结构、治理效率、利益相关者与风险控制4个一级指标、31个二级指标的中国上市公司自愿性信息披露评价体系。在此基础上,计算沪深两市2013年和2015年全部A股上市公司的自愿性信息披露指数,并从地区、行业、所有制、上市板块等角度进行比较分析。最后从信息有用性的角度对自愿性信息披露指数的市场有效性进行验证。主要研究结论如下:第一,中国上市公司自愿性信息披露水平整体偏低;第二,具体到地区、行业、上市板块、所有制而言,自愿性信息披露水平较高的分别是东部和中部上市公司、金融业上市公司、中小板上市公司、民营控股上市公司;第三,自愿性信息披露指数具有信息含量,整体上降低了股价同步性,这种效应对于面临较大融资约束的民营控股上市公司尤其显著。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 自愿性信息披露评价 自愿性信息披露指数 市场有效性
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自愿性信息披露与公司治理:董事会功能与大股东行为 被引量:23
3
作者 程新生 徐婷婷 +1 位作者 王琦 孙婧 《武汉大学学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 2008年第4期489-494,共6页
董事会功能发挥对于自愿性信息披露具有重要的作用。根据我国上市公司2004年数据,独立董事规模、财会专业背景独立董事比例、金额最高的前3名高管薪酬对自愿性信息披露产生正向影响;董事会越稳定,公司自愿性信息披露水平越高。股权集中... 董事会功能发挥对于自愿性信息披露具有重要的作用。根据我国上市公司2004年数据,独立董事规模、财会专业背景独立董事比例、金额最高的前3名高管薪酬对自愿性信息披露产生正向影响;董事会越稳定,公司自愿性信息披露水平越高。股权集中度越高,自愿性信息披露水平越低。这一结论说明我国上市公司有必要加强董事会建设,制衡大股东的控制权,以提高信息透明度和董事会治理效率。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 公司治理 董事会 大股东行为
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自愿性信息披露程度及其影响因素研究——以我国创业板公司为例 被引量:48
4
作者 于团叶 张逸伦 宋晓满 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2013年第2期68-78,共11页
目前,我国创业板公司自愿性披露数量较少,流于形式的现象十分严重。设计自愿性信息披露程度指标,以分成22个行业均值的数据为样本实证检验影响创业板公司自愿性信息的披露程度及其影响因素。研究表明:创业板公司自愿信息披露程度不高;... 目前,我国创业板公司自愿性披露数量较少,流于形式的现象十分严重。设计自愿性信息披露程度指标,以分成22个行业均值的数据为样本实证检验影响创业板公司自愿性信息的披露程度及其影响因素。研究表明:创业板公司自愿信息披露程度不高;流通股比例、独立董事比例、董事会持股比例、股权集中度、"四大"审计和两职合一均与自愿性信息披露程度正相关;企业规模、营运能力和财务杠杆都与自愿性信息披露程度负相关;而作为具有创业板特征的、代表公司风险的单一账户风险与自愿性信息披露程度没有显著的相关性。 展开更多
关键词 创业板公司 自愿性信息披露 公司治理 公司财务 公司风险 信息披露制度 强制性披露 信息披露质量
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自愿性信息披露水平高的上市公司治理特征研究 被引量:17
5
作者 李慧云 郭晓萍 +1 位作者 张林 黄奕松 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2013年第7期72-77,共6页
本文以2011年上市的396家深市和沪市制造业上市公司为样本,主要研究自愿性信息披露水平高的公司的治理特征,研究表明其特征有以下几个方面:①在公司基本特征方面,公司规模较大,财务杠杆水平也相对偏高,且盈利水平表现一般;②在股权特征... 本文以2011年上市的396家深市和沪市制造业上市公司为样本,主要研究自愿性信息披露水平高的公司的治理特征,研究表明其特征有以下几个方面:①在公司基本特征方面,公司规模较大,财务杠杆水平也相对偏高,且盈利水平表现一般;②在股权特征方面,实际控制人属于国有控股的居多,且股权相对比较集中;③在董事会特征方面,公司董事的薪酬较高,并且,董事会规模的设置较合理,但是董事会会议次数略显不足;④在高管特征方面,大部分公司董事和CEO两职不合一;⑤自愿性信息披露水平高的公司与自愿性信息披露水平低的公司比较,可以体现其不同治理特征的主要有财务杠杆水平、实际控制人类别、前五大股东持股比例之和及其金额最高的前三名高管薪酬总额。 展开更多
关键词 上市公司 自愿性信息披露水平 公司治理特征
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产品市场竞争度对上市公司自愿性信息披露影响研究 被引量:13
6
作者 杨华荣 陈军 陈金贤 《预测》 CSSCI 2008年第1期41-45,共5页
针对Verrechia模型研究的市场结构和未考虑相关影响自愿性披露因素的局限性,本文通过引入产品市场竞争度,对Verrechia模型进行修正,并考察产品市场竞争度对自愿性披露临界水平及披露概率的影响。研究发现:产品市场竞争同临界水平呈反相... 针对Verrechia模型研究的市场结构和未考虑相关影响自愿性披露因素的局限性,本文通过引入产品市场竞争度,对Verrechia模型进行修正,并考察产品市场竞争度对自愿性披露临界水平及披露概率的影响。研究发现:产品市场竞争同临界水平呈反相关关系,同披露概率呈正相关关系。同时,对上述研究结论运用我国上市公司数据进行了实证检验。这一研究结论为上市公司自愿性披露决策和监管机构监管提供了理论和实践支持。 展开更多
关键词 产品市场竞争度 自愿性信息披露 竞争劣势成本 自愿性披露概率
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资本市场开放与自愿性信息披露——基于沪港通和深港通的实验检验 被引量:31
7
作者 唐建新 程利敏 陈冬 《经济理论与经济管理》 CSSCI 北大核心 2021年第2期85-97,共13页
本文以资本市场开放为研究对象,以沪港通和深港通为背景,研究资本市场开放对自愿性信息披露的影响,进一步了解自愿性信息披露的影响因素。基于2011—2017年沪深A股上市公司的数据,利用管理层业绩预测代表自愿性信息披露,采用多期DID模... 本文以资本市场开放为研究对象,以沪港通和深港通为背景,研究资本市场开放对自愿性信息披露的影响,进一步了解自愿性信息披露的影响因素。基于2011—2017年沪深A股上市公司的数据,利用管理层业绩预测代表自愿性信息披露,采用多期DID模型考察资本市场开放对自愿性信息披露的意愿和精度影响,并检验其内在机制。研究发现,在控制了其他因素的前提下,资本市场开放提高了自愿性信息披露的意愿和精度,经过稳健性检验后结果仍然保持一致。机制分析表明资本市场开放通过公司外部信息需求效应和内部管理层激励效应影响自愿性信息披露的意愿和精度。进一步研究表明,资本市场开放对面临不同内外部环境的公司影响不同。 展开更多
关键词 资本市场开放 自愿性信息披露 外部信息需求效应 管理层激励效应
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自愿性信息披露的价值效应检验 被引量:22
8
作者 陈国辉 韩海文 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 2010年第5期60-68,共9页
本文以173家深圳A股上市公司为样本,分别运用事件研究法和多元回归分析模型,检验了自愿性信息披露的短期价值效应与长期价值效应。研究发现:提高自愿性信息披露水平,不仅可以向投资者传递更多信息,影响投资者决策,具有显著的短期价值效... 本文以173家深圳A股上市公司为样本,分别运用事件研究法和多元回归分析模型,检验了自愿性信息披露的短期价值效应与长期价值效应。研究发现:提高自愿性信息披露水平,不仅可以向投资者传递更多信息,影响投资者决策,具有显著的短期价值效应;长期来说也有助于减低资本成本,促进公司治理水平的提升,增加公司价值,是实现投资者和上市公司双赢的信息披露策略。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 价值效应 事件研究法 多元回归
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上市公司自愿性信息披露现状及其监管研究 被引量:23
9
作者 李慧云 吕文超 《统计研究》 CSSCI 北大核心 2012年第4期86-91,共6页
随着中国资本市场不断发展与日趋成熟,投资者对上市公司信息披露所要求的水平与质量越来越高,强制性信息披露并不能完全满足投资者多样化的信息需求,需要更多的自愿性信息披露。自愿性信息披露是在原有强制性信息披露的基础上为了增加... 随着中国资本市场不断发展与日趋成熟,投资者对上市公司信息披露所要求的水平与质量越来越高,强制性信息披露并不能完全满足投资者多样化的信息需求,需要更多的自愿性信息披露。自愿性信息披露是在原有强制性信息披露的基础上为了增加市场有效性而进行补充披露。本文随机抽取深市212家上市公司2010年的数据作为样本,研究我国自愿性信息披露的现状,总结出在披露过程中存在的问题,在阐述中国自愿性信息披露监管重要性的基础上,提出了中国自愿性信息披露监管的基本框架。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 现状 监管框架
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对自愿性信息披露的若干思考 被引量:11
10
作者 李明辉 何海 《兰州大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2002年第4期38-44,共7页
管理当局有在强制性披露要求之外自愿披露有关信息的动力。西方企业自愿披露的信息范围较为广泛 ,但我国企业很少自愿披露信息。随着用户信息需求的逐渐增多和准则供给相对不足 ,应当鼓励有条件的企业自愿披露有关信息 。
关键词 自愿性信息披露 强制披露 信号传递 经济学 上市公司 会计准则 注册会计师
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上市公司自愿性信息披露的行业差异——基于XBRL分类标准的定量化视角 被引量:23
11
作者 黄长胤 张天西 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2011年第7期56-61,共6页
本文依据XBRL财务报告分类标准,采用"公司自愿扩展的元素总数"对公司自愿性信息披露程度进行度量,并据此对公司自愿性信息披露的行业差异进行了检验。结果表明,上市公司自愿性信息披露的程度在不同的行业门类间存在差异;在高... 本文依据XBRL财务报告分类标准,采用"公司自愿扩展的元素总数"对公司自愿性信息披露程度进行度量,并据此对公司自愿性信息披露的行业差异进行了检验。结果表明,上市公司自愿性信息披露的程度在不同的行业门类间存在差异;在高技术行业和高信息透明度行业的公司自愿性信息披露的程度相对较高,而高竞争程度行业的公司自愿性信息披露的程度相对较低。本文就上市公司信息披露分行业的量化式监管和规范性引导提出了政策建议。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 行业差异 XBRL分类标准
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自愿性信息披露、财务绩效与市场反应的实证分析 被引量:11
12
作者 龚光明 李沁原 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2014年第20期161-164,共4页
文章采用事件研究法,以超额累计收益衡量公司年报信息披露的市场反应,以自愿性信息披露指数VDI衡量上市公司自愿性信息整体的披露水平。除验证了自愿性信息披露、财务绩效两者均与市场反应正相关之外还发现,在事件窗口内,财务绩效和自... 文章采用事件研究法,以超额累计收益衡量公司年报信息披露的市场反应,以自愿性信息披露指数VDI衡量上市公司自愿性信息整体的披露水平。除验证了自愿性信息披露、财务绩效两者均与市场反应正相关之外还发现,在事件窗口内,财务绩效和自愿性信息披露在对市场的影响上具有显著的替代关系。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 财务绩效 市场反应 事件研究法
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自愿性信息披露的短期价值效应探析 被引量:13
13
作者 韩海文 张宏婧 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2009年第4期50-58,共9页
以173家深圳A股上市公司为样本,运用事件研究法和多元回归分析模型,检验了自愿性信息披露的短期价值效应。研究发现:2005年和2006年自愿性信息披露"高组合"的平均累计超额收益率显著高于"低组合",而2007年"高... 以173家深圳A股上市公司为样本,运用事件研究法和多元回归分析模型,检验了自愿性信息披露的短期价值效应。研究发现:2005年和2006年自愿性信息披露"高组合"的平均累计超额收益率显著高于"低组合",而2007年"高组合"的平均累计超额收益率与"低组合"无显著差异。自愿性信息披露的回归系数显著为正,说明自愿性信息披露具有一定的信息含量,能够对投资者的投资行为产生影响。验证了自愿性披露的短期价值效应。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 事件研究法 多元回归 价值效应
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公司业绩与自愿性信息披露的实证研究 被引量:15
14
作者 诸葛栋 封思贤 《技术经济》 2005年第7期66-69,共4页
本文首先在文献回顾的基础上,指出西方学者在研究公司业绩与自愿性披露相互关系时,结果存在较大分歧。然后,本文通过建立一个线性回归模型,对公司盈余业绩与中国上市公司自愿性信息披露程度的关系进行了实证研究,得出结论:中国上市公司... 本文首先在文献回顾的基础上,指出西方学者在研究公司业绩与自愿性披露相互关系时,结果存在较大分歧。然后,本文通过建立一个线性回归模型,对公司盈余业绩与中国上市公司自愿性信息披露程度的关系进行了实证研究,得出结论:中国上市公司自愿性披露程度与公司盈余业绩成正相关关系。最后,提出了相关建议。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 实证研究 公司业绩 自愿性披露 线性回归模型 上市公司 正相关关系 文献回顾 相互关系 西方学者 中国 盈余
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自愿性信息披露质量评判方法的架构与实现 被引量:5
15
作者 李慧云 周华艳 +1 位作者 胡欣蕾 陈晨 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2017年第8期70-73,共4页
上市公司自愿性信息披露作为对强制性信息披露的补充完善,日益成为学术界和投资者的关注重点。但我国监管部门并没有权威的披露规定出台,上市公司年度报告、社会责任报告等中的自愿性信息纷乱繁杂,可获得的有效性信息比例不高,这使得自... 上市公司自愿性信息披露作为对强制性信息披露的补充完善,日益成为学术界和投资者的关注重点。但我国监管部门并没有权威的披露规定出台,上市公司年度报告、社会责任报告等中的自愿性信息纷乱繁杂,可获得的有效性信息比例不高,这使得自愿性信息披露质量评判工作具有相当大的困难。文章依据自行设计的自愿性信息披露指标体系,运用Java语言,研究出一种基于文本挖掘技术与模糊匹配技术的评判方法。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 文本挖掘 评判方法
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企业治理结构和自愿性信息披露关系的实证研究——基于中小上市公司的经验分析 被引量:12
16
作者 陈晓红 林莎 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2009年第5期109-116,共8页
公司治理结构与自愿性信息披露之间存在着密切的互动关系。本文以中小上市公司规模、资产负债率、盈利水平以及成长性为控制变量,重点从管理层所有权、大股东所有权、独立董事比例、董事长与总经理二职合一以及审计委员会的设置五个方... 公司治理结构与自愿性信息披露之间存在着密切的互动关系。本文以中小上市公司规模、资产负债率、盈利水平以及成长性为控制变量,重点从管理层所有权、大股东所有权、独立董事比例、董事长与总经理二职合一以及审计委员会的设置五个方面分析治理结构对中小上市公司自愿披露水平的影响,并以我国中小企业板上市公司为样本,采用2004~2007年的面板数据进行实证研究。结果显示,管理层持股、审计委员会的设立有助于提高中小上市公司自愿性信息披露水平;规模大的中小上市公司更注重自身社会形象的塑造,通过自愿披露更多的信息在投资者心目中塑造良好的形象;中小上市公司成长性越佳,越倾向于主动披露信息。 展开更多
关键词 中小上市公司 治理结构 自愿性信息披露
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基于经济增加值的上市公司自愿性信息披露 被引量:4
17
作者 杨华荣 陈军 陈金贤 《系统工程学报》 CSCD 北大核心 2007年第6期577-584,共8页
以经济增加值作为自愿性信息披露的决策指标,综合考虑产品市场和资本市场,构建成本收益框架下的上市公司自愿性信息披露模型,分析竞争劣势成本和投资者信息解读能力对上市公司自愿性信息披露水平的影响.研究发现,引入资本市场收益后自... 以经济增加值作为自愿性信息披露的决策指标,综合考虑产品市场和资本市场,构建成本收益框架下的上市公司自愿性信息披露模型,分析竞争劣势成本和投资者信息解读能力对上市公司自愿性信息披露水平的影响.研究发现,引入资本市场收益后自愿性披露临界水平低于仅仅考虑产品市场的情况;竞争劣势成本的存在使自愿性披露临界水平提高;投资者信息解读能力越高,自愿性披露临界水平越低,披露的概率也增大.最后对上述理论研究结论进行了实证检验. 展开更多
关键词 自愿性信息披露 经济增加值 竞争劣势成本 信息解读能力
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自愿性信息披露对公司价值的影响研究 被引量:15
18
作者 刘伟 刘星 《华东经济管理》 CSSCI 2008年第5期66-69,共4页
根据代理理论与信号理论,资质优良的公司有动力通过自愿性信息披露降低代理成本或突出自身竞争优势,因此,作为一种信号传递机制或契约安排,自愿性信息披露将对上市公司价值产生影响。以此为切入点,文章选取了沪市2004年制造业公司作为... 根据代理理论与信号理论,资质优良的公司有动力通过自愿性信息披露降低代理成本或突出自身竞争优势,因此,作为一种信号传递机制或契约安排,自愿性信息披露将对上市公司价值产生影响。以此为切入点,文章选取了沪市2004年制造业公司作为研究样本,实证检验了上市公司自愿性信息披露与公司价值之间的关系,结果发现,自愿性信息披露与公司价值之间呈现显著的正相关关系;由此,有必要进一步地加强我国上市公司的自愿性信息披露制度。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 公司价值 制造业上市公司
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旅游上市公司自愿性信息披露与业绩相关性研究 被引量:3
19
作者 石晓燕 刘海英 许峰 《旅游科学》 CSSCI 2012年第4期26-38,共13页
基于代理理论与信号理论,业绩优良的上市公司有动力通过自愿性信息披露来降低代理成本或传递其竞争优势。本文选取在沪深两市上市的20家旅游上市公司作为研究样本,采用实证分析方法对旅游上市公司自愿性信息披露行为进行研究,检验自愿... 基于代理理论与信号理论,业绩优良的上市公司有动力通过自愿性信息披露来降低代理成本或传递其竞争优势。本文选取在沪深两市上市的20家旅游上市公司作为研究样本,采用实证分析方法对旅游上市公司自愿性信息披露行为进行研究,检验自愿性信息披露与公司业绩的相关性,以期促进旅游上市公司完善其信息披露制度。研究结果表明:我国旅游上市公司自愿性信息披露水平整体较低;景点类公司自愿性信息披露水平显著高于饭店类和综合类旅游上市公司。旅游上市公司自愿性信息披露与净资产收益率、总资产周转率、营业收入增长率呈现正相关关系,与资产负债率和詹森指数呈现负相关关系。 展开更多
关键词 旅游上市公司 自愿性信息披露 公司业绩 相关性
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自愿性信息披露影响因素实证研究——基于XBRL分类标准视角 被引量:6
20
作者 黄长胤 吴忠生 《经济与管理研究》 CSSCI 北大核心 2011年第8期116-122,共7页
本文尝试使用XBRL这一实现财务报告量化披露的工具,从XBRL分类标准的视角,以"企业扩展元素总数"来度量自愿性信息披露的程度,使得强制性披露和自愿性披露的界限更加明晰,减少自愿性信息披露研究中可能出现的偏差。在此基础上... 本文尝试使用XBRL这一实现财务报告量化披露的工具,从XBRL分类标准的视角,以"企业扩展元素总数"来度量自愿性信息披露的程度,使得强制性披露和自愿性披露的界限更加明晰,减少自愿性信息披露研究中可能出现的偏差。在此基础上本文还验证了公司规模越大,自愿性信息披露的程度越高。国有企业、高科技企业、负债程度较高和代理成本较低的企业都可能自愿披露更多的信息。最后本文还提出了相应的政策建议。 展开更多
关键词 自愿性信息披露 影响因素 XBRL分类标准
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