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题名机构投资者长期持股与金融稳定
被引量：2
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作者
王春
袁晓婷
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机构
南京审计大学金融学院
中国银行南京江北新区分行
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出处
《南京审计大学学报》
CSSCI
北大核心
2024年第6期80-90,共11页
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基金
江苏省教育厅高校人文社会科学研究项目(2024SJYB0269)
江苏省金融工程重点实验室招标课题(NSK202107)。
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文摘
以2012—2023年所有的股票型基金和混合型基金披露的每半年度股票资产组合为研究对象,考察机构投资者长期持股特征及其作用机制。研究发现:第一,机构投资者长期持股具有较低的业绩敏感性、较低的股价同步性且与未来盈余正相关。第二,在股市异常波动期间的下跌阶段,投资者持股期限与股票价格下跌成反比,即机构投资者持股时间越长(换手率越低),越能缓解股票价格的下跌。这说明机构投资者长期持股能够显著地稳定金融市场。而在反弹阶段,机构投资者持股期限与股票价格反弹成正比,机构投资者持股时间越长(换手率越低),越能促使股票价格的反弹,进而促进公司价值回归。第三,机构投资者长期持股稳定金融的机制在于有效地缓解了市场抛售压力。进一步研究发现,机构投资者长期持股能够降低金融市场波动;具有丰富投资经验的基金经理,有助于机构投资者采取长期持股行为,这对促进机构投资者长期持股具有一定的政策意义。
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关键词
机构投资者
长期持股
金融稳定
股票异常波动
股票型基金
短期机构投资者
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Keywords
institutional investor
long-term shareholding
financial stability
extreme stock volatility
stock fund
short-term institutional investor
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分类号
F830
[经济管理—金融学]
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