我国创业板上市公司股权融资效率研究 被引量：19

1

作者 王玉荣 吴刚 《西部论坛》 CSSCI 北大核心 2018年第1期118-124,共7页

上市公司的股权融资效率一定程度上反映了资本市场资源配置的效率,其受到宏观经济形势、金融市场发展水平和企业资本结构及规模、融资成本及结构等因素的影响。采用数据包络分析法(DEA)分析我国创业板上市公司的股权融资效率,结果表明:4... 上市公司的股权融资效率一定程度上反映了资本市场资源配置的效率,其受到宏观经济形势、金融市场发展水平和企业资本结构及规模、融资成本及结构等因素的影响。采用数据包络分析法(DEA)分析我国创业板上市公司的股权融资效率,结果表明:44家样本公司中,4家公司综合有效,9家公司纯技术有效但非规模有效,35家公司非规模有效且非纯技术有效;37家公司表现出规模报酬递增,3家公司表现出规模报酬递减;信息技术业样本公司的股权融资效率高于制造业样本公司的股权融资效率。创业板上市公司股权融资效率整体较低,应调整股权集中度、完善治理结构、优化融资结构、合理资产负债率、加强技术创新,以提高股权融资效率。 展开更多

关键词 股权融资效率 创业板 规模报酬 规模效率 纯技术效率 股权结构 融资结构

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白酒行业上市公司股权融资效率实证研究 被引量：7

2

作者 余丽霞 王璐 温文 《西南金融》 北大核心 2013年第12期69-72,共4页

公司融资是资本管理的重要内容,事关公司可持续发展的稳定性和效率性,而如何保持公司持续稳定的资金来源是资本管理和财务控制重点关注的焦点.本文基于2005 ～ 2012年沪深两市A股所有白酒业上市公司的数据,建立线性回归模型并从实证的... 公司融资是资本管理的重要内容,事关公司可持续发展的稳定性和效率性,而如何保持公司持续稳定的资金来源是资本管理和财务控制重点关注的焦点.本文基于2005 ～ 2012年沪深两市A股所有白酒业上市公司的数据,建立线性回归模型并从实证的角度探究白酒行业上市公司的股权融资效率问题.本文研究表明白酒业上市公司股权融资比重增加,并不会造成投资的失效和委托代理成本的增加,也不会阻碍公司的发展.同时,白酒业上市公司的股权融资效率与公司业绩和成长性有很大相关性. 展开更多

关键词 白酒行业 股权融资效率 公司业绩 成长性

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创业板上市公司股权融资效率分析 被引量：20

3

作者 陈蓉 周思维 《会计之友》 北大核心 2012年第5期90-92,共3页

自我国推出创业板以来,不少创业板公司高定价发行股份形成了巨额的募集资金,因而创业板公司募集资金的使用效率成为了公众关注的热点问题。文章选取了在我国创业板首批挂牌上市的28家公司,剔除了3家数据异常的公司,最终确定其中的25家... 自我国推出创业板以来,不少创业板公司高定价发行股份形成了巨额的募集资金,因而创业板公司募集资金的使用效率成为了公众关注的热点问题。文章选取了在我国创业板首批挂牌上市的28家公司,剔除了3家数据异常的公司,最终确定其中的25家公司为样本,运用了数据包络分析法(DEA法)对上市公司的股权融资效率进行分析,包括对股权融资综合效率、纯技术效率和规模效率的评价,最后得出结论:我国创业板上市公司整体融资效率为低效,并提出了加强对创业板公司募集资金的监督力度等改进创业板上市公司股权融资效率的途径。 展开更多

关键词 数据包络分析 创业板上市公司 股权融资效率

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基于DEA的高速公路上市公司股权融资效率分析 被引量：13

4

作者 刘瑞波 张雪梅 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2009年第12期102-105,共4页

从融资效率角度出发,将数据包络分析法(DEA)引入到高速公路上市公司股权融资效率的分析评价。实证表明,我国高速公路上市公司股权融资效率尚较低。近期,应从改革股权融资规模、股权集中度等输入指标方面来提高其股权融资效率。

关键词 数据包络分析法(DEA) 高速公路上市公司 股权融资效率

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基于DEA模型的煤炭上市公司股权融资效率评价 被引量：13

5

作者 彭晓英 张庆华 《中国矿业》 北大核心 2008年第12期26-29,共4页

运用数据包络法，以2000-2005年上市股权融资或再融资的14家煤炭上市公司为研究对象，对其股权融资效率进行综合评价，得出相关结论，并根据DEA投影分析调整原决策单元，使其达到DEA有效，同时从投入的角度，提出改进股权融资效率的途径。

关键词 数据包络分析 煤炭上市公司 股权融资效率

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基于熵值法的农业上市公司股权融资效率分析 被引量：13

6

作者 李露丹 张敏 《商业经济研究》 北大核心 2015年第24期92-94,共3页

如何提高股权融资的效率是一个值得研究的问题。本文使用2011-2013年的样本数据,从股权融资的融入效率维度和配置效率维度两个角度研究了股权融资效率,并使用熵值法对影响因素进行客观赋权,以找出股权融资效率的主要影响因素。实证结果... 如何提高股权融资的效率是一个值得研究的问题。本文使用2011-2013年的样本数据,从股权融资的融入效率维度和配置效率维度两个角度研究了股权融资效率,并使用熵值法对影响因素进行客观赋权,以找出股权融资效率的主要影响因素。实证结果表明,农业上市公司股权融资效率普遍较低,且近三年股权融资效率呈上升的趋势,并发现偿债能力对股权融资效率的影响很大而股权融资成本的影响较小。 展开更多

关键词 农业上市公司 股权融资效率 熵值法

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新一代信息技术产业股权融资效率研究——基于外部融资生态评价和三阶段DEA分析 被引量：6

7

作者 许珂 耿成轩 《技术经济与管理研究》 北大核心 2019年第3期86-90,共5页

文章选择新一代信息技术产业作为战略性新兴产业的代表,采用熵值法分析不同地区外部融资生态的变化,并将其作为三阶段Super-SBM DEA模型中的环境变量,从静态和动态两个方面对不同地区新一代信息技术业的股权融资效率进行分析。研究发现:... 文章选择新一代信息技术产业作为战略性新兴产业的代表,采用熵值法分析不同地区外部融资生态的变化,并将其作为三阶段Super-SBM DEA模型中的环境变量,从静态和动态两个方面对不同地区新一代信息技术业的股权融资效率进行分析。研究发现:2012-2016年间外部融资生态和新一代信息技术业的股权融资效率变化趋势一致,前四年逐步下降,2016年有所回升,外部融资生态的变化对股权融资效率有着显著的影响。整体来看,新一代信息技术业的股权融资效率平均下降了2.5%,主要是技术进步指数下降引起的;技术效率指数虽然大于1,但分解后发现纯技术效率仍有小幅度下降。因此,外部融资生态优化和内部股权融资行为规范共同作用才能提升新一代信息技术业的股权融资效率。 展开更多

关键词 外部融资生态 股权融资效率 Super-SBM 三阶段DEA

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基于DEA的我国房地产上市公司股权融资效率分析 被引量：8

8

作者 汪华林 《会计之友》 北大核心 2015年第10期87-89,共3页

我国房地产上市公司每年的股权融资金额巨大,与此同时,房地产企业因资金短缺而陷入财务危机的事件不断出现,分析房地产上市公司的股权融资效率具有很好的现实意义。文章以DEA模型对我国房地产上市公司的融资效率进行了分析,发现不同房... 我国房地产上市公司每年的股权融资金额巨大,与此同时,房地产企业因资金短缺而陷入财务危机的事件不断出现,分析房地产上市公司的股权融资效率具有很好的现实意义。文章以DEA模型对我国房地产上市公司的融资效率进行了分析,发现不同房地产上市公司的融资效率存在差距,并通过融资高效率与融资低效率上市公司输入变量的对比探讨提升房地产上市公司股权融资效率的途径。 展开更多

关键词 房地产上市公司 DEA 股权融资效率

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坏账损失约束下医药企业股权融资效率问题--对155家上市公司的实证分析 被引量：5

9

作者 刘金山 麦健明 《产经评论》 CSSCI 北大核心 2015年第6期148-157,共10页

随着医疗卫生体制改革和人口老龄化的到来,我国医药医疗行业进入一个新的发展时期。新技术与新药研发提出了投融资新要求。坏账损失会对股权融资效率测度的准确性产生重要影响。运用SBM方向性距离函数测度2009-2013年中国155家上市医药... 随着医疗卫生体制改革和人口老龄化的到来,我国医药医疗行业进入一个新的发展时期。新技术与新药研发提出了投融资新要求。坏账损失会对股权融资效率测度的准确性产生重要影响。运用SBM方向性距离函数测度2009-2013年中国155家上市医药企业坏账损失约束下的股权融资效率,并对影响股权融资效率的宏观因素以及板块差异进行实证分析。研究发现:中小板和创业板的上市医药企业股权融资效率优于主板企业,无形资产增长率是上市医药企业股权融资无效率的主要来源;我国资本市场的发展程度和老龄化程度对上市医药企业股权融资效率有显著影响。 展开更多

关键词 股权融资效率 SBM方向性距离函数 坏账损失 医药企业

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新三板高新技术企业股权融资效率评价 被引量：8

10

作者 肖雅 郭晓顺 《财会月刊》 北大核心 2018年第6期57-61,共5页

运用DEA-Malmquist方法,通过构建股权融资效率评价指标体系,对2014~2016年挂牌的新三板高新技术企业的股权融资效率进行分析,发现我国新三板股权融资效率整体偏低,仅有少部分挂牌企业股权融资效率达到了DEA有效。动态分析结果表明:技术... 运用DEA-Malmquist方法,通过构建股权融资效率评价指标体系,对2014~2016年挂牌的新三板高新技术企业的股权融资效率进行分析,发现我国新三板股权融资效率整体偏低,仅有少部分挂牌企业股权融资效率达到了DEA有效。动态分析结果表明:技术进步对股权融资效率提升的贡献度最大,技术效率的下降对股权融资效率具有负向影响,其中纯技术效率的下降对于股权融资效率的负向影响更大,股权集中度高以及成本费用高等问题在一定程度上降低了企业股权融资效率;不同类别的高新技术企业之间的动态效率差异不大,但不同企业所处的环境和自身的发展状况仍然影响了股权融资效率的发展趋势。最后针对影响股权融资效率的关键因素,提出了相应的建议。 展开更多

关键词 新三板 高新技术企业 股权融资效率 数据包络分析方法 MALMQUIST指数

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民营化方式、政治关联与股权融资效率——来自民营上市公司经验数据的DEA-Malmquist分析 被引量：5

11

作者 黄海燕 张志宏 《企业经济》 北大核心 2016年第12期51-57,共7页

本文采用DEA方法和malmquist指数法对207家民营上市公司2005-2014年间的股权融资效率分析,研究发现:股权融资效率整体较低,但这10年间股权融资效率的全要素生产率大于1,表明民营企业的股权融资效率得到了改善,主要是源于股权融资规模效... 本文采用DEA方法和malmquist指数法对207家民营上市公司2005-2014年间的股权融资效率分析,研究发现:股权融资效率整体较低,但这10年间股权融资效率的全要素生产率大于1,表明民营企业的股权融资效率得到了改善,主要是源于股权融资规模效率的上升;直接民营化公司的股权融资效率高于间接民营化公司的股权融资效率,政治关联对直接民营化企业的股权融资效率影响高于间接民营化的企业,其中,直接民营化公司的企业家具有政治背景的工作经历对股权融资效率的影响更大。最后,从政府政策支持、资本市场改革和民营企业技术创新提出了提升股权融资效率的建议。 展开更多

关键词 民营化方式 政治关联 股权融资效率 据包络分析法(DEA) MALMQUIST指数法

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现金股利迎合与股权融资效率——基于半强制分红政策的实证检验 被引量：2

12

作者 周平 《中国注册会计师》 北大核心 2015年第8期45-51,共7页

本文以半强制分红政策颁布后六年间的样本为观测值,研究现金股利迎合对股权融资效率的影响,以评价半强制分红政策的有效性。研究发现,半强制分红政策具有两面性:采取现金股利迎合提高了股权融资的资金配置效率,但降低了股权资金的交易... 本文以半强制分红政策颁布后六年间的样本为观测值,研究现金股利迎合对股权融资效率的影响,以评价半强制分红政策的有效性。研究发现,半强制分红政策具有两面性:采取现金股利迎合提高了股权融资的资金配置效率,但降低了股权资金的交易效率。区分是否刻意迎合后发现:刻意迎合现金股利的公司既不能提高股权资金交易效率,也不能提高股权资金的配置效率。本文最后分别对内外部管理者提出了监管建议。 展开更多

关键词 半强制分红政策 现金股利迎合 刻意迎合 股权融资效率

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新三板创新层企业股权融资效率研究——基于定向增发的数据 被引量：8

13

作者 汤新华 汤伊铃 《会计之友》 北大核心 2023年第1期37-46,共10页

深化新三板改革是完善多层次资本市场体系的重要内容,对促进科技与资本融合具有重要意义。为探究新三板分层后,创新层企业的股权融资效率是否有所提高,选取2017年定向增发的新三板创新层企业为研究样本,运用因子分析法、数据包络分析法... 深化新三板改革是完善多层次资本市场体系的重要内容,对促进科技与资本融合具有重要意义。为探究新三板分层后,创新层企业的股权融资效率是否有所提高,选取2017年定向增发的新三板创新层企业为研究样本,运用因子分析法、数据包络分析法及DEA-mlamquist模型,研究其在2016—2020年定向增发前后的效率变化。研究结果显示:新三板在分层后,创新层少数企业的融资效率略有提升,但大部分仍处于非有效状态,股权融资效率并没有因此而提高。最后根据指标的松弛变量,从投入冗余和产出不足两个方面分析创新层企业股权融资效率低下的原因并提出相关建议。文章的创新之处在于:在选取研究样本时,剔除了多次融资对效率的影响;使用因子分析法将多个原始指标做降维处理,并将提取出的公因子作为研究的产出指标,这样可以更全面地反映出挂牌企业的融资效率。 展开更多

关键词 新三板 创新层 股权融资效率 因子分析法 数据包络分析法 Malmquist指数模型 定向增发

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基于DEA分析的上市家族企业股权再融资效率研究——内部传承视阈下中部六省的实证 被引量：2

14

作者 李萍 甘德安 熊学萍 《湖北社会科学》 CSSCI 北大核心 2017年第1期67-71,共5页

家族企业是当下最活跃的经济组织,其顺利传承与健康发展能为中部地区供给侧改革注入持续的动力,如何将权利的交接棒顺利递接并有效融资是市场关注的焦点之一。选择家族企业内部传承这一主流模式,运用数据包络分析方法对中部六省已完成... 家族企业是当下最活跃的经济组织,其顺利传承与健康发展能为中部地区供给侧改革注入持续的动力,如何将权利的交接棒顺利递接并有效融资是市场关注的焦点之一。选择家族企业内部传承这一主流模式,运用数据包络分析方法对中部六省已完成和正在进行内部传承的上市家族企业股权再融资效率进行了研究,区分出股权再融资有效和无效的上市家族企业并分析无效产生的原因,旨在为中部地区家族企业顺利完成代际传承,提高其股权再融资效率提供决策参考。 展开更多

关键词 中部六省 上市家族企业 内部传承 DEA分析 股权再融资效率

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战略性新兴产业上市公司金融支持效率研究 被引量：44

15

作者 翟华云 《证券市场导报》 CSSCI 北大核心 2012年第11期20-25,共6页

战略性新兴产业的培育和发展是转变我国经济发展方式,引领未来经济社会可持续发展的重大战略选择。本文以112家战略性新兴产业上市公司为样本,通过对比分析2009年、2010年与2011年我国七大战略性新兴产业股权融资DEA效率后发现:与2009年... 战略性新兴产业的培育和发展是转变我国经济发展方式,引领未来经济社会可持续发展的重大战略选择。本文以112家战略性新兴产业上市公司为样本,通过对比分析2009年、2010年与2011年我国七大战略性新兴产业股权融资DEA效率后发现:与2009年、2010年相比,2011年的综合效率、纯技术效率和规模效率均值都有所增长,其中节能环保、新能源、新材料与信息技术产业的股权融资效率上升幅度较大,高端技术设备产业股权融资效率虽然没有增长,但维持在较高水平,而生物和新能源汽车产业股权融资效率略有下降。通过Logit模型检验效率影响因素可知,公司上市有利于战略性产业融通资金来支持实现产业价值最大化,而负债融资行为对金融支持效率会产生负面影响。 展开更多

关键词 战略性新兴产业 股权融资效率 新兴产业上市公司 金融支持

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