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中国股市和债市溢出效应在牛熊市中的异化现象——基于上证综合指数和中债总指数的实证研究
被引量：
14
1
作者
汪冬华
雷曼
+1 位作者
阮永平
汪辰
《预测》
CSSCI
北大核心
2012年第4期46-52,共7页
本文按照上证综合指数的走势将2005年6月6日至2008年10月28日的整个样本区间划分为牛市和熊市两个样本子区间,采用样本子区间内的上证综合指数和中债总指数的对数收益率日数据,通过VAR(p)-BVGJR-GARCH(1,1)-BEKK模型实证分析了不同市态...
本文按照上证综合指数的走势将2005年6月6日至2008年10月28日的整个样本区间划分为牛市和熊市两个样本子区间,采用样本子区间内的上证综合指数和中债总指数的对数收益率日数据,通过VAR(p)-BVGJR-GARCH(1,1)-BEKK模型实证分析了不同市态下中国股市和债市间溢出效应的异化现象。结果显示,在牛熊市中,我国股市债市间不存在均值溢出效应,但两市场间的波动溢出效应存在着显著差异。牛市时期,两市场间存在双向的波动溢出效应,但一个市场的条件方差对另一市场负冲击不存在非对称效应。而熊市时期,两市场间只存在股市对债市的单向波动溢出效应,且一个市场的条件方差对另一市场负冲击均存在非对称效应。
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关键词
牛市
熊市
股票-债券市场
溢出效应
VAR—BVGJR—GARCH—BEKK模型
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职称材料
题名
中国股市和债市溢出效应在牛熊市中的异化现象——基于上证综合指数和中债总指数的实证研究
被引量：
14
1
作者
汪冬华
雷曼
阮永平
汪辰
机构
华东理工大学商学院金融工程研究所
南加州大学维特比工程学院
出处
《预测》
CSSCI
北大核心
2012年第4期46-52,共7页
基金
国家自然科学基金资助项目(71171083)
教育部人文社会科学研究基金资助项目(09YJC630075)
+1 种基金
中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(WN0923001
WN0922019)
文摘
本文按照上证综合指数的走势将2005年6月6日至2008年10月28日的整个样本区间划分为牛市和熊市两个样本子区间,采用样本子区间内的上证综合指数和中债总指数的对数收益率日数据,通过VAR(p)-BVGJR-GARCH(1,1)-BEKK模型实证分析了不同市态下中国股市和债市间溢出效应的异化现象。结果显示,在牛熊市中,我国股市债市间不存在均值溢出效应,但两市场间的波动溢出效应存在着显著差异。牛市时期,两市场间存在双向的波动溢出效应,但一个市场的条件方差对另一市场负冲击不存在非对称效应。而熊市时期,两市场间只存在股市对债市的单向波动溢出效应,且一个市场的条件方差对另一市场负冲击均存在非对称效应。
关键词
牛市
熊市
股票-债券市场
溢出效应
VAR—BVGJR—GARCH—BEKK模型
Keywords
bull market
bear market
stock
-
bond market
spillover effect
VAR
-
BVGJR
-
GARCH
-
BEKK model
分类号
F830.9 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
中国股市和债市溢出效应在牛熊市中的异化现象——基于上证综合指数和中债总指数的实证研究
汪冬华
雷曼
阮永平
汪辰
《预测》
CSSCI
北大核心
2012
14
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