中美贸易事件新闻对中国股指收益率的影响——基于ChatGPT情感分析策略

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作者 郭维 汪勃澄 韩迪 《南方经济》 北大核心 2025年第7期119-135,共17页

中美贸易事件新闻是引起中国股票市场波动的重要外部因素,其通过投资者情绪直接或间接地向中国股票市场传导。精准评估各类中美贸易事件新闻对中国股指波动的影响,对于揭示中国资本市场价格调整的内部微观机制与外部冲击影响具有现实意... 中美贸易事件新闻是引起中国股票市场波动的重要外部因素,其通过投资者情绪直接或间接地向中国股票市场传导。精准评估各类中美贸易事件新闻对中国股指波动的影响,对于揭示中国资本市场价格调整的内部微观机制与外部冲击影响具有现实意义。文章结合ChatGPT情感分析策略与机器学习模型,研究了大量具有代表性的、不同类型的中美贸易事件新闻对中国股指收益率的影响,结果表明:中美贸易事件新闻类型多维且复杂,其对股指收益率的影响程度与事件的类型、发起国,以及事件情感极性有着密切关联;中美贸易事件新闻对各行业板块股指收益率的影响存在异质性特征,其中,中国中小市值上市公司、耐用消费品和服装行业受中美贸易事件新闻影响较大;股指收益率波动对不同类型中美贸易事件新闻的敏感度也存在差异,从事件类型的角度,大部分股指板块受到中美双方共同发起的会谈类事件新闻影响最为显著,从事件来源的角度,三种来源对股指收益率的影响由强到弱排序为:中美共同发起的事件、美国发起的事件、中国发起的事件。该研究揭示了中美贸易事件新闻通过投资者情绪驱动市场预期与资产价格调整的微观机制,拓展了贸易事件新闻对金融市场影响路径的实证识别方式,并为构建基于情绪监测的金融预警机制、提升资本市场对外部冲击的应对能力提供了现实启示和政策参考。 展开更多

关键词 中美贸易事件新闻 股指收益率 ChatGPT 机器学习模型

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中国证券市场股指收益分布的实证分析 被引量：27

2

作者 黄德龙 杨晓光 《管理科学学报》 CSSCI 北大核心 2008年第1期68-77,共10页

利用1996年至2004年上证综合指数和深证综合指数数据,对股指收益的分布特性进行了多角度的实证考察.在正态性假设被拒绝以后,利用国际上考察股票收益分布所使用的几个分布函数——scaledt-分布、逻辑斯谛分布、指数幂分布、混合正态分布... 利用1996年至2004年上证综合指数和深证综合指数数据,对股指收益的分布特性进行了多角度的实证考察.在正态性假设被拒绝以后,利用国际上考察股票收益分布所使用的几个分布函数——scaledt-分布、逻辑斯谛分布、指数幂分布、混合正态分布、ARCH-M模型、GARCH-M模型——对股指收益数据分别进行拟合,对拟合出来的分布函数运用拟合优度检验,并比较各种拟合分布下VaR值与历史模拟的差别.实证结果表明scaledt-分布能够较好地模拟股指收益,有助于投资者正确估计市场风险.此外,对正态分布、scaled-t分布与历史数据落在不同区间的概率进行了比较,以期能够判断用正态分布模拟股指收益对高收益和高损失的低估可能性的大小. 展开更多

关键词 股指收益 分布函数 拟合优度 VaR偏差

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反馈交易规则与股指收益自相关:对上证综指的实证研究 被引量：9

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作者 唐彧 曾勇 唐小我 《管理工程学报》 CSSCI 2002年第4期17-21,共5页

本文研究了反馈交易规则与上证综合指数日收益自相关之间的联系 ,结果表明正反馈交易将导致收益负的自相关 ,且相关系数绝对值随波动增大而增大 ,从而整个收益表现出随波动变化的序列相关。同时与其他发达国家相应研究结果的对比发现 ,... 本文研究了反馈交易规则与上证综合指数日收益自相关之间的联系 ,结果表明正反馈交易将导致收益负的自相关 ,且相关系数绝对值随波动增大而增大 ,从而整个收益表现出随波动变化的序列相关。同时与其他发达国家相应研究结果的对比发现 ,正反馈交易对上证综指收益自相关的影响更小且收益整体波动更强 。 展开更多

关键词 反馈交易规则 股指收益 自相关 上证综指 实证分析 相关系数 股票市场

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我国沪深两市股指收益率的EGARCH效应分析 被引量：8

4

作者 何宜庆 曹慧红 侯建荣 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第08S期90-91,共2页

关键词 中国 上海 深圳 股票市场 股指收益率 EGARCH效应 价格波动

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涨跌停板制度对沪深股市不同期限股指收益率波动性的影响 被引量：7

5

作者 靳庭良 喻东 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2005年第04X期76-79,共4页

本文利用A RCH/GA RCH模型研究了涨跌停板制度对沪深股市日、周、月收益率波动性的影响。实证结果表明涨跌停板制度改变了两市周收益率和沪市月收益率的波动特征和日收益率的波动结构,并且对收益率波动性较高的上海市场的影响大于对深... 本文利用A RCH/GA RCH模型研究了涨跌停板制度对沪深股市日、周、月收益率波动性的影响。实证结果表明涨跌停板制度改变了两市周收益率和沪市月收益率的波动特征和日收益率的波动结构,并且对收益率波动性较高的上海市场的影响大于对深圳市场的影响,对上海市场长期收益率波动性的影响大于对短期收益率波动性的影响。 展开更多

关键词 涨跌停板制度 深圳市 上海 股票市场 股指收益率 GARCH模型 收益率波动模型 股票期限

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中国股指收益率的非对称拉普拉斯分布实证检验 被引量：6

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作者 曾五一 刘飞 《统计与信息论坛》 CSSCI 2012年第12期27-31,共5页

应用非对称拉普拉斯分布拟合沪深两市股指日、周收益率数据。研究结果表明:非对称拉普拉斯分布能够比正态分布更好地反映两市股指的日、周收益率数据的尖峰、厚尾、偏态特征。由于非对称拉普拉斯分布有显性的表达式,便于开展参数估计和... 应用非对称拉普拉斯分布拟合沪深两市股指日、周收益率数据。研究结果表明:非对称拉普拉斯分布能够比正态分布更好地反映两市股指的日、周收益率数据的尖峰、厚尾、偏态特征。由于非对称拉普拉斯分布有显性的表达式,便于开展参数估计和数字特征的计算,因此对于股指期货投资者而言,在计算股指收益率的VaR、CVaR进行风险测量时,采用非对称拉普拉斯分布将是较好的选择。 展开更多

关键词 非对称拉普拉斯分布 股指收益率 尖峰 厚尾

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偏态P范分布刻画股指收益率的实证检验 被引量：4

7

作者 童光荣 李思维 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2015年第8期167-169,共3页

金融资产价格的分布具有略微偏斜、尖峰厚尾的特点,这种情况下适合使用P范分布对其进行拟合。文章引入偏态P范分布对上证指数的日收益率进行拟合,并与正态分布、偏态t分布及非对称拉普拉斯分布的拟合结果进行比较。研究表明偏态P范分布... 金融资产价格的分布具有略微偏斜、尖峰厚尾的特点,这种情况下适合使用P范分布对其进行拟合。文章引入偏态P范分布对上证指数的日收益率进行拟合,并与正态分布、偏态t分布及非对称拉普拉斯分布的拟合结果进行比较。研究表明偏态P范分布能较好刻画收益率分布,为股市风险度量提供了新的数据描述方法。 展开更多

关键词 偏态P范分布 偏态t分布 非对称拉普拉斯分布 股指收益率

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中国股指收益率序列GARCH模型中变点的Bayes识别 被引量：1

8

作者 李强 王黎明 邱菲 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2016年第5期148-151,共4页

文章研究基于贝叶斯方法的GARCH模型中变点的识别问题。由于股指收益率序列呈现尖峰厚尾非正态的特点,假设误差项服从自由度为υ的标准化学生t分布而非标准正态分布。我们给出了基于贝叶斯方法的GARCH模型中变点估计的具体描述,包括单... 文章研究基于贝叶斯方法的GARCH模型中变点的识别问题。由于股指收益率序列呈现尖峰厚尾非正态的特点,假设误差项服从自由度为υ的标准化学生t分布而非标准正态分布。我们给出了基于贝叶斯方法的GARCH模型中变点估计的具体描述,包括单变点情形、多变点(变点个数未知)情形的变点估计。在实证研究中,我们选取2000年1月4日至2011年9月30日上证A股指数收益率数据进行迭代计算来识别变点,并且将得到的变点时刻与其附近的重大政治经济事件结合起来,给出其合理的解释。 展开更多

关键词 GARCH模型 结构突变 贝叶斯方法 股指收益率

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深沪股指收益率波动研究 被引量：1

9

作者 姜学 许涤龙 《统计与信息论坛》 2005年第6期50-53,共4页

文章选取沪、深两市1991年1月1日至2005年2月18日的股票指数作为样本,运用EGARCH(1,1)模型,研究指数日收益率波动的性质特征,并探讨了不同阶段股市对利好消息和利空消息的反映。结果表明:不同阶段的指数收益率序列具有结构特征,各阶段... 文章选取沪、深两市1991年1月1日至2005年2月18日的股票指数作为样本,运用EGARCH(1,1)模型,研究指数日收益率波动的性质特征,并探讨了不同阶段股市对利好消息和利空消息的反映。结果表明:不同阶段的指数收益率序列具有结构特征,各阶段沪、深两市指数收益率均与滞后一阶高度相关,且两市指数收益率均具有信息不对称效果。 展开更多

关键词 股指收益率 条件异方差 EGARCH模型

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中国股指收益的动态关联分析 被引量：1

10

作者 杨茂 《西北农林科技大学学报（社会科学版）》 2007年第1期97-100,共4页

为探讨我国股指收益的动态关联关系,本文基于向量自回归模型分析了上证A股指数、深证A股指数和上证B股指数收益之间的相互动态影响。更进一步地利用脉冲响应分析及方差分解方法测算了新息在收益系统之间的传递、变量的响应效果和新息冲... 为探讨我国股指收益的动态关联关系,本文基于向量自回归模型分析了上证A股指数、深证A股指数和上证B股指数收益之间的相互动态影响。更进一步地利用脉冲响应分析及方差分解方法测算了新息在收益系统之间的传递、变量的响应效果和新息冲击在变量响应中的贡献程度。结果显示,三个市场指数组成了稳定的收益系统,该系统对外来冲击的响应是暂时的,系统很快收敛到均衡状态。 展开更多

关键词 股指收益 VAR模型 脉冲响应 方差分解

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加权股指收益率对融资融券交易的影响 被引量：1

11

作者 谢世清 《北京工商大学学报（社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2017年第4期87-96,共10页

融资融券业务的发展进一步完善了我国股市的做空机制。选取沪深两市278只融资融券标的股票作为研究对象,应用ARIMA模型,实证研究了加权股指收益率对融资融券交易的影响。研究发现:加权股指收益率和波动率对融资和融券交易均具有显著的影... 融资融券业务的发展进一步完善了我国股市的做空机制。选取沪深两市278只融资融券标的股票作为研究对象,应用ARIMA模型,实证研究了加权股指收益率对融资融券交易的影响。研究发现:加权股指收益率和波动率对融资和融券交易均具有显著的影响,且影响呈对称性;融资和融券交易对加权股指收益率均存在影响,但方向相反,即在股价上升时,融资交易对股价有助涨之嫌,而融券交易可以起到平抑股价的作用;转融通业务的推出显著增强了加权股指收益率对融资融券交易的影响。我国融资融券业务的不断开展放松了卖空约束,完善了市场的价格发现功能,并拓宽了投资渠道,增进了市场效率。 展开更多

关键词 融资融券 加权股指 股指收益率 股指波动率 转融通

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我国医疗保健行业股指收益率波动特征与杠杆效应

12

作者 金春雨 郭沛 程浩 《商业研究》 CSSCI 北大核心 2012年第8期125-132,共8页

本文运用SWARCH模型分析了我国医疗保健板块收益率的波动,并将医疗保健板块收益率与上证综指、深证成指收益率的SWARCH模型的估计结果进行比较,得出以下结论:医疗保健指数收益率序列呈现出低、中、高三种波动状态,样本区间主要分布于中... 本文运用SWARCH模型分析了我国医疗保健板块收益率的波动,并将医疗保健板块收益率与上证综指、深证成指收益率的SWARCH模型的估计结果进行比较,得出以下结论:医疗保健指数收益率序列呈现出低、中、高三种波动状态,样本区间主要分布于中波动状态,低波动状态的平均持续期最长、中波动状态的平均持续期居中、高波动状态的平均持续期最短,医疗保健指数收益率波动杠杆效应显著;我国股市医疗保健板块收益率波动状态之间的差异高于沪深综指波动状态的差异,医疗保健指数收益率与沪深综指收益率区制转移趋同,但存在着细微差异;医疗保健指数收益率各区制间转移相对频繁,每种波动状态的平均持续期较短,股市医疗保健板块收益率对新信息的反应更为敏感。 展开更多

关键词 马尔可夫区制转移 杠杆效应 股指收益率 平滑概率 医疗保健行业

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人民币汇率长短期变动与房地产股指收益率的关系研究——基于MSBVAR模型

13

作者 林文生 程阳 《武汉金融》 北大核心 2017年第6期15-19,共5页

利用HP滤波法将人民币汇率分解为长期变动和短期变动,通过构建马尔科夫区制转换贝叶斯向量自回归模型(MSB-VAR),分区制研究了汇率长短期变动与房地产股指收益率之间的关系。研究发现,汇率变动与房地产股指收益率之间的关系表现出Markov... 利用HP滤波法将人民币汇率分解为长期变动和短期变动,通过构建马尔科夫区制转换贝叶斯向量自回归模型(MSB-VAR),分区制研究了汇率长短期变动与房地产股指收益率之间的关系。研究发现,汇率变动与房地产股指收益率之间的关系表现出Markov转换过程。在高、低两区制下,长短期汇率变动都对房地产股指收益率有较明显的单项影响特征,其中长期汇率变动的影响有非对称性。基于研究结论,文章最后针对股票市场的投资和市场监管提出了相关建议。 展开更多

关键词 人民币汇率变动 房地产股指收益率 HP滤波法 MSBVAR模型

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双侧伽玛分布在股指收益率中的应用 被引量：2

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作者 雷鸣 陈汉涛 叶五一 《统计与决策》 CSSCI 北大核心 2018年第22期162-165,共4页

文章通过双侧伽玛分布拟合沪深两市股指日收益率数据,结果发现,双侧伽玛分布能够很好地拟合股指日收益率的分布。由于伽玛分布具有明确的表达形式,因此比用稳态分布更具有实用价值。在股指收益率服从双侧伽玛分布的基础上,研究了成交量... 文章通过双侧伽玛分布拟合沪深两市股指日收益率数据,结果发现,双侧伽玛分布能够很好地拟合股指日收益率的分布。由于伽玛分布具有明确的表达形式,因此比用稳态分布更具有实用价值。在股指收益率服从双侧伽玛分布的基础上,研究了成交量的影响,并将其应用到VaR和CVaR的计算中,提出了一种基于双侧伽玛分布的风险度量方法。 展开更多

关键词 伽玛分布 股指日收益率 成交量 VAR CVAR

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中国证券市场股指收益率分布及非线性检验的实证研究

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作者 董合平 韩泽县 《北京理工大学学报（社会科学版）》 2005年第5期60-63,共4页

从平稳序列的角度,通过基本统计量、Kolmogorov-Smirnov检验和自相关函数检验对上证综指和深成指收益率分布及非线性进行了实证分析,结果表明上证综指和深成指收益率序列是非正态分布的非线性过程。

关键词 股指收益率 平稳序列 自相关函数 Kolmogoroy-Smirnov检验

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沪深300股指期货收益率及波动率的长记忆性研究 被引量：7

16

作者 金成晓 王继莹 《北京理工大学学报（社会科学版）》 CSSCI 2014年第5期89-93,102,共6页

对股指期货收益率与波动率的长记忆性进行研究,可以反映市场的运行效率。运用ADF-KPSS联合检验法、自相关系数法、R/S检验法检验了沪深300股指期货的收益率及波动率序列的长记忆性。结果显示:沪深300股指期货的收益率序列不具有显著的... 对股指期货收益率与波动率的长记忆性进行研究,可以反映市场的运行效率。运用ADF-KPSS联合检验法、自相关系数法、R/S检验法检验了沪深300股指期货的收益率及波动率序列的长记忆性。结果显示:沪深300股指期货的收益率序列不具有显著的长记忆性,而其波动率序列具有显著的长记忆性,波动率的长记忆性暗示着市场中事件和消息对我国股指期货市场的影响不会马上消失,而可能对市场产生长期和深远的影响,也意味着我国股指期货市场的有效性有待加强,需要从信息披露、培育多元化投资主体等方面加强市场建设,以消除长记忆性对我国股指期货市场健康发展的影响。运用FIGARCH模型度量了沪深300股指期货波动率的长记忆性,为后续股指期货波动相关研究提供参考。 展开更多

关键词 股指期货收益率 股指期货波动率 股指期货波动率长记忆性

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基于CBP-GARCH模型的股指期现货收益率共同跳跃研究 被引量：2

17

作者 谢赤 龚雯辉 《武汉金融》 北大核心 2016年第3期22-25,共4页

本文以沪深300股指期现货收益率作为研究对象,运用CBP-GARCH模型,分析了股指期现货收益率间的共同跳跃现象,以期为相关投资者和监管部门提供决策有用信息。实证结果表明,沪深300股指期现货收益率不仅存在独立跳跃,而且收益率间也存在显... 本文以沪深300股指期现货收益率作为研究对象,运用CBP-GARCH模型,分析了股指期现货收益率间的共同跳跃现象,以期为相关投资者和监管部门提供决策有用信息。实证结果表明,沪深300股指期现货收益率不仅存在独立跳跃,而且收益率间也存在显著的共同跳跃,国债期现货收益率的跳跃频度都是时变的,其中,独立跳跃频度与各自市场前期收益率的波动水平相关,而共同跳跃频度则同时受到两个市场前期收益率波动水平的影响。 展开更多

关键词 股指期货收益率 股指现货收益率 共同跳跃 CBP-GARCH模型

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我国股指期货收益率函数及其非线性特征分析——基于半参数局部线性可加模型的实证研究

18

作者 龙海明 吴浩铭 吴留锁 《金融与经济》 北大核心 2015年第4期68-73,共6页

本文采用半参数局部线性可加模型研究了我国沪深300指数期货收益率的函数形态及其非线性特征,实证结果表明:投资者信心指数、股票融资量和平均市盈率对股指收益率均具有非线性影响关系,而Shibor利率非线性影响并不显著,这可能与我国利... 本文采用半参数局部线性可加模型研究了我国沪深300指数期货收益率的函数形态及其非线性特征,实证结果表明:投资者信心指数、股票融资量和平均市盈率对股指收益率均具有非线性影响关系,而Shibor利率非线性影响并不显著,这可能与我国利率市场化还不够完善有关。 展开更多

关键词 股指期货收益率函数 半参数局部线性可加模型 Shibor利率

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中国证券市场指数收益SAD效应实证研究 被引量：3

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作者 韩泽县 王岳森 《华中科技大学学报（社会科学版）》 2005年第2期88-92,共5页

采用沪、深两市主要指数为样本,考察了SAD对季节性时变市场收益的影响。在控制其它季节性后,发现沪市主要指数收益存在SAD效应且经济幅度也是较大的。以上结论难以用理性的价格形为来解释。

关键词 行为金融学 股指收益 投资者情绪 SAD效应

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Copula相依结构下沪深股指波动及动态VaR计量 被引量：1

20

作者 占梦雅 许伟 《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》 CSSCI 北大核心 2011年第6期123-130,153-154,共8页

采用带三类不同噪音的ARMA-ARCH模型拟合沪深股指收益率分布,并通过随机模拟的方式进行拟合优度检验,结果显示,基于分形高斯噪音的ARMA-ARCH模型能够较好刻画沪深股指收益率波动的长相依性、厚尾性及波动性聚类特征。进一步通过两类不同... 采用带三类不同噪音的ARMA-ARCH模型拟合沪深股指收益率分布,并通过随机模拟的方式进行拟合优度检验,结果显示,基于分形高斯噪音的ARMA-ARCH模型能够较好刻画沪深股指收益率波动的长相依性、厚尾性及波动性聚类特征。进一步通过两类不同Copula-ARMA-ARCH模型处理沪深股指相依性,并通过随机模拟进行拟合优度检验,模拟结果显示,基于分形高斯噪音的Student’st Copula-ARMA-ARCH模型能够较好刻画沪深股指收益率波动的VaR风险。 展开更多

关键词 COPULA ARMA-ARCH模型 分形高斯 沪深股指收益率 动态VAR

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