管理层风险偏好异质性、股权结构与股权激励模式组合 被引量：1

1

作者 彭纪生 李华京 +1 位作者 王烨 孙慧倩 《审计与经济研究》 CSSCI 北大核心 2024年第6期62-72,共11页

近年来,越来越多上市公司在推出的同一期股权激励计划中同时包含两种以上股权激励模式。以2006—2020年实施股权激励模式组合计划的沪深A股上市公司为研究对象,实证研究管理层风险偏好异质性对上市公司股权激励模式组合选择行为的影响,... 近年来,越来越多上市公司在推出的同一期股权激励计划中同时包含两种以上股权激励模式。以2006—2020年实施股权激励模式组合计划的沪深A股上市公司为研究对象,实证研究管理层风险偏好异质性对上市公司股权激励模式组合选择行为的影响,并探究股权结构对两者关系的调节作用。研究发现:管理层风险偏好异质性越大,公司越有可能选择股权激励模式组合,以匹配管理层异质性的风险偏好,从而实现管理层风险承担总水平最优;股权结构对管理层风险偏好异质性与股权激励模式组合选择之间关系具有显著的调节效应,国有控股和股权集中度增大能够弱化管理层风险偏好异质性对股权激励模式组合选择的正向影响;股权激励模式组合能够匹配管理层风险偏好异质性,使得管理层风险承担总水平实现最优,进而提升公司价值。 展开更多

关键词 股权激励模式组合 管理层风险偏好异质性 产权性质 股权集中度

在线阅读 下载PDF 职称材料

高管个人特征对股权激励模式选择的影响研究 被引量：9

2

作者 李苗 扈文秀 张建锋 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第11期169-177,共9页

上市公司股权激励模式的选择问题一直受社会各界关注。本文利用2006年到2017年期间实施股权激励的上市公司数据,研究了高管个人特征如何对股权激励模式的选择产生影响。结果表明,被激励高管的个人特征如高管年龄、任期、学历与社会资本... 上市公司股权激励模式的选择问题一直受社会各界关注。本文利用2006年到2017年期间实施股权激励的上市公司数据,研究了高管个人特征如何对股权激励模式的选择产生影响。结果表明,被激励高管的个人特征如高管年龄、任期、学历与社会资本显著影响公司股权激励模式的选择,年龄越大、任期越久、学历越高、社会资本越丰富的高管,公司更倾向选择限制性股票激励模式;男性高管越多的公司,越倾向选择股票期权激励模式,然而性别对其影响并不显著。本文在经过一系列的稳健性和内生性检验后,研究结论依然成立。本文研究结果丰富了股权激励相关理论,并为上市公司科学合理地选择股权激励模式提供参考。 展开更多

关键词 股权激励模式 股票期权 限制性股票 高管个人特征

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于ANP法的股权激励模式选择研究 被引量：6

3

作者 扈文秀 李苗 张建锋 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2019年第8期164-173,共10页

本文对企业如何科学合理地选择股权激励模式问题进行研究探讨。不仅考虑到以往研究中的企业特征因素,同时也考虑了激励对象特征因素和外部实施环境因素,建立股权激励模式选择指标体系,并分析各指标间的依存关系,基于此构建了ANP网络结... 本文对企业如何科学合理地选择股权激励模式问题进行研究探讨。不仅考虑到以往研究中的企业特征因素,同时也考虑了激励对象特征因素和外部实施环境因素,建立股权激励模式选择指标体系,并分析各指标间的依存关系,基于此构建了ANP网络结构模型,并选取两个代表性样本企业进行算例验证和应用,最终使得不同企业可根据自身的实际情况选择合适的股权激励模式,验证了该模型的合理性与可行性。 展开更多

关键词 股权激励模式 股票期权 限制性股票 网络分析法

在线阅读 下载PDF 职称材料

浙江省科技型中小企业的产业发展特征与股权激励模式的选择 被引量：3

4

作者 马俊海 杨祚胜 周小和 《经济问题》 CSSCI 北大核心 2002年第11期45-47,68,共4页

主要根据浙江省科技民营企业的产业发展特征,对实施企业股权激励机制的模式选择问题进行深入研究与探讨。首先,分析论述了企业产业发展特征对企业激励模式选择的影响;在此基础上,对浙江省科技民营企业实施股权激励机制几个理论问题进行... 主要根据浙江省科技民营企业的产业发展特征,对实施企业股权激励机制的模式选择问题进行深入研究与探讨。首先,分析论述了企业产业发展特征对企业激励模式选择的影响;在此基础上,对浙江省科技民营企业实施股权激励机制几个理论问题进行分析与探讨。 展开更多

关键词 科技型民营企业 股权激励模式 员工持股制度 浙江 产业发展特征 企业生产周期 股权激励机制

在线阅读 下载PDF 职称材料

上市公司股权激励模式的选择偏好及动态演化——来自中国上市公司的经验证据 被引量：21

5

作者 徐宁 《南京审计学院学报》 2012年第6期41-49,共9页

股票期权与限制性股票是股权分置改革后中国上市公司最常用的两种股权激励模式,这两种股权激励模式在激励作用、操作方式、基本规范等方面具有显著差异。通过对2006年至2009年首次公告股权激励方案的中国上市公司进行实证检验后发现,上... 股票期权与限制性股票是股权分置改革后中国上市公司最常用的两种股权激励模式,这两种股权激励模式在激励作用、操作方式、基本规范等方面具有显著差异。通过对2006年至2009年首次公告股权激励方案的中国上市公司进行实证检验后发现,上市公司对股权激励模式的选择具有显著偏好,而且这种偏好经历了从非理性到理性的动态演化:2006年至2007年,国有控股上市公司以获利空间为导向而偏好于限制性股票,即终极控制人性质是影响股权激励模式选择的主导因素;2008年至2009年,影响股权激励选择的主导因素演变成为公司的成长性,即高成长性企业更倾向于选择股票期权模式。 展开更多

关键词 股权激励模式 股票期权 限制性股票 上市公司股权激励契约 非国有上市公司 利益趋同假说 壕沟效应假说

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权激励模式的比较与分析 被引量：3

6

作者 曹阳 《企业活力》 2009年第6期14-17,共4页

关键词 股权激励模式 股票期权激励 薪酬委员会 有效选择 股票激励 实际运用 制度背景 不良影响

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权激励模式的特点分析 被引量：4

7

作者 吕寿祝 《人口与经济》 CSSCI 北大核心 2010年第S1期69-70,共2页

股权激励作为一种长效激励模式,在一定程度上有效地解决了高管与股东之间的利益冲突。在欧美等国家,股权激励已被证实是解决现代企业委托代理问题的重要途径,是促进公司高管与股东形成利益共同体的有力手段。

关键词 股权激励模式 股票期权 员工持股计划 非上市公司 激励对象 限制性股票 管理层收购 股票增值权 虚拟股票 经营者

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权激励模式选择之谜——基于股东与激励对象之间的博弈分析 被引量：43

8

作者 陈文哲 石宁 +1 位作者 梁琪 郝项超 《南开管理评论》 CSSCI 北大核心 2022年第1期189-201,I0036,I0037,共15页

本文在我国业绩型股权激励条件的实践背景下,研究了上市公司股权激励模式的选择问题。基于股东与激励对象的利益诉求和博弈过程,通过引入博弈论分析框架,从股东占主导和管理层占主导两种情境入手,探讨博弈均衡下的激励模式选择成因。研... 本文在我国业绩型股权激励条件的实践背景下,研究了上市公司股权激励模式的选择问题。基于股东与激励对象的利益诉求和博弈过程,通过引入博弈论分析框架,从股东占主导和管理层占主导两种情境入手,探讨博弈均衡下的激励模式选择成因。研究发现:(1)代理问题严重、投资风险较大、股价信息含量低的企业更倾向于选择限制性股票,原因在于具有行动次序优势的股东可以通过限制性股票更有效地促使激励对象努力工作;(2)高管权力大的企业也倾向于选择限制性股票,原因在于高管可以通过折价授予的限制性股票更大程度地谋取私利;(3)限制性股票既存在激励性又存在福利性,企业可以通过合理设置业绩考核条件发挥限制性股票的激励作用。本研究有助于在理论上厘清股权激励计划各参与方对激励模式选择的影响,并为优化股权激励制度提供借鉴。 展开更多

关键词 股权激励模式 限制性股票 股票期权 博弈论 激励效果

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权激励有助于提升企业新质生产力吗?——基于管理层激励与核心员工激励的比较分析

9

作者 曾雅婷 尚和燕 +1 位作者 邢思桐 刘艳霞 《西部论坛》 北大核心 2025年第4期18-34,共17页

作为一种长效激励机制,股权激励能够缓解现代企业的委托代理问题,并激发企业关键人才的创新活力,进而促进企业新质生产力发展。利用沪深A股上市公司2010—2023年的数据分析发现:实施核心员工股权激励比实施管理层股权激励具有更显著的... 作为一种长效激励机制,股权激励能够缓解现代企业的委托代理问题,并激发企业关键人才的创新活力,进而促进企业新质生产力发展。利用沪深A股上市公司2010—2023年的数据分析发现:实施核心员工股权激励比实施管理层股权激励具有更显著的新质生产力提升效应,提高核心员工股权激励水平显著提升了企业新质生产力,而提高管理层股权激励水平对企业新质生产力的影响不显著;股权激励通过吸引技术人才、促进技术创新、提升要素使用效率3条路径提升企业新质生产力,核心员工股权激励比管理层股权激励具有更显著的技术人才吸引效应、技术创新促进效应、要素使用效率提升效应,3条路径中提升要素使用效率的作用最明显,吸引技术人才次之,而促进技术创新的作用较弱;核心员工股权激励采用非限制性股票激励模式能够产生更显著的新质生产力提升作用,增加激励期限和提高激励稳定性会强化股权激励的新质生产力提升效应。因此,应提高核心员工股权激励水平,优化股权激励制度设计,有效促进企业新质生产力发展。 展开更多

关键词 企业新质生产力 股权激励 管理层股权激励 核心员工股权激励 股权激励模式 股权激励期限 股权激励稳定性

在线阅读 下载PDF 职称材料

论高技术企业股权激励的三种模式

10

作者 叶明 《中国科技论坛》 CSSCI 北大核心 2001年第5期31-33,共3页

关键词 高技术企业 股权激励模式 技术入股 员工持股 股票期权制

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于元分析的我国上市公司股权激励对企业财务绩效的影响研究 被引量：7

11

作者 赵雪梅 卢洁妤 《西北师大学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2024年第2期127-137,共11页

随着股权激励制度的不断发展,关于我国上市公司如何进行股权激励的话题引起学者们的重视,然而用传统的分析方法对中国情境下股权激励与企业财务绩效关系的研究,至今尚未得出一致结论。鉴于此,本研究使用元分析(Meta analysis)方法,对股... 随着股权激励制度的不断发展,关于我国上市公司如何进行股权激励的话题引起学者们的重视,然而用传统的分析方法对中国情境下股权激励与企业财务绩效关系的研究,至今尚未得出一致结论。鉴于此,本研究使用元分析(Meta analysis)方法,对股权激励水平与企业财务绩效关系的60篇文献样本,174个效应值,以及股权激励模式与企业财务绩效关系的27篇文献样本,90个效应值进行定量统计分析,以此得出关于股权激励与企业财务绩效关系的阶段性定论。研究结果表明:(1)股权激励水平能够显著提升企业财务绩效;(2)分别实施股票期权与限制性股票的模式均对企业财务绩效有显著的正向影响,且股票期权的激励效果要优于限制性股票;(3)情境调节因素(股权激励的模式、企业上市板块)和方法调节因素(企业财务绩效测量指标、数据类型)能够对股权激励水平与企业财务绩效关系产生显著的调节作用,而企业性质对二者关系不具有调节作用。从更加宏观的视角阐述股权激励与企业财务绩效关系的内在机制,探究可能导致研究结论存在不一致性的潜在调节因素,以期为未来研究提供参考,并为我国上市企业建立更加有效的股权激励制度提供建议。 展开更多

关键词 股权激励水平 股权激励模式 企业财务绩效 元分析 调节效应

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权激励、高管货币报酬与盈余管理的实证 被引量：7

12

作者 李苗 扈文秀 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2020年第13期159-161,共3页

文章以2006-2018年我国实施股权激励计划的上市公司作为研究样本,探析了不同股权激励模式对盈余管理的影响。结果发现,与限制性股票相比,股票期权更容易导致高管盈余管理行为的发生,并且发现高管货币薪酬在股权激励模式与盈余管理两者... 文章以2006-2018年我国实施股权激励计划的上市公司作为研究样本,探析了不同股权激励模式对盈余管理的影响。结果发现,与限制性股票相比,股票期权更容易导致高管盈余管理行为的发生,并且发现高管货币薪酬在股权激励模式与盈余管理两者之间具有调节效应,并且呈现"倒U型"的调节关系。 展开更多

关键词 股权激励模式 高管报酬 盈余管理

在线阅读 下载PDF 职称材料

股权集中度、股权激励与研发支出 被引量：12

13

作者 石泓 高崇 《会计之友》 北大核心 2019年第9期60-65,共6页

文章以实施股权激励的沪深A股高新技术上市公司为研究对象,建立多元线性回归模型,利用2013—2017年数据,首次尝试将股权集中度、股权激励强度、股权激励模式与研发支出纳入到一个框架中进行研究,以期为高新技术企业股权激励计划的设计... 文章以实施股权激励的沪深A股高新技术上市公司为研究对象,建立多元线性回归模型,利用2013—2017年数据,首次尝试将股权集中度、股权激励强度、股权激励模式与研发支出纳入到一个框架中进行研究,以期为高新技术企业股权激励计划的设计以及治理体系的构建提供有益的启示。研究发现:提升股权激励强度并不能有效促进研发支出,股权激励的强度不是越高越好;股权激励模式会显著影响激励效果,提升股票期权模式的激励强度能够正向影响研发支出;股权集中能够强化股票期权模式的激励对研发支出的作用程度。 展开更多

关键词 股权激励强度 股权激励模式 股票期权 股权集中度 研发支出

在线阅读 下载PDF 职称材料

中国上市公司股权激励问题及对策研究 被引量：10

14

作者 王秋霞 《会计之友》 北大核心 2013年第13期89-92,共4页

随着股权激励在中国不断的发展,股权激励的一些负面效应凸显出来,越来越多的人开始质疑股权激励的作用。文章以2006—2011年沪深两市中实施股权激励的公司作为研究对象,分析了中国上市公司股权激励存在的问题,并提出了相应的对策。

关键词 股权激励 上市公司 股权激励模式

在线阅读 下载PDF 职称材料

论企业经营管理者的激励模式和约束机制

15

作者 金润圭 李立新 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2001年第5期204-210,共7页

年薪制和股权激励模式是目前在发达国家中较为流行的两种对企业经营管理者进行物质激励的模式,我国在国有企业中也就此进行了试点。但从国内外的实践看,无论是年薪制还是股权激励模式,都不能成为我国的统一的激励模式。从我国转轨时期... 年薪制和股权激励模式是目前在发达国家中较为流行的两种对企业经营管理者进行物质激励的模式,我国在国有企业中也就此进行了试点。但从国内外的实践看,无论是年薪制还是股权激励模式,都不能成为我国的统一的激励模式。从我国转轨时期的具体国情出发,在国有企业中应当推进多元化激励模式,即具体针对不同类型的企业,对其经营管理者实行持股多元化型、准公务员型、非持股多元化型以及承包型的激励模式。与此同时,还必须建立和完善约束机制,以遏制可能出现的机会主义风险。 展开更多

关键词 企业经营者 企业管理者 年薪制 股权激励模式 多元化激励模式 约束机制

在线阅读 下载PDF 职称材料

创业型企业股权激励实施研究 被引量：3

16

作者 许红军 任建华 王立杰 《技术经济与管理研究》 2005年第1期91-92,共2页

股权激励制度作为一种有效的激励约束机制 ,在企业中得到广泛的认同和实施。针对目前我国关于股权激励的研究和实践大多集中在经理股票期权等适合上市公司的股权激励模式上 ,对于如何在非上市公司实施股权激励的研究还较少的现状 ,本文... 股权激励制度作为一种有效的激励约束机制 ,在企业中得到广泛的认同和实施。针对目前我国关于股权激励的研究和实践大多集中在经理股票期权等适合上市公司的股权激励模式上 ,对于如何在非上市公司实施股权激励的研究还较少的现状 ,本文对创业型企业如何实施股权激励进行较为详细的分析和研究 ,并给出了具体的实施方案和建议。 展开更多

关键词 股权激励制度 创业型企业 股权激励模式 经理股票期权 非上市公司 激励约束机制 中国 实施研究 实施方案 实践

在线阅读 下载PDF 职称材料

产权视角下的激励模式重构 被引量：2

17

作者 陈敏 彭建辉 《当代经济管理》 2005年第5期66-69,共4页

本文从产权的角度分析了以股权为基础的激励模式的优势和不足,并在此基础上提出了新的激励模式,即激励可转换债券。

关键词 以股权为基础的激励模式 产权 外部性 激励可转换债券

在线阅读 下载PDF 职称材料

基于信息不对称的中小企业贷款模式创新研究 被引量：10

18

作者 郑君君 赵贵玉 《技术经济》 2009年第3期32-37,共6页

通过对银企信息不对称情况下的贷款供需情况进行分析,指出由于软信息所反映的企业未来价值是隐性的,因此规模匹配只能在有限程度上解决中小企业贷款难的问题。本文认为:中小企业申请的贷款数额相对于其自身规模及债务清偿能力过大,是其... 通过对银企信息不对称情况下的贷款供需情况进行分析,指出由于软信息所反映的企业未来价值是隐性的,因此规模匹配只能在有限程度上解决中小企业贷款难的问题。本文认为:中小企业申请的贷款数额相对于其自身规模及债务清偿能力过大,是其难以从银行获得足够资金支持的原因;分散和转移银行提供超过中小企业债务清偿能力的贷款的风险才是解决中小企业贷款难的有效途径。据此,本文提出两种新型的银行贷款风险分散和转移模式——还贷保险模式和股权激励模式。 展开更多

关键词 中小企业 信息不对称 规模匹配 还贷保险模式 股权激励模式

在线阅读 下载PDF 职称材料

高管行权业绩条件与投资行为:基于风险承担的中介视角

19

作者 李苗 扈文秀 《运筹与管理》 CSSCI CSCD 北大核心 2023年第10期205-211,共7页

本文以2009—2020年我国实施股权激励的A股上市公司作为研究样本,从风险承担中介视角分析了高管行权业绩条件对公司投资行为的影响机制。结果表明:行权业绩条件与投资效率之间呈现倒U型关系并求出了拐点,风险承担在两者间起到中介作用... 本文以2009—2020年我国实施股权激励的A股上市公司作为研究样本,从风险承担中介视角分析了高管行权业绩条件对公司投资行为的影响机制。结果表明:行权业绩条件与投资效率之间呈现倒U型关系并求出了拐点,风险承担在两者间起到中介作用。进一步研究发现:行权期会强化行权业绩条件与投资效率的倒U型关系;与限制性股票相比,股票期权在严格的行权业绩条件刺激过度投资和缓解投资不足方面作用更强。本文研究丰富了股权激励与投资行为的关系研究,提出了行权业绩条件对投资行为影响的风险承担路径,为现有关于股权激励对投资行为影响的结论争议提供了一种理论解释,并从行权期和股权激励模式两方面细化和深入了股权激励与投资行为之间的关系研究。 展开更多

关键词 行权业绩条件 投资行为 风险承担 行权期 股权激励模式

在线阅读 下载PDF 职称材料