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公司并购支付方式与股票市场反应--来自中国上市公司的证据
被引量：
8
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作者
李明辉
吴小伟
周斌泉
《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2018年第5期152-161,177,共11页
采用事件研究的方法就我国上市公司1999年至2017上半年并购重组中不同支付方式的股票二级市场收益率反应进行研究,结果发现:(1)无论是现金支付、股票和资产支付还是混合支付都能为我国上市公司重大资产并购重组带来股票二级市场收益率...
采用事件研究的方法就我国上市公司1999年至2017上半年并购重组中不同支付方式的股票二级市场收益率反应进行研究,结果发现:(1)无论是现金支付、股票和资产支付还是混合支付都能为我国上市公司重大资产并购重组带来股票二级市场收益率的明显提升,存在显著的上市公司并购重组公告日效应。(2)股票和资产支付、混合支付的重大资产并购重组公告日效应会持续到公告日后的第6个交易日,现金支付的重大资产并购重组公告日效应只能持续到公告日后的第4个交易日。(3)从公告日后15个交易日的累积平均异常收益率来看,混合支付的累积平均异常收益率为0.242,要远高于股票和资产支付的0.216以及现金支付的0.108。(4)相较于国企,民企混合支付的累积平均异常收益率要更高、更显著。
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关键词
并购重组
支付
方式
现金
支付
股票资产支付
混合
支付
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题名
公司并购支付方式与股票市场反应--来自中国上市公司的证据
被引量：
8
1
作者
李明辉
吴小伟
周斌泉
机构
华东师范大学经济与管理学部
华东师范大学经济与管理学部金融学系
华东师范大学经济与管理学部应用经济学博士后流动站
上海并购金融研究院
上海财经大学金融学院
华东师范大学经济学院
出处
《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2018年第5期152-161,177,共11页
基金
国家自然科学基金青年项目“混业经营背景下我国商业银行非利息业务发展及其影响研究”(项目编号:71603085)
中国博士后科学基金第60批面上项目一等资助“我国商业银行流动性创造影响因素分析”(项目编号:2016M600292)
+1 种基金
中国博士后科学基金第10批特别资助“中国银行业净稳定融资比率的部分调整模型分析”(项目编号:2017T100280)
上海并购金融研究院决策咨询课题“并购金融中商业银行的功能与定位研究”。
文摘
采用事件研究的方法就我国上市公司1999年至2017上半年并购重组中不同支付方式的股票二级市场收益率反应进行研究,结果发现:(1)无论是现金支付、股票和资产支付还是混合支付都能为我国上市公司重大资产并购重组带来股票二级市场收益率的明显提升,存在显著的上市公司并购重组公告日效应。(2)股票和资产支付、混合支付的重大资产并购重组公告日效应会持续到公告日后的第6个交易日,现金支付的重大资产并购重组公告日效应只能持续到公告日后的第4个交易日。(3)从公告日后15个交易日的累积平均异常收益率来看,混合支付的累积平均异常收益率为0.242,要远高于股票和资产支付的0.216以及现金支付的0.108。(4)相较于国企,民企混合支付的累积平均异常收益率要更高、更显著。
关键词
并购重组
支付
方式
现金
支付
股票资产支付
混合
支付
Keywords
acquisition and reorganization
payment methods
cash payment
equity and asset payment
hybrid payment
分类号
F832.51 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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被引量
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1
公司并购支付方式与股票市场反应--来自中国上市公司的证据
李明辉
吴小伟
周斌泉
《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》
CSSCI
北大核心
2018
8
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