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投资者情绪、股权结构特征与上市公司创新效率
被引量：
10
1
作者
唐书林
郭杰
+1 位作者
郝玉
苏屹
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第3期516-525,538,共11页
非理性的投资者情绪以及管理层对股市的过度“呵护”扭曲了中国A股上市公司的投资结构,影响资本市场资本配置效率。使用上市公司数据探讨了投资者情绪和股权结构特征对上市公司创新效率的影响。研究发现:A股上市公司存在明显的迎合投资...
非理性的投资者情绪以及管理层对股市的过度“呵护”扭曲了中国A股上市公司的投资结构,影响资本市场资本配置效率。使用上市公司数据探讨了投资者情绪和股权结构特征对上市公司创新效率的影响。研究发现:A股上市公司存在明显的迎合投资现象,投资者情绪与上市公司投资效率之间存在非线性关系的抑制作用,即当市场情绪低落时,创新效率的损失对投资者情绪十分敏感;当市场情绪高涨时,创新效率的增速则对投资者情绪变得迟钝。另外,得出的3个结论应获得足够的关注:①国有或国有控股的上市公司迎合投资的创新效率要高于民营上市公司,政府应积极利用市场情绪推动国有上市公司混改,利用非公资本改良国有上市公司的投资“DNA”,实现产业转型和技术升级的创新基因表达。②积极打造国家创新驱动发展战略相关产业的资本风口,鼓励并引导社会资本进入高科技领域等创新效率较高的实体产业。③大力推动上市公司“两权分离”,提高管理团队的投资能力和投资的持续性,保持较高的投资水平和创新效率。
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关键词
投资者情绪
迎合渠道
创新效率
股权结构特征
行为金融
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职称材料
市场化进程、股权结构特征与亏损逆转程度——基于2003～2011年中国亏损上市公司的经验证据
被引量：
3
2
作者
杜勇
刘星
干胜道
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2014年第4期61-68,共8页
以股权结构特征对上市公司亏损逆转程度的影响进行理论分析，选取中国证券市场上2003～2011年发生亏损的1508家公司年样本进行实证研究，其结果表明：上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度会产生一定的影响。其中，国有股比例对上市...
以股权结构特征对上市公司亏损逆转程度的影响进行理论分析，选取中国证券市场上2003～2011年发生亏损的1508家公司年样本进行实证研究，其结果表明：上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度会产生一定的影响。其中，国有股比例对上市公司的亏损逆转程度产生显著的正面影响，管理层持股与否对上市公司的亏损逆转程度产生显著的负面影响，第一大股东持股比例和控制权市场并没有对亏损上市公司的亏损逆转程度产生明显的影响。进一步的研究还表明，市场化进程会对股权结构特征与亏损逆转程度之间的相关程度产生影响，即在市场化进程较慢的地区，上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度的影响较强；反之，在市场化进程较快的地区，上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度的影响较弱。
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关键词
股权结构特征
市场化进程
亏损逆转程度
控制权市场
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职称材料
上下游企业研发投入的同伴效应研究——基于上市公司与其核心上市客户配对的经验证据
3
作者
王勇
马晓琳
《工业技术经济》
CSSCI
北大核心
2023年第6期68-79,共12页
本文基于2009~2021年我国A股非金融类上市企业(供应商)与其核心上市客户配对形成的供应商-客户样本,理论分析和实证检验上下游企业研发投入同伴效应的存在性。研究结果显示,客户研发投入强度越高,供应商研发投入强度就越高,且在市场地...
本文基于2009~2021年我国A股非金融类上市企业(供应商)与其核心上市客户配对形成的供应商-客户样本,理论分析和实证检验上下游企业研发投入同伴效应的存在性。研究结果显示,客户研发投入强度越高,供应商研发投入强度就越高,且在市场地位低和外部环境不确定性高的供应商中表现得更为显著,表明上下游企业研发投入存在显著的同伴效应,且该同伴效应源于信息获取机理和市场竞争机理。立足于我国上市公司大股东在企业经营决策中的主导权,引入公司股权结构特征,从股权集中度、股权制衡度和机构投资者持股3个视角考察供应商股权结构因素对上述同伴效应的影响。研究发现,供应商股权集中度越低,股权制衡度越高,机构投资者持股比例越高,对同伴效应的发挥越有利。
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关键词
上下游企业
研发投入
同伴效应
信息获取机理
市场竞争机理
股权结构特征
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职称材料
题名
投资者情绪、股权结构特征与上市公司创新效率
被引量：
10
1
作者
唐书林
郭杰
郝玉
苏屹
机构
哈尔滨工程大学经济管理学院
国家海洋局北海信息中心
出处
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021年第3期516-525,538,共11页
基金
国家自然科学基金资助项目(71774036)
黑龙江省自然科学基金资助项目(G2018005)
+2 种基金
黑龙江省哲学社会科学研究规划资助项目(19GLC163)
中国海洋发展研究会科研项目(CAMAZD201911)
国家海洋局软科学项目(KY10900180014,WT-2020003)。
文摘
非理性的投资者情绪以及管理层对股市的过度“呵护”扭曲了中国A股上市公司的投资结构,影响资本市场资本配置效率。使用上市公司数据探讨了投资者情绪和股权结构特征对上市公司创新效率的影响。研究发现:A股上市公司存在明显的迎合投资现象,投资者情绪与上市公司投资效率之间存在非线性关系的抑制作用,即当市场情绪低落时,创新效率的损失对投资者情绪十分敏感;当市场情绪高涨时,创新效率的增速则对投资者情绪变得迟钝。另外,得出的3个结论应获得足够的关注:①国有或国有控股的上市公司迎合投资的创新效率要高于民营上市公司,政府应积极利用市场情绪推动国有上市公司混改,利用非公资本改良国有上市公司的投资“DNA”,实现产业转型和技术升级的创新基因表达。②积极打造国家创新驱动发展战略相关产业的资本风口,鼓励并引导社会资本进入高科技领域等创新效率较高的实体产业。③大力推动上市公司“两权分离”,提高管理团队的投资能力和投资的持续性,保持较高的投资水平和创新效率。
关键词
投资者情绪
迎合渠道
创新效率
股权结构特征
行为金融
Keywords
investor sentiment
catering channel
innovation efficiency
ownership structure characteristics
behavioral finance
分类号
F270 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
市场化进程、股权结构特征与亏损逆转程度——基于2003～2011年中国亏损上市公司的经验证据
被引量：
3
2
作者
杜勇
刘星
干胜道
机构
西南大学经济管理学院
重庆大学经济与工商管理学院
四川大学商学院
出处
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2014年第4期61-68,共8页
基金
国家自然科学基金重点和面上项目(71232004
71172082)
+4 种基金
国家社会科学研究基金一般和青年项目(13CGL050
13BJY015)
教育部人文社科研究青年项目(11YJC630243
12YJC630010
13YJC630027)
文摘
以股权结构特征对上市公司亏损逆转程度的影响进行理论分析，选取中国证券市场上2003～2011年发生亏损的1508家公司年样本进行实证研究，其结果表明：上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度会产生一定的影响。其中，国有股比例对上市公司的亏损逆转程度产生显著的正面影响，管理层持股与否对上市公司的亏损逆转程度产生显著的负面影响，第一大股东持股比例和控制权市场并没有对亏损上市公司的亏损逆转程度产生明显的影响。进一步的研究还表明，市场化进程会对股权结构特征与亏损逆转程度之间的相关程度产生影响，即在市场化进程较慢的地区，上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度的影响较强；反之，在市场化进程较快的地区，上市公司的股权结构特征对其亏损逆转程度的影响较弱。
关键词
股权结构特征
市场化进程
亏损逆转程度
控制权市场
Keywords
Characteristics of Ownership Structure
Marketization Process
Degree of LossReversal
Controlling Right Market
分类号
F234 [经济管理—会计学]
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职称材料
题名
上下游企业研发投入的同伴效应研究——基于上市公司与其核心上市客户配对的经验证据
3
作者
王勇
马晓琳
机构
中国石油大学(华东)经济管理学院
出处
《工业技术经济》
CSSCI
北大核心
2023年第6期68-79,共12页
基金
山东省社会科学规划研究项目“非正式制度视角下客户关系对企业创新的驱动力研究”(项目编号:19BYSJ42)。
文摘
本文基于2009~2021年我国A股非金融类上市企业(供应商)与其核心上市客户配对形成的供应商-客户样本,理论分析和实证检验上下游企业研发投入同伴效应的存在性。研究结果显示,客户研发投入强度越高,供应商研发投入强度就越高,且在市场地位低和外部环境不确定性高的供应商中表现得更为显著,表明上下游企业研发投入存在显著的同伴效应,且该同伴效应源于信息获取机理和市场竞争机理。立足于我国上市公司大股东在企业经营决策中的主导权,引入公司股权结构特征,从股权集中度、股权制衡度和机构投资者持股3个视角考察供应商股权结构因素对上述同伴效应的影响。研究发现,供应商股权集中度越低,股权制衡度越高,机构投资者持股比例越高,对同伴效应的发挥越有利。
关键词
上下游企业
研发投入
同伴效应
信息获取机理
市场竞争机理
股权结构特征
Keywords
upstream and downstream enterprises
R&D investment
peer effect
information acquisition mechanism
market competition mechanism
characteristics of equity structure
分类号
F273 [经济管理—企业管理]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
投资者情绪、股权结构特征与上市公司创新效率
唐书林
郭杰
郝玉
苏屹
《系统管理学报》
CSSCI
CSCD
北大核心
2021
10
在线阅读
下载PDF
职称材料
2
市场化进程、股权结构特征与亏损逆转程度——基于2003～2011年中国亏损上市公司的经验证据
杜勇
刘星
干胜道
《财经理论与实践》
CSSCI
北大核心
2014
3
在线阅读
下载PDF
职称材料
3
上下游企业研发投入的同伴效应研究——基于上市公司与其核心上市客户配对的经验证据
王勇
马晓琳
《工业技术经济》
CSSCI
北大核心
2023
0
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职称材料
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