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美国跨境股票融资信息披露监管法律制度及经验启示——兼谈我国证券融资市场对外开放时对境外企业信息披露监管的制度设计 被引量:5
1
作者 蒋辉宇 《东北师大学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2018年第5期85-91,共7页
美国证券监管部门为在其境内进行跨境股票融资的境外企业制定了一套与境内企业相对独立的信息披露法律监管规则。这套法律监管规则以标准化的表格为载体,规则制度设计注重境外企业信息披露成本的适度控制,允许境外企业在美国的证券发行... 美国证券监管部门为在其境内进行跨境股票融资的境外企业制定了一套与境内企业相对独立的信息披露法律监管规则。这套法律监管规则以标准化的表格为载体,规则制度设计注重境外企业信息披露成本的适度控制,允许境外企业在美国的证券发行信息披露与上市信息披露、持续信息披露之间可以一定程度借用。同时,在信息披露内容上,鉴于东道国投资者获取境外企业非经营性和非财务性信息的天然弱势地位,美国跨境股票融资信息披露规则体系开始突显注重境外企业非经营性与非财务性信息内容的监管趋势。我国证券融资市场对外开放时,相关监管规则也应充分借鉴美国对境外企业的信息披露监管经验,为境外企业和境内企业分别建立信息披露规范化格式体系,同时,在制度设计上合理考虑境外企业在我国的信息披露成本,在信息披露内容上注重境外企业非经营性、非财务性信息的披露监管。 展开更多
关键词 跨境股票融资 信息披露 境外企业 美国法律监管 信息披露成本 非财务信息披露
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发展资本市场 扩大股票融资——完善国有企业资产负债结构 被引量:3
2
作者 许经勇 《经济与管理》 2000年第2期40-42,共3页
关键词 国有企业 资产负债结构 资本市场 股票融资
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我国企业海外股票融资的法律问题及其对策 被引量:1
3
作者 王海峰 《政治与法律》 CSSCI 北大核心 1996年第3期25-27,共3页
我国企业海外股票融资的法律问题及其对策王海峰举办股份有限公司,走跨国化经营的道路,是发展经济的成功之路。这已为先进国家的经验所证实。然而,由于我国企业目前利用间接外资的规模较小,海外股票融资还处于雏形阶段,这一领域尚... 我国企业海外股票融资的法律问题及其对策王海峰举办股份有限公司,走跨国化经营的道路,是发展经济的成功之路。这已为先进国家的经验所证实。然而,由于我国企业目前利用间接外资的规模较小,海外股票融资还处于雏形阶段,这一领域尚缺乏配套法规,故在实践中存在着许多... 展开更多
关键词 股票融资 法律问题 外资股 我国企业 外商投资股份有限公司 外资收购 敌意收购 国有资产流失 公司法 海外投资
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对上市公司偏好股票融资的分析 被引量:1
4
作者 赵秀芝 《云南财贸学院学报》 2002年第6期63-66,共4页
随着中国证券市场的快速发展 ,股票融资成为上市公司最便利的融资渠道。造成上市偏好股票融资的原因是什么 ?如何规范股票融资 ?是值得关注的问题。
关键词 证券市场 上市公司 股票融资 中国 股权结构 机构投资者 债券市场 融资偏好
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流通市场状况对股票融资额影响的博弈分析
5
作者 董奋义 武振业 《河南金融管理干部学院学报》 2005年第4期95-97,共3页
运用博弈论对我国企业股票融资行为及股票融资额波动内在机理所做的分析表明,股票融资受股票流通市场整体走势制约。当股价指数走高时,低赢利企业和更多的高赢利企业都会进行股票融资,此时股票发行量会放大,融资额增加;反之,当股价指数... 运用博弈论对我国企业股票融资行为及股票融资额波动内在机理所做的分析表明,股票融资受股票流通市场整体走势制约。当股价指数走高时,低赢利企业和更多的高赢利企业都会进行股票融资,此时股票发行量会放大,融资额增加;反之,当股价指数走低或企业由于出价相对过高而遭投资者拒绝,迫使其转而寻求其他融资渠道或者放弃融资时,股票发行量就会萎缩,融资额减少。 展开更多
关键词 博弈论 股票融资 股市波动 股价指数
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扩大股票融资 减轻企业负债
6
作者 许经勇 《云南财贸学院学报》 2000年第3期35-38,共4页
国有企业资产负债率过高是影响其走出困境和建立现代企业制度的主要因素之一。党的十五届四中全会指出 :发展资本市场 ,提高直接融资比重 ,是完善国有企业资产负债结构的重要途径。我国应大力发展以股票融资为主的直接融资 ,进一步减轻... 国有企业资产负债率过高是影响其走出困境和建立现代企业制度的主要因素之一。党的十五届四中全会指出 :发展资本市场 ,提高直接融资比重 ,是完善国有企业资产负债结构的重要途径。我国应大力发展以股票融资为主的直接融资 ,进一步减轻企业负债 。 展开更多
关键词 股票融资 企业负债 国企改革 资本市场 负债结构
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股票融资与强制平仓——无效融资关系及其担保与侵权的法律思考 被引量:4
7
作者 阮思宇 《证券市场导报》 1997年第3期7-14,共8页
对现在广泛存在的股票融资现象,与其让它不合法无规则地在“地下”交易,不如通过新的立法使之依法有效地进行,使证券管理工作能够合理有效地控制股票融资行为,避免无章可循的私下交易酿成信用危机。
关键词 股票融资 平仓 融资关系 融资行为 过错责任 无效合同 侵权行为 赔偿责任 担保品 双方当事人
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过度偏好股票融资有副作用
8
《证券市场导报》 北大核心 2001年第6期76-76,共1页
关键词 中国 股票市场 公司上市 企业融资 股票融资
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发展股票融资 降低企业负债
9
作者 曹时礼 《经济与管理》 1996年第6期34-35,共2页
国有企业过度负债是我国经济发展中需要认真研究的问题之一.据国家国有资产管理局统计,1994年全国12.4万户清产核资国有工商企业的资产负债率为75.1%;中国人民银行1995年底也对全国8省市248户具有代表性的国有大中型企业1990年以来的资... 国有企业过度负债是我国经济发展中需要认真研究的问题之一.据国家国有资产管理局统计,1994年全国12.4万户清产核资国有工商企业的资产负债率为75.1%;中国人民银行1995年底也对全国8省市248户具有代表性的国有大中型企业1990年以来的资产负债情况进行了调查。 展开更多
关键词 股票融资 我国股票市场 过度负债 证券投资基金 上市公司 内部职工股 国有企业 居民储蓄 信息披露 股票投资
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上市公司优序融资的回归?——基于股票和债券选择的实证研究 被引量:2
10
作者 李湛 《暨南学报(哲学社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2012年第8期65-73,81,共10页
我国虽然出现了"上市公司发债强于发股"的优序融资现象,但和经典的优序融资理论强调的发债成本低于股票融资成本是不符的,我国上市公司现金分红虽然有所增加,但依然较少,低于发债的利息成本。主要是债券和股票金融管制程度的... 我国虽然出现了"上市公司发债强于发股"的优序融资现象,但和经典的优序融资理论强调的发债成本低于股票融资成本是不符的,我国上市公司现金分红虽然有所增加,但依然较少,低于发债的利息成本。主要是债券和股票金融管制程度的差别影响了上市公司的融资选择,如果债券发行管制放松,就会改变上市公司再融资对股权偏好的选择,企业发债对股票融资产生了替代效应。同时,上市公司大股东出于对控制权和财务杠杆的考虑以及外部治理环境的改善而偏好发债券。 展开更多
关键词 企业债券 股票融资 金融管制 优序融资
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发行股票并非公司最佳融资方式
11
作者 王永 邵天营 《会计之友》 1998年第5期15-15,共1页
近年来,在财务界有一种比较流行的观点是:发行股票是公司融资的最佳方式,认为通过发行股票,公司不但可以迅速筹集大量低成本资金,而且还可以永久性地占用,而不像银行贷款,公司债券等有还本期限和付息要求。上述理由仅只是股票融... 近年来,在财务界有一种比较流行的观点是:发行股票是公司融资的最佳方式,认为通过发行股票,公司不但可以迅速筹集大量低成本资金,而且还可以永久性地占用,而不像银行贷款,公司债券等有还本期限和付息要求。上述理由仅只是股票融资的特点,并不能说明发行股票是公司... 展开更多
关键词 发行股票 融资方式 股票融资 有限责任公司 股票发行 特殊因素 公司债券 公司融资 银行贷款 间接融资
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股票市场重大融资行为对上海银行间同业拆放利率的影响 被引量:4
12
作者 戴国强 李良松 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2009年第7期51-56,共6页
上海银行间同业拆放利率经过两年多的发展,期限在1个月以下的利率基本上达到了弱式有效市场水平,其中隔夜利率的市场性最好。实证检验表明,股票市场重大融资行为,如大规模的新股首次公开发行会显著地影响这些利率,尤其是SHIBOR1周利率和... 上海银行间同业拆放利率经过两年多的发展,期限在1个月以下的利率基本上达到了弱式有效市场水平,其中隔夜利率的市场性最好。实证检验表明,股票市场重大融资行为,如大规模的新股首次公开发行会显著地影响这些利率,尤其是SHIBOR1周利率和2周利率。但是SHIBOR隔夜利率受到的影响最小,因此它的抗干扰性最好。 展开更多
关键词 股票市场融资 货币政策 上海银行间同业拆放利率 货币市场利率
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股票市场融资集中度对创新程度与技术进步的影响——基于跨国面板数据的研究
13
作者 周卉 《科技进步与对策》 CSSCI 北大核心 2023年第15期43-52,共10页
既有研究主要采用发展规模类指标探讨金融发展所产生的经济后果,但规模不等于效率,金融发展水平与金融规模不一定相称。基于1988—2019年55个国家和地区样本,运用固定效应模型检验股票市场融资集中度对创新程度和技术进步的影响。研究发... 既有研究主要采用发展规模类指标探讨金融发展所产生的经济后果,但规模不等于效率,金融发展水平与金融规模不一定相称。基于1988—2019年55个国家和地区样本,运用固定效应模型检验股票市场融资集中度对创新程度和技术进步的影响。研究发现:①较高的股市融资集中度会降低专利申请数和三方同族专利数,并对全要素生产率产生负面影响,这种影响对高收入国家更显著;②排除特殊年份、替换解释变量、采取工具变量法以及增加控制变量后,结论依然成立;③对外贸易开放程度和外商直接投资能够缓解较高的股市融资集中度对创新程度的负面影响;④控制银行集中度后,股市融资集中度与创新程度和技术进步仍然负相关,银行集中度也会对两者产生负面影响,且较高的股市融资集中度可从根源上降低创业活跃度。 展开更多
关键词 股票市场融资集中度 创新程度 技术进步 对外开放程度 创业活跃度
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如何评价中小企业的融资效率 被引量:7
14
作者 程守红 李中维 张雪梅 《财会月刊(合订本)》 北大核心 2003年第07A期21-21,共1页
关键词 中小企业 融资效率 融资成本 股票融资 资本市场 融资主体自由度 资金到位率 债务融资
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我国股票市场功能的实证分析 被引量:3
15
作者 王汝芳 杜勇宏 《中国流通经济》 CSSCI 北大核心 2007年第6期58-61,共4页
本文认为,辩证、客观地认识我国股票市场并确定股票市场发展方向,对我国经济发展具有非常重要的意义。文章利用1987~2003年的数据对我国股票市场与经济增长的关系及我国股市功能进行实证分析。研究发现,境内外股票筹资率的上升对资源... 本文认为,辩证、客观地认识我国股票市场并确定股票市场发展方向,对我国经济发展具有非常重要的意义。文章利用1987~2003年的数据对我国股票市场与经济增长的关系及我国股市功能进行实证分析。研究发现,境内外股票筹资率的上升对资源配置效率的改善和经济增长具有积极的作用;而由于市盈率过高和传导机制失灵,流通市价与GDP比率的上升对经济增长有明显的负作用。因此,证券市场发展规划既要大力促进境内外股票筹资率的上升,又要适当控制泡沫与过度投机,从而推进证券市场健康稳定发展。 展开更多
关键词 股票市场 经济增长 股票融资 流通市值
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中国股票市场“政策市”之博弈分析 被引量:21
16
作者 乔桂明 《经济科学》 CSSCI 北大核心 2004年第2期65-73,共9页
中国股票市场的大幅频繁波动是其最明显的运行特征之一,其中国家推行政策对股价的波动产生了重要影响。本文从制度变迁的角度讨论了中国股市“政策市”特征的深层次原因,随后运用博弈论方法对“政策市”特征的运作过程和演进趋势进行详... 中国股票市场的大幅频繁波动是其最明显的运行特征之一,其中国家推行政策对股价的波动产生了重要影响。本文从制度变迁的角度讨论了中国股市“政策市”特征的深层次原因,随后运用博弈论方法对“政策市”特征的运作过程和演进趋势进行详细讨论,并针对中国股市现状提出了方向性的建议。 展开更多
关键词 股票市场 中国 博弈分析 制度变迁 政府干预 股票融资 “政策市” 股票价格
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构筑多元化融资体系 促进西部大开发 被引量:1
17
作者 杨秀苔 阎庆民 +1 位作者 蒲勇健 宋军 《重庆大学学报(社会科学版)》 2001年第1期7-11,共5页
重庆实施西部大开发战略 ,关键在于能否吸纳充足的资金。融资渠道是否畅通 ,直接决定融资规模的大小 ,也影响到重庆能否实现经济大发展。因此 ,深入分析重庆融资格局 ,找准制约融资规模的因素和存在的问题 ,提出并制定有针对性的政策十... 重庆实施西部大开发战略 ,关键在于能否吸纳充足的资金。融资渠道是否畅通 ,直接决定融资规模的大小 ,也影响到重庆能否实现经济大发展。因此 ,深入分析重庆融资格局 ,找准制约融资规模的因素和存在的问题 ,提出并制定有针对性的政策十分重要。 展开更多
关键词 重庆 间接融资 西部开发 多元化融资体系 货币信贷市场 资本市场 股票融资 债券市场 商业银行
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发展债券融资 促进国企改革 被引量:4
18
作者 陈元燮 《财经问题研究》 CSSCI 北大核心 1998年第1期53-56,共4页
发展债券融资促进国企改革●陈元燮一、我国债券融资处于低谷之中在社会主义市场经济体制下,企业融资将逐步从间接融资转向直接融资。股票融资和债券资是企业直接融资的两大渠道,但是近年来股票融资直线上扬,受到社会普遍重视,十分... 发展债券融资促进国企改革●陈元燮一、我国债券融资处于低谷之中在社会主义市场经济体制下,企业融资将逐步从间接融资转向直接融资。股票融资和债券资是企业直接融资的两大渠道,但是近年来股票融资直线上扬,受到社会普遍重视,十分红火;而债券融资一直处于低谷之中,... 展开更多
关键词 国有企业 体制改革 债券融资 股票融资 融资
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我国互联网电视产业融资方式探析 被引量:1
19
作者 江虹 何泽新 《现代传播(中国传媒大学学报)》 CSSCI 北大核心 2016年第7期160-162,共3页
伴随近几年的蓬勃发展,我国互联网电视产业的融资需求愈发强烈。影视内容布局、互联网相关的增值业务开发以及硬件终端的生产处处离不开资金支持。选用不同的融资方式不仅对应着不同的融资成本而且代表着不同的风险水平,由此,我国互联... 伴随近几年的蓬勃发展,我国互联网电视产业的融资需求愈发强烈。影视内容布局、互联网相关的增值业务开发以及硬件终端的生产处处离不开资金支持。选用不同的融资方式不仅对应着不同的融资成本而且代表着不同的风险水平,由此,我国互联网电视产业内的企业融资选择除了受一定的产业特质影响外还具有较强的个性特征。 展开更多
关键词 电视产业 产业融资 融资选择 风险水平 影视内容 融资优序理论 增值业务 内部融资 融资总额 股票融资
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我国上市公司定向增发融资效应研究——基于中小投资者视角 被引量:4
20
作者 刘爽 徐斯旸 姚俊 《南方金融》 北大核心 2017年第11期43-58,共16页
定向增发是我国上市公司重要的融资手段。在当前我国资本市场相关制度尚不完善以及中小投资者自我保护意识不足的情况下,规模日益扩大的定向增发融资给上市公司侵害中小投资者利益提供了操作空间,这不利于资本市场持续稳定发展。以我国... 定向增发是我国上市公司重要的融资手段。在当前我国资本市场相关制度尚不完善以及中小投资者自我保护意识不足的情况下,规模日益扩大的定向增发融资给上市公司侵害中小投资者利益提供了操作空间,这不利于资本市场持续稳定发展。以我国沪深A股作为研究样本,以上市公司定向增发公告前后的股票价格、财务绩效变化为研究对象,运用事件研究法和财务指标分析法测算定向增发的短期股价效应、长期股价效应、长期业绩效应,以此评估定向增发对中小投资者利益的影响。实证研究结果表明:样本期内,定向增发预案公告对短期股价有提升作用且可能存在信息泄露现象,对长期股价虽有正向推动作用,但定向增发后样本公司业绩并没有得到改善,尤其是定向增发过程中如果有关联股东参与,其股价上涨而业绩无实质性改善的现象更为突出。为防范上市公司通过定向增发侵害中小投资者利益,一方面需要完善定向增发融资的相关制度,加强对定向增发事项的监管;另一方面要加强中小投资者风险教育,引导中小投资者理性认识定向增发、提高信息甄别能力、减少盲目跟随投资。 展开更多
关键词 股票融资 定向增发 投资者保护 事件研究法 财务指标分析法
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