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数据资产与企业资本市场表现:基于股票流动性的视角 被引量:1
1
作者 盛明泉 刘泽源 《云南财经大学学报》 北大核心 2025年第4期52-68,共17页
数据资产是推动企业发展和创新的核心竞争力。选取2013—2022年中国A股上市公司为研究对象,以股票流动性为切入点,探讨数据资产信息披露对企业股票流动性的影响。研究发现,数据资产能够提升企业股票流动性,这一结论经过一系列稳健性检... 数据资产是推动企业发展和创新的核心竞争力。选取2013—2022年中国A股上市公司为研究对象,以股票流动性为切入点,探讨数据资产信息披露对企业股票流动性的影响。研究发现,数据资产能够提升企业股票流动性,这一结论经过一系列稳健性检验和内生性检验后依然成立;机制分析表明,数据资产通过提高媒体正面报道、分析师关注度和投资者关注度来提升股票流动性;异质性分析表明,在民营企业、绩效较低的企业和东部地区企业中,数据资产对股票流动性的提升效果更明显;拓展性分析表明,数据资产能够有效抑制股价崩盘风险,企业的诚信态度强化了数据资产对股票流动性的积极影响。上述结论表明,政府可建立数据资源评估和审计机制,推动企业数据资源规范披露和运营管理;同时,可加强投资者教育和保护,引导投资者理性投资。 展开更多
关键词 数据资产 信息披露 股票流动性 资本市场
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多元化经营的信息传递效能研究——来自股票流动性的经验证据
2
作者 徐晓莉 郑坤 买尔旦江·买买提 《财会月刊》 北大核心 2025年第1期109-116,共8页
多元化经营作为企业管理领域的重要话题,是否会对企业的资本市场表现产生影响?本文基于2010~2022年我国A股上市公司的数据,实证检验企业多元化经营与股票流动性之间的关系,以及这种关系在不同情形下的差异。研究表明:企业的多元化经营... 多元化经营作为企业管理领域的重要话题,是否会对企业的资本市场表现产生影响?本文基于2010~2022年我国A股上市公司的数据,实证检验企业多元化经营与股票流动性之间的关系,以及这种关系在不同情形下的差异。研究表明:企业的多元化经营会显著提高其股票流动性;经济政策不确定性会抑制多元化经营对股票流动性的正向影响;在非国有企业及信息披露质量较高、机构投资者持股比例较低的企业中,多元化经营提升股票流动性的效果更佳。进一步研究发现,多元化经营和其他信息传递渠道具有替代关系:在媒体关注度和研报关注度较低的企业中,多元化经营对企业资本市场表现的正向影响较明显。本文从企业资本市场表现角度验证了信息多元化假设,拓展了多元化经营与信息传递的相关研究。 展开更多
关键词 多元化经营 股票流动性 信息传递 媒体报道 研报关注
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入选成份股与股票流动性,相得益彰还是窒碍难行?——基于PSM-DID方法的实证分析
3
作者 李玲 孟仲修 杜依涵 《会计之友》 北大核心 2025年第5期77-84,共8页
股票流动性体现了股票的变现能力,对于企业的经营活动以及资本市场的资源配置都起着较为重要的作用。文章选取2010年12月至2021年6月调入沪深300成份股的公司为研究对象,运用倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID),考察入选成份股对股票流动... 股票流动性体现了股票的变现能力,对于企业的经营活动以及资本市场的资源配置都起着较为重要的作用。文章选取2010年12月至2021年6月调入沪深300成份股的公司为研究对象,运用倾向得分匹配双重差分法(PSM-DID),考察入选成份股对股票流动性的影响。研究结论表明:入选沪深300成份股能够正向促进股票流动;而投资者情绪在其中起到了部分中介作用;进一步研究发现,对于国有企业来说入选成份股对股票流动性的影响相较于民营企业更为显著,同时如果分析师关注数量越多,入选成份股对股票流动性的促进作用也就越大。文章丰富了成份股调整经济后果,有助于监管者和投资者了解股票指数调整对公司股票流动性的影响,以监管和防范风险。 展开更多
关键词 股指成份股调整 股票流动性 投资者情绪 公司治理
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回函语调与股票流动性:扭转还是恶化
4
作者 陈燕丽 肖再敏 冯兰萍 《财会月刊》 北大核心 2025年第3期114-120,共7页
本文以深交所A股2015~2022年收到年报问询函并回函的上市公司为样本,应用文本分析技术提取回函语调、回函质量等指标,实证检验年报问询函回函语调对股票流动性的影响。结果表明:回函语调越积极,股票流动性越强;回函信息披露质量正向影... 本文以深交所A股2015~2022年收到年报问询函并回函的上市公司为样本,应用文本分析技术提取回函语调、回函质量等指标,实证检验年报问询函回函语调对股票流动性的影响。结果表明:回函语调越积极,股票流动性越强;回函信息披露质量正向影响回函语调对股票流动性的促进效应;对于融资约束程度较低、机构投资者持股比例较高以及媒体关注度较高的公司,回函语调与股票流动性的正相关关系更强。上述结论对于提升上市公司信息披露质量、完善监管问询制度和推动资本市场高质量发展有一定的启示。 展开更多
关键词 年报问询函回函 回函语调 股票流动性 信息披露质量 文本分析
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人工智能对股票流动性的影响——基于信息与治理的双重视角
5
作者 黄兰兰 孙云云 《技术经济与管理研究》 北大核心 2025年第6期83-89,共7页
近年来,人工智能已成为推动全球经济增长的关键因素,其影响范围广泛且多维。企业作为人工智能技术的开发者和用户,在这一领域扮演着核心角色。在此背景下,人工智能对股票流动性也产生了重要影响。鉴于近年来经济下行压力加大,提高股票... 近年来,人工智能已成为推动全球经济增长的关键因素,其影响范围广泛且多维。企业作为人工智能技术的开发者和用户,在这一领域扮演着核心角色。在此背景下,人工智能对股票流动性也产生了重要影响。鉴于近年来经济下行压力加大,提高股票流动性对于提升市场效率、吸引投资者、稳定市场、促进企业发展及推动整体经济增长都发挥着至关重要的作用。从人工智能角度出发,以2007—2023年沪深两市A股上市公司为研究样本,深入探讨人工智能对股票流动性的影响、作用机理、异质性表现及二者对资本市场定价效率和企业价值的影响,旨在为企业提供结合自身资源禀赋科学制定人工智能使用策略的理论参考,并为政府积极有效引导企业人工智能的发展提供借鉴。同时,帮助企业更好地进行顶层设计,推动企业人工智能的升级和数字经济的建设。 展开更多
关键词 人工智能 股票流动性 资本市场定价效率 企业价值
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ESG评级分歧的市场反应--基于股票流动性视角
6
作者 郭海良 许萌峰 《财会通讯》 北大核心 2025年第10期25-29,共5页
文章以2015—2022年沪深A股上市公司为样本,考察了ESG评级分歧对股票流动性的影响。结果表明:ESG评级分歧越大,企业的股票流动性越低;机制检验表明,ESG评级分歧增加了投资者的信息处理成本,造成股票流动性的降低;进一步研究发现:ESG评... 文章以2015—2022年沪深A股上市公司为样本,考察了ESG评级分歧对股票流动性的影响。结果表明:ESG评级分歧越大,企业的股票流动性越低;机制检验表明,ESG评级分歧增加了投资者的信息处理成本,造成股票流动性的降低;进一步研究发现:ESG评级分歧对股票流动性的负向影响在机构投资者持股比例较高、ESG评级水平较高的企业中更加显著。 展开更多
关键词 ESG 股票流动性 ESG评级分歧
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数实产业技术融合能提升企业股票流动性吗?
7
作者 郭晓旭 张娆 《财经论丛》 北大核心 2025年第4期66-76,共11页
数字经济与实体经济的融合是推进中国式现代化的重要力量,如何通过数实融合提升企业资本市场价值逐渐成为社会各界关注的焦点。本文基于2008—2022年沪深A股上市企业数据,考察数实产业技术融合对股票流动性的影响。结果发现,数实产业技... 数字经济与实体经济的融合是推进中国式现代化的重要力量,如何通过数实融合提升企业资本市场价值逐渐成为社会各界关注的焦点。本文基于2008—2022年沪深A股上市企业数据,考察数实产业技术融合对股票流动性的影响。结果发现,数实产业技术融合能够显著提升企业股票流动性。机制研究发现,从创新效应视角来看,数实产业技术融合通过提高创新质量提升企业股票流动性;从治理效应视角来看,数实产业技术融合通过增强企业财务稳定性提升股票流动性;从信息效应视角来看,数实产业技术融合通过提高信息披露质量和分析师关注度提升企业股票流动性。异质性研究发现,在政府数字技术关注度较高的地区、知识产权保护较强的地区、非国有企业中,数实产业技术融合对股票流动性的提升作用更为明显。所得结论拓展了企业数字技术应用和资本市场价值的相关领域研究,对政府实施数实融合驱动发展战略具有重要的现实意义。 展开更多
关键词 数实产业技术融合 股票流动性 数字经济
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债务期限结构、数字经济与股票流动性
8
作者 裘益政 胡靖雪 《会计之友》 北大核心 2024年第14期8-16,共9页
债务期限结构是影响债务融资成本和风险的重要因素,对微观企业生产经营和宏观经济整体发展都有重大影响。文章基于我国上市企业2011—2020年数据,检验了债务期限结构对股票流动性的影响及数字经济的调节效应。研究发现,企业长期债务占... 债务期限结构是影响债务融资成本和风险的重要因素,对微观企业生产经营和宏观经济整体发展都有重大影响。文章基于我国上市企业2011—2020年数据,检验了债务期限结构对股票流动性的影响及数字经济的调节效应。研究发现,企业长期债务占比与股票流动性间呈显著正相关关系,经过内生性和稳健性检验后该结论仍成立。同时,债务期限结构作用的有效发挥需要外部宏观条件的支持,地区数字经济发展水平越高,企业长期债务占比提高对股票流动性的提升作用越明显;数字经济的调节作用存在显著的区域差异性,东部地区调节效应更显著。机制分析表明企业长期债务占比提高可以提高研发投入、降低债务违约风险,从而提升股票流动性。研究为企业优化债务期限结构、提升股票流动性提供了经验证据,也对数字经济驱动实体经济高质量发展起到一定的启示作用。 展开更多
关键词 债务期限结构 股票流动性 数字经济
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ETF持股、股票流动性与管理层短视 被引量:4
9
作者 郭佳 王克明 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2024年第6期136-148,共13页
机构投资者是资本市场的重要参与主体,具有稳定金融市场和改善资金配置效率等作用。作为机构投资者的常用投资工具,交易型开放式指数基金(ETF)却尚未得到足够关注。本文以2011-2021年A股上市公司为样本,基于ETF独特的申购赎回机制检验ET... 机构投资者是资本市场的重要参与主体,具有稳定金融市场和改善资金配置效率等作用。作为机构投资者的常用投资工具,交易型开放式指数基金(ETF)却尚未得到足够关注。本文以2011-2021年A股上市公司为样本,基于ETF独特的申购赎回机制检验ETF持股对管理层短视的影响。研究发现:(1)ETF持股会加剧管理层短视倾向,表现为公司资本支出、新增固定资产比例和研发投入下降;(2)机制检验结果显示,ETF持股可显著提高股票流动性,进而吸引大量短期投资者套利交易,使管理层面临的短期业绩压力增加;(3)当企业内控质量差、两权分离度大、代理成本高、分析师关注度低以及市值规模小时,ETF持股对管理层短视的影响更加显著。本文旨在补充ETF持股的经济后果,并为监管层规范机构投资者的市场参与行为提供了政策依据。 展开更多
关键词 ETF持股 短期业绩压力 管理层短视 股票流动性
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ESG表现对股票流动性的影响研究——基于投资者关注与情绪的视角 被引量:9
10
作者 冯攀攀 庞江武 秦新辉 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第1期79-89,共11页
股票流动性关乎资产定价与市场效率,提升股票流动性是确保我国证券市场稳健运行的关键要素。以2009—2022年沪深A股上市公司为样本,验证企业ESG表现对股票流动性的影响及作用机制。研究发现,企业良好的ESG表现能显著提升个股流动性;机... 股票流动性关乎资产定价与市场效率,提升股票流动性是确保我国证券市场稳健运行的关键要素。以2009—2022年沪深A股上市公司为样本,验证企业ESG表现对股票流动性的影响及作用机制。研究发现,企业良好的ESG表现能显著提升个股流动性;机制检验发现,ESG表现可以通过影响投资者关注度和投资者情绪,进而作用于股票流动性。进一步异质性检验发现,在融资约束较低、内部控制较好的企业中,ESG表现对股票流动性的提升作用更为明显。研究结论为ESG表现提升股票流动性提供了经验证据,拓展了股票流动性的影响因素和ESG表现的经济后果研究,对完善我国ESG相关政策具有一定的启示。 展开更多
关键词 企业ESG表现 股票流动性 投资者关注 投资者情绪
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股票流动性与企业绿色创新 被引量:2
11
作者 黄灿 蒋青嬗 《中南财经政法大学学报》 CSSCI 北大核心 2024年第4期70-82,共13页
股票流动性对企业的影响越来越受到学术界的关注,然而现有研究较少关注股票流动性对企业绿色创新的影响。本文利用2011—2021年A股上市公司数据,研究了股票流动性对企业绿色创新的影响。研究发现:股票流动性提升对企业绿色创新有促进作... 股票流动性对企业的影响越来越受到学术界的关注,然而现有研究较少关注股票流动性对企业绿色创新的影响。本文利用2011—2021年A股上市公司数据,研究了股票流动性对企业绿色创新的影响。研究发现:股票流动性提升对企业绿色创新有促进作用。机制检验的结果表明,股票流动性提升对企业绿色创新的正向影响源自信息效应和机构投资者的治理效应。进一步研究发现,基于信息效应,当投资者专业性提升后,股票流动性提升对企业绿色创新的正向影响会被强化;基于机构投资者的治理效应,控股股东股权质押没有削弱股票流动性提升对企业绿色创新的正向影响。本文的研究结论为资本市场如何助力企业绿色创新提供了重要启示。 展开更多
关键词 股票流动性 绿色创新 信息效应 治理效应 机构投资者
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股票流动性与企业短贷长投:抑制还是促进? 被引量:1
12
作者 李程 《经济与管理》 CSSCI 北大核心 2024年第6期75-82,共8页
选取2010—2020年我国A股上市企业的数据,分析股票流动性对企业投融资期限错配中短贷长投的影响,从外部环境与企业内部特征两大影响渠道进行研究,实证结果表明:股票流动性会显著提高企业短贷长投水平,并且这一正向影响在庞氏型融资企业... 选取2010—2020年我国A股上市企业的数据,分析股票流动性对企业投融资期限错配中短贷长投的影响,从外部环境与企业内部特征两大影响渠道进行研究,实证结果表明:股票流动性会显著提高企业短贷长投水平,并且这一正向影响在庞氏型融资企业以及国有企业更加明显。股票流动性通过降低股价崩盘风险、提高市场价值和增强管理者过度自信三个途径促进短贷长投;通过降低融资约束渠道抑制短贷长投,表明股票流动性对短贷长投具有双重作用,但总效应是促进,说明企业内在因素起到更加主导的作用。应健全资本市场,正确处理股票市场流动性,完善企业内部治理和投融资机制。 展开更多
关键词 股票流动性 短贷长投 过度自信 融资约束
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数字峰会的溢出效应:基于股票流动性的研究 被引量:1
13
作者 朱康 唐勇 《华东经济管理》 CSSCI 北大核心 2024年第1期79-88,共10页
数字中国建设峰会是否会对资本市场形成冲击,尚缺乏可靠的经验证据。文章采用2010—2021年我国A股上市公司参展数字峰会的数据,结合渐进双重差分模型,分析企业参展数字峰会能否改善资本市场的股票流动性。研究发现:数字峰会提高了股票... 数字中国建设峰会是否会对资本市场形成冲击,尚缺乏可靠的经验证据。文章采用2010—2021年我国A股上市公司参展数字峰会的数据,结合渐进双重差分模型,分析企业参展数字峰会能否改善资本市场的股票流动性。研究发现:数字峰会提高了股票流动性,在进行内生性及稳健性检验后结论仍然成立;机制检验表明,提高股票交易强度、提升分析师关注程度以及增强股吧活跃度是数字峰会产生溢出效应的主要途径;经进一步的异质性分析发现,数字峰会的溢出效应在信息环境较差的企业中更为显著,而且企业多次参展数字峰会更能促进股票流动性;在经济后果方面,发现数字峰会提高股票流动性具有缓解企业融资约束的作用。 展开更多
关键词 数字峰会 股票流动性 溢出效应
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股票流动性对企业技术创新的“双刃剑”效应——基于高管薪酬激励的视角
14
作者 杨君笑 海本禄 尹西明 《企业经济》 北大核心 2024年第6期150-160,共11页
如何有效为创新融资以及如何激励企业高管是技术创新的重要课题。本文从薪酬激励视角,考察股票流动性对企业技术创新的作用机制和影响效果。研究发现,股票流动性带来的低交易成本既能促进大股东的形成,完善公司治理结构,又会使投资者趋... 如何有效为创新融资以及如何激励企业高管是技术创新的重要课题。本文从薪酬激励视角,考察股票流动性对企业技术创新的作用机制和影响效果。研究发现,股票流动性带来的低交易成本既能促进大股东的形成,完善公司治理结构,又会使投资者趋于短线套利,增加企业被收购压力。进一步研究表明,高管薪酬激励能够缓解委托代理矛盾,驱使高管优化创新决策。因此,适中的流动性与高管薪酬激励能更有效地促进技术创新。本文从外部资本市场和内部高管激励的交叉视角丰富了企业技术创新的相关理论研究,并提出应多措并举健全资本市场高效制度、建立创新项目信息发布平台、完善资本市场防范机制、营造包容失败创新文化,以期为促进企业技术创新提供参考。 展开更多
关键词 股票流动性 企业技术创新 高管短视 薪酬激励
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碳排放权交易试点政策对企业股票流动性的影响研究 被引量:1
15
作者 王翌秋 谷智超 《金融理论与实践》 北大核心 2024年第12期99-115,共17页
碳排放权交易是实现“双碳”目标的重要抓手。使用2007—2020年中国工业沪深A股上市公司数据,构建多期双重差分模型实证研究碳交易试点政策对企业股票流动性的影响。研究表明,碳交易试点政策通过提升企业价值和碳绩效水平、影响投资者情... 碳排放权交易是实现“双碳”目标的重要抓手。使用2007—2020年中国工业沪深A股上市公司数据,构建多期双重差分模型实证研究碳交易试点政策对企业股票流动性的影响。研究表明,碳交易试点政策通过提升企业价值和碳绩效水平、影响投资者情绪,进而提高试点地区企业的股票流动性,但该作用集中于高碳行业内部,且对非国有、机构投资者持股水平低和ESG表现良好的企业更有效;更高的碳配额价格和成交量对企业股票流动性的提升作用更明显。研究结论有助于引导企业在政策驱动下实现高质量发展和改善资本市场表现。 展开更多
关键词 碳交易试点政策 股票流动性 低碳转型 经营效率
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股票流动性与代理成本——基于随机前沿模型的实证研究 被引量:57
16
作者 熊家财 苏冬蔚 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2016年第1期84-96,共13页
从市场微观结构视角,通过随机前沿模型研究我国上市公司股票流动性对管理层代理成本的影响,本文发现,代理冲突导致我国上市公司的价值减少了约33.6-37.8%,股票流动性有助于降低代理成本,但国有控股上市公司股票流动性与代理成本之间的... 从市场微观结构视角,通过随机前沿模型研究我国上市公司股票流动性对管理层代理成本的影响,本文发现,代理冲突导致我国上市公司的价值减少了约33.6-37.8%,股票流动性有助于降低代理成本,但国有控股上市公司股票流动性与代理成本之间的负相关关系较弱;进一步分析表明,股票流动性主要通过强化大股东监督、提升股价信息含量和增加CEO薪酬股价敏感性等机制影响代理成本。本文研究结论表明,只有继续优化股权结构和公司治理、完善信息披露制度并提高立法与司法效率,才能降低信息不对称、增强股票流动性并降低代理成本。 展开更多
关键词 股票流动性 代理成本 产权性质 随机前沿模型
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股票流动性能够解释收益反转之谜吗? 被引量:18
17
作者 李宏 王刚 路磊 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2016年第8期84-101,共18页
以我国沪深股票市场为例研究了股票收益率反转与股票流动性的关系,以期为股票收益率反转和股票流动性之间关系明确前提条件,提供不同国家金融市场差异性研究的佐证.研究表明我国沪深A股市场存在着显著的反转效应与流动性溢价效应;然而... 以我国沪深股票市场为例研究了股票收益率反转与股票流动性的关系,以期为股票收益率反转和股票流动性之间关系明确前提条件,提供不同国家金融市场差异性研究的佐证.研究表明我国沪深A股市场存在着显著的反转效应与流动性溢价效应;然而与针对美国市场的理论解释相悖,发现股票收益的反转与股票流动性之间代表了我国沪深A股市场上的两种截然不同的风险因素,股票的流动性因素并不完全是股票收益反转的潜在解释因素.并进一步通过分析得出操纵股票行为可能导致这种流动性解释在我国沪深股市上并不适用,这种操纵股票行为本身直接就会导致我国沪深股市短期收益反转. 展开更多
关键词 股票收益反转 股票流动性 多因子模型
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股票流动性、异质机构与企业投资效率 被引量:9
18
作者 孙婧雯 王鹏 张超 《西安交通大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2019年第1期38-48,共11页
本文从机构投资者治理视角研究了股票流动性对企业投资效率的影响。基于2003—2016年中国所有上市公司的高频交易数据,计算得到相对有效价差所衡量的企业股票流动性后,利用倾向得分匹配和倍差估计方法进行实证检验。研究发现:股票流动... 本文从机构投资者治理视角研究了股票流动性对企业投资效率的影响。基于2003—2016年中国所有上市公司的高频交易数据,计算得到相对有效价差所衡量的企业股票流动性后,利用倾向得分匹配和倍差估计方法进行实证检验。研究发现:股票流动性、机构投资者持股和企业投资效率之间存在完全的中介效应,即股票流动性并不能直接影响企业的投资效率,而是通过对机构投资者持股的影响来体现;民营企业中,股票流动性能够提高机构投资者持股比例,发挥机构投资者的积极作用进而提高投资效率,且这种提升作用受到机构异质性的调节,基金的中介作用最强、合格的境外机构投资者最弱;国有企业中,股票流动性与投资效率之间不存在显著关系。 展开更多
关键词 资本市场 股票流动性 机构投资者 企业投资行为 投资效率
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股票流动性、机构投资者与企业并购 被引量:8
19
作者 孙婧雯 张晓岚 张超 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2019年第2期108-121,共14页
本文以股票流动性和企业并购为研究对象,使用根据高频数据计算得到的相对有效价差代表股票流动性,采用2003—2015年上市公司数据,研究股票流动性和企业并购行为之间的关系,并从机构投资者的视角对二者之间的影响机制进行探讨,使用倾向... 本文以股票流动性和企业并购为研究对象,使用根据高频数据计算得到的相对有效价差代表股票流动性,采用2003—2015年上市公司数据,研究股票流动性和企业并购行为之间的关系,并从机构投资者的视角对二者之间的影响机制进行探讨,使用倾向得分匹配(PSM)对结论的稳健性进行检验。研究发现:(1)股票流动性能够有效提高企业中的机构投资者持股比例,对基金持股比例的提升作用高于保险资管和合格的境外机构投资者,且在民营企业中的作用显著强于国有企业;(2)机构投资者持股能够显著提高企业的并购概率,但仅显著存在于民营企业,且基金持股对并购概率的提升作用显著强于保险资管和合格的境外机构投资者。 展开更多
关键词 资本市场 股票流动性 企业并购 机构投资者 倾向得分匹配 股权分置改革
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股票流动性与股价崩盘风险:公司治理和短期行为视角 被引量:10
20
作者 林永坚 曹国华 沈华玉 《重庆大学学报(社会科学版)》 CSSCI 北大核心 2018年第2期47-65,共19页
流动性究竟能够稳定市场还是给市场带来危机?文章从股价崩盘风险的视角,探讨了股票流动性与股价崩盘风险的关系,研究发现:股票流动性促进了股价崩盘风险,因而并没有起到稳定市场的作用。随后,从"治理理论"和"短期行为理... 流动性究竟能够稳定市场还是给市场带来危机?文章从股价崩盘风险的视角,探讨了股票流动性与股价崩盘风险的关系,研究发现:股票流动性促进了股价崩盘风险,因而并没有起到稳定市场的作用。随后,从"治理理论"和"短期行为理论"两个角度对影响机制进行探讨,研究发现:在二职合一、独立董事比例较低、短期机构投资者持股比例较高时,股票流动性对股价崩盘风险的正向影响更加显著。研究结论既丰富了股票流动性及股价崩盘风险的相关文献,也给管理层及上市公司从微观视角认识股价崩盘风险提供新思路及借鉴。 展开更多
关键词 股价崩盘风险 股票流动性 治理理论
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