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股票市价、所有权特征与公司投资行为研究——基于股权融资依赖视角
被引量：
9
1
作者
郝颖
胡梦云
刘星
《管理学报》
CSSCI
2010年第5期739-746,共8页
基于行为公司财务理论,构建了股票误定价通过股权融资渠道影响企业投资行为的理论模型。在模型阐释和制度背景分析的基础上,在不同的股权融资依赖度和所有权控制特征下,对股票市价与公司投资行为进行了实证研究。结果表明:股权融资的依...
基于行为公司财务理论,构建了股票误定价通过股权融资渠道影响企业投资行为的理论模型。在模型阐释和制度背景分析的基础上,在不同的股权融资依赖度和所有权控制特征下,对股票市价与公司投资行为进行了实证研究。结果表明:股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高;在相同的股权融资依赖度下,地方政府所辖上市公司的投资规模对股票市价的敏感性大于民营产权控制和中央企业控制的上市公司;股票市价对企业投资行为的影响因不同的所有权控制特征和治理效率而存在差异;监管机构加强对融资需求的评估与公共治理的强化,是抑制地方上市公司股权融资资金配置自利动机的有效途径。
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关键词
股票误定价
股权融资依赖
投资行为
所有权特征
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职称材料
大股东控制下的股权融资依赖与投资行为研究——基于行为财务视角
被引量：
12
2
作者
郝颖
刘星
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2009年第10期73-79,88,共8页
基于行为公司财务研究视角,文章首先阐释了股票误定价影响企业投资行为的机制。然后,结合我国上市公司大股东股权融资的利益侵占动机分析,对不同股权融资依赖程度的公司投资行为进行了实证研究。结果发现:在取得了股权融资的公司中,股...
基于行为公司财务研究视角,文章首先阐释了股票误定价影响企业投资行为的机制。然后,结合我国上市公司大股东股权融资的利益侵占动机分析,对不同股权融资依赖程度的公司投资行为进行了实证研究。结果发现:在取得了股权融资的公司中,股票市价与企业投资水平显著正相关;股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高;大股东控制与股票市价的交互作用对公司投资规模的推动效果,显著高于单一的股票市价因素。文章结论的含义与启示在于:尽管股票定价偏差的非市场效率因素对公司投资行为具有独立的影响,但其影响程度因公司治理模式和所有权控制特征的不同而存在明显差异。
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关键词
大股东控制
股权融资依赖
投资行为
行为公司财务
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职称材料
股权融资依赖与企业投资行为——基于行为公司财务视角
被引量：
10
3
作者
郝颖
刘星
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2009年第5期32-40,共9页
本文基于行为公司财务视角,首先阐释了股票误定价通过股权融资渠道影响企业投资行为的理论机制。然后在度量股权融资依赖程度的基础上,对不同股权融资结果和融资依赖程度下的企业投资行为进行了实证研究。研究结果表明:在再融资政策的...
本文基于行为公司财务视角,首先阐释了股票误定价通过股权融资渠道影响企业投资行为的理论机制。然后在度量股权融资依赖程度的基础上,对不同股权融资结果和融资依赖程度下的企业投资行为进行了实证研究。研究结果表明:在再融资政策的作用下,我国证券市场的股票价格通过股权融资渠道对企业投资行为产生了不同程度的影响。对于未取得股权融资的公司而言,股票市价与企业投资水平不相关;对于取得了股权融资的公司而言,股票市价与企业投资水平显著正相关。股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高。股权融资的依赖程度小,则内部人控制下的企业投资行为倾向于大规模的扩张。
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关键词
股票误定价
股权融资依赖
投资行为
行为公司财务
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职称材料
题名
股票市价、所有权特征与公司投资行为研究——基于股权融资依赖视角
被引量：
9
1
作者
郝颖
胡梦云
刘星
机构
重庆大学经济与工商管理学院
出处
《管理学报》
CSSCI
2010年第5期739-746,共8页
基金
国家自然科学基金资助项目(70902030
70802067
+3 种基金
70772100)
国家社会科学基金资助项目(08JY154)
重庆大学青年骨干教师创新能力培育基金重点项目
重庆大学人才引进基金资助项目
文摘
基于行为公司财务理论,构建了股票误定价通过股权融资渠道影响企业投资行为的理论模型。在模型阐释和制度背景分析的基础上,在不同的股权融资依赖度和所有权控制特征下,对股票市价与公司投资行为进行了实证研究。结果表明:股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高;在相同的股权融资依赖度下,地方政府所辖上市公司的投资规模对股票市价的敏感性大于民营产权控制和中央企业控制的上市公司;股票市价对企业投资行为的影响因不同的所有权控制特征和治理效率而存在差异;监管机构加强对融资需求的评估与公共治理的强化,是抑制地方上市公司股权融资资金配置自利动机的有效途径。
关键词
股票误定价
股权融资依赖
投资行为
所有权特征
Keywords
stock mispricing
equity finance dependence
investment behavior
ownership character
分类号
C93 [经济管理—管理学]
F830 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
大股东控制下的股权融资依赖与投资行为研究——基于行为财务视角
被引量：
12
2
作者
郝颖
刘星
机构
重庆大学经济与工商管理学院
出处
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2009年第10期73-79,88,共8页
基金
国家自然科学基金项目(70772100
70802067
+4 种基金
70771118)
国家社科基金项目(08JY154)
教育部博士点基金(教技发中心函[2006]226号)
重庆大学青年骨干教师创新能力培育基金重点项目
重庆大学人才引进基金的资助
文摘
基于行为公司财务研究视角,文章首先阐释了股票误定价影响企业投资行为的机制。然后,结合我国上市公司大股东股权融资的利益侵占动机分析,对不同股权融资依赖程度的公司投资行为进行了实证研究。结果发现:在取得了股权融资的公司中,股票市价与企业投资水平显著正相关;股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高;大股东控制与股票市价的交互作用对公司投资规模的推动效果,显著高于单一的股票市价因素。文章结论的含义与启示在于:尽管股票定价偏差的非市场效率因素对公司投资行为具有独立的影响,但其影响程度因公司治理模式和所有权控制特征的不同而存在明显差异。
关键词
大股东控制
股权融资依赖
投资行为
行为公司财务
Keywords
large shareholder control
equity financing dependence
investment behavior
behavioral corporation finance
分类号
F234.4 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
股权融资依赖与企业投资行为——基于行为公司财务视角
被引量：
10
3
作者
郝颖
刘星
机构
重庆大学经济与工商管理学院
出处
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2009年第5期32-40,共9页
基金
国家自然科学基金项目(70772100)"大股东控制下的中国上市公司资本配置行为研究"
国家自然科学基金项目(70802067)"交叉上市与公司治理之演进"
+2 种基金
教育部博士点基金(教技发中心函[2006]226号)"基于控制权收益的资本配置行为研究"
重庆大学青年骨干教师创新能力培育基金重点项目"大股东控制下的上市公司投资行为特征研究"
重庆大学人才引进基金资助项目的部分研究成果
文摘
本文基于行为公司财务视角,首先阐释了股票误定价通过股权融资渠道影响企业投资行为的理论机制。然后在度量股权融资依赖程度的基础上,对不同股权融资结果和融资依赖程度下的企业投资行为进行了实证研究。研究结果表明:在再融资政策的作用下,我国证券市场的股票价格通过股权融资渠道对企业投资行为产生了不同程度的影响。对于未取得股权融资的公司而言,股票市价与企业投资水平不相关;对于取得了股权融资的公司而言,股票市价与企业投资水平显著正相关。股权融资的依赖程度越大,企业投资水平对股票市价的敏感性越高。股权融资的依赖程度小,则内部人控制下的企业投资行为倾向于大规模的扩张。
关键词
股票误定价
股权融资依赖
投资行为
行为公司财务
分类号
F275 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股票市价、所有权特征与公司投资行为研究——基于股权融资依赖视角
郝颖
胡梦云
刘星
《管理学报》
CSSCI
2010
9
在线阅读
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职称材料
2
大股东控制下的股权融资依赖与投资行为研究——基于行为财务视角
郝颖
刘星
《商业经济与管理》
CSSCI
北大核心
2009
12
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
股权融资依赖与企业投资行为——基于行为公司财务视角
郝颖
刘星
《经济与管理研究》
CSSCI
北大核心
2009
10
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职称材料
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